독환 방어, 일명' 지분 희석 반인수 조치' 또는' 주주 권익 계획' 은 목표 회사가 적대적 인수를 막기 위한 방어조치로, Wachtell, Lipton, Rosen & amp；; Katz 로펌의 M&A 변호사 Martin Lipton 의 발명은 1985 년 체슬리 법원 판결 이후 미국에서 합법화됐다. 주주의 직접적인 승인 없이 실시할 수 있기 때문에 1980 년대 후반에 널리 채택되었습니다. 독환 방어를 실시하는 회사에 대하여 회사 이사회는 사전에 지분 희석 조항을 통과시켰다. 적대 당사자가 회사의 일정 비율의 주식 (보통 10% 에서 20% 의 주식) 을 인수하면 이 조항이 발효되어 회사의 원래 주주가 낮은 가격으로 회사의 대량의 주식을 획득할 수 있게 되어 인수 비용을 높일 수 있다. 독환 방어는 지난 20 년 동안 가장 유행했던 반인수 조치 중 하나이다. 미국에서는 연이어 2000 여 개 회사가 독환 방어를 사용하고 있다. 200 1, 소후는 독환 방어를 통해 북경대학교 파랑새의 악의적인 인수를 성공적으로 물리쳤다. 소호 2006 54 38+0 8 월 3 일 파장 당시 시가는 48,67438+0 만 달러에 불과했지만 독환 방어를 통해 북경대학교 파랑새가 됐다. 독환 방어는 악의적인 인수를 방지하는 효과적인 조치이지만, 기업 지배에 불리하고 자본의 자유로운 흐름을 가로막는다. 특히 회사가 곤경에 처하거나 추문에 빠졌을 때 구조 조정 비용이 높다. 일부 회사 평가기관들은 종종 독환 방어를 실시하는 회사에 낮은 등급을 부여하기 때문에 최근 몇 년 동안 많은 회사에 의해 포기되었다. 적개심 인수에 저항하는 다른 조치로는 주식환매, 백기사, 금낙하산, 은낙하산, 왕관명주, 초토전술, 파크문, 슈퍼다수의 조항 등이 있다. * * */ko-/%E6% af% 92% E4% b8% b8% e9% 98% B2% E5% be%.
그의 주된 방법은 기존 주주의 지분을 늘리고 인수할 자금을 늘리고 인수의 난이도를 늘리는 것이다.
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