1, 예비
샤프 비율 (Sharp _ _ atio) 은 시장에서 가장 유명한 위험과 수익을 측정하는 지표일 수 있다. 샤프 비율은 노벨상 수상자인 윌리엄 샤프가 1966 에서 제안한 것이다.
샤프 비율은 이익-변동률 비율이라고도 하며, 핵심 사상은 주어진 위험 하에서 투자의 예상 수익을 극대화하고 주어진 투자의 예상 수익으로 위험을 최소화하는 것이다. 투자의 최소 예상 수익률은 무위험 수익률보다 낮아서는 안 된다.
샤프 비율은 일정 기간 동안의 평균 복합 성장률에서 무위험 수익률의 차이를 뺀 다음 투자 기간 내 수익률의 표준 편차로 나누어 계산합니다.
무위험 수익률은 보통 같은 기간 국채나 정기예금의 금리를 가리킨다.
예를 들어 무위험 수익률은 3%, 투자 기대수익률은 15%, 포트폴리오 표준편차는 6% 라면 15%-3% 로 12% 를 얻는다
샤프 비율이 너무 낮으면 예상 수익률이 낮을까? 아니면 투자자 포트폴리오 변동이 너무 커서 표준 편차가 너무 높습니까?
샤프 비율은 일정 기간 동안 위험 수준은 수익의 변동률과 직결되고 변동률이 낮은 포트폴리오는 역사적 평균 수익 수준에 더 부합한다는 중요한 사실을 반영한다.
샤프 비율은 일반적으로 주식 포트폴리오 전략을 측정하는 데 사용되며, 보통 같은 펀드이다. 선물 헤지펀드를 측정할 때 샤프 비율의 유효성이 떨어질 것이다. 일반적으로 * * * 기금은 일반적으로 주식 포트폴리오의 장기 투자에 종사하며, 선택, 거래 방식 등의 요인에 미치는 영향은 매우 낮을 것이다. 펀드별 차이는 포트폴리오 선택과 분산 전략의 차이로 제한된다.
2. 표시 비율
MAR 비율은 선물 헤지펀드의 위험 수익을 측정할 때 좋은 참고 지표이다.
MAR 는 빠르고 직접적이며, 많은 전략 개발자들이 MAR 를 사용하여 나쁜 전략을 탈락시킬 것이다.
예를 들어 헤지펀드의 연간 수익률은 26%, 기간 최대 하락폭은 15.5% 라면 MAR 값은 1.68 입니다.
공식에서 볼 수 있듯이 MAR 값이 클수록 좋습니다. 즉 수익률이 최대 손실보다 큽니다. 이 비율은 또한 연평균 수익률을 높여야 할지, 아니면 하락폭을 줄이는 데 집중해야 할지 생각하는 데도 도움이 될 수 있다.
샤프 비율과 마크 비율을 사용하여 포트폴리오의 위험을 측정할 수는 있지만, 이 두 비율은 실제 위험의 전모를 완전히 반영하지는 않습니다. 예를 들어 샤프 비율이나 MAR 비율이 높은 투자조합은 자금 관리 문제로 파산해 목요일 만다원선, 부흥약 검은 백조 같은 일이 발생하면 하룻밤 사이에 뒤죽박죽이 된다. 그러나 위험과 수익을 측정하는 두 가지 중요한 지표로서 여전히 참고할 만하다.