홍콩 근해 인민폐 센터 개발
2004 년: 홍콩은 개인 인민폐 업무를 시작했다.
일찍이 200 1 1 1 에서 홍콩 금융관리국은 이미 중국 인민은행에 홍콩에서 개인 인민폐 업무를 발전시키는 구상을 제시했고, 실질적인 토론은 2002 년 2 월에 시작되었다. 여러 차례의 교류와 토론을 거쳐 2003 년 6 월, HKMA, 중국인민은행, 국가외환관리국은 중대한 문제에 대해 합의를 이루었고, 전반적인 방안은 기본적으로 형성되었다. 2003 년 6 월, 국무부는 홍콩이 개인 인민폐 업무를 시범적으로 실시하는 것을 비준했다. 2004 년 2 월 25 일 홍콩의 은행은 개인 고객에게 인민폐 예금, 교환, 송금, 직불 카드 및 신용 카드 서비스를 공식 제공하기 시작했습니다.
2004 년 내놓은 홍콩 위안화 업무는 내지와 홍콩 인원 왕래를 용이하게 하고 홍콩에 예금된 위안화 현금을 은행 시스템을 통해 질서 있게 내지로 돌아오는 것을 유도하기 위한 것이므로 서비스 대상은 개인 고객과 개인 소비 서비스를 제공하는 상인으로 제한된다. 이후 2005 년에는 일부 업무제한을 완화했고, 2007 년에는 내지금융기관이 홍콩에서 위안화 채권을 발행할 수 있도록 허용했다. 이 단계에서 인민폐 예금 잔액은 2004 년 말 6543.8+02 억원에서 2009 년 중반 540 억원으로 점차 증가했다. 오늘 업무 규모는 제한적으로 보이지만, 그 뒤에 있는 국경을 넘나드는 청산과 운영 안배는 혁신적이다. 인민폐가 은행 체계를 통해 국경을 넘나드는 거래와 유동성의 통로를 처음으로 개통했을 뿐만 아니라 2009 년 이후의 빠른 발전을 위한 중요한 기반을 마련했다.
2009 년: 홍콩은 인민폐 역외 센터 건설을 시작했다.
2009 년 7 월, 국경을 넘나드는 무역 인민폐 결산 시범이 시작된 것은 홍콩 인민폐 업무가 2 단계에 진입하는 중요한 분수령이다. 이는 홍콩 위안화 업무를 개인에서 기업사업단위로 확대할 뿐만 아니라, 디자인 이념과 발전 모델의 돌파에도 더 큰 전략적 의의가 있다. 단방향 현금에서 내지로 돌아오는 것에서 양방향 위안화 자본 흐름까지 인민폐 국제화의 중대한 단계다. 2009 년 이후 국경을 넘나드는 위안화 무역과 투자업무가 끊임없이 발전하고 심화됨에 따라 해안과 해외 시장을 잇는 교량이 잇따르고 있으며, 더 많은 인민폐가 해외에서 사용, 유통, 침전되고 있다. 이로 인해 홍콩은 해외 인민폐 업무 센터로서 급속히 발전하여 점차 형성되었다.
2009 년에 시작된 위안화 무역 결산 시범 범위는 내지의 5 개 도시 (상하이 광저우 선전 주해 동관) 만 포괄하고 수출업자의 세금 환급 약정 등 많은 지원 정책 조치가 아직 마련되지 않았다. 홍콩 김관국이 중국 인민은행과 논의한 후 20 10 년 2 월 감독 원칙 및 운영 안배에 대해 중요한 해석을 하고, 두 가지 기본 원칙을 명확히 했다. 하나는 인민폐 자금이 국경을 넘어 내지로 유입되는 것은 반드시 내지의 법률과 요구 사항을 충족해야 하며, 내지기업이 이러한 법률과 규정에 따라 관련 업무를 처리하는지 여부는 내지감독부와 은행의 심사를 받아야 한다. 둘째, 인민폐가 홍콩으로 유입된 후 자금이 내지로 돌아가지 않는 한 은행은 현지 법률, 규제 요구 사항 및 시장 요인에 따라 인민폐 업무를 발전시킬 수 있다. 같은 해 7 월, 중국 인민은행은 결산 협의를 적절히 수정하기로 동의하여 홍콩은행이 각종 인민폐 업무를 전개하는 데 더 큰 정책 공간과 확실성을 제공하였다. 이러한 기본 원칙들은 오늘날에도 여전히 적용되며, 홍콩의 해외 인민폐 업무 발전을 위한 방향을 제시했다.
20 10 하반기에 위안화 무역결제약정이 점진적으로 시행되고 확대되면서 업무량이 빠르게 증가하기 시작했다. 하지만 당시 내지에서 인민폐를 받을 수 있었던 수출업체는 300 여 개에 불과했다. 게다가 해외 인민폐는 당시 내지에서 홍콩에 지불한 인민폐 금액을 훨씬 초과했고, 인민폐 무역 결산 약정이 이미 인민폐를 투기하는 차익 거래 채널이 되었는지에 대한 의문이 제기되었다. 홍콩 김관국은 중국 인민은행과 협의해 과감한 조치를 취하고 실시간으로 통화교환협정을 실시해 쿼터 소진으로 인한 시장 유동성 긴장을 줄인 뒤 국경을 넘나드는 거래에 대한 은행의 규제 요구를 더욱 분명히 했다. 이러한 조치가 시행된 후 인민폐 무역 결산 작업이 점차 순조롭게 진행되면서 기업들이 내지에서 인민폐를 구입하여 국경을 넘나드는 무역결제에 대한 압력이 줄어들고 내지로 들어가는 유량이 점차 균형을 이루고 있다.
20 1 1 년까지 은행업이든 시장인이든 무역결제거래를 통해 누적된 해외 위안화 자금은 예금 외에 나가는 방법이 많지 않아 위안화 대출 등 금융상품을 개발할 공간이 제한되어 있다. 본토는 홍콩과 해외로 흐르는 인민폐 자금이 계속 해외에서 유통되고 정산되어야 하며 본토로 돌아갈 필요도 없다는 의견이 있다. 그러나 실제로 해외에서는 인민폐의 경제나 금융체계를 광범위하게 사용하지 않고 있으며, 해외 인민폐는 해안시장에서 완전히 벗어나 스스로 재활용할 수 없다. 다방면의 심도 있는 논증을 거쳐 기본적으로 해외와 해안시장을 수용하는 데 적절한 연결고리가 있어야 하며, 국경을 넘나드는 인민폐 직접투자와 금융투자 (내지채권 시장 투자 및 RQFII 배치 포함) 의 채널이 점차 구축되고 확대되고 있다.
홍콩 인민폐 역외 센터는 왜 포위를 돌파합니까?
세계 각지의 금융센터는 모두 해외 인민폐 업무를 발전시키기 위해 경쟁하고 있으며, 주위는 모두' 강적' 이다. 홍콩은 어떻게 돌파합니까? 제 생각에 핵심은' 아이디어' 인 정책공간입니다.
여유 공간), 시장 인프라, 인력/제품.
인재와 제품
나는 항상 국제금융센터의 승승승길은 인재와 제품이라는 것을 강조해왔다. 이것이 소프트파워의 핵심이다. 일류 국제금융센터는 인재를 모아 소비자의 요구에 맞는 각종 금융상품을 설계, 개발 및 판매할 수 있어야 한다. 인재 양성과 제품 개발 분야에서는 금융기관, 종업원, 심지어 국채시장협회 등 업종 조직도 주인공이 될 수 있다. 의사 결정 및 규제 기관의 기준은 금융 안정을 보장하고 금융 서비스 소비자를 보호하는 것이지만 시장 수요를 평가하고 금융 상품을 개발하는 데 있어서는 대체해서는 안 됩니다.
정책공간
시장 역량이 중요하지만 해외 인민폐 업무의 발전 속도는 여전히 정책 공간에 크게 달려 있다. 최근 몇 년 동안 인민폐 자본 계좌 개방이 꾸준히 추진되고 있다. 지난 5 년 동안 내지는 국경을 넘나드는 인민폐 흐름의 깊이와 폭을 넓히기 위한 정책 공간을 마련하기 위해 여러 가지 정책을 잇달아 내놓아 홍콩의 해외 인민폐 업무를 빠르게 발전시켰다. 네 가지 이정표가 있다: 하나는 2009 년 인민폐 국경을 넘나드는 무역결산 시범을 개시한 것이다. 두 번째는 20 1 1 부터 인민폐로 국내외 양방향 직접투자를 완화하는 것이다. 셋째, 20 1 1 RQFI (RQFII) 프로그램을 도입하여 해외 인민폐 자금을 해안채권과 주식시장에 투자할 수 있도록 합니다. 넷째, 2065438+2004 년 4 월, 상하이항통기제, 즉' 상하이항통' 이 발표돼 홍콩 및 해외투자자들이 홍콩 증권거래소를 통해 상하이 A 주를 매매할 수 있도록 하고, 내지투자자들은 상해증권거래소를 통해 홍콩 주식을 매매할 수 있도록 했다. 항구통은 내지자본계좌 개방 과정의 역사적 단계이며, 해안과 해외 위안화 시장의 상호 연계를 촉진하는 데 도움이 되며, 홍콩 해외 위안화 사업의 한 단계 더 나아가는 데도 도움이 될 것이다.
시장 인프라
해외 인민폐 시장의 인프라에는 네 가지 기둥이 있습니다. 하나는 안전하고 효율적인 결제 및 배달 시스템입니다. 둘째, 시장 발전에 도움이되는 완벽한 감독 시스템; 셋째, 인민폐 홍콩 은행 간 동업 이율의 가격 책정과 같은 금융시장 기준을 설정하는 것이다. 넷째, 유동성이 풍부하다. 충분한 유동성을 유지하는 방면에서 홍콩 금융관리국은 줄곧 홍콩 근해 인민폐 시장의 유동성을 높이기 위한 조치를 내놓기 위해 노력해 왔다. 20 12 년 6 월 7 일 환매 일정, 결제기간은 T+2, 20 13 년 10 월과 7 월 점차적으로 결제기간을 T+/KLOC-로 줄였다.
홍콩의 미래 발전을 전망하다
인민폐 국제화는 길고 복잡한 과정이다. 그 형태와 속도는 내지자본계좌 개방의 속도에 영향을 받고 있으며, 개혁개방 과정에서 정책프레임워크 전환과 시장의 복잡한 상호 작용을 전면적으로 심화시키는 것도 포함된다. 해외 인민폐 시장의 발전은 인민폐 국제화의 필연적인 조건과 결과이다. 인민폐 국경을 넘나드는 무역과 투자 거래의 확대는 반드시 해외 인민폐 시장의 양과 유동성을 증가시켜 해외 기업과 금융기관이 인민폐를 채택하려는 의지와 공간을 높일 것이다. 현재 해외 인민폐 시장의 규모는 여전히 제한되어 있으며, 예금액 (약 654.38+0.5 억원) 은 해안예금 (654.38+0 조원) 의 654.38+0% 정도에 불과하며, 해외 달러 예금보다 훨씬 낮으며, 미국 본토의 약 30% 에 해당한다. 하지만 예측 가능한 미래에는 해외 인민폐 시장이 엄청난 성장 공간과 잠재력을 갖게 될 것이라는 것은 확실하다.
인민폐가 끊임없이 국제화됨에 따라 홍콩은 해외 인민폐 업무센터의 선두 지위를 유지할 수 있습니까? 현재 홍콩의 인민폐 예금과 지불 거래는 전 세계 해외 시장의 70% 를 차지하고 있지만, 나는 홍콩이 항상 이렇게 높은 점유율을 차지해서는 안 된다고 생각한다. 인민폐 국제화는 인민폐를 전 세계적으로 더 광범위하게 사용하고 유통할 수 있도록 하기 위한 것이지만, 시간대가 다른 기업과 개인은 서로 다른 수요를 가지고 있다. 해외 기업과 은행의 인민폐 업무가 장기적으로 소규모라면 홍콩 은행이 제공하는 융자 및 대리은행 서비스에 대한 수요가 크지 않을 것이다. 즉, 홍콩이 장기간 해외 업무를 독점할 것을 기대하는 것은 비현실적이며, 인민폐가 진정으로 국제화되지 못한 것도 홍콩 자체가 해외 인민폐 업무 센터로서의 지속 가능한 발전에 불리하다는 것이다. 결국, 인민폐의 국경을 넘나드는 사용의 개방과 편리함은 국가 금융 개혁과 경제 발전의 필요성에 기반을 두고 있다. 홍콩은 이 과정을 추진하고 촉매하는 데 중요한 역할을 할 수 있으며, 이 기회를 빌어 해외 센터의 발전을 공고히 하고 윈윈 국면을 창조할 수 있다.
홍콩은 선구자로서 10 년의 경험과 기초를 가지고 있지만, 우리의 더 크고 독특한 장점은 홍콩과 내지의 긴밀한 경제 무역 연계에 있다. 내지의 대외 직접투자의 60% 는 홍콩, 내지의 대외 직접투자의 50% 이상이 홍콩을 통과하거나 지나간다. 홍콩을 경유하여 재수출과 해외 무역도 내지의 대외무역 총액의 30% 를 차지한다. 따라서 홍콩의 해외 인민폐 시장은 규모, 깊이, 폭 면에서 우위를 점할 것이며, 이러한 우세는 다른 지역의 인민폐 업무에 의해 약화되지 않을 것이다. 홍콩이 홍콩과 내지와 해외의 위안화 업무관계를 계속 강화하고 센터 허브의 기능과 역할을 공고히 하는 한 홍콩은 해외 위안화 업무 센터로서 유망할 것이다. (이 글은 저자가 15 년 9 월' 20 14 국채 시장 정상회담' 에서 발표한 발언과 2 월 원고를 근거로 정리했다. ) 을 참조하십시오