1. 사모펀드 기본 소개 펀드는 일반 대중으로부터 자금을 조달하는지 여부에 따라 공모형과 사모형으로 구분되며, 주요 투자대상에 따라 증권투자형 펀드로 나눌 수 있습니다. (대상은 주식) 및 선물투자펀드(대상은 주식), 통화투자펀드(대상은 외환), 금투자펀드(대상은 금), FOF 펀드(대상) PE 및 VC 펀드), REITS부동산투자신탁(부동산투자펀드, 대상은 부동산), TOT 신탁신탁(신탁투자펀드, 대상은 신탁상품), 헤지펀드(차익거래펀드라고도 함, 대상은 차익거래 공간), 위의 펀드 형태 중 다수는 서방 국가에서 사용할 수 있으며 중국에서만 사용할 수 있습니다. 이러한 개념에는 실체가 없습니다(사모 펀드는 정책 제한을 받지 않고 유연한 투자 대상을 갖기 때문에 존재합니다). 중국에서 소위 말하는 펀드는 Dacheng, Huaxia, Harvest, Bank of Communications Schroders 등과 같은 증권 투자 펀드라고 정확하게 불러야 합니다. 이러한 공공 펀드는 중국 증권 감독 관리 위원회의 엄격한 규제를 받으며 투자 방향과 투자 방향에 엄격한 제한이 있습니다. 투자 비율은 대부분 수백억 달러 이상입니다. 중국에서는 사모펀드가 '불법자금 조달'이 되기 쉬우므로 엄격하게 제한하고 있다. 모금자 수가 200명을 초과하고 개인 계좌로 이체되면 불법 모금으로 분류됩니다. 불법 모금은 매우 심각한 경제 범죄로 사형에 처해질 수 있습니다(예: Zhejiang Wu Ying, Delong Tang Wanxin) , 그리고 미국 메이도프. 현재 중국의 사모펀드에는 주로 투자 대상에 따른 사모 증권 투자 펀드가 포함되며 햇빛으로 전환된 후 햇빛 사모 펀드라고도 합니다(Qusheng Asset Management Company, Pure Heart, Wudang Assets, Star Stone과 같은 주식에 투자). , Ant Fortune 및 기타 자산 관리 회사), 민간 부동산 투자 펀드(현재 Jincheng Capital, Xinghao Investment 등 소수), 사모 투자 펀드(예: PE, IPO를 목적으로 비상장 기업의 지분에 투자) Dinghui, Hony, KKR, Goldman Sachs, Carlyle, Hanhong 등), 사모펀드 벤처 캐피털 펀드(예: VC, Legend Investment, Softbank, IDG 등 고위험), Dacheng, Harvest, Huaxia 등 공공 펀드 및 기타 펀드 회사 증권투자펀드로서 주식에만 투자할 수 있고, 채권은 비상장회사, 부동산, 위험기업의 지분에 투자할 수 없으나 사모펀드는 투자할 수 있습니다. 2. 사모펀드의 투자방법 사모펀드의 운용방법은 크게 두 가지가 있습니다. 첫째, 펀드는 수익을 보장하는 방식으로 투자자에게 수익을 보장하고 이에 상응하는 수익을 설정합니다. 라인이 아래로 떨어지면 작업이 자동으로 종료되고 최종 자금은 반환되지 않습니다. 두 번째는 계좌를 받는 것입니다(즉, 고객이 사모펀드에만 계좌를 주면 됩니다). 손해율이 합의된 손해율(보통 10%~30%) 이하로 떨어지면 고객이 자동으로 해지할 수 있습니다. 합의된 이익 부분 또는 합의된 이익이 일정 비율(일반적으로 10%)에 도달하는 경우 위 부분은 합의된 비율에 따라 분할됩니다. 이 유형은 친숙한 고객뿐만 아니라 대규모 기업 단위를 대상으로 합니다. 3. 사모펀드의 거래비용 사모펀드에 투자하는 투자자들은 수익성 여부뿐만 아니라 사모펀드에 투자하는 데 드는 비용에 대해서도 관심을 갖는다. 일반 사모펀드 수수료는 다음과 같습니다. 1. 펀드 거래 수수료 펀드 거래 수수료는 펀드 거래 시 발생하는 기본 수수료를 말하며 일반적으로 청약 수수료, 신청 구매 수수료, 환매 수수료, 사모 펀드 이체 보관 수수료, 전환 수수료 등을 포함합니다. 2. 펀드운용비 펀드운용비는 사모펀드 운용과정에서 발생하는 비용을 말하며, 일반적으로 펀드자산에서 차감되므로 가치가 하락할 수 있습니다. 운영 수수료에는 관리 수수료, 보관 수수료, 지속 가능한 판매 법률, 증권 거래 수수료, 정보 공개 수수료, 펀드 관련 회계사 수수료 및 변호사 수수료 등이 포함되며 일반적으로 국가 규정에 따라 부과됩니다. 4. 사모펀드의 조직형태 1. 기업형태 기업형 사모펀드는 완전한 기업구조를 가지고 있으며 그 운영은 상대적으로 공식적이고 표준화되어 있습니다. 현재 중국에서는 기업 사모펀드(예: "Gusheng Investment Company")를 비교적 쉽게 설립할 수 있습니다. 세미오픈 사모펀드 역시 엄격한 승인과 감독을 거치지 않고도 보다 편리하게 유연하게 운영할 수 있으며, 투자전략도 보다 유연하게 운영할 수 있습니다.
예를 들면 다음과 같습니다. (1) 사업 범위에 증권 투자가 포함되는 "투자 회사"를 설립합니다. (2) "투자 회사"의 주주 수는 많지 않아야 하며, 출자 금액이 상대적으로 높아야 합니다. (3) "투자회사"의 자금은 국제관례에 따라 운용사가 펀드관리수수료와 성과급수수료를 징수하며, 이는 사모펀드의 성격을 갖습니다. (4) "투자회사"의 등록자본금은 매년 특정 시기에 재등록되고 필요한 경우 명목상 증자 또는 주식감소가 이루어집니다. 투자자는 매년 특정 시기에 재등록할 수 있으며, 출자금은 특정 시기에 한 번만 상환될 수 있으며, 그 외의 경우에는 지분 계약 양도 또는 장외 거래를 수행할 수 있습니다. 이 '투자회사'는 본질적으로 언제든지 확장이 가능하지만 1년에 한 번만 상환되는 기업형 사모펀드다. 그러나 기업 사모펀드의 한 가지 단점은 이중과세가 존재한다는 점이다. 단점을 극복하는 방법은 다음과 같습니다. (1) 케이먼, 버뮤다 및 기타 지역과 같은 조세 피난처에 사모 펀드를 등록합니다. (2) 기업 사모 펀드를 첨단 기술 기업(많은 우대를 받을 수 있음)으로 등록하고 등록합니다. (3) 백도어 즉, 펀드의 설립 및 운용 과정에서 세제 혜택을 받을 수 있는 기업(비상장 기업이 바람직함)을 합병 또는 인수하여 이를 수단으로 활용하는 것입니다. 2. 계약형 계약형 자금의 조직 구조는 비교적 간단합니다. 구체적인 접근방식은 다음과 같다. (1) 증권사는 펀드 운용사로서 은행을 보관기관으로 선정하고, (2) 일정 금액을 조달한 후 운영을 시작하여 매월 1회 개설하여 공시한다. 펀드의 순가치는 펀드 환매를 처리하기 위한 것입니다. (3) 펀드 투자자를 유치하기 위해서는 증권회사가 펀드 운용사로서 일정 금액을 수수료로 부과해야 합니다. 성과에 따른 관리비입니다. 이중과세를 피할 수 있다는 장점이 있지만, 증권관리부서의 승인과 감독을 피해 설립 및 운영이 어렵다는 단점이 있다. 3. 가상사모펀드는 표면적으로는 재무관리를 위탁하는 것처럼 보이지만 실제로는 펀드 형태로 운영됩니다. 예를 들어 가상 사모펀드를 설립·확대할 경우 표면적으로는 고객별로 위탁재무관리계약을 체결하지만, 이러한 위탁재무관리계좌를 통합해 펀드단위로 매매·환매하는 경우에는 정산을 원칙으로 한다. 펀드의 순 가치에 대해. 구체적인 접근 방식은 다음과 같습니다. (1) 각 펀드 보유자는 자신의 이름으로 별도의 하위 계좌를 개설합니다. (2) 펀드 보유자는 공동으로 자본을 출자하여 주 계좌를 개설합니다. 펀드 운용사는 모든 계좌를 통일적으로 관리하며, 모든 계좌에 대해 균일하게 펀드 단위의 순 가치를 계산합니다. (4) 증권사는 각 계좌의 실제 시장 가치가 펀드 단위의 순 가치를 기준으로 계산된 시장 가치와 동일하도록 노력합니다. 펀드 단위의 순 가치가 동일하지 않은 경우 환매 시 잔액이 기본 계정과 하위 계정 간에 이체됩니다. 가상펀드의 장점은 펀드의 설정과 운영에 대한 증권관리부서의 승인과 감독을 회피할 수 있어 설정을 유연하게 하고 이중과세를 방지할 수 있다는 점이다. 단점은 아직까지 위탁재정관리의 족쇄를 풀지 못하고 있으며, 자금조달에 대한 추가적인 법적 규제가 필요하다는 점이다. 자본 규모 확대 측면에서 펀드 개발의 이점. 4. 포트폴리오 위의 세 가지 조직 형태를 활용하기 위해서는 여러 조직 형태를 결합하여 펀드 포트폴리오를 구축할 수 있다. 펀드 자금에는 4가지 유형이 있습니다. (1) 기업 자금과 가상 자금의 조합 (2) 기업 자금과 계약 자금의 조합 (3) 계약 자금과 가상 자금의 조합; . 5. 합자회사 합자회사는 미국 사모펀드의 주요 조직 형태입니다. 2007년 6월 1일, 중국의 "합자회사법"이 공식적으로 시행되었으며, 다수의 합자회사가 차례로 설립되었습니다. 이러한 합자회사는 주로 지분 투자 및 증권 투자 분야에 집중되어 있습니다. 신탁제도 : 신탁제도를 통한 지분투자나 증권투자도 선샤인 사모펀드의 대표적인 형태이다.