외환은 외화를 포함하지만 외화는 항상 외환이라고 할 수는 없다. 외환은 외화로 환전할 수 있고, 외화는 매매를 통해 외국환으로 송금할 수 있다. 일반적으로 자유롭게 환전할 수 있는 외화만이 외환이다. 외환의 본질은 일종의 국제 지불 수단이기 때문이다. 만약 통화가 자유롭게 환전할 수 없다면, 그것은 국제 지불 수단이 될 수 없다. 그러면 이때 외화는 현금으로만 부를 수 있고, 현금은 구체적이고 진짜 외국 지폐와 동전입니다.