환율에 대한 우리나라의 태도

거시경제를 통제하는 경제정책에는 크게 지출조정정책과 지출전환정책 두 가지가 있다.

소위 지출조정정책이란 케인스주의 이론을 바탕으로 구체화된 수요관리정책을 말하며, 흔히 재정정책, 통화정책으로 일컬어진다. 지출전환정책은 지출의 구성을 변화시켜 무역상품의 국제경쟁력에 영향을 미치고, 지출 대비 국내소득을 증대시킬 수 있는 정책을 말한다. 좁은 의미의 지출전환정책은 구체적으로 환율정책을 말한다.

1. 먼저 우리나라의 환율 정책을 살펴보자. 현재 우리나라는 명목상 관리변동환율제도를 시행하고 있으나, 미국 달러 대비 위안화 환율은 항상 안정적이었다. 1994년 환율개혁 이후에는 위안화의 미달러 대비 변동폭이 1%를 넘지 않았으나, 기타 통화의 경우에는 미달러 대비 환율에 따라 변동하였습니다. 따라서 우리나라는 실제로 고정환율제도를 채택하고 있습니다. 연동환율제도)는 미국 달러에 고정되어 있다.

우리나라가 이런 환율정책을 채택한 데는 깊은 경제적 배경이 있다. 현재 우리나라의 경상수지 GDP 기여율은 25%에 달한다. 우리나라의 대외 무역 의존도는

50%에 도달했습니다. 이러한 맥락에서 우리나라의 고정환율제도 채택은 한편으로는 국내 기업이 국제 무역에서 환율 위험을 피하는 데 도움이 될 것이며, 다른 한편으로는 거래 불확실성을 제거하고

높은 거래 성공률을 향상시킵니다. 정리하자면, 우리나라가 왜 고정환율제도를 시행하는지 이해하는 것은 어렵지 않습니다

.

2. 현행 환율정책이 미치는 영향 검토 (1) 다양한 경제 주체에 미치는 영향

고정환율제는 수출 부문의 기대를 안정시키고, 대외 무역과 외국 자본이 유입되었지만,

우리나라는 여전히 1차 제품과 노동집약적 제품을 주로 수출하고 있습니다.

수출교환비용을 보면 수출빈곤이 증가할 위험이 숨어 있음을 알 수 있다. 따라서 수출기업은 기업의 수출효율성을 향상시키기 위해 현행 고정환율제도를 유지하려는 경향이 없지만, 주로 수출 전략을 조정하는 것부터 시작해야 합니다. 상업은행의 경우 현재 암시장에서 미국 달러와 위안화의 비율은 1:8.18에 이르렀습니다. 이러한 상황에서 고정환율제도에 대한 은행의 태도는 자명합니다. 중앙은행의 경우 미국 달러에 대한 단일 고정 환율 제도는 통화 정책의 효율성을 약화시키는 동시에 중앙은행을 막대한 외환 위험에 노출시켜 전체 자금 배분의 효율성에 영향을 미칩니다. 자원.

(2) 국제수지에 미치는 영향 우리나라는 오랫동안 국제수지 흑자를 유지해 왔습니다.

그러나 장기적으로 큰 흑자를 초래하기도 했습니다. 우리나라 외환보유액에 대한 과도한 압박, 경상수지에서 자본계정이 차지하는 비중이 너무 높아 대략적인 국제수지를 유지하는 것이 거시경제정책의 목표가 되어야 하기 때문에 이에 대한 철저한 이해가 필요함 국제수지 조정이 필요하지만 현재 우리나라의 고정환율제도로는 이에 대처할 수 없습니다.

(3) 외국자본에 미치는 영향 외국자본 활용 측면에서 환율은 투자 기대수익에 영향을 미치는 역할을 한다.

환율 안정성은 유치의 필요조건은 아니다.

투자자가 가치 보존을 위한 효과적인 수단을 찾을 수 있거나 향후 환율 변화에 대해 합리적인 기대를 할 수 있는 한

여전히 외국 자본 유입을 효과적으로 유치할 수 있으므로 외환 투자 확대의 관점에서 볼 때 투자 소득을 유지할 필요는 없습니다

고정환율제도.

3. 우리나라 경제 현실과 경제 목표 점검

성장률은 늘 우리 정부가 가장 우려하는 문제였습니다. 우리나라에서 경제성장 문제는

경제적 문제일 뿐만 아니라 가장 큰 정치적 문제이기도 하다. 현재 우리나라의 경제자원은 유휴상태입니다.

주로 인적자원에 대한 상황이 상대적으로 심각하고, 기타 자원은 다양한 병목현상으로 인해 충분히 활용되지 못하고 있습니다.

또한, 기술 수준이 지속적으로 향상됨에 따라 다양한 자원의 활용 공간은 더욱 확대될 것입니다. 따라서 우리나라의 경제성장을 위한 객관적인 조건이 있습니다.

거시경제 정책의 목표는 완전고용, 물가안정, 경제성장, 국제수지 등 네 가지 측면에 지나지 않습니다. 중국은 이 단계에서 기본적으로 물가안정을 달성했고, 일부 지역에서는 디플레이션 조짐도 보이고 있다.

국제수지는 주로 지출전환 정책을 통해 달성해야 한다

이렇게 하면 지출 조정 남은 정책 목표는 완전고용과 경제성장뿐이고, 경제성장에는 다양한 요소의 활용도 포함되기 때문에 완전고용의 목표는 같지 않다.

모순이다. 그렇다면 우리나라 경상지출 조정정책의 주요 목표는 경제성장이다.

4. 현재 우리나라가 시행하고 있는 적극적 재정정책을 재검토해 보세요.

현재 우리나라의 경제성장은 주로 이러한 접근방식을 취함으로써 이루어지고 있습니다.

이러한 정책은 Mundell-Fleming 모델로 설명할 수 있습니다. 이 모델은 서로 다른 환율 시스템 하에서 두 가지 거시경제 정책(재정 정책과 통화 정책)의 효율성을 구체적으로 논의합니다

. 이 모델은 완전한 자본 흐름을 분석 배경으로 삼고 있습니다. 우리나라의 현재 외환 정책은 경상 수지 하에서 자유로운 흐름을 허용하지만 자본 계정에 대한 통제는 결코 아닙니다.

그리고 우리나라의 외환 정책 개혁이 심화됨에 따라 위안화의 자유로운 태환과 자본 계정의 자유로운 흐름이 필연적으로 달성될 것입니다. 따라서 이 모델은 우리나라의 현재 상황을 연구하는 데 유용합니다. > 정책 방향은 여전히 ​​유효합니다. 분석의 예로는 고정환율제하의 확장재정정책 시행을 들 수 있다.

확장재정정책의 시행 목표는 경제성장이어야 하며, 정책효과는 다음과 같다.

두 가지 측면: 첫째, 재정 정책의 압박 효과로 인해 생산량이 증가하고,

이자율이 상승합니다. 국내 화폐시장. 자본 흐름의 경우 이자율 차이로 인해 자본이 재분배됩니다. 과도한 외화자금 유입은 현지 통화의 절상 압력을 가할 것입니다

국제수지라는 경제적 목표를 달성하기 위해 통화 당국은 현지 통화를 사용하여 외환을 구매할 것입니다

절상 압력을 상쇄하기 위해 이는 국내 통화에 대한 수요를 확대하여 통화 공급 확대에 대한 확장 통화 정책의 원래 효과를 상쇄합니다. 이 경우 확장 통화 정책의 효과는 확장 재정 정책의 효과보다 훨씬 덜 분명합니다. 따라서 고정환율제도에서는 재정정책이 상대적으로 더 효과적입니다.

이렇게 보면 우리나라가 현 환율제도 하에서 왜 적극적인 재정정책을 펼치고 있는지 이해하기 어렵지 않습니다.

먼델-플레밍 모형에서 변동환율제도를 시행하면

자본의 자유로운 흐름 여부에 관계없이 통화정책이 소득증대에 더 효과적이다. 재정 정책

이 훨씬 더 효과적입니다. 분석방법은 고정환율제와 동일하다.

앞서 논의한 바와 같이 우리나라는 고정환율제를 시행하고 있으므로, 우리나라는 경제성장이라는 목표를 달성하기 위해서는 필연적으로 적극적인 재정정책을 시행하게 될 것이다.

5. 우리나라의 적극적인 재정정책을 계속해서 시행하기는 어렵다

우리나라의 경제성과로 볼 때 1997년 이후 우리나라 경제의 성장률은 주로

정부 지출 증가로 인해 크라우드아웃 효과로 인해 기업과 민간 투자가 약세를 보였습니다.

우리나라가 의존하는 적극적 재정정책을 위한 공간은 제한되어 있습니다. 적극적 재정정책을 시행하면 필연적으로 높은 재정적자를 초래할 수밖에 없다. 국제적으로 인정되는 적자안전기준은 적자/GDP가 3% 미만이어야 한다는 것인데, 우리나라의 경우 2002년 이 지표가 3.004%에 달하고 있다. 경고선을 초과했습니다

. 부채에 대한 평가지표는 순부채(명시부채+암시부채)/GDP가 50% 미만이어야 하며, 그 해 우리나라의 부채 잔액이 그 해 GDP를 초과했다는 것입니다. 이를 통해

적극적인 재정 정책이 더 이상 지속 가능하지 않다는 것을 쉽게 알 수 있습니다.

6. 미래 정책 지향 우리나라는 현재 적극적인 재정 정책을 계속해서 시행할 여지가 거의 없습니다.

여전히 경제 성장을 이루고 싶다면 적극적인 통화 정책에만 의존할 수 있습니다. Mundell-Fleming 모델에 따르면 통화 정책이 원하는 결과를 얻으려면 유일한 옵션은 미국 달러에 고정된 환율 시스템을 포기하는 것입니다. 이런 식으로 중국의 향후 정책 방향은 현재의

연계 환율 제도를 폐기하는 것이어야 하며, 지출 조정 정책은 주로 적극적인 재정 정책에 의존하는 것에서 주로