중국의 국제수지: 흑자는 어떻게 나왔습니까?
재경: 현재 중국의 외환체제는 세계가 주목하고 있어 위안화 절상 압력이 크다. 국가외환관리국 국장으로서, 당신은 이 현재의 뜨거운 이슈를 어떻게 보십니까?
곽수청: 인민폐의 가치와 중국의 외환제도는 항상 중요한 문제였습니다. 그들이 현재의 이슈가 되었기 때문이 아닙니다. 그러므로 이러한 문제들을 이해하려면 현상만 이야기해서는 안 된다. 국제수지와 외환은 한 나라 경제의 대외균형을 반영하고, 대외균형은 국내 균형에 의해 결정되며 상호 작용할 수 있다. 결론적으로, 이것은 어떻게 국제 국내의' 두 가지 자원' 을 잘 활용하고, 어떻게 국제 국내의' 두 시장' 을 잘 활용할 것인가에 관한 것이다. 국제수지 균형을 유지하는 것은 중국 경제의 지속적이고 빠른 발전을 실현하는 데 점점 더 중요해지고 있다.
재경: 그럼 현재 중국 국제수지의 기본 상황은 어떤가요?
Guo Shuqing: 분명히, 분명히. 2002 년 국제수지총액은 9639 억 달러로 현행환율로 통계청이 발표한 국내총생산의 77.9% 에 해당하며 규모는 20 년 전보다 16.8 배 증가했다. 많은 섭외경제지표들이 세계 1 위, 외환보유액 규모 세계 2 위, 화물무역총액세계 6 위, 서비스무역총액세계 11 위 등 세계 1 위에 올랐다. 끝나가는 2003 년에 중국의 대외경제는 장족의 발전을 이루었다. 연간 국제수지는 분명히 1 조달러를 넘을 것으로 예상되는데, 그중에서도 화물무역은 8000 억 달러가 넘고 중국은 2 위를 앞당길 것으로 예상된다.
더 중요한 것은 중국이 개방형 경제를 발전시키는 과정에서 반복되는 국제금융위기, 즉 화폐나 채무 위기는 나타나지 않았다는 점이다. 1980 년대에는 우리나라 경상수지 적자가 발생했지만 외자와 외채 이용으로 자본 사업이 순유입되어 국제수지가 기본적으로 흑자를 기록했다. 1990 년대에 이르러 외국인 직접투자의 급속한 성장과 거시환경의 변화에 따라 개별 연도를 제외한 경상 계좌와 자본계좌는 모두 흑자 상태에 처해 있다. 특히 최근 몇 년 동안 말이죠.
재경: 이런 국제수지의 과잉은 구체적으로 어떤 방면에서 나타납니까?
곽수청: 요약하면 다섯 가지 측면이 있다고 할 수 있어요.
첫째, 국제 수지 흑자의 총 규모가 계속 확대되고 있다. 200 1 2003 년 상반기까지 경상수지 흑자 639 억 달러, 자본프로젝트 흑자 1 1 15 억 달러. 국제수지 총흑자 6543.8+0754 억 달러, 연평균 흑자 70654.38+0 억 달러로 194 ~ 2000 년 연평균 흑자 37654.38+0 억 달러보다 8.9 1% 높다. 이 가운데 2003 년 상반기 국제수지 흑자 총액은 555 억 달러로 지난해 같은 기간보다 1.6 배 증가했다.
둘째, 자본의 순유입이 점차 국제수지 흑자의 주요 원천이 되고 있다. 2002 년 경상수지 흑자는 총 흑자의 52% 를 차지하며 2000 년보다 거의 40% 포인트 하락했다. 자본 계좌 흑자의 기여도 그에 따라 증가했다. 200 1 이후 자본계좌 누적 흑자가 국제수지 총흑자의 63.6% 를 차지했다. 2003 년 상반기 자본 프로젝트 흑자는 444 억 달러로 전년 대비 263% 증가하여 총 흑자의 80% 를 차지했다. 이차와 환율 기대 등으로 기업 기관 개인이 장기간 해외에 체류한 각종 외화를 국내로 송금하고 있다. 은행 시스템만 일부 해외 경영자금을 국내로 이체해 지난 3 분기에 약 250 억 달러의 유입을 형성했다.
셋째, 상품 무역 흑자가 감소했다. 화물무역수출입상황은 국제수지의 기본 내용으로 국제경쟁력 등 경제 기본면을 반영하며 국제수지의 균형을 조사하는 중요한 선행지표다. 최근 몇 년 동안 우리나라의 대외 무역 흑자는 하락 추세를 보이고 있다. 65438 년부터 0998 년까지 우리나라 대외 무역 수출입 흑자 436 억 달러, 2002 년 304 억 달러로 30.3% 하락했다. 2003 년 3 분기 무역흑자는 89 억 달러로 전년 대비 55.6% 하락했다.
넷째, 외채 규모가 증가했다. 2003 년 6 월 말까지 중국의 외채 잔액은1825 억 7 천만 달러로 전년 말보다140 억 3 천만 달러 증가하여 8.3% 증가하여 1999 이후 외채 규모를 변경했습니다 이 가운데 단기외채 64654.38 달러+0 억 9000 만 달러로 외채 총액의 35.2% 를 차지한다. 단기 외채는 전년 말보다 1 12 억 달러 증가했으며, 주로 무역신용대출이 크게 증가했고, 국내 외환대출 수요가 늘었고, 금융기관의 단기 외채가 증가했다.
다섯째, 외환 보유고의 성장이 가속화되었다. 외환보유액은 1994 부터 1997 까지 매년 약 300 억 달러 증가했다. 1998 ~ 2000 년 아시아 금융위기의 전염 효과로 외환보유액 증가가 갑자기 둔화되어 연평균 90 억 달러 미만으로 증가했다. 최근 몇 년 동안 외환 보유고의 성장이 다시 가속화되었습니다. 200 1 2002 년에는 각각 466 억 달러, 742 억 달러, 2003 년 3 분기는 지난해 말보다 975 억 달러 증가했다. 9 월 말 현재 외환보유액은 3839 억 달러로 지난해 말보다 34% 증가했다.
재경': 중국의 국제수지가 비교적 큰 흑자를 유지하는 현황은 인민폐가 평가절상 압력에 직면한 중요한 원인이라고 할 수 있다. 이런 상황은 어떻게 생겼습니까?
곽수청: 이 상황은 일련의 객관적이고 복잡한 원인으로 인해 국제적인 이유와 국내 원인이 있습니다. 한 가지는 확실합니다. 국제수지문제에 있어서 중국 정부의 오랜 정책은 국제수지가 기본적으로 흑자가 약간 있다는 것입니다. 중국 정부는 국제수지의 거액의 흑자를 일부러 추구하지 않는다.
재경': 이런 관점은 독특하다. 많은 사람들이 이런 상황이 주로 중국 자체의 원인으로 인한 것이며, 이런 관점은 국제적으로 특히 유행하고 있기 때문이다. 국제적 이유가 무엇이라고 생각하십니까?
곽수청: 주로 세 가지 측면이 있어요. 우선, 경제 세계화의 발전은 중국 국제수지 흑자의 중요한 원인이다. 1990 년대에 공업화 국가들은 새로운 산업 구조 조정을 시작했다. 중국 경제는 막 기본적인 개방 추세를 형성하여 자연스럽게 이 세계적인 산업 이전에 녹아들었다. 최근 몇 년 동안, 세계 경제 불황, 글로벌 하이테크 거품이 파열되어 글로벌 구조조정과 산업 이전이 더욱 가속화되었다. 한편 중국이 세계무역기구에 가입하면서 대외개방이 확대되고 국내 인적자원이 풍부하고 기반시설과 법률환경이 완벽해지면서 중국은 점차 국제 제조업 이전의 주요 목적지 중 하나가 되고 있다. 외국인 투자 기업은 이미 우리나라 대외 무역 발전의 주력군이 되어 1993 부터 2002 년까지 연평균 23.6% 증가하여 전국 평균보다 8.5% 포인트 높다. 2003 년 9 개월 전 외국인 투자기업 수출액은 전국 수출총액의 54. 1% 를 차지했고, 그 중 가공무역은 수출총액의 78.8% 를 차지했다. 이로 인해 중국의 직접투자는 순유입이고, 다른 한편으로는 대외무역수출입도 흑자다. 가공 무역 수출입 흑자를 제하고 2006 년 10 월 5438 일부터 2003 년 9 월 말까지 중국 대외 무역 수출입 실제 누적 적자 6543.8+0029 억 달러, 세관이 발표한 흑자 6 18 억 달러가 아니다.
둘째, 일부 선진국의 중국 기술 수출에 대한 여러 규제가 중국의 무역 흑자를 더욱 확대했다. 비교 우위를 바탕으로 한 자유무역 원칙에 따르면 중국은 해외 원자재와 기술 집약적인 제품에 대한 수요가 크다. 그러나 일부 선진국들은 국가 안보를 구실로 첨단 기술 설비 수출에 대해 중국에 각종 제한을 두고 있다. 파리 조정위원회가 해산된 후 일부 국가들은 중국에 대한 수출 통제 정책을 늦추지 않고 강화해 양자 무역의 불균형을 증가시킬 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 해리포터스, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언)
게다가, 현재 불합리한 국제금융체계도 외환보유액의 수동적 증가의 중요한 원인이다. 현재의 국제통화체계에서는 진정한 최종 대출자가 없어 한 나라에서 금융위기가 발생했기 때문에 실제로 아무도 그것을 도울 수 없다. 특히 중국과 같은 개발도상국에서는 더욱 그렇다. 이에 따라 개발도상국들은 금융위험을 막기 위해 대량의 외환보유액을 축적해야 했다. 2002 년 말 한국 인도네시아 태국 말레이시아 필리핀의 외환보유액은 1997 년 말 1470 여억 달러로 166% 증가했다. 10 년 전 선진국이 글로벌 외환보유액의 2/3 를 차지했는데, 지금은 1/3 정도밖에 되지 않아 개발도상국의 지위와는 정반대다. 이런 구조가 일부 자원 배분의 불합리함을 초래할 수 있다면, 그 근원은 현재의 국제금융체계와 현재의 불합리한 세계경제구조다.
재경: 국제적 원인은 종종 우리가 통제할 수 있는 것이 아니기 때문에, 그에 비해 국내 원인에 더 집중하고 자신의 일을 잘 해야 합니다. 중국의 국제수지가 대량흑자를 지속한 이유는 무엇인가?
곽수청: 국내에서 볼 때 국제수지 흑자는 경제의 빠른 발전과 구조조정 지연 사이의 갈등을 반영하고 있다. 이것은 확실히 우리의 진지한 관심을 받을 만하다. 지난 20 년 동안 높은 저축률과 높은 투자율의 지지로 중국 경제는 연평균 9% 이상 성장했다. 이와 함께 경제 구조도 크게 달라졌다. 그러나 역사와 체제의 이유로 구조조정의 발걸음은 종종 뒤떨어진다. 특히 최근 5 년 동안 국내 주민들의 기본적인 생활수요가 충족되었고, 공업 발전이 새로운 수준에 도달한 후 상품, 자본, 노동시장의 과잉이 나타났다. 개발도상국에게 이것은 분명히 불가사의한 것이다.
문제는 공급 구조가 불합리한 것으로 귀결될 수밖에 없다. 즉, 생산 구조가 수요 구조의 변화에 적응할 수 없고, 다양하고 다층적인 수요를 충족시킬 수 없어 유효 총 수요가 부족해 취업난과 수요 증가가 약해지는 것이다. 예를 들어 중국 서비스업이 GDP 를 차지하는 비중은 12 년 동안 많이 성장하지 않아 34% 정도를 맴돌고 있는데, 이는 섭외 경제의 빠른 발전과 동시에 발생한다. 우리는 또한 기술 혁신 능력이 떨어지고, 제품의 부가가치가 낮고, 지역 격차가 크며, 도시화 수준이 낮은 문제도 있다. 이것들은 모두 내수의 확대와 내부 균형의 실현에 영향을 미친다. 한 나라는 저축은 많지만 효과적인 투자와 소비는 적다. 그 결과 과잉저축이 외국으로 옮겨질 수밖에 없어 국제수지 흑자를 더욱 확대할 수밖에 없다. 이에 따라 국내 원인과 외국 원인이 얽혀 있고, 때로는 서로 조건적이기도 하다.
우리의 소망이 무엇이든지 간에, 경제 세계화의 빠른 발전과 중국 경제의 빠른 도약의 특정 상황에서 어떤 불균형은 불가피하다. 마찬가지로, 이 문제를 조정하고 해결하는 것도 중국 자체의 노력으로 실현될 수 있는 것도 아니다.
국제 수지 흑자의 영향과 미래 동향
재경: 국제수지 흑자와 외환보유액 증가는 줄곧 중국의 종합 국력 강화의 중요한 상징으로 여겨져 왔다. 이와 함께 중국의 압력도 크다. 이런 모순처럼 보이는 상황을 어떻게 이해할 수 있습니까?
곽수청: 중국은 개발도상국으로 급속한 경제 성장과 체제 전환기에 국내외 불확실성이 많다. 대외부문의 강세, 외환보유액, 위안화 환율 안정, 국제상환능력 강화, 국가와 기업의 대외명성 유지, 국내외 중국 경제와 위안화에 대한 신뢰 강화 돌발사건에 대처하고, 국제금융위험을 예방하고 해소하며, 국가경제안전을 유지하는 데 유리하다. 이는 국제금융시장을 안정시키고 중국의 국제정치와 경제지위를 높이는 데 도움이 될 것이다. 또 외환보유액은 양질의 국제금융자산으로 투자수익을 가져올 수 있다.
그러나 계속되는 대량흑자와 적자도 국제수지 불균형의 표현이며 다른 갈등과 문제도 가져올 수 있으니 중시해야 한다.
금융: 이러한 모순과 문제는 무엇입니까? 어떻게 주의해야 하나요?
곽수청: 한편으로는 국제수지 흑자의 구성과 발전 추세에 주의를 기울여 국경을 넘나드는 자본 흐름의 충격을 방지해야 합니다. 자본 규제로 인해 국제적 의미에서 순투기 자본이 대량으로 중국으로 유입될 가능성은 크지 않다. 그러나 자본의 이익별 때문에 앞으로 본 외화 이차와 환율이 변할 것으로 예상되면 자본은 상대적으로 집중된 대규모 유출로 전환될 가능성이 높다. 아시아 금융위기의 교훈처럼 자본 유입 유출은 화폐금융위기를 초래하고 실물경제에 심각한 손해를 끼칠 가능성이 높다.
한편, 외부 균형이 내부 균형에 미치는 영향에 더 많은 관심을 기울여야 한다. 첫째, 외환이 기초통화 투입의 주요 통로가 되어 중앙은행 통화정책의 주동성에 영향을 미쳤다. 화폐공급이 너무 많아서 상품 시장에 집중하면 인플레이션이다. 자산 시장에 집중하면 거품 경제가 형성될 수 있다. 우리는 둘 다 동시에 일어나기를 원하지 않는다. 둘째, 대량의 금융자본이 선진국으로 되돌아오는 것은 개발도상국에 어느 정도 경제자원이 유휴 상태라는 것을 의미할 수 있다. 현재 중국 주민, 기업, 국가는 대량의 외환 자산을 보유하고 있으며, 해외에서 경영하고 있다. 중국은 이미 자본 순수출국과 선진국의 중요한 자금 공급국이 되었다. 이는 의심할 여지없이 국제금융시장을 안정시키고 국제경제 회복을 촉진하는 데 중요한 역할을 하지만, 중국에서는 장단점을 분석하고 비교해야 한다. 게다가 거액의 외환자금도 운영의 난이도와 위험을 증가시켰다. 셋째, 구조조정을 늦추고 국제경쟁력 향상에 영향을 미친다. 기업이 가격 경쟁력에 크게 의존하는 것은 제품 업그레이드와 기술 업그레이드의 적극성, 브랜드 제작, 마케팅, 관련 서비스 등 비가격 경쟁력 향상에 영향을 미칠 수밖에 없다. 그 결과 선진국은 중국으로부터 상품을 수입하여 막대한' 가격 잉여' 이익을 누리는 한편' 반덤핑' 등의 수단을 계속 이용해 중국의 대외 무역 수출에 장애물을 설치하고 있다.
재경: 앞으로 중국의 국제수지는 어떤 변화가 일어날까요?
곽수청: 여기에는 많은 불확실성이 있습니다. 화물무역항 하에서 흑자는 계속 축소될 것이며 적자가 발생할 수도 있다. 중국의 무역 균형을 평가하는 것은 다자간 무역 균형을 봐야지, 중국과 어떤 국가나 지역의 양자 무역 균형을 보아서는 안 된다. 중국은 개발도상국으로서 동아시아의 많은 국가와 지역과는 다르다. 거대한 인구에 비해 무역흑자는 크지 않았으며 대외무역이 더욱 발전함에 따라 적자가 발생할 가능성도 커지고 있다. 2003 년 상반기에 중국은 개별 달에 무역 적자를 냈다. 중국과 같은 경제 이륙 단계에 있는 대국에게 외자 유입과 투자 규모가 커서 무역적자가 발생할 수 있을 뿐만 아니라 필요하다. 국내외' 두 시장' 과' 두 가지 자원' 을 합리적으로 이용하는 데 더 유리하기 때문이다. 직접투자 항목에 충분한 순유입이 있는 한, 일정한 무역적자가 자원의 합리적인 배분에 도움이 되는 것은 위험하지 않다. 그러나 전제는 우리가 구조를 더 조정하고 내수를 확대해야 하는 동시에 외국은 중국에 대한 수출 제한을 취소해야 한다는 것이다.
자본 프로젝트의 수지는 구체적으로 분석해야 한다. 2003 년에는 외국인 직접투자 증가가 매달 둔화되었다. 이것이 일시적인 원인인지 장기적인 추세 변화인지 더 관찰할 필요가 있다. 그러나 어쨌든 일반 제조업의 이전은 항상 한계가 있어 가공 제조업이 이렇게 많은 투자를 장기적으로 우리나라에 진입할 것으로 기대할 수 없다. 과학기술과 노동생산성의 빠른 향상으로 입출률이 꾸준히 높아지면서 제조업의 신규 사업업체와 투자가 상대적으로 줄어들 것으로 보인다. 따라서 장기적인 추세로 볼 때 제조업의 외자금은 떨어질 수 있다. 중국의 서비스업은 미래가 유망하지만 자금에 대한 수요는 제한적이다. 더 중요한 것은 중국이 충분한 국내 자금을 보유하고 있어 외국인 투자자들이 국내에서 자금을 모을 가능성이 더 높다는 점이다. 이에 따라 외자의 급속한 성장은 한동안 지속될 수 있지만 지속하기는 어렵다. 또 향후 달러 금리가 인상될 수도 있고, 본 외화 이차의 변화는 환율기대의 변화에 영향을 미쳐 자본 유입이 역전될 가능성이 형성된다.
결론적으로, 중국 국제수지의 미래 발전에는 아직 많은 불확실성이 있다. 우리는 양손으로 준비해야 하고, 한 방면만 준비해서는 안 된다. 하지만 최근에도 주요 문제는 여전히 대량의 국제수지 흑자였다.
국제수지 조정 대책
재경: 아까 말씀드렸듯이 국제수지균형을 유지하는 것은 중국 거시경제관리의 중요한 측면입니다. 우리나라가 이 문제를 처리하는 원칙은 무엇입니까?
곽수청: 중국 정부는 국제수지 균형 유지, 경제 성장 촉진, 취업 증가, 물가 안정을 거시규제의 주요 목표로 분명히 했다. 전자는 외부 균형 목표이고, 마지막 세 가지는 내부 균형 목표이다. 이론적으로, 내부 균형과 외부 균형은 상호 결정, 상호 영향 뿐만 아니라 본질적으로 일관성이 있어야 합니다. 외부 불균형이 있을 때마다 항상 내부 불균형이 있다. 내외를 겸비하고 통일을 조율해야 경제운영의 질과 효익이 최적이 되어야 경제의 지속 가능한 발전을 유지할 수 있다. 앞으로 중국의 국제수지가 계속 흑자를 유지한다면 정책 조정 조치를 취할 필요가 있다.
금융: 어떤 정책 조정 조치를 취할 수 있습니까?
곽수청: 경제학 원리에 따르면 국제수지 흑자를 바꾸는 데는 5 가지 대책이 있습니다: (1) 수입 증가 (2) 수출 제한; (3) 자본 유출을 확대한다. (4) 자본 유입을 줄인다. (5) 환율 탄력성을 높이다. 하지만 국제수지에 대한 이러한 대책의 조정은 이론적이며, 실제 경제생활에는 많은 제약이 있어 매우 다른 최종 결과, 때로는 매우 불리한 결과를 초래할 수 있다. 따라서 모두 채택할 수 있는 것은 아니며 하나씩 분석하고 비교해야 한다.
금융: 처음 두 가지는 경상 계좌 조정에 초점을 맞추고 있습니다. 중국의 대외 상품 무역은 규모가 계속 확대될 뿐만 아니라 시장화 수준도 계속 심화되고 있다. 이런 맥락에서 이런 조정 효과는 어떻습니까?
곽수청: 우리나라 경제발전 단계와 산업구조수준에서 수입을 늘리면 산업구조조정과 기술진보를 더욱 촉진할 수 있어 인재와 관리경험을 도입하고 국민복지와 삶의 질을 높이는 데 도움이 된다. 그러나 수입 증가는 행정명령에 의존해서는 안 된다. 구조조정과 내수 확대의 효과에 따라 시장이 결정하고 기업이 선택해야 한다. 그래서 이 조치는 이렇게 빨리 효과를 보지 못할 수도 있다. 그리고 중국의 대외무역흑자가 이미 작기 때문에 상품과 서비스의 수입을 보편적으로 늘림으로써 국제수지 흑자가 큰 문제를 근본적으로 해결하기가 어렵다.
국내외 일부 전문가들은 수출을 제한하고 심지어 수출에 세금을 부과하기 위한 조치를 취할 것을 건의한다. 우선, 이것은 시장경제와 자유무역의 원칙에 부합하지 않고, 중국이 국제분업과 협력에 참여하는 데 불리하며, 자원의 합리적인 배분에 불리하다. 대국경제로서 경제발전은 내수 확대를 바탕으로 해야 하지만 수출이 GDP 를 차지하는 비중은 하락세를 보일 것으로 보인다. 그러나 수출의 절대 규모는 줄어들지 않고 오히려 더 확대될 것으로 보인다. 그리고 중국의 수출은 수입과 매우 관련이 있으며 수출과 수입은 서로 보완한다. 수출을 강제적으로 억제하면, 중국이 국제시장에서 수입하는 것을 동시에 줄일 가능성이 높다.
재경': 자본의 순유입이 점차 국제수지 흑자의 주요 원천이 되면서 자본 흐름을 조절하는 것이 국제수지 균형의 정당한 의미가 되고 있다. 이 조치가 우리나라 자본계좌 개방 과정과 어떻게 관계가 있는지 이해할 수 있습니까?
곽수청: 자본 유입 관리를 강화하는 관건은 단기 자본 흐름에 대한 모니터링과 제한을 강화하고 투기 열풍 유입을 억제하는 것이다. 그러나 단기 자본이 무역과 투자라는 이름으로 진입하는 것은 제거하기 어렵다. 이 방면에서 관리를 강화하는 효과는 분명히 추정되어야 한다. 근본적으로 금리, 임대료, 세율 등 가격 신호를 통해 자금 흐름을 조절해야 한다. 외국인 직접투자를 줄이는 것은 바람직하지 않다. 중국은 현재 자본이 부족하지 않을 수도 있지만 외자는 자본을 가져올 뿐만 아니라 첨단 기술과 관리, 시장 기회를 가져다 메커니즘 전환, 구조조정, 산업 업그레이드를 촉진할 수 있다. 그러므로, 우리는 품질 향상을 기초로 외자를 계속 적극적으로 이용해야 한다. 동시에, 외국인 투자 기업의 국내 융자 경로를 넓히고, 외자 대량유입으로 인한 외환 수급 불균형 압력을 완화하다.
자본 유출을 확대하면 국제수지균형을 개선하는 데 도움이 될 뿐만 아니라 중국 외환관리체제 개혁의 방향이기도 하다. 중국은 이미 인민폐 경상 항목의 환전을 실현했고, 자본 프로젝트는 부분적으로 환전할 수 있을 뿐이다. 중국 정부는 중국이 위험을 효과적으로 예방한다는 전제하에 국경을 넘나드는 자본 거래 제한을 단계적으로 완화하고 자본 프로젝트 환전을 점진적으로 실현해야 한다고 분명히 밝혔다. 자본 항목의 환전은 인민폐의 완전한 환전을 실현했다.
오랫동안 우리나라는 자본 계좌 개방 방면에서 유입을 장려하고 유출을 제한하는 정책을 시행해 자본 유출을 방지하고 국제수지 균형과 경제 발전을 촉진하는 데 적극적인 역할을 해 왔다. 그러나 국내 저축이 지속적으로 증가하는 상황에서 자본 유입 유출 채널이 비대칭으로 대량의 외자 유입으로 국내 자금이 상대적으로 과잉되는 문제가 갈수록 두드러지고 있다. 국제 경험에 따르면 적시에 자본 유출을 개방하지 않고 자본 유입을 장려하면 국내 자산 거품이 심화될 수 있다. 거품이 터지면 심각한 경제와 사회 문제가 생길 수 있다. 현재 상황으로 볼 때, 중국은 현재 일부 자본 유출 제한을 완화할 조건이 있다. 그러나 단순히 규제를 완화해서는 안 된다. 운영상 적극적이면서도 신중해야 하며, 자본 수출을 적당히 확대하는 것과 경제 체제 개혁을 심화시키고 거시적 규제 메커니즘을 개선하는 것을 함께 추진해야 한다.
재경: 한동안 일부 국가들은 중국의 대량의 국제수지 흑자를 근거로 중국이 위안화 환율을 재평가할 것을 거듭 요구했다. 동시에, 이론적으로 환율 탄력성을 높이는 것은 확실히 국제수지의 균형을 맞추는 중요한 수단이다. 이 문제를 어떻게 이해합니까?
곽수청: 이 문제에 대해 많은 오해가 있습니다. 이론적으로 환율 상승은 수출을 억제하고, 수입을 장려하고, 자본 유입을 억제하고, 자본 유출을 자극한다. 그러나 실제로 환율이 경제에 미치는 영향은 조건과 환경에 따라 다르다. 많은 경우 여러 요인의 영향으로 환율조절국제수지 역할이 크게 제한된다. 이미 분석한 바와 같이 중국 국제수지' 쌍흑자' 의 중요한 원인 중 하나는 글로벌 노동집약 산업이 중국으로 이전돼 인민폐 환율 조정을 통해 이 추세를 어느 정도 바꾸기 어렵다는 점이다. 우리가 관찰한 바에 의하면, 최근 몇 년 동안 중국 대외무역수출입의 발전은 인민폐 종합환율과 관계가 크지 않다. 수출 성장의 변동은 주로 세계 경제 환경의 영향을 받는다. 수입 성장 변동은 주로 국내 수요의 영향을 받는다. 2003 년 인민폐는 달러에 따라 약세를 보였지만, 지난 3 분기 수입은 40.5% 증가하여 수출 증가율보다 거의 10% 포인트 높았다.
동시에 인민폐 환율의 조정은 다른 선진국의 무역 불균형과 국내 경제 문제를 해결하지 못한다. 예를 들어, 미국 상품 무역의 장기 적자는 국내 저축률이 낮은 구조적 요인에 기인한다. 재정적자 확대와 달러 대폭 하락으로 미국은 2003 년 상반기 화물무역적자가 전년 대비 20% 이상 증가했고, 연간 경상수지 적자는 GDP 의 5% 를 넘어설 것으로 보인다. 국제노동기구에 따르면 중국 제조업의 인건비는 미국의 약 3% 에 불과하다. 중국의 노동임금이 위안화 절상으로 두 배로 늘더라도 미국 제조업의 원가경쟁 열세를 바꿀 수 없다. 미국이 제조업 일자리를 늘리는 데 도움을 줄 수는 없다.
재경: 인민폐가 크게 오르면 어떻게 될 것 같습니까?
곽수청: 환율이 경제에 미치는 영향은 수량적으로 제한되어 있습니다. 인민폐가 크게 오르면 국제수지 흑자를 줄이는 데 더 큰 역할을 할 수 있다. 그러나 환율의 급격한 변동은 시장 메커니즘이 미비한 중국뿐만 아니라 아시아 지역과 세계에 뚜렷한 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 중국이 가장 빠르게 성장하는 경제도 혼란과 정체에 빠지면 어느 나라가 혜택을 볼 것인가? 따라서 현재 인민폐 환율의 기본 안정을 유지하는 데 특별한 강조가 필요하다. 이 문제에 대해 중국 정부는 매우 책임이 있다. 우리는 또한 중국의 몇몇 지역에서 확실히 악성 경쟁이 존재하고, 인위적으로 생산요소 가격을 낮추는 것을 주목하고 있다. 공약을 위반하면 땅값과 공장 임대료를 낮추게 된다. 법률 법규를 무시하고, 오랫동안 농민 노동자 임금을 비정상적인 낮은 수준으로 압박하고, 근로자들에게 기본적인 사회보장 등을 제공하지 않는 등. 이것은 우리가 사회주의 시장 경제 체제를 개선하는 과정에서 더 규범화하고 해결해야 할 문제이다.
재경: 그렇다면 중국은 앞으로 어떤 대책을 택할 것인가?
곽수청: 중국의 현실을 보면 합리적이고 가능한 대책 선택은 수출을 계속 지원하면서 수입 확대를 장려하는 등 효과적이고 유연한 조합일 수 있습니다. 단기 자본 유입을 엄격히 감시하고 투기를 억제하다. 위험을 효과적으로 예방하는 전제 하에 자본 유출을 증가시키는 방법을 연구하고 탐구하다. 인민폐 환율 형성 메커니즘을 탐구하고 보완하며 합리적인 균형 수준에서 환율의 기본 안정을 유지하는 등.
재경: 현재의 국제경제상황과 중국 개혁 과정의 판단에 따라 미래 환율제도가 조정될까요?
곽수청: 다음으로, 우리는 계속해서 정책 조정을 강화하고, 외환관리체제 개혁을 심화시키고, 국제수지 상황을 개선하고, 경제 내외 균형의 조화 발전을 촉진할 것이다.
첫째, 상품 무역, 서비스 무역, 개인 외환수지를 촉진하고 경상수지 외환관리를 개선하기 위한 조건을 계속 적극적으로 만드는 것이다. 결제 및 판매 관리 방법을 연구하고 개선하여 기업이 보유 할 수있는 외환 한도를 더욱 높입니다. 수출입 반제 관리를 개선하고, 기술적 수단을 보완하여 일부 우수 기업에 대해 대량 반제 및 수출 환금 자동 반제를 실시한다. 중국과 외국의 다국적 기업과 기업그룹 외환자금의 통일된 사용과 집중 수령 문제를 해결하다. 비무역 외환관리를 보완하고, 비즈니스, 전시 등 외환 공급 범위를 확대하다. , 판매 지불 바우처를 표준화하고 승인 절차를 간소화하십시오.
둘째, 자본 프로젝트 관리 혁신을 추진하고, 국내 기관의 대외 투자 융자를 지원하고, 자본 프로젝트 환전을 꾸준히 추진한다. 국내 기업의 해외 직접투자를 지원하기 위해' 외출' 전략의 시행을 가속화하다. 일부 외자 다국적 기업이 잠시 유휴한 자금을 해외 경영으로 이전하도록 조건부로 비준하고, 중자 다국적 기업이 해외 회사 자본 또는 운전 자금을 보충하여 다국적 기업 자금의 글로벌 운영을 용이하게 할 수 있도록 지원합니다. 합법적으로 외국으로 이주할 수 있는 시민과 비거주자 개인이 규정에 따라 중국에서 합법적으로 소유한 자산을 송금할 수 있도록 합니다. 국제금융기관을 선별적으로 도입하여 중국에서 위안화 채권을 발행하다. 외국인 투자 기업이 국내 은행 대출을 사용하고, 외국인 투자 기업의 국내 상장 융자 시범을 실시하여 외자 유입 압력을 적절히 완화하도록 독려하다. 국민대우 원칙에 따라 국내 중외자은행 외환대출 정책을 통일하고 국내 외환대출 결산을 엄격히 통제한다. 우리나라 합격기관 투자자 제도를 탐구하여 자격을 갖춘 비은행 금융기관이 자신의 자금이나 사회에 모금한 자금으로 증권에 투자할 수 있도록 허용하다.
셋째, 돈세탁 방지 사업을 강화하고, 단기 자본 흐름을 감시하고, 금융 위험을 방지한다. 돈세탁 방지 사업을 강화하고 각종 제도와 조치를 실시하다. 외환시장 질서를 규범화하고 외환시장 신용체계를 확립하고 개선하다. 은행 결산 감독을 강화하여 실제 거래 배경이 없는 단기 자본 유입 국내 차익 거래 행위를 조사하여 처리하다. 국제수지 모니터링 경보 수준을 높이고 이상 외환자금 흐름 모니터링 체계와 분석 메커니즘을 개선하다.
넷째, 외환수급 관계를 합리화하고 시장 주체 경쟁력을 강화하고 외환시장을 보완한다. 은행 결제 및 판매 회전 위치 변동 구간을 확대하고, 은행이 카드 가격을 책정할 수 있는 권한을 적절히 늘리고, 국내 기관이 외환 자원을 통제할 수 있는 자주권을 강화한다. 점차 시 업무 제도를 시범적으로 시행하여 외환거래 주체와 품종을 늘리고 외환시장을 적극 육성하다. 환율 규제 기준 지표 체계를 수립하고 보완하며 외환시장에서의 중앙은행의 개입 수단과 헤지 수단을 늘리고 중앙은행의 환율 통제 수준을 높인다.
재경: 이러한 조치들이 정해진 목표의 실현을 보장할 수 있다고 생각하십니까?
곽수청: 국제수지 개선의 정책조치 효과는 섭외경제부문뿐만 아니라 국내 구조조정과 내수 확대 과정에도 달려 있다는 점을 다시 한 번 강조하고 싶습니다. 중국뿐만 아니라 세계 경제금융의 발전과 변화와 외국 대 중국 경제정책에도 달려 있다. 따라서 시행 과정에서 지원 개혁과 정책 조정을 강화하고 정세 변화에 따라 수시로 조정해야 한다. 국제수지 균형을 촉진하는 것은 중국 국민경제의 균형 발전에 도움이 될 뿐만 아니라 글로벌 경제 회복을 촉진하고 글로벌 외부 불균형을 조정할 수 있는 새로운 기회를 제공한다. (출처: 금융 잡지 저자: 예 weiqiang)