1996 년 말 이후 우리나라 외환보유액이 처음으로 1000 억 달러를 돌파하며 빠르게 증가했다. 200 1 연말 2000 억 달러 돌파 2005 년 중국 외환보유액 잔액은 8 1890 억 달러로 연간 외환보유액이 2089 억 달러 증가했다. 2006 년 3 월 말 현재 중국 외환보유액은 875/KLOC-0 억 달러로 일본을 제치고 세계에서 외환보유액이 가장 많은 국가가 됐다. 중국 외환보유액의 빠른 증가와 전례 없는 규모가 우리에게 기쁨을 가져다 주었는지 아니면 우려를 불러일으켰는지 인견지를보십시오. 중국 외환보유액의 지속적인 증가는 외국인 투자자들의 신뢰를 높이고 외자를 유치하는 데 도움이 되며, 발생할 수 있는 디플레이션 압력을 완화하고 거시경제의 빠르고 안정적인 발전을 유지하는 데 도움이 된다. 우리 정부가 거시경제정책을 더욱 침착하게 시행하고, 위안화 환율을 상대적으로 안정시키고, 화폐평가절하를 방지하고, 돌발 금융위험에 대처하고, 우리 경제금융체계의 안전을 확보할 수 있도록 돕는다. 중국 기업이 더 넓은 범위와 높은 수준에서' 외출' 전략을 실시할 수 있도록 지원하는 데도 도움이 된다. 그러나 급속한 경제 성장을 거듭하는 중국의 거대한 외환보유액은' 양날의 검' 이며, 경제건강발전에도 일련의 문제를 야기할 수 있다는 점을 반드시 알아야 한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 경제, 경제, 경제, 경제, 경제, 경제, 경제) 현재 중요한 문제는 국가 외환보유액을 효과적으로 활용하는 방법을 진지하게 연구해야 한다는 것이다.
국가 외환 보유고의 합리적인 수준과 사용에 대한 국제 비교
외환 보유고의 합리적인 수준에 대한 국제 비교
외환보유액은 정부가 통제하는 외환자금이다. 모든 제도의 관점에서 볼 때, 외환보유액은 대외경제활동의 흑자축적이며, 각 국가가 국제수지 균형을 유지할 수 있도록 보장하는 기초이다. 기본 기능은 다음과 같은 세 가지 측면으로 요약할 수 있습니다. 첫째, 국제 무역 수입의 지불 능력을 보장하는 것입니다. 둘째, 외국의 지급 능력을 보장한다. 셋째, 금융 안정을 유지하는 역할을 한다. 외환보유액은 한 나라 경제의 안정적인 발전에 중요한 의의가 있다.
국가 외환 보유고의 합리적인 수준은 국가 외환 보유고의 수가 기본 기능을 충족시키는 데 필요한 정상적인 외환 보유고 수준을 보장해야한다는 것을 의미합니다. 국가 외환보유액의 3 대 기본 기능과 필요한 외환보유액의 양에 따라 우리나라 외환보유액의 합리적인 수준을 대략적으로 추정할 수 있다.
2005 년 중국 무역총액은 65438 달러 +0422 1.2 억 달러로 집계됐다. 그 중 수입액은 66065438 달러+0 억 2 천만 달러였다. 중국이 약 3 ~ 6 개월의 수입지급능력을 보장한 분석에서 중국은 약 6543.8+0500 억 ~ 3000 억 달러의 외환보유액이 필요하다. 국가외환관리국이 발표한 자료에 따르면 2005 년 6 월 말 현재 우리나라 외채 잔액은 2665438+7600 만 달러 (홍콩 특별행정구, 마카오 특별 행정구, 대만성의 대외부채 제외) 로 중장기 외채 (남은 기간) 잔액은 124829 만 달러
외환보유고의 기본 기능을 충족시키는 데 필요한 비축수준을 보면 수입지불과 외채 상환의 두 가지 기능의 합계를 보장하기 위해 2005 년 중국은 약 3000 억 ~ 5000 억 달러의 외환보유고가 필요할 것으로 보인다. 위의 두 가지 기본 기능을 보장하는 데 일반적으로 환율에 개입하고 금융 안정을 유지하는 데 사용되는 외환보유액은 6543.8+0000 억 달러 안팎이다. 2005 년 중국 외환보유액의 합리적인 수준은 4000 억 ~ 6000 억 달러 안팎으로 유지되어 외환보유고의 기본 기능을 충족시키는 데 필요한 비축 수준을 유지해야 할 것으로 예상된다.
국제적으로 공인된 외환보유액이 GDP 의 10% 를 차지한다면 (일본이 GDP 의 비중은 약 12%) 중국은 약 2000 억 달러의 외환보유액이 필요하다. 중국은 여전히 개발도상국에 있기 때문에 순채권국 대열에 완전히 진입하지 못했다. 그럼에도 불구하고 중국의 현재 외환보유액은 약 875654.38+0 억 달러로 1 년여의 수입규모로 GDP 의 약 40% 를 차지하고 있다. 중국 자본계좌가 아직 개설되지 않았다는 점을 감안하면 중국 외환보유액은 이미 합리적인 수준을 훨씬 넘어 보수적이고 합리적인 수준인 2000 여억 달러를 넘어설 것으로 예상된다.
국가 외환 보유고 사용의 국제 비교
국제통화기금 (International Current Fund) 에 따르면 2005 년 3 분기 말까지 글로벌 외환보유액은 전분기보다 950 억 달러 증가하여 4.04 1 조 달러에 달했다. 같은 기간 중국 인민은행이 공개한 자료에 따르면 중국 외환보유액은 7690 억 달러로 전분기보다 580 억 달러 증가하여 전 세계 외환보유액 증가의 6 1% 를 차지했다. 전반적으로 일본, 중국, 대만성, 한국, 중국 홍콩, 싱가포르는 2004 년 말 전 세계 외환보유액이 가장 많은 6 개 국가와 지역으로 외환보유액은 총 2 1202 억 달러로 전 세계 55.2% 를 차지했다.
선진국의 외환보유액 사용 상황을 보면 선진국들은 일반적으로 외환보유액을 황금보유액으로 전환한다. 2005 년 6 월 현재 각국의 국제비축에서 금의 비중은 미국 (2005 년 6 월 미국 외환보유액은 77 1 억 달러) 이 61..1%,이탈리아는 55% 였다 달러 하락과 유가 상승 과정에서 러시아는 석유 수출을 통해 대량의 외환을 벌었다. 러시아는 외환소득의 급속한 증가에 대해 다음과 같은 조치를 취했다. 첫째, 금을 대량으로 구매하고 비축에서 금의 비중을 높인다. 둘째, 예비비 달러 비중을 대폭 높인다. 셋째, 외채의 조기 상환; 네 번째는 하이테크 산업에 투자하는 것이다. 2005 년 6 월 5438+ 10 월 현재 중국 국제 비축량은 1.4% 에 불과하며 선진국의 금 비축 수준보다 훨씬 낮다.
국가 외환보유액의 국제적 비교를 보면 국가 외환보유액의 높은 안전성과 유동성을 보장하기 위해 대부분의 국가 외환보유고의 용도는 여전히 유동성이 좋은 금과 국채를 구입하는 것이다. 최근 2 년 동안 달러의 지속적인 평가절하를 감안하여 일본을 포함한 많은 국가와 지역에서 외환보유액 다변화 방법을 연구하고 있다.
중국 외환 보유고의 사용 확대 제안
우리나라 외환보유액이 지속적으로 성장하고 합리적인 보유 수준을 넘어서면서 우리 경제자원이 대량으로 유휴 또는 비효율적으로 활용되면서 우리 경제 성장 잠재력과 지속 가능한 발전 능력에 일련의 문제가 제기되고 있다. 어떻게 우리나라 외환보유액이 줄곧 따라온' 안전 유동성 부가 가치' 원칙을 준수하면서 거액의 외환보유액을 합리적으로 효과적으로 사용하고 수익을 늘리고 위험을 통제하는 것은 매우 중요한 현실 문제이다.
우리나라의 외환보유액 성장이 너무 빠르거나 과다한 문제를 해결하기 위해서는 사상을 더욱 해방시키고, 생각을 넓히고, 우리나라 외환관리체제 개혁을 심화시키고, 외환보유액 정책체계를 최적화해야 한다. 우리나라 외환보유액 관리 체계를 더욱 보완하여 점차' 주류, 두 지류' 의 국가 외환보유액 운용 체계를 형성하다. 하나의 주류' 는 현재 유동성이 강한 국제채권에 계속 투자하는 것을 말한다. "두 지류" 는 중앙환금 투자회사의 투자 기능을 더욱 확대하고 중국 에너지 산업 투자기금 관리회사를 설립하여 점차 중국 외환보유액 운용을 확대하는 두 가지 새로운 경로를 형성하고 국가 전략 투자 목표를 달성하기 위해 노력하며 경쟁력 있는 투자수익을 적극적으로 모색하고 있다.
우리 나라 외환관리체제를 더욱 심화시키고 외환보유액 정책체계를 최적화하다.
외환보유액 관련 정책을 더욱 최적화함으로써 외환보유액의 급격한 증가로 인한 압력과 위험을 어느 정도 완화할 수 있다.
중국 주민의 저축 비중이 갈수록 커지면서 국내 시장 자금에 약간의 흑자가 나타났다. 앞으로, 중국의 외자 도입은 과거의' 경도입' 국면을 바꾸고, 산업구조의 최적화와 혁신능력 향상에 초점을 맞추고, 외자 도입의 문턱을 적당히 높이고, 좀 더 느슨한 투자환경을 만들어 외자를 선택적으로 도입하고, 외자 도입의 질과 수준을 점진적으로 높여야 한다.
우리나라 경제의 대외 의존도가 높고, 내외무역 발전이 심각하게 불균형한 것을 감안하면 내수 확대 정책을 적극 가동하고, 점차 내대외무역 발전의 불균형을 변화시키고, 우리 경제의 대외 의존도를 낮추고, 국제수지 균형을 이루기 위해 노력해야 한다.
중국 경제의 지속적이고 안정적인 성장과 종합 국력의 부단한 향상을 감안하여 중국 정부는 끊임없이 변화하는 외환관리 형세의 객관적인 요구에서 출발해 여러 해 동안 형성된' 국환환' 의 구도를 점진적으로 바꾸고, 중국의 외환통제 정책을 더욱 완화하고, 국내 기업과 주민이 송금하는 조건과 범위를 점차 완화하고, 기업과 개인용환액에 대한 제한을 더욱 완화해야 한다. 기업과 개인용환량과 은행 외환회전율을 늘리고, 강제 결산제를 비례결제제로 바꾸고, 결국 은행 강제정산을 취소하고, 기업에 송금하고, 민간에 송금함으로써 외환보유액의 경영위험을 분산시킨다.
해외 투자 외환관리제도 개혁을 적극 추진하고, 해외 직접투자 외환위험심사와 이윤환수 요구에 대한 제한을 없애고, 대기업, 대기업이' 외출' 전략을 계속 지원하는 동시에 우리 중소기업과 민영기업이 투자경영기업을 적극 지원해 자본 유출 경로를 점차 넓혀야 한다.
현재 자금 과잉의 유리한 시기를 선택하고' 양세 합병' 의 구체적 조치를 다그쳐 자본 프로젝트 하에서 외환보유액의 유입을 점차 줄여야 한다.
우리나라 외환보유액 관리 체제를 더욱 보완하여 점차' 주류, 두 지류' 의 국가 외환보유액 운용 체계를 형성하였다.
국가 외환 보유고의 용도를 더욱 넓히기 위해 국가 전략 투자 목표를 달성하기 위해 노력하면서 경쟁력 있는 투자 수익을 적극적으로 추구하면서 다음과 같은 세 가지 유기적 결합을 해야 한다. 첫째, 채권 보유액과 실물보유액이 유기적으로 결합되어야 한다. 즉, 유동성이 강한 국채, 기업채, 국제금융기구 채권 등 금융자산은 석유 등 국가 안보와 관련된 전략적 자원인 실물보유액과 유기적으로 결합되어야 한다. 둘째, 현물 거래와 장기 거래는 유기적으로 결합되어야 합니다. 즉, 에너지 지분과 주식 투자는 에너지 선물, 주가 지수 선물과 유기적으로 결합되어 헤지의 목적을 달성해야 합니다. 셋째, 국내 시장과 국제시장은 유기적으로 결합해야 한다. 즉, 국내 대형 에너지 기업에 투자하여 중국 경제 고성장의 고수익을 공유하고, 해외 세계적 수준의 대형 에너지 기업에 투자하여 초과 독점 수익을 얻는 것이다.
첫째, 외환보유액의 통화와 자산 구조를 더욱 최적화하고, 고유동성 자산을 주체로 하는 다양화 외환보유액 체계를 지속적으로 공고히 하고 보완한다.
현재 우리나라 외환보유액과 개인외환예금은 주로 달러이고, 외환보유액 자산은 주로 미국 달러로 표시된 미국 정부와 기업채권으로, 우리나라의' 패키지' 환율 정책 조정에 적응하기 위해, 우리나라는 점차 달러 유로 엔 등 세계 3 대 화폐와 금을 주체로 하는 다양화 외환보유액 자산 체계를 형성할 것이다. 유로화, 엔 등 다른 화폐와 자산을 늘리는 동시에 우리나라 금보유액이 국제보유액에서 차지하는 비중이 너무 낮다는 점을 감안하면 적절한 시기를 선택해 우리나라 국제보유액에서 금의 비중을 점진적으로 증가시켜 외환조합 위험을 효과적으로 통제하고 분산시켜 외환보유액의 다양성을 통해 외환보유액의 안전성을 높일 것을 제안한다.
두 번째는 금융체제 개혁을 계속 심화시키고, 산융결합 시범을 추진하며, 중앙환금 투자회사의 투자 기능을 더욱 확대하고, 외환보유액을 산업투자자본으로 전환하는 새로운 메커니즘을 구축하는 것이다.
경제 세계화의 물결과 중국이 세계무역기구에 가입한 후 다국적 기업과 외자금융기관 간의 치열한 경쟁에 직면하여 어떻게 기업 개혁과 금융개혁을 더욱 추진할 것인가가 중국 전체 경제체제 개혁의 중점이자 어려운 문제가 되었다. 따라서, 이론과 정책 지향에서 기업개혁과 금융개혁의 조율 추진을 추구하고, 금융체제 개혁을 계속 심화시키고, 생산융 결합 시범을 적극 추진하고, 산업자본과 금융자본의 결합을 위한 새로운 모델을 모색하고, 국제경쟁력을 갖춘 대기업, 대그룹을 구축해 2 1 세기 이후 중국 기업전략연구에 직면한 중대한 과제가 될 필요가 있다. 미국과 일본의 경제 이륙과 고속 발전 단계도 양국 기업그룹 산융이 결합된 형성과 발전 단계다. 예를 들어 19 년 말 20 세기 초 산융 결합을 추진하는 과정에서 50, 70 년대 미일 재단과 일본 기업그룹, 미국과 일본의 국민경제도 빠른 발전을 이뤘다.
지난 2 년 동안 국가는 중앙은환금 투자회사를 통해 600 억 달러의 외환보유액을 중국 은행, 중국건설은행, 중국공상은행에 투자하여 금융위험을 해소하고 경쟁력 있는 투자수익을 창출했다. 국가가 외환보유액을 이용해 금융기업에 자금을 투입하려는 시도는 예측 가능한 성공을 거두었는데, 이는 외환보유액의 운용을 더욱 확대하기 위한 강력한 논거와 경험을 제공할 뿐만 아니라, 앞으로 외환보유액의 운용을 어떻게 더 확대할 것인가를 연구하는 데도 좋은 생각과 모델을 제공한다. 중앙환금 투자회사는 곧 상장될 금융기업에 자금을 투입할 수 있고, 이미 예견할 수 있는 성공을 거두었기 때문에, 우리는 국가 산업 구조의 전략적 조정과 우리나라가 추진하고 있는 금융체제 개혁의 유리한 시기를 더욱 넓히기만 하면 된다. 국가 전략투자자로서 곧 상장될 대형 공업회사에 자금을 투입할 수 있게 하는 것은 모두 국계민생과 국가경쟁력과 관련이 있다. 경쟁력 있는 투자 수익을 얻는 동시에 국가 외환보유액 자산이 우리나라 산업구조 최적화, 첨단기술산업 발전, 국민경제 건강 발전을 촉진하는 적극적인 역할을 충분히 발휘하다.
다시 한 번, 서비스 국가 에너지 전략의 고려에 근거하여' 중국 에너지 산업 투자기금 관리회사' 를 설립하여 외환보유액 관리 모델을 혁신하는 것을 연구한다.
국가외환보유고의 용도를 더욱 넓히고 국가외환보유액의 경영위험을 분산시키기 위해 중국은 석유 등 에너지 안보와 금융안전을 종합적으로 고려하고 순외환보유액과 석유 등 전략에너지의 유연한 실물보유액과 선물보유고를 유기적으로 결합해야 한다. 국가외환보유액이 국가에너지전략의 시행을 촉진하고 경제금융안전을 보장하는 데 적극적인 역할을 충분히 발휘하다. 저자는 현재의 운영 아이디어 중 하나는 국가 에너지 리더십 그룹의 지도력하에 국가 에너지 사무소와 국가 외환 관리국이 각각 국내 일부 대형 에너지 그룹 회사와 중앙 외환 투자 유한 회사를 조정하고 산업 투자 회사의 형태로 "중국 에너지 산업 투자 기금 유한 회사" 를 공동 설립하여 국가 외환 보유고를 효율적으로 활용하고 외환 보유액 자금의 보존 및 부가가치를 부분적으로 위임하여 국내외 에너지 시장 가격 안정을 점진적으로 발휘할 수 있도록 하는 것이라고 생각합니다. 앞으로' 산업투자기금법' 이 출범하면 규범적인 산업투자기금회사로 전환하여 외환보유액 위탁자산을 더욱 확대할 수 있다.
에너지 산업 투자 펀드의 투자 방향은 주로 국내외 석유, 가스, 전력, 석탄, 신 에너지 등 관련 분야에 대한 전략적 전략적 투자다. 일부 외환보유액이 출자한 에너지산업기금이 투자위험을 분산시키는 안전요구를 감안하면 한 에너지 하위 산업에 대한 투자구성은 일반적으로 20% 를 초과해서는 안 되며, 한 회사에 대량으로 투자하여 지주지위를 추구해서는 안 된다. 규범적이고 완벽한 기업 지배 구조와 위험 통제 메커니즘을 확립하고, 양호한 직업윤리와 에너지업계, 금융업계 배경을 가진 우수한 전문가를 공개적으로 모집하여 산업기금 관리팀에 가입해야 한다. 이러한 포트폴리오와 제도적 안배를 통해 중국 외환보유액의 사용 효율성과 비교 수익 수준을 높이다. ■■