규제 정책 출범 배경 1990 년대 초 브라질 정부가 채택한 각종 반인플레이션 조치는 이상적 효과를 거두지 못했고, 정부의 끊임없는 융자 수요는 인플레이션에 대한 기대치를 더욱 높여 국내 금리를 매우 높은 수준으로 끌어올렸다. 당시 국제금리가 하락세를 보이고 브라질 국내금리보다 훨씬 낮았기 때문에 이차는 외자 유입의 결정적인 요인이 되었다.
1987 이후 브라질은 결의안 1289 와 첨부 파일 세 개를 발표했다. 이 법규들은 외국인 투자자들에게 자본 이득세를 납부하는 특혜 대우를 준다. 199 1 5 월, 정부는 기관 투자자의 증권 투자를 포괄하는 부속서 4 를 발표했다. 이 액세서리는 많은 무조건적인 투자 채널을 제공하기 때문에 투자자들에게 인기가 많다. 이러한 채널은 연금, 금융기관 증권부문, 보험회사, 외국투자기금 등 외국 기관 투자자들이 브라질 주식과 파생금융시장에 투자할 때 널리 사용되고 있다. 1992 년에 브라질은 외국으로 송금된 이윤과 배당금에 대한 추가 소득세를 취소했다. 또 투자 선택이 더욱 늘어나면서 외국인 투자자들은 파생금융시장에 투자할 수 있고, 회사는 해외에서 주식으로 전환될 수 있는 증권을 발행할 수 있다. 아무튼 1987 ~
1992 기간 동안 브라질은 자본 통제 정책 (특히 외국인 투자자의 국내 자본 이득세 면제) 을 개정하여 자본 흐름을 더욱 개방하는 것이 자본 유입을 촉진하는 중요한 이유 중 하나이다. 외자 대량 유입에도 외부 원인이 있다. 1980 년대와 1990 년대에 국제 자본이 신흥 경제국으로 유입되었다. 외환 규제의 완화와 외채 재조정으로 브라질은 국제 투자자들이 선호하는 국가 중 하나가 되었다. 7 월 1994 이후 레알 계획이 성공적으로 시행됨에 따라 투자자들의 신뢰가 더욱 강화되고 외자 진출이 더욱 강세를 보이고 있다. 바로 이런 상황에서 브라질은 자본 유입을 통제하고 자본 유출을 완화하는 정책을 실시했다.