통화 위기의 원인을 분석하다.

통화위기는 금융위기의 일종으로, 한 통화에 대한 충격으로 그 화폐가 크게 평가절하되거나 국제비축이 크게 떨어지는 상황을 가리킨다. 한 통화에 대한 성공 충격 (즉, 화폐의 큰 평가절하) 과 한 통화에 대한 실패 충격 (즉, 국가 국제 비축이 크게 하락할 뿐 화폐의 큰 평가절하는 초래하지 않음) 을 모두 포함한다. 각 국가에 대해 통화위기의 정도는 외환시장 압력지수로 측정할 수 있다. 외환시장 압력지수는 환율의 월별 변화율 (직접 견적 계산) 과 국제비축 월간 변화율의 역수의 가중 평균이다. 이 지수가 평균의 3 배 평균차이를 초과할 때 화폐위기로 간주된다.

과거에 발생한 통화 위기에 따르면 경제학에는 이 위기를 설명할 수 있는 몇 가지 이론이 있다.

1, 80 년대 라틴 아메리카의 채무 위기에 대응하여 재정적자가 화폐위기를 초래한다는 이론이 나왔다. 그 이론적 메커니즘은 재정적자의 증가가 인플레이션을 촉진시켜 수출비용의 증가, 무역조건의 악화, 경상수지 적자의 증가로 이어진다는 것이다. 국가 외환보유액이 어느 정도 줄어들면 당국은 환율을 주시할 수 없다. 이와 함께 대중은 다가올 붕괴와 실제 통화 잔액에 대한 수요 감소를 볼 수 있어 중앙은행의 외환보유액에 투기성 영향을 미쳐 외환보유액의 갑작스러운 고갈을 초래할 수 있다.

2. 1992 파운드 위기는 국내외 경제주기 불일치로 인한 통화위기 이론을 낳았다. 이 이론은 국가 간 경제 성장주기의 불일치로 인한 한 나라의 통화정책과 환율정책의 내재적 충돌이 통화위기의 가장 근본적인 원인이라고 생각한다. 개방 경제 조건 하에서 한 국가가 고정 환율 제도를 채택할 때 중앙은행은 금리 정책을 통해 화폐의 안정을 유지해야 한다. 그러나 그 나라의 경제주기가 화폐국가에 고정된 경제주기와 일치하지 않으면 환율과 금리 수준 간의 갈등이 생길 수 있다. 투기자들이 정부가 고정 환율을 유지하기가 어렵다는 것을 알아차렸을 때, 그들은 그 나라 통화에 대한 공세를 개시할 것이다.

3. 외국의 뜨거운 돈 충격으로 화폐위기가 초래된 이론은 멕시코 90 년대 중반의 통화금융위기를 설명할 수 있다. 이 이론에 따르면, 자본 프로젝트의 자유로운 교환의 실시는, 그러나 국내 경제 가동이 완벽 하지 않은 국가, 수시로 화폐 및 증권 시장 투기를 전문화 하는 뜨거운 돈 인 많은 단기적인 외국 자본을 끈다. 실제로 산업활동에 종사하는 다국적 기업의 직접투자는 매우 희소하다. 결과는 자명하다.

4, 거시 경제 정책 실수로 통화 및 금융 위기가 발생했습니다. 65438 년부터 0997 년까지 동남아 통화금융위기는 거시경제정책이 부적절하거나 제도가 굳어서 거시경제의 일부 부분에 문제가 생겨 환시와 주식시장 붕괴로 이어졌다. 근본 원인은 동남아 국가의 경직된 환율 메커니즘과 취약한 은행 체계에 있다.

둘째, 통화 위기를 피하기위한 거시 경제 정책 선택

통화위기는 경제주기와 밀접한 관련이 있지만 절대 불가피한 것은 아니다. 이 가운데 적절한 환율정책과 기타 거시경제정책 제정은 큰 의미가 있다.

1. 내부 경제 환경을 관리하고 본 외화 정책의 조정을 강화하다. 근본적으로, 외국 투기 자본 충격에 대한 브레이크권은 정확한 재정 통화 환율 정책을 실시하여 국내 경제 자체를 개선하고 국내 경제의 저항력을 높이는 데 있다.

통화정책은 화폐의 과도한 평가절하를 막기 위해 확고해야 한다. 화폐의 끊임없는 하락은 국내 인플레이션의 악과를 초래할 뿐만 아니라 국내 금융기관과 외국 대출이 있는 비금융기업의 국제수지에도 큰 압력을 가할 수 있다. 게다가, 우리는 금융 분야의 약점을 해결하기 위해 노력해야 한다. 많은 경우 약하고 생존력이 있는 금융기관은 재건과 자본화를 해야 하고, 채무를 상환할 능력이 없는 금융기관은 강자에 의해 폐쇄되거나 합병되어야 한다.

외환정책 방면에서 환율 목표구 관리를 실시하고 환율 탄력을 높여 국제자본 흐름이 국내 경제에 미치는 영향을 줄여야 한다. 변동 환율이 각국 통화제도의 주류가 되는 배경에서, 통화와 밀접한 연계된 환율제도는 일련의 문제에 직면해 있다. 기준 통화의 강약은 고정국의 경제 성과에 직접적으로 달려 있다. 양국의 경제 구조 차이가 크고 경제 발전이 불균형한 상황에서 금리는 국내 통화 정책 도구로서의 기능이 현저히 약화되었다. 고정환율제는 국내 통화정책의 제정과 시행을 요구하며 환율안정을 최우선 목표로 해야 한다. 이는 국내 경제에 대한 충격을 줄이고 심지어 국내 경제의 요구에 반하는 것이다. 이에 따라 환율을 엄격하게 주시하는 것은 종종 국내 경제 안정을 희생하는 대가로 환율 안정을 찾는 경우가 많다. 국내 경제 상황이 좋지 않을 때 환율은 평가 절하되는 경향이 있다. 환율을 제때 낮추지 않으면 투기자에게 승승장구할 수 있는 기회를 줄 수 있어 예상치 못한 결과가 발생할 수 있다.

2. 자본계좌와 전체 금융시장의 개방은 너무 서두르지 말아야 한다. 금융시장의 국제화는 시장이 있는 나라와 전 세계 경제에 유리한 영향과 불리한 영향을 모두 가지고 있다. 한편으로는 금융시장의 운영 효율을 높이고, 국제적으로 자본의 자유로운 흐름과 합리적인 배치를 촉진하며, 국제무역과 국제신용투자의 발전을 촉진한다. 한편 주권국가 중앙은행 통화정책의 자주성을 약화시키고, 국가 간 갈등과 마찰을 심화시키고, 투기자본의 흐름을 촉진하고, 금융자산 가격의 과도한 흐름과 금융시장의 격동을 가중시켜 금융체계의 취약성과 금융위기의 가능성을 높인다. 동남아 국가의 실천은 자본 계좌를 너무 일찍 개방하면 국내 경제가 국제 유람금의 충격을 받기 쉽다는 것을 증명했다.