블랙스톤에 대한 투자를 판단하는 기준은 단순히 경제적 의미에만 국한될 것이 아니라, 그 이면에 숨어 있는 전략적 의미에 대한 깊은 이해가 있어야 합니다.
중국 정부의 블랙스톤 투자는 중국 정부가 투자 철학을 바꾸었고, 외환보유액만 이용해 미국 국채에 투자하겠다는 기존의 '싱글사이클' 방식을 바꿨음을 보여준다. 미국 국채에 투자하는 것이 확실히 더 안전하지만, 국내 인플레이션과 미국 달러 환율 하락을 고려하면 지난 5년간 연평균 실질수익률은 -1% 정도다. 블랙스톤의 과거 연평균 수익률이 40%가 넘는 점을 고려하면 어차피 미국 국채에 투자하는 것보다는 나은 선택이다.
또한 블랙스톤에 대한 투자는 미국의 반응을 테스트하고 미국 투자를 준비할 수 있다. 과거 경험으로 볼 때 미국은 중국의 대미 대규모 투자를 본능적으로 거부할 것이다. CNOOC의 유노칼 인수가 대표적이다. 그러나 미국은 세계에서 가장 중요한 자본시장이기도 하고, 중국은 원해도 이를 피해갈 수 없다. 블랙스톤에 투자하는 것은 한편으로는 기업의 직접 인수가 미국 정부와 의회에 미칠 수 있는 심각한 영향을 피하고 다른 한편으로는 30억 달러를 투자하는 것입니다. 미국에서 미국이 30억 달러를 어떻게 보는지, 유사한 행위에 대해 제한 조치를 취하는지 여부는 중국의 향후 유사 투자를 가늠하는 중요한 지표입니다. 현재 상황으로 볼 때 몇몇 의원을 제외하면 미국 내 전반적인 반응은 좋은 편이다.
블랙스톤은 중국의 외국인 투자가 역사적인 한 단계를 밟은 초석이다. 블랙스톤은 외환투자를 다각화하려는 중국의 의지를 시험하는 시금석이기도 하다. 블랙스톤은 또한 미국에 대한 향후 투자를 위한 길을 시험하는 지침서이기도 합니다.