지부는 큰 투자자들에게 서비스를 제공할 수 있습니다. 즉, 주식증서 호스팅 서비스를 제공하는 대형 은행이 경쟁에 참여할 수 있습니다.
지난해 5438 년 6 월+10 월 미국 법무부는' 암호화 통화: 법 집행 프레임워크' 백서를 발표해 디지털 화폐에 대한 법 집행 대응 계획과 미국 사법부가 국내 및 글로벌 규제 및 법 집행 기관과 어떻게 협력 관계를 맺고 있는지 밝혔다.
이 모든 조치들은 암호화 화폐에 어느 정도' 합법성' 을 부여한다. 그러나 화폐권은 정부가 암호화 통화를 없애는 것은 불가능하다고 생각하지만 정부의 부정적 조치는 실용성을 억제할 수 있다.
지금까지 미국 정부가 비트코인을 완전히 금지하는 것은 불가능하다. 주로 나무가 이미 배가 되었고, 너무 많은 이익집단이 비트코인 대열에 합류했다. 하지만 암호화 통화가' 통화전쟁' 을 여는 무기가 될 수 있다는 점을 감안하면 미국은 암호화 화폐국제감독의 공약 메커니즘을 추진할 것인가? 비트코인과 블록체인의 잠재적 전략적 가치에 따라 각국 정부의 고려 사항에는 비트코인을 추방하는 것이 다른 국가들이 블록체인 금융에서 우위를 차지할 수 있는지 여부도 포함되어야 한다.
여기서 역설은 달러가 정말로 위협받지 않는 한 미국 정부가 비트코인에 대해 조치를 취하지 않을 가능성이 높다는 것이다. 반면에, 만약 우리가 지금 행동을 취하지 않는다면, 비트코인이 실제로 달러를 위협하는 수준으로 발전했을 때,' 거마' 는 이미 마법병에서 탈출했다.
기타 암호화 통화의 과제
8655 명의 회원을 보유한 암호화 통화 가족 중 (3 월 2 일 데이터에 따르면) 시조인 비트코인은 광범위한' 인터넷 효과' 를 통해 다른 암호화 통화에 비해 글로벌 비축 통화가 되는 고급 장점을 가지고 있다.
Citibank 의 보고서에 따르면 비트코인, 암호화 통화 및 디지털 자산에 대한 기관의 참여를 방해할 수 있는 잠재적 문제들이 많으며, 네트워크에 대한 신뢰를 지속적으로 강화할 필요가 있으며 자본 효율성, 관리 약정, 자산 보험, 시장 안전, 허위 담보물 청구 가능성 및 ESG (환경, 사회 및 거버넌스 성과) 영향에 대한 우려를 해결할 필요가 있습니다.
비트코인과 기타 암호화 통화가 더욱 주류가 되면서 규제 준수 요건은 대부분' 고객 이해',' 돈세탁 방지',' 금융 시스템 모니터링' 과 같은 기존 도구에 의존하고 있습니다. 이러한 메커니즘은 화폐를 암호화하는 유전자와 크게 일치하지 않는다. 원래' 사이보펑크' 는 중앙 집중화, 사용자 통제 네트워크를 통해 법외용 체인을 제공하기를 원했지만, 돈세탁 방지 금융 행동 태스크 포스가 디지털 자산을 관리하는 데 사용하는' 데이터 이전 규칙' 은 이미 통화권의 광범위한 관심을 불러일으켰다.
암호화 분야의 일부 초기 파이오니아들은 규제 증가를 성숙한 생태계의 자연스러운 발전으로 볼 수 있지만, 그들 중 일부는 이를 거부할 수 있습니다. 가장 혁신적이고 재능 있는 많은 개발자들은 이미 배포된 플랫폼을 벗어나 새로운 영역으로 전환하기로 선택할 수 있습니다. 이것은 결국 시스템 내의 유동성을 분화시킬 수 있다.
기관 참가자와 많은 개인 투자자들은 디지털 생태계의 규제 대상 부분을 수용하여 점점 더 많은 자금을 투입할 수 있습니다. 이는 최근의 성장 물결을 촉진할 수 있지만 중장기적으로 규제되는 암호화 업무의 평가와 규제되는 비트코인, 암호화 통화, 디지털 자산의 가격은 혁신의 흡인력을 잃고 전통적인 투자 제품에 더 가까워질 수 있다. ETF (Exchange Trade Foundation) 가 원래 독특한 투자 제품이었던 것처럼, 나중에 다른 포트폴리오로 진화한 것처럼, 낡은 시스템과 신흥 시스템이 융합되면서 비트코인과 블록체인 생태계의 신선함이 점차 사라질 수 있다.
Citibank 에 따르면, 이러한 맥락에서 개발자는 또 다른 파괴적인 혁신을 추구할 수 있으며, 새롭고 규제되지 않는 새로운 암호화 제품을 만들기 위해 노력할 수 있습니다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 과학명언) 반건제 운동에 가입하려는 투기자본과 투자자들은 새로운 분야로 전향할 수 있다.
비트코인은 여전히 유동성이 가장 높고 자금이 가장 많은 토큰이지만, 2020 년 비트코인의 시가는 2.7 배 증가했지만 같은 기간 다른 암호화된 통화의 시가는 3.75 배 증가했다. 이에 따라 비트코인의 시장 점유율은 20 13 년 94% 와 20 19 년 69% 에서 2020 년 62% 로 하락하고 있다.
새로운 플랫폼은 프로그래밍 가능한 지능형 계약과 개방형 프로토콜을 제공하여 혁신적인 개발자가 보다 쉽게 새로운 제품을 실험하고 만들어 사용자를 끌어들일 수 있도록 합니다. 게임, 도박, 분산된 금융 상품은 모두 블록체인에서 만들어졌다. 참여하고 싶은 사용자는 플랫폼 자신이 발행한 화폐를 지불해야 한다. 화끈한 플랫폼은 그것의 토큰 가치를 비트코인보다 더 많이 만들 수 있다. 에테방 플랫폼은 비트코인 플랫폼보다 달러로 더 많은 거래를 결제했다. 이것들이 결국 비트코인을 어둡게 할 수 있을까요? 코인 관계자는 비트코인은 가치 저장의' 디지털 골드' 가 될 것으로 보고, 에테르방 등 암호화된 통화는' 효용토큰' 이 될 것으로 보고 있다.
하지만 Citibank 에 따르면, 경제가 예상보다 반등하고 중앙은행과 정부가 재정 계획을 줄이고 예상보다 빠른 속도로 금리를 올리면 기관 투자자들이 자본을 전통적인 주식과 채권 시장에 재분배할 수 있다고 합니다. 기관의 열정이 약화되면 비트코인과 광범위한 암호화 통화 생태계에 대한 주요 지원원이 제거되어 더 투기성의 근원으로 되돌아갈 수 있다.
뱅크 오브 아메리카 (Bank of American) 의 분석 보고서에 따르면 투자 포트폴리오에서 비트코인을 보유하는 주요 논점은 다양화, 안정적 수익률 또는 인플레이션 방지가 아니라 가격이 계속 오를 것이라는 전망일 뿐이다. 비트코인은 다른 상품과 마찬가지로 가격은 전적으로 공급과 수요에 의해 결정된다. 비트코인의 공급이 고정되어 있기 때문에 수요의 변동은 그 가격 동향을 주도하는 유일한 요인이다. 비트코인은 또한 위험자산과 연결되어 있다. 인플레이션과는 무관하고 변동이 이상하기 때문에 부의 저장 수단이나 지불 메커니즘으로는 비현실적이다.
보고서는 또한 비트코인의 보급을 막을 몇 가지 장애물을 지적했다. 집중소유권 포함: 비트코인의 약 95% 는 2.4% 의 계좌로 통제되고 분포는 가장 큰 고래 계좌로 크게 편향된다. 반면 미국 연방 준비 제도 이사회 최신 자료에 따르면 소득이 가장 높은 1% 의 미국인은 미국 전체 가계부의 30.4% 만 통제했다.
그리고 비트코인의 가격은 자금 흐름에 크게 영향을 받는다. 9300 만 달러면 비트코인 가격이 1% 상승할 수 있다. 금값이 1% 상승하려면 최소 20 억 달러의 자금 유입이 필요하며, 20 여 년 동안 국채에 같은 가격 영향을 미치려면 22 억 5 천만 달러 이상이 필요하다.
또 다른 고려 사항은 비트코인은 더 이상 다른 주요 위험자산과 무관하지 않고 주식과 대종상품과 더 관련이 있고 달러, 미채 등 헤지자산과의 연관성은 중립적이거나 음수라는 점이다.
비트코인의 에너지 소비도 정책적인 고려다. 미국은행의 연구에 따르면 비트코인의 에너지 소비량은 매년 2 억 명이 넘는 승객을 운송하는 미국항공 등 대기업과 비교될 수 있다. 보고에 따르면 비트코인은 654.38+0 억 달러로 유입될 때마다 654.38+0.2 만 대의 자동차를 소비하는 것으로 추산된다. "즉, 비트코인 한 개를 약 5 만 달러에 구입하는 탄소 발자국은 270 톤으로 내연 기관 자동차 60 대에 해당한다." 이런 관점에서 테슬라가 비트코인에 투자한 654 억 38 달러+0 억 5000 만 달러의 탄소 발자국은 654 만 38 달러+0 만 8000 대의 자동차 연간 배출량에 해당한다.
비트코인의 수호자들은 비트코인 광산의 에너지가 재생에너지원에서 나올 것이라고 주장하지만, 올해 초 케임브리지 비트코인 전력지수 지도에 따르면 중국은 현재 전 세계 해시율의 약 65% 를 차지하고 있다. 뱅크 오브 아메리카에 따르면, "중국의 전기의 거의 60% 는 석탄 발전소에서, 그 중 20% 미만이 천연가스나 재생 에너지에서 나온다. 이것은 대부분의 비트코인 채굴이 지속 불가능한 화석 연료에 의존한다는 것을 의미한다. "
미국은행 보고서는 비트코인의 탄소 발자국이 가격과 직접적으로 관련이 있다고 지적했다. 가격이 오르면서 점점 더 많은 암호화' 광부' 가 참여함에 따라 발생하는 배출량도 상승할 것이다. 반면 수요를 충족시키고 해커의 침입을 막기 위해서는 비트코인 네트워크가 더욱 복잡해져야 한다. 이를 위해서는 더 많은 해시 전력이 필요하기 때문에 에너지 소비가 증가할 것이다. 비트코인 가격과 비트코인 에너지 사용 사이의 선형 관계를 감안하면 비트코인 에너지 소비는 지난 2 년 동안 200% 이상 증가한 것으로 추산됩니다.
비트코인과 암호화 통화의 에너지 소비 문제는 계속 논쟁할 것이다. 이것이 각국 정부와 국제 탄소중립 공약이 억압하는 핑계가 된다면 비트코인은 달러 패권에 도전하는 것보다 더 멀어질 것이다.
우선 나는 태도를 분명히 해야 하는데, 답은 분명히 그렇지 않다. 국가가 화폐를 발행하는 것은 매우 중요한 권리라는 점에 유의해야 한다. 주화권이란 이 과정에서 실제로 국민에게 세금을 부과하는 것이다. 그리고 중앙은행은 화폐를 무제한으로 공급하여 시장 유동성 문제를 해결할 수 있다. 다른 혜택이 있기 때문에 독립적이고 강력한 주권국가가 디지털 화폐로 자국 통화를 대체하게 할 수 없다. 통화정책상의 독립성을 잃은 셈이다.
둘째, 한 나라 화폐의 지위는 장기 투쟁과 국가 종합력에 의해 결정된다. 제 2 차 세계대전 이전에는 국제통화체계가 금을 기초로 했다. 제 2 차 세계 대전 후, 옛 제국이 쇠퇴하자 미국은 급속히 궐기했다. 결국 사람들은 브레튼 우즈 회의를 통해 달러의 국제 통화 지위를 결정했다. 달러의 지위는 미국에 흔들리지 않는 국제무역의 이익을 제공했다. 다른 나라들은 환율 변동의 위험을 감수해야 하지만, 미국은 사용하지 않는다. 원유 등 대종 상품은 모두 달러로 가격이 매겨진다. 다른 나라들은 달러 부채를 가지고 있다. 만약 달러가 평가절하된다면, 사실상 미국이 모두에게 월급을 적게 줄 수 있다는 것을 의미한다. 많은 좋은 점은 여기에 열거되지 않는다. 중국은 인민폐 국제화를 추진함으로써 이 국면을 반전시키려 하고 있지만 길은 아직 멀다.
따라서 수입 화폐가 달러를 대체할 수 없을 뿐만 아니라, 나조차도 그 전망을 의심하고 있다.
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