요약: 2008 년 미국 금융위기가 전 세계를 휩쓸면서 중국 금융환경 파괴, 외환보유액 축소, 투자와 수출 하락, 소비 감소 등 중국 경제 발전에 심각한 도전을 제기했다. 그러나 위기는 또한 중국 경제에 전례 없는 기회를 가져왔다. 예를 들면 자원 비축, 다국적 인수합병, 인플레이션 압력 완화, 외자유치, 거품 경제 압축, 경제 구조 조정 등이 있다. 그래서 이번 금융위기는 우리나라에게 기회다. 우리는 기회를 포착하고, 냉정하게 대응하고, 중국 경제의 지속적이고 빠른 발전을 유지해야 한다.
키워드: 금융 위기; 중국 경제 기회; 도전
미국 금융위기는 지금 핫한 화제다. 서브프라임 모기지 위기, 시티그룹 회장 사퇴, 리먼 브라더스 파산으로 미국 금융위기가 더욱 거세졌다. 여전히 발전하고 진화하고 있는 금융위기로 인해 글로벌 투자 신뢰가 좌절되고, 소비지출이 위축되고, 실업률이 상승하고, 경제 성장이 더욱 둔화되고 있다. 이런 맥락에서, 우리가 가장 염려하는 것은 중국이 금융위기의 영향을 받는 정도이다. 한 사건의 영향은 왕왕 양면성이 있다. 그래서 우리는 또한 두 가지 측면에서 경제 위기가 중국에 미치는 영향을 본다.
첫째, 미국 금융 위기가 중국에 미치는 악영향.
(1) 직접적이고 지배적인 영향.
첫째, 중국 금융에 미치는 영향. 우선 미국 투자은행 주식이나 채권을 보유한 금융기관은 금융위기로 인해 대폭 감축됐다. 현재 중국은행은 미국에서 담보대출 신용증권화 제품이 가장 많기 때문에 손실이 가장 커야 한다. 그러나 중국의 자본통제와 중국은행의 비교적 간단한 영리모델로 금융위기는 큰 영향을 미치지 않는다. 둘째, 금융위기는 중국 금융시장의 자본 흐름을 늦출 것이다. 주로 외자 상업은행 통화정책이 빡빡하다. 셋째, 투자자들의 투자 자신감에 영향을 미쳤다. 중국 주식 시장의 폭락은 거의 모든 주주를 단단히 잡았고, 주주들의 자신감이 손상되어 전체 금융업계의 운영 환경에 영향을 미쳤다.
둘째, 중국의 외향형 기업, 특히 동남연해의 중소기업은 경영난과 심지어 파산의 위험에 직면해 있다. 올해 연해 많은 중소기업들이 감원 파산했다. 이는 최근 몇 년간 중국이 타이트한 통화정책으로 인한 융자난과 위안화 절상으로 인한 수출원가 상승과 밀접한 관련이 있지만. 미국 금융위기로 인한 해외 수요 하락으로 생산이 과잉되고 제품이 팔리지 않는 것은 연해기업 파산의 직접적인 원인이다.
셋째, 중국 외환보유액은 심각한 수축의 위협에 직면해 있다. 미국 재무부가 발표한 자료에 따르면 9 월 말 중국은 미국 국채를 5850 억 달러로 보유하고 일본을 제치고 미국 최대 채권자가 됐다. 미국의 국채 시장은 과점 같은 구도이다. 국채는 몇 개의 공식 기관이 보유하고 있으며, 가장 경미한 동작은 환율의 급격한 변동을 야기할 수 있다. 그래서 중국은 강세 달러의 중요한 지지자로서 달러를 팔면 외환시장에 영향을 미칠 것이다. 달러의 평가절하는 중국이 무역 흑자를 통해 축적한 부를 빠르게 감소시킬 것이다. 그러나 미국 금융위기의 전제하에 달러가 약해지는 것은 필연적이다. 그래서 우리의 외환구조의 특징은 위기 순간에도 달러를 마음대로 팔 수 없고, 외환자산이 줄어드는 것을 눈 뜨고 지켜볼 수밖에 없다.
(2) 간접 및 암묵적 영향. 이것은 주로 경제 전도로 인한 것이다.
1. 투자를 통해 경제에 영향을 줍니다. 국내 투자로 볼 때 금융위기가 가져온 주된 영향은 불리한 영향이다.
첫째, 투자 열정이 떨어지고 자신감이 부족하다. 위기 속에서 경제 성장에 대한 사람들의 신뢰는 보편적으로 떨어졌다. 미래에 대한 불확실성 증가로 투자 수익이 좋지 않아 사람들은 단기간에 투자 규모를 적절히 통제할 것이다. 두 번째는 외자 이용 능력이 약화되는 것이다. 금융위기가 끊임없이 진화함에 따라 외국 금융기관과 기업들은 줄곧 해외 자산을 매각하고 자금을 회수하여 위기에 대응하고 있다. 외자 철수는 필연적으로 중국의 가용 외자 급격한 감소로 이어질 것이다. 셋째, 투자비용의 기대치가 높아지면서 각국 구제조치의 시행과 위기가 완화됨에 따라 자원과 초급 생산영화 가격의 빠른 반등, 투자비용 증가로 이어질 수밖에 없다. 미국은 거액의 채무 문제를 해결하기 위해 금리 인하와 통화 발행을 통해 압력을 줄여야 하는데, 이로 인해 달러 가치 하락과 자원 가격 다시 상승이 일어날 가능성이 높다. 비용이 증가하는 상황에서 기업의 투자 적극성을 억제하여 실제 투자 증가율을 크게 회복하기 어려울 수밖에 없다.
대외투자로 볼 때 금융위기의 영향을 받아 투자자들은 위험을 피하기 위해 중국에 대한 직접투자를 늦추고 있다.
2. 중국 수출에 미치는 영향. 미국에서 금융위기가 터져' 과소비' 의 갈등이 두드러진다. 단기적으로는 생산량이 크게 줄고, 근로자는 해고될 것이며, 공급자의 원자재 구매도 줄어들 것이다. 위기가 만연함에 따라 다른 나라들도 비슷한 조치를 취할 것이다. 중국의 다년간의 무역흑자 수출국들에게는 반드시' 생산 과잉' 의 곤경에 직면하게 될 것이다. 제조사들은 재고가 너무 많으면 생산을 줄일 것이며, 이는 오히려 소비 수요를 더욱 줄일 것이라고 우려하고 있다.
위기가 발발한 후에도 미국은 계속해서 구제에 자금을 투입하고 있다. 관련 보도에 따르면 2009 년 미국 국채 발행량은 65438 달러+0 조 8000 억 달러에 이를 것으로 보인다. 오바마 새 대통령이 약속한 감세, 의료개혁 등의 조치는 차기 미국 ZF 의 재정적 압력을 불가피하게 증가시킬 것이다. 그래서 장기적으로 볼 때, 달러 가치 하락의 위험은 여전히 크다. 달러 가치 하락은 필연적으로 인민폐 환율 하락으로 이어져 수출 원가를 증가시킬 것이다.
이에 따라 수요 위축과 원가 상승에 대한 이중압력은 우리나라 외향형 기업의 수출량과 수출이익의 증가를 크게 약화시킬 것이다.
중국 소비에 미치는 영향. 첫째, 소비자의 실제 구매력이 떨어졌습니다. 올해 상반기에 중국의 많은 중소기업이 도산했다. 금융위기가 발발한 후 재화 외자기업과 일부 내자업체들이 잇달아 감원, 수백만 명의 직원들이 실업위험에 직면했다. 따라서 소비자들은 허리띠를 졸라매고 소비지출을 전면적으로 줄여야 한다. 이와 함께 중국 주식시장이 붕괴되면서 주식민이 거의 전군이 몰락하고 소비지출이 크게 줄어들 수밖에 없다. 둘째, 소비자의 예상 수익 하락. 금융위기와 그에 따른 미래 경제에 대한 불확실한 기대는 분명히 중국 주민들의 미래 소득 증가에 대한 기대를 더욱 악화시켰다. 수입이 떨어질 것으로 예상되며 소비자는 지출과 소비를 줄여야 한다.
다음으로 금융 위기의 유리한 영향을 살펴 보겠습니다.
(1) 자원을 비축하고 다국적 인수합병에 유리하다. 첫째, 금융위기가 실물경제로 확산되면서 국제 초급 상품 가격이 크게 하락할 수밖에 없다. 현재 원유 등 일련의 자원 가격이 계속 하락하고 있다. 그러나 각국의 구제책과 달러 가치 하락으로 위기가 가라앉을 경우 국제 자원과 초급 제품 가격의 큰 반등을 가져올 수 있다. 이에 따라 중국은 현재 여유로운 외환보유액을 최대한 활용하고 달러 가치 절하 전 비축자원의 유리한 시기를 적극적으로 꾸준히 파악해 중국 공업화를 위해 값싼 자원을 축적할 수 있다.
둘째, 서브 프라임 모기지 위기는 중국 기업이 시장 접근 장벽과 M&A 장벽을 우회하여 상대적으로 합리적인 비용으로 미국에 대한 투자를 확대하고 인수, 주식 참여, 자본 주입 등을 통해 국제화 과정을 가속화할 수 있도록 도와줍니다.
(2) 중국의 인플레이션 완화에 유리하다. 미국 금융위기가 점차 진화함에 따라 국제 초급 상품 가격이 크게 하락했다. 예를 들어 7 월 원유가 147.5 달러의 역사적 고점에 이르렀고, 현재 유가는 46 달러 관문을 더욱 무너뜨렸다. 국제 초급 제품 가격의 하락 추세에 따라. 최근 공산품 공장 가격지수의 상승을 억제하는 데 유리하다. 전반적으로, 그것은 중국의 인플레이션 압력을 완화시켰다.
한편, 미국 금융위기로 인해 중국 대외수요가 위축되고 일부 수출생산능력이 국내 시장으로 이전되면서 국내 시장의 공급이 늘고 국내 시장의 경쟁이 심화되고 물가수준 상승이 억제됐다.
따라서 전반적으로 미국 금융위기는 중국의 인플레이션 압력을 완화하는 데 도움이 된다.
(3) 국제 자본 유치에 도움이된다. 현재 중앙정부가 제기한 새 농촌 개혁은 중국 농촌에 거대한 건축과 소비 시장을 제공할 것이다. 금융위기가 발발한 후 중국은 내수를 확대하는 일련의 정책을 채택하여 세계 경제가 금융쓰나미를 당한 상황에서도 중국 경제가 계속 지속적이고, 평온하고, 건강하고, 빠른 발전을 유지하도록 보장했다.
한편, 금융쓰나미의 전도로 서유럽, 일본 등 일련의 국가 환율 격동과 자본외 탈출이 발생했지만 중국 위안화는 여전히 강세와 환율이 안정되어 달러화에 대한 소폭 상승세를 유지하고 있다.
이것들은 모두 중국에서 좋은 투자 환경을 조성하는 데 유리하다. 장기적으로 중국은 국제 자본의 유일한 장소이다.
④ 중국의 가상 경제 거품을 짜내는 데 도움이된다. 최근 몇 년 동안 중국의 급속한 경제 성장은 주로 부동산 등 업계의 가상 경제 거품으로 인한 표면 번영으로 인한 것이다. 미국 금융위기가 중국에 파급돼 중국 주택시장이 하락하면서 중국 주식시장이 폭락하면서 중국의 일부 가상경제 거품이 어느 정도 밀려났다.
⑤ 중국 경제 구조 조정에 도움이된다. 번영하는 경제 환경에서는 많은 문제들이 숨겨져 발견되기 어렵고, 위기 속에서도 경제의 각종 문제와 갈등이 두드러지게 드러날 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 경제명언) 현재 우리나라는 경제주기 조정 단계에 있으며, 위기는 우리 경제 발전의 각종 문제를 발견하는 데 도움이 되며, 이를 통해 각종 예방 조치를 취하고 우리 경제 구조의 조정에 대한 지침을 제공하는 데 도움이 된다.
전반적으로 중국의 방대한 외환보유액, 자본통제, 든든한 통화정책, ZF 금융의 지속적인 흑자로 중국에 대한 영향은 여전히 제한적이다. 그러나 국제금융이론에 따르면 한 나라의 무역조건이 화폐평가절하로 개선되는 것은 때때로 침체되는 것, 즉 J 곡선 효과라고 한다. 따라서 금융 위기가 무역 채널을 통해 다른 나라로 확산되면 J 곡선 효과도 있다. 따라서 금융위기는 국제무역을 통해 중국에 미치는 영향에 지연이 있을 것이다. 이에 따라 중국은 각종 유리한 조건과 요소를 통해 국내 정책을 조정하고, 자신의 환경과 조건을 극대화하고, 예방과 대응을 취하고, 금융위기에 냉정하게 대처하고, 미국 금융위기가 중국 경제에 미치는 일련의 전도 효과를 줄일 수 있다.
따라서 이 금융 폭풍은 중국의 위기일 뿐만 아니라 중국 금융사업과 경제 발전의 시련과 기회이기도 하다. 우리는 반드시 이 기회를 잡아서 중국 경제의 지속적이고 빠른 발전을 실현해야 한다.
참고 자료:
[1] 글로벌 금융위기가 중국 시장에 가져온 새로운 기회 분석
[2]5850 억 달러: 중국은 미국 최대 채권자가 되었다.
[3] 장지보. 금융 위기 전염과 국가 경제 안보. 상하이 사회과학원 출판사, 2007.