당시 정책지도하에 중국 경제는 1982 에서 고속 성장기에 접어들었다. 2 년여의 지속적인 확장을 거쳐 1984 의 4 분기에 중국 경제가 뚜렷한 과열 기세를 보이기 시작했다. 경제의 빠른 발전을 만족시키고 큰 재정적자를 메우기 위해 중앙정부는 화폐를 초발하기 시작했고, 1984 년 말 유통중인 현금은 792 1000 억원에 달하며 전년 대비 49.5% 증가한 만큼 인플레이션이 치솟아 개혁개방 이후 처음이다 1984 4 분기 소매 총액은 944 억원으로 1983 에 비해 같은 기간 28.8% 증가했다. 경제 상황이 더 악화되는 것을 막기 위해 중앙은행은 신용균형을 맞추고 인플레이션을 낮추는 것을 주요 목표로 하는 통화정책을 실시하기 시작했다. 이 통화정책의 시행은 중국이 계획경제에서 시장경제로, 행정명령에서 거시규제로의 전환의 상징이다. 그러나 시장경제 수준이 낮아 통화정책 도구가 완벽하지 않아 통화정책의 효과가 뚜렷하지 않다.
둘째, 통화 정책 분석 1987~ 199 1 년
1..1987 ~1991통화 정책의 궁극적 목표 선택: 인플레이션 방지.
중앙은행은 1986 의 인플레이션에 대해 인플레이션을 억제하기 위한 관련 통화정책 개발에 착수했지만, 이번 통화정책 제정은 성공하지 못했다. 1987~ 1988 은 경제 확장의 또 다른 단계입니다. 초기 경제 확장의 주도로 물가지수가 계속 상승하면서 개혁개방 이후 처음으로 사상 최고치를 기록했다. 1985 가격지수를 기준으로 1986 가격지수가 6.0% 상승했고 1987 가격지수가 13.7% 올랐다. 이번 인플레이션의 주요 원인은 정부가 사회 고정자산 투자 성장 요구를 충족시키기 위해 기업 자금 부족 문제를 해결하고 1986 부터 재정지출을 늘리고 재정적자를 지속적으로 확대하기 때문이다. 특히 1988' 1 가구 통관' 금융 시스템이 시행된 이후 사회적 수요가 더욱 급증했다. 이와 함께 정부 적자 문제를 해결하기 위해 해마다 화폐를 발행한다. 1988 4 분기까지 시장에서 유통되는 통화는 2 1340 억원으로 전년 대비 46.7% 증가했다. 화폐초과 발행으로 시장 통화 발행량이 급증하면서 물가의 맹렬한 상승과 화폐가치 하락이 촉발되었다. 같은 해 5 월 정부는 가격 보조금을 암묵적 보조금에서 명시적 보조금 [2] 으로 변경했다고 발표했다. 6 월, 정부는 가격 개혁의 장애물을 극복하겠다는 결심을 여러 차례 표명했다. 7 월 정부는 명품 술과 담배의 가격을 개방하려고 시도했다. 이 일련의 조치는 주민들의 불확실한 심리적 기대를 가중시켜 1988 의 8 월 중순 사재기와 은행 예금 압박을 불러일으켰다. 1988 4 분기 말 소매 총액이 전년 대비 20.3% 증가했다. 8 월 은행 예금은 26 억원 감소했고, 공식적으로 발표된 인플레이션률은 18.5% 에 달했다. 심각한 인플레이션을 바로잡기 위해 중앙정부는 경제에 대해 전면적인' 통치 초정리' 를 실시했는데, 그 조치는 개혁개방 이후 가장 엄했다.
셋째, 통화 정책 분석 1992~ 1997
1..1992 ~1997 통화정책의 궁극적인 목표 선택: 인플레이션 방지+국제수지 균형.
중국 경제는 1990~ 1992 의 저인플레이션기를 경험했고, 덩샤오핑은 남순찰 1992 이후 중국 경제가 활기를 띠기 시작했다. 1993 상반기까지 인플레이션 압력이 다시 상승하기 시작하면서 금융업계가 혼란에 빠졌다. 국내 금융시장에서는 연해 지역의 부동산 시장에 대량의 자금이 집중되고 있다. 은행, 금융기관, 지방정부는 각기 다른 이익을 실현하기 위해 중앙은행의 규정과 규제를 피하고 부동산업을 위해 대량의 자금을 마련하여 화폐공급량이 과다하고 신용대출 규모가 계획을 거듭하고 있다. 중앙정부는 1993 년 여름부터 긴박한 통화정책을 시행하기 시작했고, 주룽기 총리는 직접 중국 인민은행장을 맡았다. 취해진 주요 조치는 다음과 같습니다. 금융 규율 강화 국유은행과 산하의 신탁투자회사를 갈라놓다. 각 전문 은행은 즉시 계획되지 않은 대출을 취소해야 한다. 지역 간 대출 제한 실무 그룹을 각 성에 파견하여 실태를 점검하는 등. 이와 함께 외환시장에서 인민폐가 크게 평가절하되고 달러화에 대한 위안화 환율이 1:5.64 에서 1:8.27 로 급락해 국제수지 상황이 악화됐다. 엄청난 내수 압력으로 투자 수요가 급증하는 가운데 재정적자와 통화공급의 초례적인 증가로 인플레이션이 본격화되고 있다. 당시 경제가 과열되면서 통화정책의 주요 목표는 날로 심각해지는 인플레이션과 국제수지 균형을 억제하는 것이었다.
넷. 요약
1984 이후 중앙은행의 통화정책은 성공적이고 실패했다. 중국 금융시장의 부진과 미비로 구체적으로 1984~ 1997 기간의 통화정책은 대출 규모를 선택하고, M0 을 주요 화폐공급을 중개 목표로 하는 것은 중국의 국정에 부합한다. 그것들은 쉽게 측정할 수 있을 뿐만 아니라, 매우 직접적인 조작성을 가지고 있다. 중국 중앙은행이 경제 지렛대를 이용해 경제를 조절하는 효과는 분명하지 않기 때문에, 중앙은행이 낡은 신용통제 수단 (주로 행정명령) 을 이용하는 것은 종종 매우 효과적이다. 중국 통화정책이 직접 조작성이 강한 지표를 통화정책의 중간 목표로 삼는 것은 매우 효과적이며, 또한 중국 개혁이 이렇게 오랜 세월 동안 시장이 얼마나 취약한지 반영한 것이다. 미시경제주체의 제도분할과 은행의 제도제한으로 인해1.984 ~/Kloc-0