환율 변동은 화폐의 외부 가치의 변동을 말하며, 화폐평가절하와 화폐평가절상을 포함한다. 환율은 한 나라의 화폐를 다른 화폐로 환전하는 가격이다. 환율 변화란 환율의 변화나 다른 통화에 대한 한 통화의 가치 변화를 말합니다. 환율변동을 일으키는 요인은 매우 많은데, 예를 들면 무역과 인플레이션이다.
화폐평가절하는 한 나라의 화폐대외가치의 하락이나 그 화폐환율의 하락을 가리킨다. 환율 하락의 정도는 통화 평가절하의 폭으로 표현된다.
화폐평가절상은 한 나라의 화폐대외가치의 상승 또는 그 화폐환율의 상승을 가리킨다. 환율평가절상의 정도는 통화평가절상으로 표시된다.
(1) 국제수지. 간접 정가법 아래: 한 나라의 해외 경상 항목 잔액이 흑자에 처했을 때 외환 (통화) 이 외환시장에서 수요를 초과하여 기준 통화 환율이 상승하고 외화 환율이 하락했다. 한편, 한 나라의 국제지출이 소득보다 클 때 그 나라는 국제수지 적자를 보게 된다. 이는 외환공급이 외환시장의 수요보다 작기 때문에 자국 통화의 환율이 하락하고 외화의 환율이 상승한다는 것을 의미한다.
(2) 인플레이션 율의 차이. 한 나라에서 인플레이션이 발생하면 그 상품의 원가가 증가하고, 수출상품은 외화로 표시된 가격이 반드시 상승하여, 이런 상품의 국제시장에서의 경쟁력을 약화시키고 수출감소를 초래하며, 동시에 외국 상품의 국내 시장에서의 경쟁력을 제고하여 수입이 증가하여 경상수지 균형을 바꿀 수 있다. 또 인플레이션율의 차이는 환율에 대한 기대에 영향을 주어 자본과 금융계좌의 수지에도 영향을 미친다. 반대로, 상대적으로 인플레이션률이 낮은 국가 통화 환율은 상승세를 보일 것이다.
(3) 금리 차이. 한 나라의 금리가 다른 나라보다 높을 때, 자국 화폐자금 사용 비용이 상승하고 외환시장에서 자국 화폐의 공급이 상대적으로 감소한다는 것을 의미한다. 한편 자금 운용을 포기한 수익상승으로 국제 단기자본이 시장에 진입하면서 외환시장 외환공급이 상대적으로 늘어난다는 의미도 있다. 본 외화 자금의 공급과 수요의 변화로 현지 통화 환율이 상승했다. 반면 한 나라의 금리가 다른 나라보다 낮을 경우 외환시장 본외화 자금 수급 변화는 자국 통화의 환율을 낮출 수 있다.
(4) 재정 및 통화 정책. 일반적으로 확장 재정통화정책으로 인한 거액의 재정적자와 인플레이션은 자국 통화의 평가절하를 초래할 수 있다. 긴축된 재정 및 통화 정책은 재정 지출을 줄이고 통화를 안정시켜 자국 통화를 대외적으로 평가절상시킬 수 있다.
(5) 환율 예상. 환율심리는 단기 환율 변동에 영향을 미치는 중요한 요소 중 하나가 될 것으로 예상되지만, 심리적 요인은 특정 시장 조건 하에서만 발생하고 작용한다.
(6) 외환 투기력. 투기자들이 화폐가 평가절상될 것으로 기대한다면, 그들은 대량으로 매입할 것이며, 이로 인해 그 통화의 환율이 상승할 것이다. 반면에 투기자들이 한 화폐가 평가절하될 것으로 예상한다면, 그들은 그 화폐를 대량으로 팔아서 그 화폐의 환율이 즉각 하락하게 될 것이다. 투기는 외환시장 환율의 단기 변동의 중요한 힘이다.
(7) 정부의 시장 개입
(8) 경제 성장률. 전반적으로 고경제 성장률은 단기간에 자국 화폐의 외환시장 실적에 불리하지만 장기적으로는 현지 화폐의 강세를 강력하게 지탱하고 있다.
(9) 거시 경제 정책. 거시경제정책이 각국의 환율에 미치는 영향은 주로 각국의 재정정책과 통화정책의 팽팽한 조화에 반영된다.