여러 가지 이유가 있습니다 ~ 우리 개발 도상국의 예를 들어보십시오.
근본 원인
이미 밝혀진 바와 같이, 각국의 국제수지 불균형에는 여러 가지 이유가 있다. 그 이유 중 하나는 무역 조건의 악화일 수 있다. 원칙적으로, 이것은 화폐평가절하의 의심할 여지가 없는 원인이다. (예를 들어, 많은 개발도상국들이 지난 몇 년 동안 마주친 무역조건의 악화는 화폐평가절하를 통해 역전될 수 없다.) 수출상품 가격이 하락하면, 예를 들어 공업국가의 경기 침체에 대응하기 위해 개발도상국들은 이런 주기적인 경기 침체가 바뀌기 시작하고 가격이 반등하기 시작할 때까지 간단히 기다릴 수 있다. 그러나 수출품의 가격 하락이 장기간에 걸쳐 지속된다면 (예를 들어 이런 하락은 이런 상품이 이전처럼 장기간 대량으로 시장에 내놓을 수 없다는 것을 반영한 것이다. 일부 수출품은 이미 다른 상품으로 대체되었기 때문이다. 예를 들면 인조 고무는 천연 고무를 대체하고, 인조 섬유는 황마 등 방직섬유를 대신하기 때문이다. 상품 낭비로 인한 사회적 부담을 줄일 수 있는 다른 방법을 찾는 것이 더 적합하다. 동시에 다른 수출 상품의 생산을 장려하고 수출 상품의 다양화를 가속화해야 한다.
사실, 많은 개발도상국들은 이러한 주기적인 경기 침체의 개선을 기다리거나 재정 및 인적 자원을 통해 비교적 탄탄한 수출 상품의 다양성을 짧은 시간 내에 실현할 수 있는 외환보유액이나 대출 능력을 가지고 있지 않습니다. 자국 통화의 평가 절하를 통해 수출 상품의 금리를 올리는 것이 더 쉬울 수도 있고 더 빠를 수도 있다. 수출상품 가격이 하락하고 환율이 변하지 않을 때, 주요 수출상품은 자국 화폐를 위해 돈을 벌지 못할 것이다. 화폐평가절하는 환율을 낮추거나 국유부문의 예금을 줄이지 않고 이러한 수출상품을 회복하여 금리를 창출할 수 있다. 국제시장에서 가격이 떨어지지 않은 수출상품은 화폐평가절하에서 예상치 못한 이득을 얻어 생산의 발전을 더욱 자극할 것이다.
통화평가절하 문제를 더 잘 설명할 수 있는 한 가지 경우는 통화평가절상은 주로 국내 생산비용의 급격한 상승으로 인한 것이다. 이는 주로 수출상품 가격 하락이 아니라 국내 수요가 너무 크기 때문이다. 전형적인 예는 개발 도상국입니다. 이들 국가들은 세계 수출입 가격에 영향을 미치지 않는 고정 환율을 가지고 있으며, 그들의 자본 시장도 초급이다. 인플레이션의 압력은 보통 국내 민중의 정치적 호소에서 나온다. 그들은 사회복지사업, 개발사업 또는 국방사업에 쓸 자금을 늘릴 것을 요구했다. 그러나, 이 자금은 정부가 받을 수 있는 세금과 개인 자발적 예금의 총액을 초과한다. 이러한 지출을 늘리기 위해서 정부는 은행 시스템에서 돈을 빌려야 한다. 이렇게 많은 돈을 빌리기 위해 정부는 민간 부문에 도움을 청해야 할 수도 있지만, 민간 부문은 금융 시장에서 자금을 모으기가 어렵다는 것을 알게 되었다.
이런 개발성 금융정책은 소득과 총수요를 증가시켜 국내 또는 무역불가 상품의 가격, 즉 농산물, 각종 서비스업 또는 건설업의 가격, 그리고 그것과 밀접한 관련이 있는 생산요소의 가격을 올리는 데 도움이 될 것이다. 인플레이션 환경에서 실제 금리도 하락하고, 사람들의 예금은 부동산으로 옮겨져 임금과 땅값을 더 올린다고 가정한다. 무역상품 (수입상품과 수출상품의 대체품) 의 가격은 국제시장에 의해 결정된다. 그리고 이 가격들은 국내 제품보다 저렴할 것이며 국내 소비자들이 이들 수출입 상품을 구매하도록 유도할 것이다. 내수 총량이 비교적 크고 물가의 작용으로 수입이 늘어날 것이기 때문이다.
동시에 국내 원자재와 기타 생산요소 가격이 오르기 때문에 이들 수출입 상품의 생산은 장려되지 않을 것이다. 이런 가격 상승은 국내 제품 생산 체제의 영향으로 이들 수출입 상품의 생산비용을 늘리고 이윤을 압박한 것이다. 앞서 언급했듯이 이들 상품의 가격은 이미 국제시장에 의해 결정되기 때문이다. 이런 상품 생산에 대한 자극도 줄고, 한계 제조사들은 퇴출되고, 생산성은 평평해지거나 하락하여 대외적자를 증가시켜 외환보유액이 줄어든다. 동시에 국내 인플레이션률이 높기 때문에 실제 금리가 음수가 될 수 있다. 일부 기관들은 명목 금리 상승을 막기 때문에 국내 통화 비축에 영향을 미치고 자국 통화를 외환으로 전환하도록 독려하기 때문이다. 그러나 이런 상황은 종종 자국 통화평가절상과 실질금리가 앞당겨 높아지는 이중적인 이득을 가져온다.
대체 방법
위와 같은 경우 당국은 대외지급적자를 처리하는 두 가지 옵션이 있다. 수입과 외환거래를 제한하는 방법을 취하거나 재정과 가격정책을 통해 지출을 줄이고 수익성 있는 상품을 생산해 적자를 줄일 수 있다.
정치적으로 유리한 한 가지 방법은 덜 중요한 상품 수입과 외환 흐름을 제한함으로써 무역 적자를 직접 줄이는 것이다. 이 방법은 좋은 것이다. 왜냐하면 그것의 진정한 장단점은 시간이 오래 걸려야 알아차릴 수 있기 때문이다. 이러한 조치는 일시적으로 대외 무역 적자를 줄일 수 있지만 수출 상품 금리 회복에는 도움이 되지 않는다. 사실, 이러한 조치들은 결국 수출 상품의 가격을 다시 떨어뜨릴 것이다. 이런 조치들은 국내 지출을 국가가 감당할 수 있는 수준으로 낮출 수 없다. 각종 통제 조치가 인플레이션의 근본 문제에 영향을 미치지 않기 때문에, 실제로 이러한 통제 조치는 인플레이션을 악화시키는 경향이 있으며, 기업은 생산이익이 더 높은 국내 상품과 수입 대체품으로 전향한다. 이러한 수입 대체품의 가격이 더 높기 때문이다. 이 상품들의 가격이 높은 이유는 수입 허가증과 쿼터의 관행이다.
하지만 많은 개발도상국에서는 기술이 낙후되거나 이런 규모의 경제 부문이 없기 때문에 수입 상품을 대체할 수 있는 국내 제품이 제한되는 경우가 많습니다. 이런 상황에서 이런 초보적인 통제 조치는 외환보유액을 크게 늘리지 않을 것이다. 생산에 필요한 수입 물자의 부족이 발생해 생산량에 직접적인 영향을 미치고 거래상품 생산성의 활용에 영향을 미치고 노동자를 실직시킬 수도 있다. 국내 가격을 통제하는 조치도 수입 대체품의 가격을 강제적으로 통제하거나 일부 수입 재료로 생산해야 하는 상품의 가격을 통제하는 데 사용된다면 자금은 더욱 남용될 것이다. 공식 환율과 암시장 환율의 차이로 외환암시장은 발전하고 자본은 유출되어 대외지불의 적자를 증가시킨다. 동시에, 농민들이 경제 작물 재배에서 사람들이 필요로 하는 작물로 바뀌면서, 국가 전체의 경제는 더욱 내성적이 되고 대외무역은 불황이 될 것이다.
상품과 자본의 수입을 제한하는 것은 효율성에 특히 해롭다. 이러한 제한 조치는 자금을 고금리 국내 제품 (예: 수입 상품의 대체품) 생산으로 옮기는 것이 아니라 효율적인 수출상품의 생산으로 이전할 수 있게 한다. 이들 수출상품의 금리는 국내 인플레이션과 자국 통화 상승에 제약을 받아 인상할 수 없기 때문이다. 수입 상품의 가치가 떨어지더라도 이러한 제한 조치는 사람들이 자본 집약적인 기술에 투자하는 경향이 있다. 마지막으로, 국가는 국민의 해외 송금, 관광, 비전통적인 상품의 수출에 대해 특수환율을 실시한다. 이는 보편적으로 받아들여지는 관례에 어긋난다. 즉, 외환수입을 늘리기 위해 가격을 장려해야 한다는 것이다.
이 경우 대안은 상품과 각종 서비스업에 대한 수요를 국민소득과 비슷한 수준으로 낮추는 금융정책을 채택하는 것이다. 동시에, 그것은 국내 수요를 수입 상품에서 국내 상품으로 전환하고, 국내 제품 생산의 확대를 자극할 것이다. 이러한 목표는 생산자에 대한 수요 관리를 통해 달성할 수 있다. 정부 지출과 민간 부문에 주는 신용대출은 어느 정도 줄여야 임금과 가격이 떨어질 수밖에 없다. 이것은 수출품의 생산원가를 낮추고 수출업자품의 국내 상품에 대한 생산금리를 높일 것이다. 국내 상품의 가격은 수요 하락에 따라 하락하고 수출상품의 가격은 그대로 유지되기 때문이다. 그러나 상대 가격을 대폭 조정해야 한다면 총 수요를 대규모로 압축해야 한다. 명목 임금이 늘 떨어지지 않기 때문에 이런 압축의 결과는 실제 실업과 사회적 혼란을 초래한 것이다. 따라서, 이 방법은 느리고 고통스러울 가능성이 높으며, 정치적으로는 대부분의 정부가 받아들일 수 없는 것이다.
한 국가가 장기 수요 관리의 고통정책을 시행하고 수출상품의 생산원가를 낮춰 이런 상품을 생산하는 이윤을 높이는 것보다는 화폐평가절하 방법을 채택하여 수출입상품의 국내가격을 높여 수출입상품의 금리를 올리는 것이 낫다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 수출입상품, 수출입상품, 수출입상품, 수출입상품, 수출입상품, 수출입상품)
통화 평가 절하는 어떻게 작동합니까?
수요 관리 방법에 비해 통화 평가 절하의 분명한 장점은 간단하고 조작하기 쉬우며 즉각적인 효과를 얻을 수 있다는 것입니다. 생산에서 수입해야 할 재료의 가격이 화폐가치 하락에 따라 같은 비율로 오를 경우 국내 재료의 가격 상승은 이 비율보다 낮아야 하며, 잉여가치-이익의 증가는 이 비율보다 적당히 높아야 한다. 상대 가격의 이러한 변화들은 수출상들이 수입 재료 대신 더 싼 재료를 찾도록 장려할 것이다. 이는 수입 재료에 대한 수요를 더욱 줄이고 국내 생산으로 창출된 금리를 공고히 할 것이다.
화폐평가절하를 위해 충분한 자금을 국내 상품 생산에서 수출상품 생산으로 이전하여 국가의 국제수지를 개선하기 위해서는 상대 가격의 변화가 지속적인 변화라는 것을 알 수 있어야 한다. 국내 비용의 증가는 새로 회복된 수출 상품의 금리에 영향을 주어서는 안 된다. 그러나 국내 제품에 대한 국내 수요의 증가와 수출 생산의 발전은 국내 원가를 상승시킬 것이다. 그러나 이런 압력은 줄일 수 있다. 화폐평가절하도 총수요를 줄일 수 있기 때문이다. 적어도 단기적으로는 그렇다. 화폐가치 하락으로 수출상품 가격이 오르면서 사람들이 습관적으로 가지고 있는 현금의 실제 가치를 떨어뜨렸다. 따라서 통화 평가절하는 본질적으로 실제 통화 투입의 감소이다. 현금의 실제 가치를 회복하기 위해 사람들은 수입상품을 포함한 지출과 모든 상품에 대한 수요를 삭감해야 한다. 화폐평가절하로 인한 총수요 하락은 국내지출이 국내총생산을 크게 초과하는 소득과 지출 사이의 초기 불균형을 바로잡는 데 매우 중요하다. 총수요를 통제할 수 있다면 국내 상품 가격의 상승폭을 수입 상품의 높은 가격의 초기 상승폭을 초과할 필요가 없다.
그러나 매번 평가절하 뒤에는 위험한 그림자가 있다. 즉, 사람들이 인플레이션의 압력으로 인해 수입을 늘리라고 요구하는 것이다. 이것은 비용을 증가시키고, 이런 높은 수요에 대응하기 위해 화폐발행을 확대할 가능성을 증가시킬 것이다. 통화발행을 확대한 결과 물가가 급등하면서 인플레이션이 발생할 것으로 보고 외화를 갖고 싶다는 생각이 들었다. 외화를 보유하면 두 가지 경우의 손실을 피할 수 있기 때문에 인플레이션과 화폐의 추가 평가절하에 대처할 수 있기 때문이다. 이런 상황은 외부 국제수지에 부정적인 영향을 미칠 뿐만 아니라 화폐평가절하와 신물가가 다시 치솟을 수 있다. 이런 인플레이션-통화 평가절하의 악순환으로 인한 피해는 매우 심각할 것이다. 이는 이런 순환이 수지 불균형을 개선할 수 없기 때문만이 아니라 환율을 정책 도구로 사용하는 신뢰도를 떨어뜨렸기 때문이다. 이런 일이 일어날 것인지의 여부는 정부의 결의에 크게 달려 있다. 즉, 정부가 적절한 정책과 수요 관리를 통해 상대 가격을 유지하기로 결심했는지의 새로운 구조에 달려 있다. 이런 식으로 수요 관리에만 의존하여 적자를 바로잡는 시간이 길어지고 실업과 생산량의 관점에서 높은 대가를 치렀다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 수요 관리, 수요 관리, 수요 관리, 수요 관리, 수요 관리, 수요 관리, 수요 관리) 동시에, 화폐평가절하만으로 적자를 바로잡는 것은 무효이다. 이 질문에 대한 답은 통화 평가절하로 인한 상대적 가격 변화를 막기 위해 지출을 제한하는 조치를 마련하는 정책이 있어야 한다는 것이다.
통화 평가 절하가 출력에 미치는 영향
통화 평가 절하가 생산량에 미치는 영향은 매우 복잡하다. 단기적으로는 수출상품 생산이 확대되기 전에 국내에서 이들 상품에 대한 수요가 줄어들어 수지 균형에 도움이 된다. 하지만 실제 수입이 낮은 소비자들에게 국내 상품에 대한 수요 하락은 이들 상품에 대한 수요 증가를 수반한다. 이들 국내 상품의 가격이 수출품의 가격보다 더 싸기 때문이다. 대부분의 개발도상국들처럼 화폐가 심각하게 평가절하되고 수출상품과 국내 상품 사이에 대체공간이 거의 없다면 국내 상품에 대한 수요가 급격히 줄어든다. 이들 상품을 구매할 수 있는 화폐량이 줄어들기 때문이다. 소비자가 언제든지 국산품으로 수출품을 대체할 수 있다면 국산품 수요의 급격한 증가는 국산품 가격의 상승으로 이어질 것이며, 사람들은 임금 인상을 요구할 것이다. 이것은 수출 상품에 영향을 미치고 상대 가격 우위를 낮출 것이다. 그때 우리는 국내 지출을 다시 줄이기 위해 몇 가지 조치를 취해야 했다.
또 모든 노동력이 완전 고용된 상태에서 수출상품의 생산을 늘리기 위해서는 관련 재정과 통화정책이 수요를 억제하고 국내 상품의 생산량을 줄이기에 충분히 엄격해야 한다. 단기간에 국내 제품 수출이 지연되면서 이들 제품의 총 생산량은 결국 하락할 것이고, 어떤 사람들은 실직할 것이며, 그들의 실제 임금은 떨어질 것이다. 수출상품 생산량이 증가하면 실업노동력은 점차 취업하지만, 실제 임금과 응당 수입은 이전보다 낮아질 것이다.
그러나 엄밀히 말하면, 모든 노동력을 취업시킬 수 있는 선진국은 거의 없다. 만약 우리가 평가 절하하기 전에 수입 상품의 수량을 제한하고 그 가격을 통제한다면, 이미 생산능력 과잉과 실업이 발생했을 것이다. 그렇지 않더라도, 대부분의 개발도상국에는 생산성이 낮거나, 어떤 사람들은 계절노동을 하거나, 집에 머무르는 등 많은 노동력이 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 일명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 일명언) 명목 임금이 증가하면, 이러한 사용되지 않은 노동력은 흡수되어 수출품의 생산을 확대할 수 있다. 그 때 화폐평가절하는 자금을 노동 생산성이 높은 범주로 이전해 국내 상품 생산량을 줄이지 않고 생산 발전을 촉진할 것이다. 그때가 되면 이 국산품의 수입은 전체 국민소득의 극히 일부에 불과할 것이다. 결론적으로 수출상품 생산의 이윤을 정상 수준으로 회복하려면 수출총수입에서의 비중을 높여야 한다. 국민소득 중 실질 임금 지불에 사용되는 비율을 줄이는 동시에 명목 임금을 늘려야 한다는 의미다. 이 일련의 사건들은 화폐가치 하락을 더욱 합리적으로 만들 수 있다. 생산량과 취업의 증가는 소득 재분배로 인한 짧은 판을 보완할 수 있기 때문이다.
통화평가절하가 개발도상국에 미치는 이익을 측정하는 것은 수출 성장을 자극했는지 아닌지를 보는 것이 관건이다. 화폐평가절하 전 수입상품이 희소하다면 화폐평가절하 이후 수입상품의 수량은 예상대로 가격이 더 높기 때문에 위축되지 않을 것이다. 특히 국내에서 가능한 대체품이 여전히 제한적일 경우 더욱 그렇다. 또한 수출품의 증가는 더 많은 원자재, 주요 설비, 부품을 수입해 간과된 공장을 개조하고 설비를 업데이트해야 한다. 그 결과, 단기간에 국가수지균형은 화폐평가절하로 극도로 악화될 것이다. 수입무역은 즉각 증가하고 수출무역은 상당한 기간 후에 발전할 것이기 때문이다.
수출품이 증가할까요?
수출상품에 따라 통화 평가절하에 대한 반응 시간이 다르다. 더욱 효과적인 인센티브로 인해 생산성의 초보적인 성장은 통화 평가절하 후 1 년 이내에 나타날 수 있다. 수출상품이 농산물이라면 개량된 작물, 축산, 풍작의 엄청난 노력은 곧 상당한 고생산량을 가져올 것이다. 설령 화폐가치 하락이 작물 성장주기 내에 발생하더라도. 외진 지역의 토지를 재배에 더 쉽게 사용할 수 있게 하는 동시에 수출 서비스 시설의 과잉 생산능력을 가질 수 있다. 이런 상황에서 생산량은 2 년 안에 더욱 증가할 수 있다. 새로운 투자도 수출 상품을 증가시킬 수 있지만 시간이 오래 걸릴 수 있습니다. 새로운 생산 능력의 증가는 장기적인 양조 시간이 필요하다. 정책이 바뀐 후 생산자는 변화된 정책에 대한 신뢰를 쌓는 데 시간이 필요하다. 이 시간들이 지연되고 인프라 부족과 부서 간 자금 흐름이 원활하지 않다는 것은 조정이 몇 년 동안 지속된다는 것을 의미한다.
많은 개발도상국, 특히 완제품 수출국의 통화 평가 절하 경험에 따르면 수출 규모는 일반적으로 가격 변화를 가장 잘 반영한다. 그러나 지난 2 년간 세계무역의 위축과 공업국가 무역보호주의의 상승으로 의사결정자들은 수출 증가 가능성에 대해 세심한 평가를 해야 한다. 게다가, 일부 농산물과 초급 제품에 대한 세계의 수요 증가가 느리거나 침체 상태에 있다. 만약 다른 수출품의 국제시장 점유율이 하락한다면, 우리는 이 농산물과 초급 상품의 국제시장 점유율만 높일 수 있을 뿐이다. 그러나, 일단 한 국가가 인플레이션 정책으로 시장 점유율을 잃으면, 평가절하는 그 나라가 이를 보완할 수 있도록 도울 수 있다. 또한, 국가가 수출 상품의 성장이 둔화되는 상황을 변화시켜 수출 상품을 다양화해야 한다면, 화폐평가절하도 비전통적인 수출 상품의 생산을 자극하고, 이를 위한 수익성 기회를 제공하여 이들 수출 상품의 생산이 더 잘 발전할 수 있게 할 것이다.
실질 임금 소득 분배
단기적으로는 수출상품 가격 상승으로 인한 것이라면 한 번의 평가절하 이후 각 방면의 실질 임금이 하락할 것이다. 화폐가치 하락이 많을수록 근로자의 생활수준이 크게 떨어진다. 이것은 중대한 정치적 열세이다. 그러나 국내 생산량과 국내 지출 사이에 통화 평가절하를 초래하는 불균형이 존재하는 한, 기존의 실질 임금 수준은 어쨌든 유지되지 않을 것이다. 만약 우리가 국내수지 균형을 회복하고 싶다면, 실질 임금을 낮출 수 있는 선택은 없다. 앞서 언급했듯이 국내 수지 균형을 점진적으로 실현할 수는 있지만 디플레이션 이후 실업률이 상승할 것으로 보인다. 하지만 화폐평가절하가 갑자기 가격을 바꿔 구매력을 떨어뜨렸기 때문에 더 많은 사람들이 이를 볼 수 있게 되면서 더욱 강한 정치적 반대를 불러일으켰다. 이것은 이해할 수 있다.
조정이 진행됨에 따라 실제 임금이 어떻게 영향을 받는지는 고용노동자들이 소비하는 수출품의 수와 국내 상품을 수출상품으로 대체하는 속도와 능력에 달려 있다. 고용근로자의 명목 임금이 얼마나 인상될 수 있는지는 그들의 조직능력과 상대적 협상능력에 달려 있다. 이러한 요소들은 일부 중국 개발도상국에서는 강하지만, 대부분의 저소득 중국 개발도상국에서는 매우 약하다. 실질 임금을 회복하는 데는 상당한 시간이 걸린다. 그러나, 조정이 끝날 때, 실제 임금은 증가할 수 있다. 생산량이 크게 늘어나면 실질 임금 인상은 국제수지에 악영향을 미치지 않는다.
화폐평가절하는 국민소득에서 이윤의 상대적 비중을 높이고 임금의 상대적 비중을 낮추는 것이 화폐평가절하의 보편적인 원칙이다. 또한 통화 평가 절하가 소득 분배에 미치는 영향도 크게 다르다. 국가제도의 특징과 정부가 취한 지원 조치가 다르기 때문이다. 통화 평가 절하 전의 소득 분배가 어떤 상황에서도 온전하지 않을 수 있다는 점을 강조해야 한다. 일반적으로 수출상품이 초급 농산물을 위주로 하면 화폐평가절하로 인해 도시에서 농촌으로 수입이 이전될 수 있다. 도시 서비스 수요가 하락하고 도시 주민들이 수출상품 가격 상승에 더 큰 영향을 받을 수 있기 때문이다. 또한 정부 지출도 도시에 집중하는 경향이 있습니다. 민간 서비스업을 지원하기 위해서일 뿐만 아니라 도시 주민들에게 교육과 위생 시설을 제공하기 위해서일 뿐만 아니라, 때로는 식품 보조금을 제공하기도 한다. 이러한 지출의 실제 가치가 감소함에 따라, 이 모든 서비스의 수혜자들의 실제 수입도 감소할 것이다.
소득이 도시에서 농촌으로 옮겨진다고 해서 이 수입이 가난한 사람에게서 부자로 옮겨지는 것은 아니다. 농촌에서 수출 작물을 대규모로 재배하는 동시에 대부분의 농촌 노동력이 수출되지 않은 식량 작물을 재배하는 경우에만 수입이 가난한 사람에게서 부자로 이동한다는 것을 의미한다. 그러나 농촌 지역의 대다수 사람들이 수출 작물 재배에 종사한다면, 그들은 모두 화폐평가절하의 혜택을 받을 것이다. 게다가, 수입에 대한 최종 영향은 화폐가치 하락을 지원하기 위해 제정된 정책에 달려 있다.
지원 정책
앞서 언급했듯이 통화 평가절하를 수출 증가와 수입 대체로 성공적으로 전환하는 방법은 정부가 취한 지원 조치에 크게 달려 있다. 이러한 조치는 가격 정책, 수요 관리 조치, 초기 공급 증가를 실제 수출 성장으로 전환하는 정책의 세 가지 범주로 나눌 수 있습니다.
화폐평가절하는 처음부터 그것이 가격 메커니즘에 더 의존한다는 신호였다. 따라서 가격 정책은 환율의 변동이 국민경제의 가격 구조에 충분히 반영되도록 보장해야 한다. 만약 한 국가가 경제적으로 물가를 통제하는 조치를 취하여 수입 상품의 수량을 제한하고 생산에 대한 행정 결정을 내렸다면, 그것은 반드시 약간의 정책 조치를 취하여 평가절하의 목적을 보장해야 한다. 대부분의 가격은 조정이 필요하며, 수입자재 생산수출상품에 대한 규제가 완화돼 수출상품 생산에 영향을 미치는 부적절한 비용과 장려금이 취소된다. 국유기업에서 화폐평가절하로 인한 가격 변동은 예상한 물자와 자금 사용의 재조정에 미치지 못한다. 예를 들어, 국영 농장에서는 어떤 작물을 심느냐의 문제는 원래 관리부에서 결정할 수 있었다. 그러나 이것은 할 수 없다. 우리는 또한 새로운 수출품의 상대적 가격과 국내 투자에 따라 작물을 재배하는 가장 좋은 방법, 즉 금리가 가장 높은 작물을 선택해야 한다.
앞서 강조한 바와 같이 국내 상품의 수요가 통제되지 않은 경우에만 수출품의 상대적 가격과 이윤 우세를 유지할 수 있다. 이는 정부가 반통화팽창 정책을 시행하겠다는 생각이 확고하다는 것을 보여준다. 이것은 인플레이션과 어떤 새로운 통화 평가 절하에 대한 불안감을 줄이는 데 중요하다. 재정 지원 정책은 사람들의 소비를 줄일 수 있어야 하지만, 동시에 이런 문제가 있다: 압축된 상품은 누가 부담할 것인가? 얼마나 견뎌야 합니까? 민간 부문이 부담합니까, 아니면 국가 부문이 부담합니까? 저소득층 사람이 부담합니까, 아니면 고소득자가 부담합니까? 농촌 부담인가요, 도시 부담인가요?
많은 개발도상국에서 정부의 재정 지출은 가난한 사람들의 기본적인 수요 일부를 만족시켰다. 화폐가치 하락은 세 가지 측면에서 가난한 사람들의 부담을 증가시킨다고 주장하는 경우가 많다. 실질 임금 감소, 실업 증가, 정부가 제공해야 할 서비스와 의무 감소. 가난한 사람들은 실질 소득의 감소를 참을 수 없다. 위생과 교육에 대한 정부의 지출과 식량 보조금은 반드시 진정으로 지속되어야 한다. 게다가, 화폐평가절하는 또한 정부의 다른 지출의 증가를 야기할 것이다. 수입업무비용과 채무본익이 상승하면서 재정적자를 줄이기 위해 더 많은 수입이 필요하기 때문이다. 화폐가치가 하락한 후 정부는 무역세와 소득세, 그리고 국유기업이 납부한 이윤을 올려 수입을 늘렸다. 그러나 동시에 정부의 지출이 더 급하고, 돈은 왕왕 더 크다. 수출 상품의 생산이 더 높은 이윤을 얻을 수 있도록 민간 부문이 자신감이나 의구심이 부족하여 이 방면의 투자를 늘릴 수 없다면 정부는 장려해야 한다. 이것은 그 자체로 정부가 민간 부문의 소비를 줄이기 위해 적절한 방법을 선택하는 것을 제한할 수 있다. 정부는 투자를 줄이고 경제 성장을 더욱 낮춰 민간 부문의 소비를 줄일 수 있다. 여기서, 어떤 방식이든 어떤 정부의 환영을 받지 못할 것이다.
이러한 작은 선택에도 불구하고 대부분의 개발도상국 정부는 평가절하와 정부가 사회에 압력을 가하는 것 사이에 미묘한 구분을 하기 위해 믿을 만하고 필요한 조정을 해야 한다. 고소득층의 세금을 인상함으로써 가난한 사람들의 기본 수요에 영향을 주지 않고 정부 지출을 줄이거나 주택과 내구재 신용대출을 강화함으로써 사회적 부담을 줄일 수 있다. 그러나 이러한 노력은 고소득층의 저항에 부딪힐 수 있다. 왜냐하면 대부분의 정치권력은 보통 이 사람들의 손에 달려 있기 때문이다.
그러나 정부는 여전히 선택권이 있다. 정부는 화폐평가절하 정도를 결정할 때 실제 수요보다 높은 기준을 제정해 수출상품의 금리를 회복하고 임금을 올릴 수 있다. 그러나 이것은 인플레이션을 야기할 뿐만 아니라 사람들의 불안을 야기할 수도 있다. 두 경우 모두, 당국은 실제 필요한 통화 평가절하보다 낮은 정도를 설정할 수 있으며, 동시에 좀 더 엄격한 수요 관리 조치를 취할 수 있다. 이 두 가지 방법을 선택하는 동시에 덜 중요한 수입품에 대한 제한도 있을 수 있다. 어쨌든 특정 통화 평가절하의 영향을 측정하는 것은 당국이 선택한 전반적인 정책을 벗어나서는 안 된다.
정부는 또한 외환소득과 외환예금의 성장을 보장하기 위해 일부 분야에서 조율된 정책을 시행해야 한다. 기존의 긴장을 완화하기 위해 발전 지출을 재조정할 필요가 있을 것이다. 이런 긴장은 전력, 교통, 통신 등 분야에서 자주 발생한다. 자본주식과 수출무역서비스 시설도 더 많은 수출상이 외국 시장에 진출할 수 있도록 개조되었다. 해외의 국내 수출에 대한 더 큰 수요를 자극하기 위해 해외 상업 채널을 적극적으로 발전시키는 정책을 제정할 필요가 있다.
이것은 경제 생산 구조를 바꾸고 각종 경제 부문의 불균형을 줄이는 계획이다. 이런 계획을 이루기 위해서는 꾸준한 노력이 필요하며 개발비용이 늘어날 수 있다. 수출량의 증가는 시간이 걸리기 때문에 단기적으로는 무역결제 중 대외수지가 악화될 수 있다. 하지만 개발도상국의 관리들이 자주 논쟁하듯이, 통화 평가절하만이 효과를 볼 수 있을 것이다. 만약 이런 화폐평가절하가 처음부터 대량의 외환자원을 뒷받침한다면. 이들 외환자원은 새로운 환율을 유지하는 데 도움이 될 뿐만 아니라 처음부터 실질 소득 하락을 완화하고 조정 과정을 단축한다.
국제수지 문제가 있는 많은 개발도상국들에게는 외국에 상업대출을 계속 제공할 수 없고, 우대금융지원 (어떤 경우에는 채무 감면 포함) 은 수출무역이 다시 성장할 때까지 필요한 자금을 제공할 것이다.