첫째, 디지털 통화 증권 거래소의 기본 정의
디지털 화폐증권거래소의 주요 기능은 디지털 화폐거래를 중개하는 것으로, 디지털 화폐거래와 유통의 주요 장소이다. 현재 전 세계적으로 500 여 개의 디지털 통화 거래소가 있다. 디지털 통화에 대한 거래 및 유통 장소를 제공하는 것 외에도 이 거래소는 전통적으로 시장상과 투자은행의 업무 역할을 담당하고 있습니다. 업계 내 유명 거래소는 현재 디지털 통화 발행인에게 발행 전 ~ 발행 중, 인수, 발행 후 시가관리에 이르는 전방위 서비스를 제공하고 있다. 현재 디지털 화폐주식거래소의 주요 수입원으로는 거래수수료, 동전 서비스료, 시장이익 등이 있다.
둘. 디지털 화폐 증권 거래소의 분류
(a) 법정 통화 및 디지털 통화 거래.
프랑스 화폐와 디지털 통화증권거래소는 달러 유로 등 프랑스 화폐와 비트코인, 에테방 등 디지털 통화 간의 거래 서비스를 제공한다. 각국의 통화정책이 다르기 때문에, 법화와 디지털 통화증권거래소는 전 세계적으로 엄격한 감독 하에 있다. 현재 소수의 거래소만이 프랑스 화폐와 디지털 화폐의 직접 환전을 제공한다. 중국 정부는 20 17 년 디지털 통화의 발행과 거래를 명시적으로 금지하는 정책을 내놓았다.
현재 프랑스 화폐와 디지털 화폐의 거래는 주로 두 가지 모델로 나뉜다. 첫 번째 모델은 비트코인 기지, Bitfinex 등 거래소에서 제공하는 BTC/ 달러, ETH/ 달러 제품과 같은 거래소 내 직접 거래입니다. 두 번째 모델은 오프 사이트 거래 (OTC) 입니다. 거래소는 거래 중매 서비스만 제공하고, 매매 쌍방의 거래는 완전히 거래소 밖에서 완성된다.
(2) 통화 변환
통화거래소는 주로 각종 디지털 통화 간의 거래를 제공하며, 그중에서도 잘 알려진 거래의 모든 화폐와 화화를 비교한다. 통화 변환은 디지털 통화 간 변환에 중점을 두어 거래 효율성과 거래 비용에 상당한 이점을 제공합니다. 투자자들은 디지털 통화를 어떤 종류로도 직접 빠르게 변환하여 디지털 통화의 유동성을 높일 수 있다. 법정통화와의 거래를 차단했기 때문에 통화거래소는 상대적으로 규제 압력이 적고 발전 속도가 빠르다. 현재, 시장에 있는 대부분의 거래소는 통화 거래 서비스를 제공한다.
(3) 디지털 통화 파생 상품 거래소
디지털 통화 파생품 거래소의 가장 큰 특징은 레버리지 거래를 허용하는 것이다. 파생물의 제품 구조는 일반 제품에 비해 상당히 복잡하고 변동이 심하며 위험이 높다. 동시에, 디지털 통화 파생품 거래소는 창시팀에 대한 요구가 매우 높다. 팀은 숙련된 기술 경험뿐만 아니라 풍부한 금융 상품 거래 경험도 필요하기 때문에 시장에서 선물 거래를 할 수 있는 거래소의 수는 여전히 적다. 현재 세계 최대 디지털 통화 파생품 거래소인 BitMEX 는 24 시간 거래량이 200 억 위안을 넘어 최고 100 배의 레버리지를 제공하는 거래 상품을 제공하고 있다.
셋. 글로벌 정책
지역
정책
미합중국
2065438+2008 년 3 월, 미국 증권거래위원회 (SEC) 는 증권 정의에 부합하는 디지털 통화 자산 플랫폼을 SEC 에 국가증권거래소로 등록해야 한다는 성명을 발표했습니다. 그렇지 않으면 면제됩니다. 이 정책의 출범은 미국 정부가 디지털 통화 거래에 대한 규제 태도가 매우 강하다는 것을 보여준다.
한국
한국은 디지털 자산 개발의 핵심 지역 중 하나이다. 시장이 급속히 발전하면서 한국 정부는 거래소에 대한 감독을 점차 강화하고 있다. 2065438+2008 년 4 월, 한국 정부는 디지털 통화증권거래소의 규제 프레임워크를 발표하고 기본 자격 및 운영 요구 사항을 규정했다. 한국도 디지털통화주식거래소에 기업세를 부과한 최초의 국가다. 현재 한국 정부는 디지털 화폐자산 교환에 대해 기업 소득세의 22% 와 지방소득세의 2.2% 를 징수하고 있다.
싱가포르
디지털 통화는 보안 토큰과 유틸리티 토큰으로 구분됩니다. 자본 시장 제품과 관련된 경우 해당 라이센스와 승인을 받아야 합니다. 화폐거래만 제공한다면 관련 면허증을 받을 필요가 없다. 2065438+2008 년 5 월 싱가포르 정부는 싱가포르 금융관리국의 허가 없이 증권류 토큰 또는 선물 계약을 거래하지 못하도록 8 개 지역 디지털 통화거래소에 경고했다.
일본
일본과 미국은 관리 방안에서 비슷하다. 일찍이 20 17 년 동안 일본 내각은 디지털 자산거래소가 일본 재무성과 금융서비스청의 허가를 받아야 한다는 일련의 기준과 규칙을 반포했다.
중국
2065438+2007 년 9 월 중국 정부는 모든 ico 를 금지하고 모든 디지털 통화 거래 활동을 금지하는 법률을 공포했다.
러시아
러시아 정부는 일찍이 비트코인 등 디지털 자산 거래를 전면 금지했다. 20 17 년 말 러시아 중앙은행은 이 단계에서 어떤 재래식 거래소 거래 디지털 자산도 비준하지 않을 것이라고 다시 한 번 성명을 발표했다.
영국, 영국
현재 영국 정부는 디지털 통화 거래에 대해 개방적인 태도를 취하고 있으며, 영국에서 설립된 통화거래소는 당분간 규제가 필요하지 않다. 그러나 거래에 법정통화나 파생수단이 포함되면 국가 돈세탁 방지법 규정을 준수해야 한다.
스위스
스위스 정부는 암호화 화폐의 감독에 대해 매우 개방적인 태도를 취하고 있다. 현재 스위스 각지에서 디지털 자산 지불을 허용하고 있으며, 해당 돈세탁 방지법 규정을 만족시키기만 하면 된다. 현재, 스위스는 디지털 자산 거래소를 위한 별도의 규정 준수 허가증을 설립하지 않았다.
넷째, 핵심 역량
거래소의 시장 입지와 발전은 주로 세 가지 측면에 기반을 두고 있다.
1. 보안-신뢰할 수 있는 거래 센터가 되어야 합니다.
2. 거래 상품의 다양성-다른 토큰에 대한 사람들의 요구를 충족시킬 수 있습니다.
새로 발행 된 토큰의 품질
4. 1. 거래 보안
"내 디지털 화폐 자산을 본 거래소의 계좌에 안전하게 보관할 수 있습니까?" 이것은 거래소를 사용하여 디지털 통화를 매매하고 저장하는 모든 사람들이 가장 염려하는 문제이다.
현재 시장에서 대부분의 거래소는 중앙 집중화되어 있으며, 소수의 거래 규모만 수만 달러에서 수십만 달러에 이르는 거래소에서 분산 거래 플랫폼을 제공하고 있습니다. 따라서 집중 거래소는 여전히 시장의 주류로 남아 있다. 이 경우 거래 통화 계정의 보안을 보장하는 방법은 각 거래소의 핵심이다. 현재 대부분의 거래소는 고객의 키와 기타 계정 정보를 오프라인으로 저장하여 해커가 거래소의 온라인 계정을 공격하는 것을 방지하는' 콜드 지갑' 을 채택하고 있습니다.
비트코인 기지 사례 연구:
비트코인 기지는 고객의 자산계좌와 거래소의 운영계좌를 별도로 관리함으로써 고객의 재산안전을 확보한다. 동시에 암호화된 화폐 자산의 98% 에 대한 개인 키는 오프라인으로 저장됩니다. 그것들은 서로 다른 하드 디스크와 서류에 기록되어 세계 각지의 금고에 보관되어 있다. 나머지 2% 암호화 화폐는 온라인' 핫지갑' 에 보관되어 로이드 보험회사가 전액 보증한다. (출처: /coinbase-review-a/)
4.2 거래 제품의 다양성
20 18 년 5 월 25 일까지 상위 10 대 거래 * * * 는 134 1 개 제품을 거래할 수 있습니다. 다음 다이어그램은 10 대 거래소의 제품 수량 및 주요 거래 통화를 나타낸 것입니다.
상위 10 대 거래소에서 거래되는 제품의 수량과 주요 거래 통화
교환
트랜잭션의 로그
주요 거래 통화
비안
32 1
BTC, 스위스 연방 공과대학, TRX, EOS, ZRX, BCC, BNB
오크스
462
BTC, 스위스 연방 공과대학, TRUE, BCH, LTC, TRX, BCH
화화
232
BTC, 스위스 연방 공과대학, EOS, HT, CMT, BCH, CTXC, XRP
비트피넥스
77
BTC, 스위스 연방 공과대학, EOS, BCH, XRP, 미오타, ZEC
업비트
257
BTC, EOS, TRX, ADA, BCC, STORM, XRP
비투브
29
BTC, 스위스 연방 공과대학, EOS, TRX, XRP, BCH, ZIL
GDAX
12
BTC, 스위스 연방 공과대학, BCH, LTC
북해의 거대한 요괴
56 세
BTC, ETH, EOS, XRP, LTC, XMR, XLM
HitBTC
657
BTC, BCH, 스위스 연방 공과대학, DASH, XMR, XRP, EOS
L 은행
77
BTC, 스위스 연방 공과대학, BCH, 수의사, QTUM, ZEC, NEO
세계 거래량 상위 10 위 거래소에서 주류 디지털 통화 거래만 하는 GDAX 를 제외한 9 개 거래소의 거래 통화 선택은 이미 다양해졌다. 거래량 방면에서, 일부 새로운 토큰도 이 거래소에서 형성되기 시작했다. 현재 거래량이 가장 많은 상위 10 개 거래소 중 대부분이 디지털 통화 유통과 ICO 발행의 중개인으로 다양한 디지털 통화 제품과 거래 쌍을 제공하여 서로 다른 통화 및 통화 간의 유연한 변환에 대한 사용자의 요구를 충족한다는 것을 알 수 있습니다.
4.3 거래소에서 발행 된 새로운 토큰의 품질
거래소 거래 통화의 다양성과 자산의 유동성은 사용자 기반을 유지하고 늘리는 결정적인 요소 중 하나이다. 이는 새 토큰의 발행 수량뿐만 아니라 새 토큰의 품질, 즉 시장과 사용자가 토큰에 대해 인정하는 정도에 따라 달라집니다.
4.2 에서 볼 수 있습니다. , 10 개 거래소 중 HitBTC 의 제품 품종이 가장 많아 657 개 거래 쌍이 있어 자안의 두 배이다. 그러나 HitBTC 에서 대부분의 거래 쌍에 대한 거래량을 조사해 보면 HitBTC 에서 발행된 대부분의 새 토큰은 거래량이 적고 일부 새 토큰은 거래 데이터조차 없는 것으로 나타났다.
분석을 통해 우리는 다음과 같은 사실을 발견했습니다.
1. 거래액이 1 억 달러를 초과하는 거래쌍은 기본적으로 모두 프랑스 화폐이며 디지털 통화 BTC, ETH 등을 기준으로 합니다.
2. 100 거래 쌍보다 적은 거래에서 GDAX, Bithumb 및 북해의 거대한 요괴가 새 화폐의 거래량에서 시장 전체보다 우월하다는 것을 알 수 있습니다. 즉, 거래쌍의 거래량은 100 만 이상입니다. Bitfinex 와 LBank 는 시장의 전반적인 성과에 부합한다. 하지만 주목할 만하게도, GDAX 와 Bithum 의 새로운 통화는 매우 적고, 모두 시장 인지도가 높은 디지털 화폐이다.
3. 100 개 이상의 거래로그를 초과하는 거래에서는 화화와 가장자리가 전체 시장 실적보다 우수하고 100 보다 작은 거래대수가 시장 평균보다 현저히 적다. OKEx 와 업비트 및 시장의 전반적인 성과는 기본적으로 동일합니다. 그러나 HitBTC 의 새 화폐시장은 시장 거래량 분포의 전체 수준보다 낮은 수준이다. HITBTC 거래량이 654.38+ 만 이하인 거래쌍은 총 거래량의 80% 를 초과한다.
4.4 결론
거래소 자산 저장의 보안과 관련하여 현재 시장에 있는 대부분의 거래소는 오프라인' 콜드 지갑' 방식으로 디지털 통화의 개인 키를 저장하고 있습니다.
각 거래소의 거래 제품에 대해 종합거래소의 신규 통화 수량과 신규 통화 거래량 분포는 다음과 같은 결론을 도출할 수 있다.
1. 일반적으로 화화와 새로 개발된 화폐는 통화안전 방면에서 품질이 가장 좋다. 이 두 거래는 모두 200 여 종의 거래 로그를 보유하고 있으며, 동시에 65438+ 만 이하의 거래량은 총 거래 로그의 20% 미만을 차지하기 때문에, 이 두 거래소가 거래하는 제품은 다양해서 서로 다른 사용자의 요구를 충족시킬 수 있다는 것을 보여준다. 동시에, 이 두 거래소에서 거래되는 제품의 전반적인 유동성도 매우 좋으므로 사용자는 거래의 효율성에 대해 지나치게 걱정할 필요 없이 투자 전략을 제때에 조정할 수 있다.
2. OKEX 의 총 거래량은 이안과 비슷했지만 새로 내놓은 토큰 종류는 이안보다 30% 정도 많았고, 대부분 시장 유동성이 좋지 않아 거래량은 654.38+ 만 이하였다. 그래서 OKEx 의 새로운 토큰의 전반적인 품질은 화화와 화폐보다 약간 낮은 것으로 여겨진다. 하지만 OKEx 의 새 화폐가 시장이 이해하고 인정할 수 있도록 시간이 걸리기 때문일 수도 있다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 돈명언)
3.GDAX 와 Bithumb 거래소는 거래 통화 품질이 높고, 모든 거래쌍의 거래량은 654.38+0 만 이상이지만, 제품 다양성이 낮아 일부 신규 통화에 대한 사용자의 투자 요구를 충족시키지 못할 수 있습니다.
4. GDAX 와 달리 HitBTC 는 657 쌍의 서로 다른 거래 쌍을 가지고 있지만, 거래의 20% 미만이 654.38+0 만 개를 넘습니다. 즉, HitBTC 에 있는 대부분의 거래 통화의 가치는 시장에서 인정되지 않으며 시장 유동성은 매우 약하다. 이로 인해 사용자는 거래소에서 제때에 거래할 수 없게 될 것이다.
5. 이 10 개 거래소의 새로운 통화 유형과 거래량에 따라, 우리는 그들의 경쟁 우위를 다음과 같이 정렬할 수 있습니다.
새로운 통화 변환 품질 종합 순위
매우 높다
비안
화화
높은
오크스
보통
비트피넥스
업비트
비투브
GDAX
북해의 거대한 요괴
L 은행
낮은
HitBTC
동사 (verb 의 약자) 거래소의 미래 발전 추세
비트코인 뉴스에 따르면 올해 4 월까지 전 세계적으로 500 개가 넘는 디지털 통화거래소가 있었다. 그러나, 디지털 통화와 그 거래소의 규정 준수 및 규제 문제는 각종 언론 매체에 의해 끊임없이 언급되고 있다. 거래소의 미래 발전은 현재의 상황으로 볼 때, 반드시 규제가 더욱 규범적인 방향으로 발전할 것이다. 줄곧 광범위하게 주목받고 있는 거래소 안전 문제도 앞으로 해결해야 할 최우선 과제가 될 것이다.
5. 1. 거래 규정 준수 및 규제 동향
현재 디지털 통화 및 디지털 통화 거래소에 대한 정부의 규제는 주로 돈세탁 방지, 사기 방지 및 거래소 사용자 개인 정보 인증에 초점을 맞추고 있습니다.
5.1..1.돈세탁 방지 및 사기 방지
돈세탁 방지와 사기 방지는 디지털 통화 분야 각국 정부의 관심의 초점이다. 최근 ICO 위조를 예로 들자면 2065438+2008 년 5 월 30 일 TBIS 의 ICO (티타늄 블록 체인 인프라 서비스) 는 위조 혐의로 미국 SEC 에 의해 상장을 중단했다. SEC 가 이 프로젝트를 중단하기 전에 그들은 이미 투자자들로부터 2654 억 3800 만 달러를 모금했다. TBIS 는 블록 체인 센터 서비스 플랫폼을 중심으로 디즈니, 보잉, 페이팔, 버라이즌 등의 회사와의 비즈니스 협력을 통해 시장과 투자자들의 회사에 대한 관심을 높였습니다. 마지막으로 ICO 발행을 통해 투자자에게 비현실적인 높은 수익률을 약속하여 투자자를 끌어들여 융자를 하게 한다. 이런 사기는 현재 ICO 시장에서 매우 보편적이다.
현재 디지털 통화 시장이 이런 현상을 보이는 것은 시장이 블록 체인 기술과 디지털 통화에 대한 반응이 뜨거웠기 때문이다. 동시에, 거래소와 정부는 ICO 발행 프로젝트에 대해 엄격한 규제 절차와 감사 메커니즘을 가지고 있지 않다. 하지만 보고서 2 부의 정책에서 알 수 있듯이 각국 정부는 ICO 발행을 제한하거나 금지하는 정책법규를 속속 내놓고 있다. 앞으로 거래소는 디지털 화폐를 발행하고 판매하는 데 있어 더욱 규범적이고 엄격한 규제 감사 프로세스를 향해 나아갈 것입니다.
5. 1.2.Exchange 사용자의 개인 정보 인증
거래소 내 사용자 개인 정보의 실명인증도 현재 정부 감독의 중점이다. 실명인증거래도 거래소가 자신의 사용자를 더 잘 이해할 수 있도록 하고, 사용자가 디지털화폐거래를 통해 불법 거래활동을 하지 못하도록 하고, 돈의 행방을 더 잘 추적하기 위한 것이다.
5.2 거래 보안
앞서 살펴본 바와 같이, 거래소 거래에서 디지털 통화의 보안이 거래소의 미래 발전을 주도하는 핵심 중 하나가 될 것입니다. 사용자의 디지털 화폐 자산을 인터넷에 안전하게 저장하는 방법은 많은 거래소의 관심의 초점이다. 올해 5 월 29 일, 세계 최대 디지털 통화거래소 건너편은 국내 전통사이버 보안회사 기호 360 과 전략적 협력을 달성했다. 360 은 통화 앤에게 지능형 계약 코드 감사 및 장기 시스템 보안 탐지 서비스를 제공합니다. 전통적인 네트워크 보안 관리 거물과의 협력도 향후 거래소가 온라인 저축 보안을 향상시키는 선택이 될 수 있습니다. 기술적인 취약점에 대해 이러한 네트워크 보안 회사는 더 많은 경험과 전문성을 갖추고 있으며 보다 빠르고 효율적으로 솔루션을 제안할 수 있습니다.
디지털 통화증권거래소의 미래 발전 방향과 추세에 대해서는 많은 가능성과 불확실성이 있다. 많은 업종의 발전을 보면 디지털 통화증권거래소의 발전이 상대적으로 성숙해지면 시장 통합이 이뤄져야 한다. 유추 증권 거래소 시장의 발전, 우리는 디지털 화폐 증권 거래소의 부단한 완벽과 성숙함에 따라, 가격 조회 단말기가 사용자 트래픽에 대한 우세로 거래 집계의 입구가 될 수 있다는 것을 예측할 수 있다. 현재 증권 시장의' 동화순' 과 비슷하다. 이 플랫폼에서 사용자는 하나의 계좌를 통해 전체 시장의 모든 거래소에서 거래를 할 수 있으며, 다른 거래소에 계좌를 등록할 필요가 없다.
자동동사 디지털 통화 파생품 거래소 비트믹스 분석.
BitMEX 는 세계 최고의 디지털 통화 파생 상품 거래 플랫폼이자 전 세계 24 시간 거래량이 가장 많은 디지털 통화 주식 거래소입니다. 현재 플랫폼은 평균 24 시간 거래액이 30 억 달러를 넘는다. 거래량과 0.05% 의 수수료 비율에 따라 플랫폼 월 영업수익이 4500 만 달러를 넘는 것으로 추산할 수 있다. 자료에 따르면 현재 BitMEX 의 등록자는 30 만 명이 넘으며 등록자 수는 계속 증가하고 있다. 20 17, BitMEX 플랫폼은 이미 전 세계 유니콘이 되었다.
BitMEX 는 금융 전문가가 설립했으며 창립 팀은 40 년 이상의 전문 경험을 보유하고 있습니다. CEO 인 아서 하이스는 와튼 경영대학원을 졸업했다. BitMEX 를 설립하기 전에 그는 도이치은행과 시티은행의 주식 파생품 거래상이었다. 주가 선물, 장기, 스왑, 무교장기 외환 거래에 풍부한 경험이 있다.