물가 수준이 환율 변동에 미치는 영향

먼저 환율과 경제에 관한 이야기를 보자. 이야기는 미국과 멕시코 국경의 작은 마을에서 일어났다. 멕시코의 한 작은 마을에서 .1 페소로 맥주 한 잔을 샀는데, 그는 1 페소를 지불하고 .9 페소를 되찾았다. 그는 미국 측 마을에 가서 달러와 페소의 환율이 1 달러: .9 페소라는 것을 발견했다. 그는 나머지 .9 페소를 1 달러로 바꾸고 .1 달러로 맥주 한 잔을 사서 .9 달러를 되찾았다. 멕시코의 작은 마을로 돌아왔을 때, 그는 페소와 달러의 환율이 1 페소: .9 달러라는 것을 발견했다. 그래서 그는 .9 달러를 1 페소로 바꾸고 맥주를 사서 두 마을에서 마셔도 항상 1 달러나 1 페소가 있다. 즉, 그는 무료 맥주를 마셨다. < P > 차익 거래 행사 < P > 이 관광객이 양국에서 공짜 맥주를 계속 마실 수 있었던 것은 양국의 환율이 다르다는 점이다. 미국에서는 달러화와 페소의 환율이 1: .9 이지만 멕시코에서는 달러화와 페소의 환율이 약 1: 1.1 이다. 멕시코에서 페소와 달러의 환율은 1: .9 이지만 미국에서는 페소와 달러의 환율이 약 1: 1.1 이다. 이 관광객은 바로 이 두 나라 환율의 차이로' arbitrage' 행사를 벌여 무료 맥주를 마셨다. 무료 맥주는 술을 마시는 사람이 돈을 쓰지 않았지만 호텔은 여전히 돈을 받는 것을 말한다. 누가 돈을 지불했습니까? 만약 미국의 환율이 정확하다면, 멕시코는 페소의 가치를 과소평가하고, 맥주돈은 멕시코에서 나온 것이다. 만약 멕시코의 환율이 정확하다면, 미국은 달러의 가치를 과소평가하고, 맥주돈은 미국에서 나온 것이다. 양국의 환율이 모두 정확하지 않다면, 돈은 쌍방 * * * 이 공동으로 지불한다. < P > 환율이 잘못 정해지면 한 통화를 환율이 과대평가된 곳에서 다른 통화로 바꾸고, 또 다른 통화를 환율이 과소평가된 곳에서 원래 통화로 바꾸는 차익 거래 활동에 종사하는 사람들이 있다. 세트환은 시장에서 차익 거래 활동의 일종으로, 가격이 낮은 곳에서 매입하고, 가격이 높은 곳에서 팔아 그 차이를 얻는 것이다. (존 F. 케네디, 돈명언) (알버트 아인슈타인, Northern Exposure (미국 TV 드라마) (미국 TV 드라마), 환율명언) 국가가 외환을 엄격히 통제하고 환율을 규정하고 환율이 화폐의 실제 구매력과 일치하지 않을 때 반드시 외환이 나타날 것이다. 구 중국 당시 4 대 가문은 바로 외환을 통해 국가 재산을 낚아채는 것이었고, 우리 개혁개방 초기에는 외환을 통해 돈을 버는 사람도 적지 않았다. 미묵 국경에 있는 관광객만 공짜 맥주를 마시면 손실이 크지 않다. 그러나 양국의 거래가 맥주 한 잔 이상이고, 송금자도 여행객이 한 명 이상이라면, 손실은 정말 크다. 환율이 경제에 어떤 영향을 미칩니까?

환율이 경제에 미치는 영향은 물론 그 이상입니다. 개방 경제에서 국제 간 물품과 자본의 흐름은 각국 경제를 밀접하게 연결시켰다. 환율의 변동은 한 나라의 거시경제 운영에 중요한 영향을 미친다. 일국 환율의 평가절하는 자국 수출품의 국제시장에서의 상대가격을 낮춰 경쟁력을 강화하고 수출을 증가시킬 수 있다. 수출은 한 나라의 총 수요의 중요한 구성 요소이며, 수출 증가는 총 수요를 늘리고 경제를 자극할 수 있다. 이 때문에 일부 국가들은 환율평가절하를 통해 경제를 자극한다. 국제무역의 수입과 지출은 국제수지의 경상수지라고 불리며, 환율 변동은 수출입 변동을 일으키고, 경상수지 변동을 일으켜 한 나라의 국제수지 상황에도 영향을 미친다. 따라서 환율 평가 절하, 수출 증가 (또는 수입 감소) 는 무역 흑자 (또는 적자 감소) 를 증가시켜 국제수지 상황을 개선할 것이다. 그러나 환율평가절하는 국제수지 개선에 대한 과정이 있는데, 종종 국제수지 상황을 더욱 악화시키고 일정 기간이 지나야 국제수지 상황을 개선할 수 있다는 점에 유의해야 한다. 경제학자들은 환율평가절하가 국제수지에 미치는 이런 영향을' J 효과' 라고 부른다. 환율평가절하를 한 후 국제수지가 먼저 악화 (하향) 된 다음 (상향) 의 뜻을 개선하다. < P > 환율이 경제에 이렇게 중요한데 환율은 어떻게 결정됩니까? 우리는 환율을 명목 환율과 실제 환율로 나눌 수 있습니다. 명목 환율은 한 나라 통화가 다른 나라 통화와 교환되는 비율입니다. 예를 들어 앞서 언급한 달러와 페소의 환율은 1: .9 입니다. 이것은 우리가 외환시장에서 환전할 때의 비율이다. 실제 환율은 한 나라의 물품과 노무와 다른 나라의 물품과 노무교환의 비율이다. 다시 말해 명목 환율은 화폐단위로 표기되고, 실제 환율은 실물단위로 표기된다. 실제 환율 = (명목환율 × 국내가격) 외국 가격을 등식으로 표시하다. 명목 환율을 E 로, 국내 물가 수준을 P 로 하면 p? 외국 물가 수준을 대표하여 이 두 비슷한 수준은 모두 물가지수 (소비물가지수 또는 GDP 평감지수) 로 실제 환율 = (E × P) P? 。 < P > 사람들이 한 화폐로 다른 화폐를 환전하는 이유는 다른 나라에서 쇼핑하기 위해서이다. 경제 세계화의 경우, 한 물품은 서로 다른 나라에서 같은 가격으로 판매해야 한다. 그렇지 않으면 차익 거래 활동이 나타나고 최종 결과는 가격차 제거다. 이를 단일 가격 규칙 (Lawof one price) 이라고 합니다. 만약 단일 가격 법칙이 성립된다면, 모든 화폐의 각 단위는 모든 나라에서 같은 실제 구매력을 가져야 한다. 이것이 환율이론에서 유명한 구매력 평가 (Purchasing－power parity) 이론이다. 이 이론은 스웨덴 경제학자 카셀 (Gustav Cassel, 1866-1945) 이 1916 년에 제기한 것이다. 이런 이론에 따르면 양국 통화 간의 명목 환율은 두 나라의 물가 수준에 달려 있다. 그러나 현실적으로 일부 물품과 노무는 국제무역에 들어갈 수 없고, 어떤 경우에는 단일가격 법칙이 성립되지 않기 때문에 구매력 평가 이론에는 한계가 있다. 영국' 이코노미스트' 가 각국 햄버거 빅맥의 가격과 각국의 환율을 연구해 이를 증명했다. 예를 들어 일본의 빅맥은 262 엔, 미국에서는 2.49 달러, 구매력 평가 이론에 따르면 엔화와 달러 환율은 15: 1 이지만 실제로는 13: 1 이다. < P > 구매력 평가 이론은 한계가 있지만 환율 결정의 기초이다. 중요한 것은 구매력 평가 이론이 물가 수준과 환율 간의 관계를 설명하는 것이다. 이것은 통화를 환율과 연결시킨다. 우리는 이 생각을 따라 개방 경제에서 화폐의 역할을 고려할 수 있다. 이것은 또 다른 이론인 몬데일 플레밍 모형이 필요하다.