일정한 외환보유액은 한 나라가 경제를 조절하고 내외 균형을 실현하는 중요한 수단이다. 국제수지가 적자가 날 때 외환보유액을 동원하면 국제수지균형을 촉진할 수 있다. 국내 거시경제가 불균형하고 총 수요가 총 공급을 초과하면 외환으로 수입을 조직해 총 공급과 총 수요의 관계를 조절하고 거시경제 균형을 촉진할 수 있다. 동시에 환율이 변동할 때 외환보유액을 이용해 환율에 개입하여 환율을 안정시킬 수 있다. 따라서 외환보유액은 경제 균형과 안정을 실현하는 데 없어서는 안 될 수단이다. 특히 경제 세계화가 계속 발전하면서 한 나라 경제가 다른 나라의 경제에 더 취약할 경우 더욱 그렇다.
전반적으로 외환보유액을 늘리면 거시규제 능력을 강화할 수 있을 뿐만 아니라 국가와 기업의 국제적 명성을 보호하고, 국제무역을 확대하고, 외자를 유치하고, 국내 기업의 융자 비용을 낮추고, 국제금융위험을 예방하고 해결하는 데도 도움이 된다. 물론 외환보유액이 많을수록 좋다는 뜻은 아니다. 외환보유액 보유에는 대가가 있기 때문이다. 첫째, 외환보유액은 국내 생산과 사용이 아닌 외화로 표시된 금융채권을 보유하는 것이 특징이다. 이로 인해 기회비용 문제가 발생합니다. 즉, 통화당국이 비축량을 보유하지 않으면 이 비축 자산을 이용하여 상품과 서비스를 수입하고 생산의 실제 자원을 늘려 취업과 국민소득을 늘릴 수 있습니다. 보유고는 이런 이자를 포기할 수 있습니다. 따라서 외환 보유고를 보유하려면 기회 비용을 고려해야 한다. 둘째, 외환보유액의 증가는 그에 따라 통화공급량을 확대해야 한다. 외환보유액이 너무 많으면 인플레이션 압력을 높이고 통화정책의 난이도를 증가시킬 수 있다. 게다가, 너무 많은 외환보유고를 보유하는 것도 외환환율평가절하로 손해를 볼 수 있다. 따라서 외환보유액은 적당한 수준으로 유지되어야 한다.
외환보유액의 적정 수준은 수출입상황, 외채 규모, 실제 외자 이용 등 다양한 요인에 달려 있다. 외환보유액은 수익, 비용 비교 및 이러한 조건에 따라 적당한 수준을 유지해야 한다.
중국은 외환보유액을 관리할 때 줄곧 안전, 유동성, 영리성의 세 가지 원칙을 따르고 있다.
우선 중국은 개발도상국으로서 대량의 외환보유고가 있어야 한다. 두 번째는 통화 대체의 위험을 약화시켜 현지 주민들이 현지 화폐의 비율에 자신감을 가질 수 있게 하는 것이다. 충분한 국제 비축은 자신감을 안정시키는 중요한 요소이다. 셋째는 국가 재력을 늘리는 것이다. 금융 세계화를 배경으로 중국과 아시아 국가들이 장기적으로 달러와 유로의 두 가지 주요 통화지역에 압박을 받을 것이기 때문에 이 지역에서 대량의 외환보유고를 보유하는 것은 장기적인 현상이 될 것이다. 반면에, 과도한 외환보유액은 인플레이션을 초래할 수 있다.
둘째, 무역흑자와 일부 외국인 직접투자나 외화 대출은 중국 외환보유액의 일부에 불과하며 대부분 은폐경로를 통해 중국에 입국한 것이다. 게다가, 중국이 달성하고자 하는 것은 국제수지의 일정 흑자이지, 대량의 흑자가 아니다. 당신이 말한 미국 국채를 사서 외국 은행에 보내는 방식 외에 국내도 있습니다. 예를 들어, 2003 년 6 월 중국 정부는 450 억 달러의 외환보유액으로 두 국유은행에 자금을 투입했다. 외환보유액이 중국의 모든 사회문제를 해결하는 데 사용될 수 있다는 소문도 나돌고 있다. 학교 병원 사회보장기금은 모두 자금부족이거나 중국의 낙후된 서부성의 발전을 가속화하는 데 사용될 수 있다.
유감스럽게도, 나는 외환보유액을 국내 기업에 대한 투자에 직접 사용하는 것을 들어본 적이 없다. 하지만 기업들도 은행 대출을 통해 외환보유액을 간접적으로 사용하고 있다. 일반적으로 외환보유액은 국유자금이므로 기업에 직접 투자할 수 없다. 투자 기업은 상대적으로 안전하지 않다. 손실 가능성이 크다. 반대로, 미국 국채를 구입하는 것은 매우 수익성이 있을 것이다 (국제수지균형표 참조).