외국환관리제도와 우리나라 국제수지의 이론적 의의와 실무적 가치 및 관련 지식은 다음과 같다.
외환보유액이 미치는 영향 한 국가의 국제수지 및 외환시장에 있어서 원활한 운영과 환율 안정성은 매우 중요하지만, 외환보유액을 유지하는 것은 기회비용을 수반하므로 적절한 준비금 규모를 어떻게 유지하느냐가 국가의 대외 지급여력을 확보할 수 있을 뿐만 아니라, 외환시장의 원활한 운영을 유지함과 동시에 외환보유고를 활용할 수 있습니다. 기회비용을 최소화하는 것은 국가 외환보유고 관리의 중요한 부분이 되었습니다.
외환보유액에 영향을 미치는 요인과 적정 외환보유액 규모에 관한 주요 이론
이론적으로 특정 수요 동기에 따른 외환보유액 증가는 어느 정도 금융을 대표한다 외환시장을 규제하는 힘과 능력의 강화는 거시경제적 운영 여건의 개선을 반영할 수 있으며, 이는 또한 국가의 거시경제 규제 당국의 규제 역량을 강화하고 국제적 이미지를 개선하며 국제 자본의 신뢰를 제고할 수 있습니다. 그러나 과도한 예비 규모는 자원 유휴 등 부정적인 영향을 미칠 수도 있습니다.
일반적으로 외환보유액 수요에 영향을 미치는 요인은 주로 다음과 같습니다.
1. 외환보유액 보유 비용, 즉 수입품에 대한 투자수익률과 예비 자산 보유 수익률과 장기 충격의 차이)
4. 주로 수입 한계 성향, 수입 탄력성에 따라 달라지는 거시 경제 운영 조정 속도 수요와 공급, 환율 시스템의 유연성, 외국환 및 대외 무역 통제 정도, 다양한 국가의 국제 정책 조정 등
5. 수입 및 수출 규모, 주로 수입 규모. 이는 한 나라의 경제성장과 국민경제가 외국에 의존하는 정도, 특히 수입에 대한 의존도로도 볼 수 있다.
6. 국제수지 불균형이 발생하면 중앙은행은 통화정책 완화 또는 긴축, 지출 삭감 또는 증가 등 다양한 조치를 통해 효율성을 조정할 의지와 능력이 있습니다.
7. 외환시장의 발전 정도와 환율제도의 시장화 정도.
8. 국제통화기금(IMF)으로부터 조건부 대출을 받을 수 있는 능력 등 중앙은행 보유 준비금 이외의 국제 지급 능력.
9. 외채의 총잔액과 상환기간의 특징 등
한 국가의 중앙은행의 경우 위의 모든 요소를 수량화하고 적절한 준비금 규모를 결정하기가 어렵습니다. 또한 국가의 외환 보유고에 영향을 미치는 요소는 많습니다. 외환보유액의 합리적인 목표지역 이 지역의 상한은 국가의 경제가 급속히 발전할 때 발생할 수 있는 최대 무역대금과 자본유출을 감당할 수 있는 외환보유액, 즉 보험적립금이다. 하한은 최소한의 대외지출을 보장하기 위해 필요한 외환보유액, 즉 한 국가가 보유하고 있는 외환보유액이 이 범위 안에 드는 한 합리적인 외환보유액 규모로 간주된다. . 우리나라의 최적 준비금 규모 문제는 항상 경제계에서 뜨거운 논쟁 중 하나였습니다. 다양한 경제 상황을 바탕으로 경제학자들은 위에서 언급한 영향 요인을 어느 정도 정량화하고 적절한 외환 보유 규모에 대한 다양한 이론을 내놓았으며 이는 연구의 참고 자료로 사용될 수 있습니다. 이러한 이론에는 주로 다음이 포함됩니다.
1. Trifen 수입 비율 방법. 이것은 미국 경제학자 R.Triffin이 제안한 것입니다. 그는 1950년부터 1957년까지 12개국의 외환보유액 변화를 비교연구한 결과, 한 국가의 수입 대비 외환보유액 비율이 일반적으로 40%로 보통 수준이며, 30% 미만일 경우 거시경제 당국이 상응하는 조치를 취할 것이라고 믿었다. 20%가 최소 한도이며, 연간 관점에서 보면 25% 정도를 유지해야 합니다. 즉, 3개월의 수입을 충족하는 것이 적합합니다. 이 방법은 간단하고 구현하기 쉬우며 국제기구에서 인정을 받았습니다. 그러나 이 비율은 기껏해야 경험 법칙이라고 할 수 있을 뿐 이론적 근거가 부족하고, 수입이 매장량에 미치는 영향만 고려한 채 많은 중요한 요소를 무시하고 있다.
2. 아그라왈 모델.
개발도상국은 국제수지의 변동폭이 크고, 실제 조정비용이 선진국에 비해 높으며, 준비금 보유에 따른 기회비용이 높은 등 준비금 수요의 특성이 다르기 때문에 개발도상국의 특성을 바탕으로 아가르왈(Agarwal)을 확립하였다. 아가왈 모형은 외환보유고의 평균변화, 외환보유에 따른 기회비용, 수입성향, 국제수지, 적자확률 등을 주로 고려한다. 이 모형에 따르면 외환보유액의 적정 규모는 외환보유고의 한계비용과 한계편익이 일치할 때의 규모이다.
3. 화폐 공급 결정론. 이 이론은 국제수지 불균형이 화폐적 현상이라는 점을 강조하며, 국내 화폐 공급이 수요를 초과하면 초과 통화가 그에 따라 해외로 유출되어 초과 현금 잔액이 감소하게 된다는 점을 강조합니다. 따라서 외환보유액 수요의 주요 결정요인은 국내 통화공급의 증가 또는 감소이다.
4. 정성적 분석 방법. 이 방법은 정량적 모델을 제공하지는 않지만 외환 보유고 수요에 영향을 미치는 6가지 주요 요소를 강조합니다.
(1) 외환 보유 자산의 질;
(2 ) 국가 경제 정책의 협력적 태도
(3) 국제수지 메커니즘의 효율성
(4) 조정 조치를 취하는 데 있어 정부의 신중한 태도
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(5) 지급 능력의 원천과 안정성,
(6) 국제 국제수지 추세 및 경제 상황.
5. 외환보유액 및 부채비율 방법. 이는 1980년대 중반에 나온 이론이다. 이는 외환보유액 규모를 대외채무 규모의 40% 수준으로 유지해야 한다는 이론이다.
위의 이론을 바탕으로 다양한 이론적 틀 하에서 중국의 적정 외환보유액 규모를 추정해 보았다. 다양한 이론에는 일리가 있지만 심각한 결함도 있습니다. 어떤 방법을 사용하더라도 국가의 외환 보유액 규모를 정확하게 정의하는 것은 어렵습니다. 따라서 현재의 적정 외환보유고 규모는 서구의 적정 외환보유액 이론을 충분히 학습하고 중국의 실제 상황을 고려하여 분석하는 것이 필요하다.