한 나라의 국제수지 적자는 일반적으로 통화환율이 먼저 하락하고 적자가 심하면 통화환율이 크게 하락할 수 있다. 통화당국이 현지 화폐의 지위를 유지하려면 외환시장에 개입해야 한다. 즉 외환을 팔고 현지 화폐를 매입해야 한다. 이것은 외환보유액을 소비할 뿐만 아니라 고갈까지 초래하여 대외지급능력을 심각하게 약화시킨다. 또 국내 통화 긴축 국면이 형성되고 금리 상승이 추진되고 국내 경제 성장에 영향을 미쳐 실업이 증가하고 국민소득 증가율이 상대적으로 절대적으로 하락할 것으로 보인다.