간단히 말해서, 소위 위안화 과소평가는 1 달러를 6 위안으로 바꾸면 만족했지만, 중앙은행은 8 위안을 꾸준히 주어 1:8 의 비율을 유지한다는 것이다. 물론 실제 환율 변화는 이것보다 훨씬 복잡하다. 자유환전이 없기 때문에 인민폐의 진정한 가치를 아는 사람은 아무도 없지만, 이것이 화폐과소평가의 원리다. 즉, 중앙은행은 보호가격으로 달러를 매입하는데, 즉 1 달러당, 중앙은행은 2 위안을 보조해야 한다는 것이다.
이에 따라 수출업체들은 수출을 늘리고, 후기에 외환을 중앙은행에 팔면 2 위안의 보조금을 받을 수 있어 수출을 크게 자극했다. 수출업체들이 경쟁상의 이유로 수출가격을 낮출 수 있다는 것은 중앙은행이 외국 소비자들에게 보조금을 지급하고 있다는 것을 의미한다. 국제 핫머니도 중국에 들어가 보조금을 받을 방법을 강구할 것이다. 무역과 자본의 이중 흑자는 필연적이다.
누가 결국 이 보조금의 비용을 부담할 것인가? 모두 일반인입니다. 2007 년 말, 국가 외환보유액은 65438 달러+0 조 4000 억 달러였다. 이 65438 달러+0 조 4000 억 달러를 사기 위해 중앙은행은 10 조 위안을 인쇄해야 한다. 화폐의 승수 효과를 감안하여 화폐 총량이 수십억 원 증가했다. 이것은 필연적으로 인플레이션으로 이어질 것이다. 이번 달에 음식을 사기 위해 50 위안을 더 지불했다는 것을 알게 되면, 원우가 더 많이 지불한 50 달러가 당신보다 훨씬 부유한 유럽 소비자들에게 보조금을 지급하고 있다는 것을 모를 수 있습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 돈명언)
그런데 왜 유럽과 미국은 여전히 위안화 절상을 요구합니까? 그 이유는 그곳의 소비자들이 중국의 저가 상품을 즐길 때 매우 즐거웠지만, 그들의 기업이 강대한 경쟁을 받았을 때 기분이 좋지 않았기 때문이다. 유럽과 미국 정치인들이 전하는 것은 바로 기업의 목소리였다. 깊어 보이는 일부 학자들은 미국이 위안화 절상을 강요할 의도가 없다고 말한다. 유럽과 미국이 절상을 요구할수록 반대이다. 그들은 인민폐가 계속 과소평가한 결과가 현재의 인플레이션 폭발이라는 것을 모른다. 최근 몇 년 동안 집값, CPI, 주식시장의 급등은 모두 인민폐 과소평가와 관련이 있다.