중앙은행은 11월 16일 '2022년 3분기 중국 통화정책 시행 보고서'(이하 '보고서')를 발표했다. 3분기에 걸쳐 '보고서'는 은행 예금과 대출의 격차 확대, 주택 대출, 위안화 환율 등 금융시장의 뜨거운 이슈가 우려된다는 점에도 주목했다.
'보고서'는 전반적으로 신중한 통화정책이 유연하고 적절하며 지속성, 안정성, 지속가능성을 유지하며 정책 전달의 효율성이 제고되고 금융지원의 질과 효과성이 높다고 지적했다. 실물경제가 더욱 개선되었습니다. 1~9월 신규 위안화 대출은 18조0800억위안으로 전년 대비 1조3600억위안 증가했다. ), 사회적 금융은 전년 대비 각각 11.2, 12.1, 10.6 증가했습니다. 신용구조는 지속적으로 최적화되고 있으며, 9월 말 기준 소액포용대출과 제조업 중장기대출 잔액은 전년 동기 대비 각각 24.6배, 30.8배 증가했다. 대출금리는 안정적이었으나 하락세를 보였다. 9월 기업대출 가중평균금리는 4.0으로 전년 동기 대비 0.59%포인트 감소해 통계 작성 이후 최저 수준을 기록했다. 외환시장은 원활하게 운영되고 있으며, 위안화 환율도 전반적으로 안정세를 보일 것으로 예상됩니다.
다음 단계의 주요 정책 아이디어에 대해 '보고서'는 신중한 통화 정책의 시행을 늘리고 경기 순환 조정을 잘 수행하며 단기적인 측면을 고려해야 함을 지적합니다. -장기적, 경제적 성장과 물가안정, 내부균형과 외부균형, '홍수관개'를 하지 않고, 과도한 금액을 발행하지 않는 것을 고집하여 더 강력하고 질 높은 지원을 제공하겠습니다. 실물경제. 우리는 향후 인플레이션 상승 가능성, 특히 수요 측면의 변화를 매우 중시하며, 국내 곡물 생산량의 안정적 증가와 에너지 시장의 원활한 운영을 위한 우호적인 여건을 지속적으로 공고히 하고 물가 수준을 유지하기 위해 적절한 대응을 펼칠 것입니다. 기본적으로 안정적이다.
Oriental Jincheng의 수석 거시 분석가인 Wang Qing은 다음과 같이 믿습니다. “이는 내부 및 외부 고려 사항을 모두 고려하여 단기적으로 통화 정책이 주로 금리 인하를 포함한 구조적 도구를 통해 지시될 것임을 의미합니다. 5년 LPR 호가, 부동산 등에 대한 타겟 지원을 늘리고, 외환시장 안정에 중점을 두고 향후 인플레이션 상승 가능성에 주목해 금리인하, RRR 인하 등을 선제적으로 시행할 가능성은 낮다. ”
시별 정책이 시행될 예정이다.
올해부터 중앙은행과 기타 규제 당국이 주목할 만하다. 당국은 첫 주택 대출 금리를 계속해서 낮췄습니다. 2022년 9월 29일, 중국인민은행과 중국 은행보험감독관리위원회는 일부 도시의 첫 주택 대출 금리 하한을 점진적으로 완화하기로 결정하는 공고를 발표했습니다. 자격을 갖춘 시 정부는 2022년 말 이전에 신규 지역 최초 주택 대출에 대한 낮은 이자율 한도를 단계적으로 유지, 인하 또는 취소하기로 독립적으로 결정할 수 있습니다.
'보고서'에서는 이 정책이 2022년 6월부터 8월까지 신규 상업용 주거용 건물의 매매가격이 월별, 전년 대비 지속적으로 하락한 도시를 대상으로 한다고 지적합니다. (국가통계국이 발표한 70개 주요 도시의 데이터에 따르면, 23가지 조건에 부합), 첫 주택에 대한 상업용 개인 주택 대출 이자율의 하한은 LPR보다 낮아서는 안 됩니다. 마이너스 20bp는 2022년 말까지 단계적으로 완화된다. 이 정책은 첫 주택을 위한 상업용 개인 주택 대출을 대상으로 하며, 2022년 말 만료 후 자동으로 원래 정책으로 복원됩니다. 정책툴박스를 최대한 활용하면 경직된 주택수요를 더욱 잘 뒷받침할 수 있을 것이다. 이는 주택은 투기용이 아닌 살기 위한 것임을 주장하며 부동산시장의 안정적이고 건전한 발전을 유지해야 한다는 입장을 반영한 것이다.
'보고서'에는 이 정책이 도입된 후 일부 시 정부가 긍정적으로 반응하고 그에 따른 조정을 했다고 명시되어 있습니다. 산둥성 지닝(Jining), 후베이성 황강(Huanggang), 광둥성 칭위안(Qingyuan), 양장(Yangjiang), 저장성 원저우(Wenzhou), 저우산(Zhoushan) 등의 도시에서는 새로 발행된 최초 주택에 대한 지역 개인 주택 대출 이자율 하한을 LPR 마이너스 35 베이시스 포인트(LPR 마이너스)로 조정했습니다. 60 베이시스 포인트, 15 베이시스 포인트에서 40 베이시스 포인트 사이에서 후베이와 광동의 일부 도시는 새로 발행된 첫 번째 주택에 대한 지역 개인 주택 대출 이자율의 하한을 단계적으로 폐지했습니다. 상업용 개인 주택대출의 실제 금리를 보면, 2022년 10월 신규 발행된 개인 주택대출 금리는 4.3으로 전월 대비 4bp 감소, 2022년 말 대비 133bp 감소한 것으로 나타났다. 작년.
다음 단계에서 중앙은행은 주택은 투기가 아닌 살기 위한 것이라는 입장을 계속 견지하고 부동산 장기 메커니즘을 전면적으로 시행하며 차별화된 주택신용정책을 시행할 예정이다. 주택 구매자의 요구를 더 잘 충족하고 부동산 시장의 안정적이고 건전한 발전을 촉진하기 위한 시 정책을 기반으로 합니다.
왕칭은 9월 신규 발행된 기업대출 금리와 주택담보대출 금리가 모두 정책금리 인하폭을 넘어섰다며 LPR 개혁의 실효성이 더욱 발휘됐음을 시사했다. 중앙은행이 합리적으로 충분한 시장유동성을 유지하고 은행의 단기금융시장에서 도매금융비용을 절감한 것에 더해, 시중은행이 9월에 새로운 예금금리 인하를 단행하여 은행의 자금조달비용을 절감한 것이 주요 원인이다. 이는 은행에 기업과 거주자에 대한 실제 대출 이자율을 낮추는 인센티브를 제공합니다.
왕칭은 4분기 안정적인 성장에 대한 수요가 높아지면서 규제 당국이 '기업 자금 조달 및 개인 소비 신용 비용 절감 촉진'을 계속 강조하고 있어 LPR 개혁의 실효성이 더욱 높아질 것이라고 판단했다. 가격이 변하지 않는다면, 5년 만기 LPR 견적은 연말까지 15~30 베이시스 포인트씩 계속 하락할 수 있습니다. 9월 예금금리 인하 효과가 추가로 방출되는 것이 주요 원동력이며, 주택담보대출 금리를 효과적으로 인하하는 것이 부동산 시장의 조속한 안정과 회복을 촉진해 부동산 경기 회복에 도움이 되는 관건이다. 4분기에는 성장을 안정시키고 위험을 통제해야 합니다. 5년 LPR 견적 축소는 빠르면 11월 21일부터 시행될 수 있습니다.
신중한 통화정책 시행 강화
다음 단계의 통화정책 구상에 대해 '보고서'는 건전한 통화정책 시행을 더욱 강화해야 한다고 지적했다. - 순환적 조정이 이루어져야 하며, 단기적인 고려와 장기적, 경제 성장과 물가 안정, 내부 균형과 외부 균형을 고려해야 하며, 과잉 발행이 아닌 "홍수 관개"에 관여하지 말 것을 주장해야 합니다. 실물경제에 더욱 강력하고 질 높은 지원을 제공합니다. 합리적이고 충분한 유동성을 유지하고, 정책 개발 은행이 정책 개발 금융 수단 할당량과 신규 신용 한도 8,000억 위안을 최대한 활용하도록 지도하고, 상업 은행이 중장기 대출을 확대하도록 안내하며, 화폐 공급과 사회 자금 조달을 유지합니다. 규모를 합리적으로 성장시키고 경제운영에 있어 더 나은 성과를 달성하기 위해 노력합니다.
또한, 향후 인플레이션 상승 가능성, 특히 수요측면의 변화를 매우 중시하며, 국내 곡물 생산량의 안정적 증가와 원활한 에너지 운영을 위해 우호적인 여건을 지속적으로 공고히 하고 있습니다. 시장에 내놓고 적절한 대응을 통해 가격 수준을 기본적으로 안정적으로 유지합니다. 석탄의 깨끗하고 효율적인 활용, 기술 혁신, 포용적인 노인 돌봄, 운송 및 물류, 장비 갱신을 지원하기 위해 포괄적인 소액 및 소액 대출 지원 도구, 탄소 배출 감소 지원 도구 및 특별 재대출을 구현하고 핵심 분야에 대한 지원을 강화합니다. 약한 링크와 전염병의 영향을 받은 산업 및 시장 주체의 진지한 지원. 영세 기업과 민간 기업에 대한 금융 서비스를 위한 장기적인 메커니즘을 구현하여 영세 기업의 활력을 향상시킵니다.
이자율 측면에서 우리는 계속해서 시장 기반 금리 개혁을 심화하고 중앙은행의 정책 금리 시스템을 최적화하며 시장 기반 조정 메커니즘의 중요한 역할을 발휘할 것입니다. 예금 이자율, 은행 부채 비용 안정을 위해 노력하고, 대출 시장 호가율 개혁의 실효성을 발표하고, 기업 자금 조달 및 개인 소비자 신용 비용 절감을 촉진합니다. 대내외 균형을 고려하여 주요 선진국 경제동향과 통화정책 조정의 파급효과를 면밀히 살펴보겠습니다.
환율에 대해서는 '보고서'에서 시장 수요와 공급에 따라 관리되는 변동 환율 제도를 고수해야 하며 통화 바스켓을 참조하여 조정해야 한다고 지적했습니다. 시장이 환율 형성에 결정적인 역할을 하고 수익성 있는 사고를 견지해야 합니다. 기대 관리를 강화하고 위안화 환율의 기본 안정성을 합리적이고 균형 잡힌 수준으로 유지해야 합니다. 경제 발전과 위험 예방을 조화롭게 진행하고 금융 시스템의 전반적인 안정성을 유지하며 금융 위험 예방, 조기 경보 및 처리 메커니즘을 구축 및 완비하고 체계적 금융 위험이 없도록 결연히 수호하며 광범한 대중의 이익을 수호합니다. 사람들.
부동산에 관해서는 '집'은 투기가 아닌 살기 위한 것이라는 입장을 확고히 고수해야 하며, 부동산을 단기적인 수단으로 활용해서는 안 된다고 '보고서'는 지적했다. 경기부양을 견지하고, 지가안정, 주택가격 안정을 주장하고, 기대를 안정시키며, 부동산 금융의 건전한 관리체계를 착실하게 실시하고, 도시별 정책을 위한 정책 도구 상자를 최대한 활용하며, 경직되고 개선된 주택 수요를 지원하고, 보증건축물에 대한 특별대출 실시를 가속화하고 필요에 따라 노력을 강화하며, 상업은행을 지도하고 금융지원을 제공하고 주택소비자의 정당한 권익을 보호하며 부동산 시장의 안정적이고 건전한 발전을 촉진합니다.
왕칭은 통화 정책의 다음 방향과 관련하여 중앙은행이 "신중한 통화 정책의 시행을 늘리고 단기 및 장기를 고려하여 경기 순환 조정을 잘 수행하는 것"을 강조한다고 믿습니다. - 장기적, 경제성장과 물가안정, 내부균형과 외부균형 "균형, '홍수' 주장하지 않고 과도한 금액 발행하지 않으며 실물경제에 더 강력하고 질 높은 지원 제공"이라고 강조했다. "우리는 미래 인플레이션 상승 가능성을 매우 중요하게 생각합니다." 이는 단기적으로는 대내외적 고려를 모두 고려하여 5년 만기 LPR 호가 인하, 부동산에 대한 방향성 지원 확대 등 구조적 수단을 중심으로 통화정책을 운용하고, 통화안정화에 중점을 둘 것임을 의미합니다. 외환시장에 대한 우려와 향후 인플레이션에 주목하여 경기가 과열될 가능성이 있고, 연말 이전에 금리와 지급준비율이 인하될 가능성도 낮아졌습니다.
“차기 재정정책은 인프라 투자 촉진, 조세감면 추가 실시, 소비 진흥 노력 강화 등 경제시장 안정의 주역이 될 것으로 예상된다. 시장유동성을 합리적이고 충분한 수준으로 유지할 것이며(이는 최근 시장이자율의 급격한 상승이 지속 불가능하다는 것을 의미함), 은행은 신용공급을 늘릴 수 있도록 지원(이는 전년 대비 소폭의 대출 증가를 의미함) 10월은 단기적인 변동이 있기 때문에 4분기 전체 대출 공급은 전년 대비 유지될 것입니다.) 및 기타 조정 및 협력 방법을 모색할 것입니다.”라고 Wang Qing은 말했습니다.