이 정책은 미국의 금리를 약 20% 로 올려 대량의 해외 자금을 끌어들여 미국에 입국하여 달러화 가치가 크게 오르고 미국 대외 무역 적자가 급격히 증가하게 했다.
무역 적자를 개선하기 위해 미국은 달러 가치 하락을 통해 수출 경쟁력을 높이기를 희망하고 있다. 1985 년 9 월, 미국이 주도하고 미국 일본 독일 프랑스 영국이 뉴욕 플라자 호텔에서 회의를 열어 외환시장에 공동으로 개입하기로 결정하고 달러화의 질서 있는 평가절하를 추진하기로 했다.
광장 협정이 체결된 후 5 개국이 외환시장에서 달러를 팔기 시작했고, 달러의 평가절하, 다른 4 개국 화폐는 그에 따라 평가절상되었다. 이 중 미국 달러화에 대한 엔화 환율은 3 년 만에 두 배로 240: 1 부터 1 까지 두 배로 늘었다.
엔화 대폭 상승으로 일본 수출업체들이 타격을 입었고, 일본 정부는 기업이 높은 수출액을 유지하고 기업 부채를 줄이기 위해 느슨한 통화정책을 채택했다.
금리가 5 회 연속 하락하여 1985 의 5% 에서 1987 의 2.5% 로 낮아졌으며, 통화공급량이 4 년 연속 두 자릿수 이상 증가하여 국내 시장의 유동성이 크게 과잉되었다.
오늘날 업계가 광장 협정이 일본의 경기 침체로 직결되었는지는 논란의 여지가 있지만, 광장 협정으로 인한 일련의 반응과 정부의 대응으로 일본이 불귀로에 들어섰다는 것은 부인할 수 없다.
햇빛 아래 거품이 금리 인하를 통해 일본 기업의 생산과 수출을 유지했고, 기업이 벌어들인 외환이 일본 은행으로 계속 유입되고 있다. 일본 은행은 영업이익 확대를 위해 초저금리를 이용해 필사적으로 대출을 발행하고 있다.
일반 기업 대출에 비해 부동산 담보 대출의 위험이 낮아 일본 상업은행이 자금을 이 분야에 투입했다.
은행의 대량의 대출이 부동산 시장에 유입되어 집값을 올리기 시작했다. 65438 에서 0987 까지 도쿄의 집값이 53% 올랐다. 일에 몰두하는 회사 직원들은 집값 상승을 두려워하며 은행 대출로 집을 사느라 바쁘다. 부동산업자들은 심지어 백수들을 조직하여 주택구매자로 분장하고 밤늦게까지 줄을 서서 전 국민이 집을 사는 호탕한 풍조를 불러일으켰다.
1987 년 도쿄의 한 분양주택 추첨, 총가격 6200 만엔 55 평방 미터, 흔들림률 1/3700. NHK 기자는 복권에 당첨되지 않은 이 젊은 어머니를 인터뷰했다. 그녀는 그녀가 정말 재수가 없다고 말했다. 우리 집에는 아이가 두 명 있는데, 이 스위트룸을 정말 갖고 싶다. 기자는 그녀가 내년에 계속 노력하도록 격려하고 위로했다. 하지만 실제로 1988 복권률은 1/6200 에 달했고, 어머니의 당첨 희망은 도박 마고가 아니었다.
같은 시기에 국제 핫돈의 유입이 일본 부동산 거품의 팽창을 가속화했다. 광장 협정이 체결된 후 엔화는 매년 5% 의 상승세를 유지해 왔으며, 예민한 국제자본이 빠르게 일본으로 유입되어 일본의 주식과 부동산 시장에서 빛을 발했다.
뜨거운 돈의 유입으로 주가와 집값이 급등하면서 더 많은 국제자본을 일본 투기로 끌어들이고, 엔화가 계속 오르고, 주식시장 집값이 계속 오르고, 거품이 커지고 있다.
은행 대출과 뜨거운 돈이 동시에 부동산업에 쏟아져 일본 땅값이 미친 듯이 치솟기 시작했다. 1989 년 일본 땅값이 2 137 조엔으로 올랐고 1998 년 말 최저가는 1388 조엔 749 로 올랐다 당시 도쿄 23 구의 땅값만 미국 전체를 살 수 있다는 우스갯소리가 있었다.
도쿄 긴자 외천지자 5 호 1989 는 회관 앞에 살고 있습니다. 당시 국토교통부가 발표한 공개 땅값은 1 평방미터 1 만엔으로 97 만 달러에 할인됐다. 이는 그해 기네스북에 오른 세계 최고 땅값이기도 하다. 현재 가격은 4000 만엔으로 거의 2/3 낮다. 시후앙 44ss
그러나 부동산 가격의 급등은 일본 경제에 일련의 악영향을 미쳤다.
첫째, 실물 산업의 발전에 심각한 영향을 미쳤다. 건설용지 가격이 비싸 많은 공장업체들이 규모를 확대하기 어려워 도요타 자동차 후지중공업 히타치 모터 등 일본 실물경제의 선두주자들이 대규모로 부동산업에 진출하기 시작했다. 같은 기간 일본 명목 GDP 의 연간 성장률은 5% 정도에 불과했다.
둘째, 높은 땅값도 정부의 공공투자와 건설에 심각한 장애를 가져왔다. 당시 건설중인 제 2 조 동명 고속은 땅값이 높아 추진하기 어려웠고 일본 도로공사 경영 상황은 극도로 악화되었다.
다시 한 번, 농업용지가 대량으로 압착되어 국내 농업 생산이 위협을 받고 있다.
높은 집값은 일반 일본인으로 하여금 자신의 집을 살 수 없게 한다. 1990 년 도쿄에서 60 평방미터의 작은 집을 사서 5 천만 엔 이상을 썼다. 기본적으로 당시 400 만엔의 임금기준에 따라 먹지 않거나 마시지 않으면 15 년 동안 베이징에 가는 꿈을 꾸는 많은 일본 젊은이들이 잊어버린다. 심지어 많은 일본 국민들은 도쿄인들이 일하지 않고 얻은 것으로 보고 정부가 땅값을 올리는 것을 비판했다.
잃어버린 20 년 동안 (1990) 일본 생산업계의 대출 비율은 생산업계가 아닌 25% 로 37% 로 상승했다. 일본의 번영해 보이는 경제가 명실상부한 공중 누각이 되어 위기가 눈앞에 다가왔다.
일본 정부도 경제 거품이 비이성적인 부동산 시장이 일본의' 기본 농지 제도' 와' 과학기술흥국' 의 두 가지 기본 국책을 흔들고 있다는 것을 깨달았다. 그 결과 일본 정부는 갑자기 통화정책을 축소했다.
첫째, 단기 금리 인상. 1989 년 5 월 중앙은행이 2 년여의 초저금리를 2.5% 에서 3.25% 로 인상한 뒤 4 회 연속 인상, 1990 년 8 월 6% 에 달했다.
둘째, 정부는 갑자기 신용을 강화하고 부동산 신용의 총량을 통제하도록 강요당했다. 199 1 년, 상업은행이 부동산에 대한 대출을 중단하고, M2 성장률은 1 1.68% 의 90 년 평균에서 3.66% 로 크게 떨어졌다
거시 통제 정책의 힘이 너무 세서 거품이 빠르게 터졌다.
가장 먼저 찔린 것은 주식시장 거품이다. 1990 65438+ 10 월 12 는 일본 주식시장 역사상 가장 어두운 날이다.
같은 날 일경 지수가 폭락하자 일본 주식시장은 70% 폭락했다. 그 이후로 일본 주식 시장은 20 년 동안 곰 시장에 빠졌다.
주가가 크게 하락하고 신용규모가 하락하여 거의 모든 은행, 기업, 증권사들이 막대한 손실을 입었다. 회사의 파산으로 인해 자신이 소유한 대량의 부동산이 시장에 유입되면서 갑자기 부동산 시장에 공급이 수요를 초과하고 집값이 하락세를 보이고 있다. 한편 엔화 차익 거래 공간이 축소됨에 따라 국제 자본이 탈출하기 시작했다.
199 1 년, 일본 부동산 시장이 붕괴하기 시작하면서 거대한 부동산 거품이 도쿄에서 파열되어 일본 전국으로 급속도로 확산되었다.
1992 년 일본 정부는' 땅값세' 정책을 내놓았는데, 더욱이 설상가상으로 모든 토지보유자가 매년 일정 비율의 세금을 납부해야 한다고 규정하고 있다. 부동산 호황기에 대량의 토지를 사재기한 업주들이 잇달아 땅을 팔았고, 일본 부동산 시장은 곧' 공급 과잉' 시대로 접어들었다.
몇 가지 요인의 겹침으로 일본 부동산 경제의 전면적인 붕괴가 가속화되었다. 거품 시기가 전국 평균보다 훨씬 높은 3 대 대도시 (도쿄권, 오사카 권, 나고야권) 집값도 거품이 터지면서 가장 처참하게 하락해 전국 평균을 넘어섰다.