이중 흑자 구조가 유지될 수 있는 주요 원인. 최근 몇 년 동안 우리나라 국제수지는 이중 흑자 구도를 보여 흑자 규모가 갈수록 커지고 있다. 이에 따라 외환보유액 규모는 해마다 확대되고 있으며 현재 1 조조 달러를 넘어 세계 공식 외환보유액이 가장 많은 국가가 되고 있다. 왜 중국은 장기적으로 이중 흑자 패턴을 유지할 수 있을까? 무역의 관점에서 볼 때, 국제산업이 이전함에 따라 중국은 세계 성숙한 전통산업의 주요 기지가 되었으며, 가공무역은 중국 대외무역의 주요 형태 중 하나가 되었다. 중국은 가공무역을 발전시키기 위해 대량의 중간 부품을 수입하고, 노동력, 에너지, 자원을 더한 후 최종 상품을 국제시장에 반납했다. 이런 무역 형식은 필연적으로 무역 흑자를 가져올 것이다. 최근 몇 년 동안 가공 무역 수출은 중국 수출 총액의 50% 정도를 차지한다. 2006 년 1- 1 기간 동안 우리나라 가공 무역 흑자는 1482 억 달러였고, 같은 기간 무역흑자 총액은 1336 억 달러에 불과했다. 자본의 관점에서 볼 때, 중국의 정치적 안정, 국내 시장의 대규모의 급속한 발전, 외자에 대한 대량의 우대 정책, 저렴한 인건비 등은 국제 직접투자에 지속적인 흡인력을 가지고 있다. 우리나라의 직접투자는 대부분 주변국과 지역에서 왔으며, 우리나라와 이들 국가와의 무역은 기본적으로 적자에 처해 있으며, 경상 프로젝트와 자본 프로젝트는 균형 잡힌 추세를 보이고 있다. 중국은 미국에 대해 대량의 무역 흑자를 가지고 있지만, 동시에 상당한 양의 미국 직접투자를 흡수했다. 중국은 외환보유액을 통해 미국 국채 등 금융상품에 투자하고 있으며, 미국의 무역적자를 융자하고 있으며, 외환보유액은 국제수지 중 하나의 규제 항목이다. 이런 융자는 어느 정도 저소득, 저위험, 유동성이 높은 미국 국채와 고수익, 고위험, 저유동성의 직접투자 간의 교환으로 볼 수 있다. 중국 외환보유액이 미국으로 돌아오는 것은 양자경제무역관계의 대국을 안정시키는 중요한 요인이 되고 있다.
국제수지의 기본 균형을 촉진하는 데는 많은 어려움이 따른다. 무역 분야에서는 수출 세금 환급, 수출입 관세의 수준과 구조를 조정하고 인민폐 환율을 조정하는 것이 국제수지 균형을 촉진하는 주요 수단이다. 처음 두 방면에서 중국은 최근 몇 년 동안 많은 조치를 취했고, 인민폐 환율 형성 메커니즘 개혁도 중요한 진전을 이루었다. 하지만 이론 연구와 다른 나라의 경험에 따르면 위안화 대폭 상승은 중국 경제 고성장의 번영기를 앞당겨 종식시킬 수 있을 뿐만 아니라 다른 나라의 경제에도 도움이 되지 않는다. 환율 변화가 수입 촉진에도 뚜렷한 효과를 거두기 어렵다. 두 가지 이유가 있다: 첫째, 중국이 수입한 대량의 에너지 자원류 상품의 가격이 강성하여 환율 변화에 민감하지 않다. 둘째, 환율 변화로 조정할 수 있는 가공무역 수입 규모는 제한적이다. 수출은 중국 경제 성장을 촉진하고 산업화와 도시화 과정을 가속화하는 데 대체불가의 역할을 하고 있다. 우리는 수출을 제한함으로써 국제수지 균형을 이룰 수 없다. 직접투자 방면에서' 11-5' 기간 동안 국제 제조업 이전 추세는 여전히 존재하고 있으며, 우리나라가 외자를 유치하는 기본 요인은 크게 변하지 않을 것이다. 외자 유입 규모는 높은 수준으로 유지될 것으로 예상된다.
국제수지의 기본 균형을 촉진하는 현실적인 방법. 수출세 환급, 수출입관세 수준과 구조, 위안화 환율 조정 외에도 국제수지 균형을 촉진하는 두 가지 방법이 있다. 하나는 여러 채널을 통해 대외투자를 확대하는 것이다. 중국이' 외출' 전략을 시행한 지 이미 여러 해가 되었지만, 실제 효과는 향상되어야 한다. 이는 중국 기업이 국제화 운영 경험이 부족하기 때문이며, 다른 한편으로는 중국 기업의 해외 인수합병에 대한 인위적인 장벽과 큰 관계가 있기 때문이다. 중국 기업이 선진국에 대규모 투자를 할 시기가 아직 무르익지 않아 개발도상국에 비교적 큰 발전 공간이 있다. 이것은 기업이 더 큰 정치적, 정책적 위험에 직면해야 한다는 것을 의미한다. 이런 상황에 대해 정부는 초기 무상원조 프로젝트, 펀드와 패키지 설립, 개발구 설립 등을 통해 이런 위험을 줄일 수 있다. 위안화 절상의 큰 맥락에서 기업의 환매를 용이하게 하는 것 외에, 더욱 중요한 것은 기업에 외환 융자 편의를 제공하고, 기업이 외화 자산 부채의 일치를 통해 위안화 환율 상승의 손실을 피할 수 있도록 하는 것이다. 둘째, 해외 경상 사업과 자본 사업의 인민폐 결산 속도를 가속화하는 것을 고려해 볼 수 있다. 우리는 수출을 제한하는 대신 수입을 늘리고, 외자 유입을 제한하는 대신 해외 투자를 장려하는 방법을 채택해야 하며, 대략 같은 비율로 중국 경상수지와 자본계좌의 흑자 규모를 줄여야 한다. 그러나 중국의 현재 쌍흑자 패턴과 외환보유액의 사용 방향이 미국의 무역과 자본유동 패턴과 거의 일치하기 때문에 중미 양자무역관계의 대국이 이미 안정되었다는 점에 유의해야 한다. 중국이 미국에 대한 대량의 무역 흑자를 보유하고 있고, 다른 한편으로는 개발도상국에 대량으로 투자하여 미국으로 돌아오는 달러 자금의 규모를 줄이면 오래가지 못할 것이다. 이를 감안하면 대외경상수지 및 자본사업의 위안화 결산 속도를 높이는 것을 고려해 볼 수 있다. 우리나라 민족무역과 자본흐름의 관계로 볼 때 우리나라 주변국과 홍콩, 마카오 지역에는 대량의 위안화 유통이 있고, 주변국과 지역과 우리나라의 국제수지는 위안화로 결산하는 것이 우리나라의 달러화로 산정되는 국제수지에 긍정적인 영향을 미친다. 2005 년을 예로 들면 홍콩 마카오 대만 일본 한국 영국령 버진 제도의 중국에 대한 직접투자는 4 14 억 달러, 이들 국가에 대한 중국의 무역적자는 27 억 달러다. 상술한 계좌가 모두 인민폐로 결산된다면 중국의 달러 유입은 거의 400 억 달러 감소할 것이다.