"거래원 춘심준" 이라는 글은 중앙은행이 은행의 은행이라고 불린다. 은행이 돈이 부족할 때, 그것은 불시의 수요에 대비하여 중앙은행으로부터 돈을 빌릴 것이다. 공개 시장 운영은 중앙은행이 은행에 대출하는 수단이다. 공개 시장 운영은 정환매와 역환매로 나뉜다. 정환은 중앙은행이 은행에서 돈을 빌려 유동성을 회수하는 것을 의미하고, 역환은 중앙은행이 은행에서 돈을 빌려 유동성을 석방하는 것을 가리킨다. 매일 역환매가 만료되고, 운영량에서 만기량을 빼면 순투입이다. 자금의 유동성을 측정하는 한 가지 지표가 있다: 자금 정서지수. 이 지수가 50 보다 크면 자금면이 긴장되고 중앙은행이 유동성을 투입해야 한다는 뜻이다.
문장 (WHO) 에 따르면 최근 집중세의 영향으로 경기지수 자금량이 60% 이상인 만큼 중앙은행이 자금을 투입해 시장을 완화했다고 한다. "그래서, 이것은 우리가 이해하는' 물' 이 아닙니다. 숫자가 얼마나 큰지는 상관없다. 수천억이라도 돈이 며칠 지나면 자동으로 회수되기 때문이다. "
중앙은행의 공개 문장 조작에 대해' 노정위의 세계관' 은' 노정위의 세계관' 에서'' 에서 이미지의 비유를 했다. 어느 정도 중앙은행은 물을 퍼올리면서 물을 주입하는 연못을 관리하는 것과 같다. 연못의 이름은 은행간 시장이라고 한다. 은행간 시장의 수위가 너무 높을 때, 관리인 중앙은행은 펌프를 열어 물을 퍼야 한다. 수위가 너무 낮을 때 중앙은행은 수도꼭지를 열어 물을 주입해야 한다.
지난 9 월 1 9 월 1 1, 중앙은행이 공개 시장에 진출하지 않았지만 9 월 12 월 ~ 9 월1입니다. 왜 배치 규모가 이렇게 큰 변화가 있을까요?
문장 (WHO) 는 이달 초 유동성이 상대적으로 안정될 때 중앙은행 투입의 필요성이 감소할 것이라고 설명했다. 월중 세금을 내고 우리 유동성으로 돌아갈 때 중앙은행은 공개 시장에서' 수분 보충' 량을 늘려야 한다. 지방채 발행이 늘어나면 중앙은행은 적당한' 수분 보충' 을 필요로 하며 지방채 발행과 환매에 영향을 미친다. 지방채가 모은 자금이 재정지출로 전환될 때 중앙은행은 그에 따라 투입을 줄여 은행간 시장의' 수위' 가 너무 높아지는 것을 막을 것이다.
그렇다면 중앙 은행이 "물 배출" 하고 있는지 어떻게 알 수 있습니까?
EBS 집결연구' 에 따르면 은행간 시장이라는 연못의 수위를 결정하는 것은 공개 시장조작이 아니라 몇 개의 파이프가 있고, 물이 들어가는 것도 있고, 물이 나오는 것도 있다고 한다. (윌리엄 셰익스피어, EBS, EBS, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 은행명언) 예를 들어 지방채 발행에 의한 자금 점유, 외환보유액의 변동, 재정예금의 수령 등. 중앙은행이' 물을 넣는다' 는 것은 그것이 얼마나 많은 mlf 를 했는지에 달려 있지 않고, 하나의 핵심 지표인 DR007 에 달려 있다.
DR007 은 이전 은행과 은행 간의 환매 금리를 가리킨다. 금리는 자금의 가격이다. 채소 시장의 배추 가격과 같다. 배추가 풍작하면, 가격이 낮아야 하는 것이 수급 관계다. 펀드의 가격은 같다. 만약 중국 인민은행이 물을 방류한다면, DR007 은 분명히 크게 떨어질 것이다. "
통계에 따르면, 실제로 중앙 은행의 최근 MLF 운영 이후 DR007 은 떨어지지 않았다. 9 월 14 일 DR007 은 2.62%, 9 월 17 일 여전히 2.62%, 9 월 18 일 DR007 은 떨어지지 않는다
노정위의 세계관' 에 따르면 연못에 물을 주입하면서 물을 퍼올리면서 연못의 수위가 적합한지 어떻게 알 수 있을까? 은행간 자금 이율은 매우 직관적인 수위 척도이다. 9 월 중순에 중앙은행이 공개 시장의 힘을 높였지만, DR007 은 여전히 비교적 안정되어 뚜렷한 하행 추세가 없었다. 전반적으로 9 월 이후 DR007 은 2.62% 의 중심을 중심으로 소폭 변동해 중앙은행이 크게 변했지만 은행간 유동성' 수위' 가 기본적으로 안정적이라는 것을 반영했다.
주장: 본 문서의 운영 제안은 타사 관점만을 나타내며 본 플랫폼과 무관합니다. 투자는 위험이 있으니 시장 진출은 신중해야 한다. 이에 따라 처리하면 위험은 스스로 부담한다.