미국 서브 프라임 모기지 위기와 월스트리트 금융 폭풍 분석
초록: 서브 프라임 모기지 위기는 금융 투기의 결과이며, 주된 이유는 거시 통제 부정, 부동산 시장 및 금융 기관의 불균형이다. 서브프라임 모기지 위기로 달러 가치 하락, 유가 상승, 다국적 경제 둔화가 촉발되면서 글로벌 영향은 10 연말이나 2008 년 말까지 계속될 것으로 보인다. 미국 서브프라임 모기지 위기와 글로벌 금융 격동을 분석하여 금융 시스템의 무결성, 금융 자본의 유동성, 금융 시스템의 취약성, 금융 변동의 주기성을 연구하고 파악하여 시장 경제를 통제할 수 있는 능력을 높여야 합니다.
키워드: 서브 프라임 모기지 위기; 금융 격동 거시조절
2007 년 4 월, 미국 신세기 금융회사가 파산을 신청한 것은 서브 프라임 위기가 본격적으로 발발했다는 것을 상징한다. 1 년 동안 이 위기의 영향이 심해지면서' 나비' 효과가 형성되어 국제금융난동을 일으켜 글로벌 주식시장이 폭락했다. 서브프라임 모기지 위기로 미국 부실 채권 4600 억 달러가 발생했다. 미국의 부실 채권화와 금융기관의 투기로 인해 현재 전 세계로 확산되어 많은 나라의 금융기관과 은행에 영향을 미치고 있다. 최종 손실은 654.38 달러+0 조 2000 억 달러에 이를 것으로 예상되며, 그 손실과 피해는 점차 드러나고 있다. 이 일은 끝나지 않았다. 미국 서브프라임 모기지 위기의 글로벌 영향은 2008 년 10 연말이나 연말까지 지속될 것으로 예상된다. 미국이 재채기를 하면 전 세계가 감기에 걸리는데, 이것은 금융 국제화와 경제 세계화가 가져온 감지 효과이다.
첫째, 미국 서브 프라임 대출의 내용과 특성
2 차 부동산 대출, 약칭 2 차 대출은 부동산으로 저당잡힌 담보대출이다. 미국의 부동산 담보는 세 개의 시장으로 나뉜다. 첫 번째는 1 급 담보대출 시장, 두 번째는 2 차 담보대출 시장, 세 번째는 2 차 담보대출 시장이다. 서브 프라임 대출 정책은 중 저소득 주택 구입자에게 매우 매력적이다. 하나는 서브 프라임 대출이 낮은 계약금이고, 일부 서브 프라임 대출은 계약금조차 받지 않아 중 저소득층에게 특히 매력적이기 때문이다. 일반 주택담보대출은 모두 계약금이 있어야 하는데, 총수의 약 20 ~ 40% 를 차지하지만, 하위대출의 낮은 계약금은 사람들의 주택 구입 욕구를 불러일으켰다. 둘째, 서브 프라임 대출 기간이 길고, 일부는 20 년 동안 원금을 갚고, 상환 주기가 길어 대출자의 스트레스가 적다. 셋째, 서브 프라임 금리는 이전 2 년 금리가 낮고, 마지막 18 년 금리가 높고, 20 년 가까이 금리가 높다. 이 세 가지 특징으로 중저소득자가 적극적으로 대출을 받아 집을 사고, 부동산 가격이 급속히 오르고, 저택 한 채가 최대 수백만 달러에 달할 수 있게 되었다.
미국이 서브 프라임 대출을 설립하려는 의도는 중소득자의 주택난 문제를 해결하기 위한 것이다. 이 조치가 도입된 후 미국의 개인 주택율은 6% 포인트 상승해 6 억 5438+00 억 중 저소득층을 위한 주택 문제를 해결했다. 미국에서는 어린이 18 세 이후 기본적으로 독립하고 나머지 부모는 가정의 소형화를 구성한다. 서브 프라임 모기지 정책은 미국인의 생활 습관에 영합하여 미국인의 주택 구매 욕구를 더 잘 만족시켰다. 그러나 시장경제의 수급 법칙은 위반될 수 없다. 서브 프라임 대출은 부동산 시장을 자극하고 파괴했습니다. 당시 미국 부동산 가격이 급등했기 때문에 신용 양측 모두 심리적인 결론을 내렸는데, 그것은 결국 집을 팔아 대출금을 갚았지만, 어쨌든 갚을 수 없었다. 결국 이쪽에 문제가 생겨 집값이 40% 연속 하락하여 부동산 시장이 붕괴되어 결국 서브 프라임 위기가 발생했다.
둘째, 서브 프라임 모기지 위기의 원인
근본적으로 서브 프라임 모기지 위기는 금융 투기의 결과이다. 미국 금융은 글로벌 통합의 리더이다. 많은 은행들이 채무를 형성한 후 대출증권 (MBS) 과 매각채권 (CDO) 을 발행한다. 금융기관의 투기를 거쳐 이미 전 세계로 확산되어 채무사슬이 형성되었다. 채무사슬이 끊어지면 도미노 체인효과가 생겨 글로벌 금융난을 일으킨다. 그 이유는 주로 세 가지 요소의 집합으로 인한 것이다.
(a) 거시 통제가 부적절하다. 그린스펀은 경제를 효과적으로 통제하기 위해 먼저 2003 년까지 여러 차례 금리를 인하하여 5% 에서 1% 로 내렸다. 금리를 낮추면 대출 비용이 절감되고, 많은 사람들이 서브 프라임 대출로 집을 사도록 유도하고, 부동산' 거품' 을 조장한다. 이어 인플레이션을 통제하기 위해 미국 연방 준비 제도 이사회 13 회 예금대출 이자를 인상해 2006 년 초까지 최초 1% 에서 5.3% 로 조정했다. 금리가 높기 때문에 대출 상환 비용이 높고 원금이 이자를 굴려 대출자의 압력을 증가시킨다. 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 가 대출 이자를 먼저 내린 뒤 상승한 U 형 시세에 화근이 묻혀 서브 프라임 대출의 저금리로 집을 매입한 뒤 고금리로 갚기 어려워 결국 위기를 일으켰다.
(2) 부동산 시장의 불균형. 미국의 부동산은 2006 년에 기온이 내려가기 시작했다. 거품이 터지자 부동산 가격이 폭락했다. 원래 654 만 38 만+0 만 원을 팔았던 집이 지금은 60 만 원 정도밖에 팔리지 않아 부동산이 전면 줄어들었다. 이로 인해 결국 주택 매각을 기대하는 사람들은 예상하지 못하고 집값이 대출금을 상환할 수 없는 지경에 이르렀다. 서브프라임 모기지 위기가 마침내 수면 위로 떠오르면서 금융 폭풍이 일었다.
(3) 금융 기관이 파장을 일으켰다. 이익을 극대화하기 위해 금융기관들은 부동산 대출의 증권과 채권을 투기하기 위해 경쟁하고 있으며, 투기행위는 이미 확대되어 전 세계로 확산되어 많은 국가와 은행을 포괄하여 세계적인 금융 변동과 위험을 야기하고 있다.
미국의 서브프라임 모기지 위기는 역사의 우연의 일치이다. 지금 상상해 보세요. 만약 그해 미국 연방 준비 제도 이사회 이자를 인상하지 않았다면, 대출 이자는 이렇게 높지 않았을 것입니다. 만약 미국의 부동산 가격이 여전히 오르고 있다면, 집주인이 대출금을 상환하는 것은 문제없을 것이다. 담보대출을 자극하기 위해서라면 증권사와 은행가의 금융 파생품 투기도 없고 글로벌 금융위기도 일으키지 않을 것이다. 실제 결과는 바로 이 세 가지 문제인' 교차 감염' 인데, 결과는 필연적으로 미국의 서브프라임 모기지 위기로 이어질 것이다. 모든 일에는 원인이 있고, 우연이 아니라 필연적인 우연이다. 이것은 역사의 변증법이다.
셋째, 서브 프라임 모기지 위기의 결과와 위험
미국의 서브 프라임 모기지 위기는 컴퓨터 바이러스처럼 즉시 글로벌 금융 시스템의 모든 구석으로 확산되어 현재의 주식 시장 폭락 및 금융 혼란을 포함한 많은 글로벌 문제를 야기했습니다.
(1) 서브프라임 모기지 위기로 달러 가치 하락이 촉발되었다. 미국은 세계에서 주도적인 위치에 있으며, 부시는 달러 가치 하락이 대외 무역 수출을 자극하고 수입을 줄이며 미국 대외 무역 적자를 줄이기를 희망하고 있다. 이것이 그의 기본적인 발판이다. 달러의 평가절하 이후 미국은 달러를 더 인쇄하여 세계에 인플레이션을 보낼 수 있었고, 유럽연합, 일본, 러시아, 중국은 모두 반응했고, 물가가 오르고, 경기가 둔화되었다. 예를 들어 위안화 절상 문제에서 달러화와 위안화 환율은 2005 년 7 월 2 1 일 19:00 부터 평가절상했고, 지금까지 이미 18.2% 에 올랐고, 환율은 이미 7 위안을 돌파했다. 2008 년 말까지 미국 달러화에 대한 위안화 환율은 6.6 위안으로 오른 뒤 5 위안으로 올라 결국 2020 년에는 4 위안으로 상승할 것이다. 위안화 절상의 또 다른 원인은 수출 감소, 수입 증가, 대외 무역 흑자 감소, 외환보유액 감소다. 미국이 위안화 절상을 억제하는 것은 대외 무역 적자를 줄이려는 의도다. 내인과 외인이 있는데,' 천평' 의 양끝과 같이 한쪽 끝은 달러 평가절하이고 다른 쪽 끝은 위안화 평가절상이다. 이것은 연계 과정이다. 달러 가치 하락은 위안화 절상을 가속화하고 전 세계에 인플레이션을 수송했다. 현재 러시아의 물가도 크게 오르고, 유럽연합 일본 싱가포르 한국도 영향을 받아 물가가 오르고 있다. 따라서, 가격 상승의 얼굴에, 중앙 정부는 "두 가지 예방" 을 제안, 매크로 제어를 증가, 가격 및 주식 시장을 제어 하기 위해 재정, 세금, 통화 정책 및 기타 경제 레버의 사용, 경제 개발 모드를 변경, 적극적으로 에너지 절약 및 배출 감소를 촉진, 경제가 좋고 빠르게 개발 되도록 합니다.
(2) 서브 프라임 모기지 위기로 유가가 상승했다. 달러 가치 하락 이후 미국 뉴욕 런던 선물 유가는 배럴당 150 달러 (7 배럴은 1 톤), 1 톤은 약 1 000 달러로 위안화 약 60 달러에 달한다 석유는 세계의 부드러운 금이다. 경제가 고속으로 발전한 후 석유는 경제의 혈액이다. 현재 중국의 연간 석유 소비량은 2 억 7000 만 톤으로 미국 다음으로 세계에서 두 번째로 큰 석유 소비국이다. 유가가 오르면 국내 많은 제품 가격이 오르고 국내 가격은' 우물 스프레이' 효과를 낼 수 있다. 현재 중석화와 중석유는 매일 발전개혁위원회에 보고하고 있으며, 중국 석유의 절반은 수입한 것이다. 유가가 오르지 않으면 거꾸로 걸고 밑지는 것이다. 발전개혁위는 재정보조금 6543.8+02 억을 더 내야 가격이 오르지 않는다. 2007 년 중국의 물가가 오르고 공산품은 석유이고 부식품은 돼지고기였다. 중국의 독점 산업이 너무 많아 자원 관리가 제대로 되지 않아 제품 원가를 낮출 수 없다. 전력, 석유, 석탄 등 자원업계는 모두 가격 인상을 요구하고 있지만, 서민들은 가격 인상을 두려워하여 국가발전개혁위원회 (NDRC) 를 딜레마에 빠뜨렸다. 즉, 기업은 한편으로는 가격을 올리고, 서민들은 가격 인상을 두려워한다. 경제 문제가 해결되지 않으면 사회와 정치 문제를 일으켜 사회의 안정과 조화에 영향을 미칠 수 있다.
(c) 서브 프라임 모기지 위기는 많은 국가에서 경기 침체를 촉발시켰다. 달러 평가절하와 유가 상승으로 미국의 경제 발전이 둔화되기 시작했다. 2007 년 미국 GDP 성장률은 2.2% 로 2006 년보다 1 퍼센트 포인트 하락했다. 2008 년 1 분기 GDP 성장률은 0.4% 로 2 분기에는 1% 에 불과할 것으로 예상됩니다. 2008 년 미국 GDP 성장률은 1.5% 정도일 것으로 예상되며, 가장 비관적인 것은 골드만 삭스가 0.8% 에 불과하다는 것이다. 미국, 일본, 유럽연합은 세계 경제 발전의' 3 대 엔진' 으로 불리며 현재 속도를 늦추고 있으며, 금 벽돌 4 개국 (중국, 인도, 러시아, 브라질) 이 부상하면서 세계 경제 발전의 새로운 트렌드를 이끌 것이다.
넷. 글로벌 금융 시스템의 새로운 특징
미국의 서브프라임 모기지 위기와 글로벌 금융 폭풍에 대한 분석을 통해 우리는 세계 금융 시스템에 많은 새로운 특징이 나타났으며, 우리가 연구하고 파악해야 한다는 것을 알게 되었습니다.
(a) 금융 시스템의 완전성. 세계 경제의 세계화는 우선 화폐의 국제화와 금융체계의 통합으로 나타난다. 지금, 글로벌 금융체계의 통합은 연계와 보완을 위한 새로운 구도를 형성하고 있다. 한 곳에 문제가 생기면 곧 연쇄반응을 일으킬 수 있다. 이를 위해서는 우리가 전반적으로 금융체계의 형세와 추세를 파악해야지, 고립되어 일방적으로 경제 문제를 봐서는 안 된다.
(2) 금융 자본의 유동성. 글로벌 금융자본은 거의 100 조 달러, 서구 선진국은 자본이 과잉이다. 약 8 조 달러의 유동성이 일부 금융 악어의 손에 달려 있으며, 그들은 전 세계적으로 투기 기회를 찾고 있다. 그중에는 소로스라는 금융 악어가 있는데, 손에 수천억 달러의' 뜨거운 돈' 을 쥐고 있다. 1997 년 그는 아시아 금융시장이 막 개장한 것을 보고 매우 취약해 태국 금융시장에 가서 휘저어서 탈출하여 이날 태국 바트의 평가절하로 동남아 전체의 금융위험을 야기했고, 중국 홍콩도 큰 피해를 입었다. 국제열기가 많아지면 여기저기 뛰어다니며 쥐처럼 구멍이 난 곳을 뚫기 때문에 금융체계가 개방된 후에는 안전에 더욱 신경을 써야 한다. 지금 보면, 몇 차례의 큰 금융위기는 모두 국제 유자 투기에 의해 형성된 것이다. 예를 들어 1997 바트 평가절하로 인한 동남아시아 금융위험, 1998 러시아 금융위기, 1999 브라질 금융격동은 모두 국제 핫머니 흐름의 결과이다. 중국에서는, 이 국제적인 투어 기금은 기본적으로 4 개의 "도시" 에서 투기 하 고, 아주 규칙적 이다. 첫 번째 단계는 투기 선물 시장이 도박을 통해 가격을 올리고 국가 가격 체계를 교란하는 것이다. 두 번째 단계는 주식시장을 볶고 주식시장을 구우면 주식시장에' 거품' 이 나타날 것이다. 고위직에 이르면, 그들은 자본을 철수하여 국내의 주식과 산가를 가두어 도망할 것이다. 세 번째 단계는 부동산 시장을 투기하여 부동산' 거품' 을 형성한 후 탈출하는 것이다. 또 다른 전문가들은 외환시장에서 투기해 환율 변동으로 돈을 버는 네 번째 단계를 진행하고 있다. 이 금융 악어들은 선물시장, 주식시장, 주택시장, 환시에서 글을 쓰고, 어느 정도 투기하며, 서민과 투자자의 돈을 달러로 바꾸고, 남은 것은 금융재난이다. 이는 이미 공식과 기본법칙이 되었다.
금융 시스템의 취약성. 어떤 고리에 문제가 생기면 곧' 나비' 효과가 형성되고, 전체 금융체계가 연쇄반응을 일으킨다. 일체화되고 글로벌이기 때문이다. 이런 대세는 억제할 수 없다. 서브 프라임 모기지 위기 자체는 수천억 달러에 불과하지만 전 세계에 파급되고 있다. 중국 주식 시장은 미국에서 멀리 떨어져 있지만 영향을 받았다. 주주들은 자신감과 기대를 추측하고 있다. 자신감과 기대가 모두 사라지면 주식시장은 매우 비참하게 떨어질 것이다. 현재 서브 프라임 모기지 위기가 급속히 확산되면서 글로벌 금융 시스템의 취약성과 민감성으로 인한 재앙이 발생하고 있습니다.
금융 변동의 주기성. 금융 시스템의 운영은 주기적이다. 신중하게 이해하고 파악해야만 미리 대비하고 재무 상황의 변화를 통제할 수 있다. 마르크스를 배우는' 자본론' 에서 우리는 자본주의에 경제 위기가 있다는 것을 안다. 위기 기간 동안 우유를 바다에 과도하게 붓고, 제품을 팔 수 없고, 공장 도산, 노동자 실업, 물가 급등 등의 현상이 나타난다. 이것은 그 시대의 초급 단계의 경제 위기이며, 생산 과잉의 위기이며, 이것이 눈앞의 위기의 기본 특징이다. 오늘날 경제가 발전함에 따라 경제 세계화와 자본 국제화는 이미 현실이 되었다. 어느 나라, 어느 곳에서 경제 위기가 발생하든 금융위기는 모두 제 1 표현이기 때문에 금융안전은 매우 중요하다. 생산 과잉위기에서 금융위기로 전환하는 것은 세계 자본주의 경제 위기의 새로운 법칙이다. 중국의 개혁 개방 30 년 동안 경제 과열과 같은 주기적인 법칙도 나타났는데, 기본적으로 8- 10 년에 한 번 나타났다. 1982- 1984, 중국 경제가 처음으로 과열되어 시정되었다. 1994, 두 번째 경제 과열, 두 번째 정류; 2006 년 말 경제가 세 번째로 과열되었다. 중국 주식시장도 주기적인 변화다. 기본적으로 오곰 삼소, 주식시장은' 가로가 얼마나 길고 세로가 얼마나 높은가' 라는 것은 변증법이다. 우리가 지금 파악해야 할 것은 주기적이고, 경제 동향과 법칙을 정확하게 파악함으로써, 미리 대비하고, 시장 경제를 통제할 수 있는 능력을 제고하고, 영원히 무패의 땅에 설 수 있도록 하는 것이다.
미국의 관점에서 시장 경제의 장점에는 두 가지 기본 특징이 있습니다. 하나는 시장 규칙과 가치 법칙으로 자원 배분을 최적화하고 자원 사용 효율성을 높이는 것입니다. 둘째, 재산권 다원화는 경쟁을 장려하고 경제 발전에 무한한 동력을 제공한다. 그러나 시장경제에도 부정적 효과가 있어 주기적으로 문제가 생길 수 있다. 계획경제 시대에 경제의 주요 위험은 인플레이션이었다. 당시 경제 부족이었고, 수요가 왕왕 공급이 부족했기 때문에 물가가 자연스럽게 오를 것이기 때문이다. 시장경제는 인플레이션과 디플레이션이 번갈아 나타나지만, 주요 위험은 디플레이션, 즉 과잉 생산, 저렴한 가격, 소비 부족이다. 1998-2005 년 동안 중국은 8 년간의 디플레이션을 겪었고 경제는 엄청난 대가를 치렀다. 현재, 중국은 인플레이션을 막기 위해 거시적인 통제를 다시 진행하고 있지만, 우리는 갑작스러운 브레이크가 아니라 제동에 초점을 맞추는 리듬과 힘에 주의를 기울여야 한다. 이는 전복을 초래하기 쉽다. 장기적으로 통화정책을 과도하게 다그친다면 2009 년 말까지 중국은 디플레이션에 다시 빠질 수 있으며 5 년 안에 경제가 크게 발전하지 못할 것이다. 놓기만 하면 팽창할 수 없고, 조이기만 하면 수축할 수 없다. 최근 몇 년 동안 중국은 줄곧 이 길을 반복해서 걷고 있다. 이제 규제의 힘을 파악하는 데 주의해야 한다. 또 1998 의 디플레이션이 다시 나타난다면 우리 나라는 어렵다. 왜냐하면 우리 인구는 기수가 너무 커서 약자가 많기 때문이다. 경제가 일정한 속도로 발전하지 않으면 취업과 안정을 유지하기가 어렵다. 이것은 우리의 특수한 국정이 결정한 것이다.
참고 자료:
[1] 미국 서브 프라임 모기지 위기의 원인과 결과 [J]. 2007 년 경제 동향 (9).
[2] 서브 프라임 모기지 위기에서 미국 부동산 시장과 중국 부동산 시장의 관계 [J]. 중국 금융, 2007( 18).
[3] 중국의 자산 거품과 금융 위험 [J] 푸젠 포럼 (인문 사회과학판), 2008(2).
[4] 금융위기 이후 통화정책 운영-동아시아 국가의 경험과 계시 [J]. 금융연구, 2007(5).
[5] 미국 서브 프라임 모기지 위기와 금융 안정 [J. 중국 금융, 2007( 18).
[6] 중국 금융안전경보지표체계 연구 [J]. 산서재경대학교 학보 2007( 10).
참고용으로만 여러분 스스로 공부하세요.
너에게 도움이 되었으면 좋겠다.