1. 외환보유액 급성장단계 (1994-1997)
65438 에서 0994 까지 우리나라 외환관리체제는 환율합병궤도, 외환유보 취소, 은행 결제 판매, 은행간 외환거래시장 건립 등의 조치를 실시하여 국가 외환보유액이 빠른 성장을 이뤘다. 1994-1997 기간 동안 외환보유액 연간 증가는 각각 380.2 1 달러, 2 1977 만 달러, 3/입니다 1997 년 말까지 우리나라 외환보유액 잔액은 1993 년 65438+2 165438+9900 만 달러에서/Kloc-0 으로 증가했다
2. 외환보유액 완만한 성장단계 (1998 -2000)
65438 년부터 0997 년까지 소의 해에 아시아 금융 위기가 발발했다. 그것의 영향으로 중국 외환보유액의 성장 속도가 현저히 둔화되어 65438 에서 0998 로 떨어졌다. 1998 년부터 2000 년까지 우리나라 외환보유액의 연간 성장률은 50 억 97 억 달러, 97. 15 억 달러, 65 억 438+00899 억 달러로 각각/KLOC-0 에 불과했다 그럼에도 불구하고, 2000 년 말까지 외환보유액은 여전히 상당하여 6543.8+0655 억 74 억 달러로 증가하여 세계 선두를 달리고 있다.
3. 외환보유액 대폭 증가 단계 (200 1 현재)
200 1 부터 우리나라 외환보유액이 대폭적인 성장 단계에 접어들면서 성장률이 매우 놀랍다. 200 1 에서 2004 년까지 중국 외환보유액의 연간 성장률은 각각 4659 1 억 달러, 742 억 42 억 달러, 654.38+068 억 44 억 달러, 2066.8/KLOC-였다. (아래 표 참조)
65438 ~ 0994 -2004 년 중국 외환보유액 변동표
둘째, 고액 외환보유액의 장단점 분석
중국이 고액 외환보유액을 유지하는 장점은 주로 다음과 같다.
1. 국제수지를 조절하여 국민 경제의 안정적인 발전을 촉진하다.
첫째, 국제시장 변화로 수출이 크게 떨어지거나 계절적 요인과 돌발 사건으로 일시적인 국제수지 적자가 발생할 경우 국가는 충분한 외환보유액을 동원해 적자를 메울 수 있다. 수입 감소 등 국내 경제의 정상적인 운영에 영향을 미치는 제한적인 조치를 취할 필요가 없다. 둘째, 국제수지에 구조적 불균형이 생겨 긴급하거나 장기적인 조정이 필요할 때 국가는 충분한 외환보유액을 동원해 조정의 외부 충격을 완화함으로써 국내 수급 균형에 대한 부정적 영향을 줄이고 국내 경제의 정상적인 운영과 안정적인 발전을 유지하며 긴급 조치를 취하는 것이 경제에 미치는 악영향을 줄일 수 있다.
2. 국제적 명성을 유지하고 외자와 외부 융자를 유치하는 능력을 강화한다.
풍부한 외환보유액은 중국의 종합 국력을 증강시켜 중국의 대외 명성을 전례없이 높였으며, 이는 외자 유치에 도움이 되고, 외국 정부 대출, 국제금융기관 신용 또는 국제자본시장에서 융자를 최대한 활용하는 데 도움이 될 것이다.
외환 시장에 개입하고 인민폐 환율을 안정시킵니다.
충분한 외환보유액은 외환시장에 개입할 수 있는 능력을 크게 증강시켜 위안화 환율과 거시금융환경 전체와 경제질서를 안정시키는 데 긍정적인 역할을 할 것이다.
4. 경제 위험에 저항하는 능력을 강화하는 것은 국가 경제 안보에 도움이 된다.
현재 중국 외환보유액은 강해서 이미 세계 외환대국이 되었다. 충분한 외환이 대외경제무역의 요구를 충족시킬 뿐만 아니라 국제경제금융위험과 국내의 예측할 수 없는 수요에 대처할 수 있을 뿐만 아니라, 국가가 각종 경제위험을 막을 수 있는 능력을 크게 높여 국가경제안전을 돕는다.
5. 자본 프로젝트 개방과 인민폐 자유환전을 촉진하는 데 유리하다.
중국 외환보유액이 충분하고 실력이 풍부하다. 서부 지역의 하이테크 산업의 생태적 동력 결함과 개선 아이디어는 자본 프로젝트 개방을 촉진하고 인민폐 자유환전을 실현하기 위한 좋은 토대를 마련했다.
중국의 고액 외환보유액 유지의 열세는 다음과 같다.
1. 위안화 절상 압력이 높아져 대외무역의 순조로운 발전에 불리하다.
외환보유액의 대폭 증가는 국내 외환시장의 외화 공급이 외화 수요보다 크면 외화 평가절하와 위안화 절상 기대로 이어질 수밖에 없다는 것을 보여준다. 위안화 절상은 외자 유입을 늘리고 국제수지 흑자를 확대할 것으로 예상된다. 이것은 위안화 절상 압력을 더욱 증가시켰다. 마찬가지로 중국 외환보유액의 대폭 증가는 중국 대외무역흑자의 증가를 의미하고, 적자국가는 WTO 규칙을 이용해 우리 제품의 수출을 제한하고 자국 산업을 보호할 것이다. 현재, 세계 범위 내에서 중국은 반덤핑을 가장 많이 받는 나라이다.
2. 기초통화 투입과 외환보유액의 증가는 통화정책의 운용과 효과를 제한한다.
외환보유액은 국가가 구매하고 보유하고 있으며, 국가외환관리국 장부에 대한 대응 반영은 외환보유액이다. 외환보유액의 증가는 기본통화 공급을 직접 늘린 뒤 통화승수 효과를 통해 통화공급의 큰 증가를 가져왔다. 2003 년부터 2004 년 9 월까지 우리나라 외환보유액은 3489 억 6400 만 달러 증가하여 현재 가격에 따라 기초화폐를 2883 억원 이상 투입했다. 이는 물가 상승의 압력을 가중시킬 뿐만 아니라 통화관리부의 통화공급량 통제 능력과 효과도 약화시켰다.
고액 외환보유액은 자금 이용 효율을 낮췄다.
중국의 외환보유액 구조는 일본과 다른 나라와 크게 다르다. 후자는 자체 비축량을 위주로 하고, 중국은 비축량을 차용하는 비중이 비교적 크다. 사실, 지나치게 높은 대출자 충당금은 자금 낭비를 초래할 가능성이 높다. 외환보유액은 실제 자원의 상징이기 때문에, 그것을 보유하는 것은 기회 비용이 있다. 외환보유고를 보유하는 기회 비용은 국내 자본 생산성에서 외환보유고를 보유하는 수익률을 뺀 것과 같다. 중국이 거액의 외환보유고를 보유하고 있고 외채를 대량으로 대출하는 것은 국내 자금을 외국으로 이전하여 외국인이 저가로 사용할 수 있도록 하는 것과 같고, 동시에 고가로 해외에서 자금을 빌리는 것과 같다. 그 잠재적 손실은 분명하다. 또한 외환보유액을 보유하는 것은 일정 금액의 실제 자원 사용을 잠시 포기하고 이러한 자원 투입으로 인한 경제 성장과 소득 수준을 상실하는 것을 의미한다. 따라서 차용인의 비축 비율이 너무 높을 때, 너무 많은 외환보유액을 보유하는 것은 비경제적이며 국내 경제의 성장에도 영향을 미칠 수 있다.
외환 보유고 비용을 늘리고 예비비 위험을 높입니다.
중국의 외환보유액이 크게 늘면서 그 원가도 그에 따라 증가했다. 동시에, 중국의 과다한 외환보유액은 필연적으로 비축의 위험을 증가시킬 것이다. 경제 세계화는 오늘날 국제 자본의 급속한 대규모 흐름으로 금융시장의 금리와 환율 변동이 거세져 환율 위험이 높아지고 있다. 현재 중국 외환보유액 중 달러 비중이 매우 크다. 달러가 평가절하될 때마다 미국이 인플레이션을 보이면 중국의 외환보유액은 그에 따라 평가절하되어 외환보유액의 손실을 초래할 것이다. 200 1 이후 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 12 회, 달러 대 유로화 하락 12% 를 기록했다. 중국 외환보유액의 60% 를 미국 달러 비축으로 계산하면 2002 년 6 월부터 2004 년 8 월까지 중국 달러 외환보유액의 유로화 평가절하로 이미 530 여억 달러의 손실이 발생했다.
5. 국제 통화 기금 (IMF) 의 우대 대출을 잃다.
IMF 관련 규정에 따르면 회원국이 외환수지 적자가 발생할 경우' 신탁기금' 에서 점유율과 비슷한 저리 대출을 받을 수 있다. 만약 회원국들이 생산과 무역의 구조적 문제로 조정이 필요하다면, 그 점유율 160% 에 해당하는 중장기 대출을 받을 수 있다면 금리가 더 유리할 것이다. 반면 외환보유액이 충분한 국가는 이런 우대 저리 대출을 받을 수 없을 뿐만 아니라 필요할 경우 국제수지가 어려운 국가에 도움을 줘야 한다.