이번 화융자산관리사가' 신달모델' 을 모방한 * * * 호스팅 계좌의 성격을 이해하려면 국내 4 대 자산관리사의 전생을 알아야 한다. 아시아 금융폭풍 시기 1999, 중앙금융업무회의는 노동자, 농업, 중, 4 대 행10 조 4 조 달러의 거액의 부실 채권을 과감하게 박탈하기로 결정하고 화융, 만리장성, 동방, 신다에 해당하는 4 개 자산관리회사를 설립하기로 했다. 재정부는 유일한 주주로서 각 회사에 6543.8+00 억원을 투입해 4 개 AMC 가 중앙은행 6046.5438+00 억원 재대출을 받을 것을 보증한 다음 4 대 국유은행과 국가개발은행 * * 에 8654.38+065.438+00 억원 금융채권을 발행하여/KLOC 로 발행했다
월스트리트에서는 불량자산을 처분하는 회사를 흔히' 독수리' 라고 부른다. 그들은' 썩은 고기' 로 생계를 꾸려 경제 전체를 위해 쓰레기를 치웠다. 이 금융독수리들은 중국에서 10 년의 존재 기간 동안' 자산을 최대한 보존하고 손실을 줄이는 것' 을 목표로 하고 있다. 주소천 중앙은행장은 처음으로 1.4 조 불량자산을 박탈한 것은 각급 정부 행정개입으로 인한 것이고, 30% 는 국유기업을 지지하고, 나머지 20% 는 은행 자체의 경영으로 인한 것이라고 밝혔다. 간단히 말해서, AMC 의 설립은 중국 금융업을 위해 시장경제로' 엉덩이를 닦는다' 는 것이다. 바로 이 네 개의' 나쁜 은행' 의 존재로 4 대 국유은행이' 좋은 은행' 이 될 수 있게 되었다.
2006 년 말 공식 공개자료에 따르면 AMC 는 불량자산 1.2 1 조, 총 접수량의 83.5%, 회수현금 약 21./KLLOC 를 처분한 것으로 나타났다. 자산관리 10 년 성적에 대해서는 의견이 분분하다. 불량자산을 처리하는 것은 기술적인 작업이지만 4 대 국유은행공상은행과 건설은행의 성적이 글로벌 은행업 상위 2 위에 올랐음에도 불구하고 당초' 무거운 짐을 내려놓는다',' 시간교환공간' 결정의 정확성을 보여줬지만 20% 안팎의 현금 회수 데이터는 여전히 AMC 가 10 여 년 동안 노력했고 은행체계 내 불량자산은 여전히 654 조 3800 억 원 이상이라는 것을 보여준다.
20% 회수율의 이면비용을 감안하면 AMC 가 설립될 때 국유은행에서 인원을 임시 파견해 현금을 회수하는 원가율은 8.65% 였다. AMC 가 상대적으로 양질의 불량자산을 사전 처분한 후, 후기 회수율은 해마다 낮아지지만, 관리 비용은 해마다 증가하고 있다. AMC 경영진은 "100 원을 회수하면 1 원만 보상으로 받을 수 있고, 20 위안을 제조 100 원의 리베이트로 받을 수 있다" 고 밝혔다. 당신은 어느 것을 선택했습니까? " 심지어 10 년의 존속 기간이 끝난 후 미래를 확신하지 못할까 봐 일부 AMC 는 빈 주머니에 앉지 않도록 다른 업무의 돈을 벌기 위해 불량 자산을 보유하고 있다.
AMC 운영 과정에서 국유자산 유출에 대한 논쟁은 줄곧 보편적이었다. 첫째,' 기한이 다가온다' 는 시간 압력으로 AMC 가' 대매매' 를 실시하도록 강요하여 후기 빠른 재고 정리 목적을 달성했다. AMC 자산가방 경매에 참여한 업계 관계자는 행정지령하에 경제주기로 형성된 불량자산을 2006 년 말까지 처분해야 한다면 구덩이가 반드시' 싸게 팔릴 것' 이라고 말했다. 그는 또한 AMC 가 사적인 교제를 할 때 도덕적 위험을 막기 위해 정부에 팔려고 하는데 가격이 자연히 낮다고 밝혔다.
가장 극단적인 예는 2006 년 만리장성자산관리회사 심양 사무소가 654 억 38+0 억 867 억 국유 금융불량자산을 저가로 양도해 654.38+0% 미만의 채권을 양도한 것이다. 구매자는 한 가지 채권 (약 65438+ 총액의 0.4%) 에 의존해 18 만원의 투자뿐만 아니라 800 만원을 추가로 벌었다. 심지어 업계 인사들도' 엽단 파는 것이 아까워하지 않는다' 는 행위를 꾸짖었다. (윌리엄 셰익스피어, 달콤함, 달콤함, 달콤함, 달콤함, 행복명언) 실제로 AMC 는 불량자산 처분의 전체 비용과 수익 정보를 파악해 자산 할인권을 장악했지만 회수율에는 경직지표가 없고 경영적자는 국가가 부담해' 임대료 추구' 공간을 형성했다.
2005 년 초 국가감사국은 4 개 금융자산관리회사 (AMC) 에 각종 위반과 비준수 관리 문제가 있는 것으로 밝혀졌으며, 자금이 700 억원을 넘어 38 건의 사건이 발견되어 자금 67 억원이 포함됐다. 이김화감사국장은 통보에서 일부 AMC 재무관리가 엄격하지 않아 허위 신고, 추징금 횡령, 허위 신고, 소득 압류, 허열비용 등을 이용해 고임금과 상여금 보조금을 지급한다고 지적했다.
규제 당국은 또한 자산 회수 극대화 및 처분 비용 최소화가 AMC 의 일상적인 업무에서 가장 중요한 위치에 놓이지 않는 것 같다고 지적했다. AMC 는 수만 개 기업의 채무 처분권을 가지고 있으며 임대, 증권 중개, 부동산 및 신탁 업무를 포함하는 지사를 설립했다. 화융홈페이지는 300 개 기업의 지분을 보유하고 있으며 10 개 금융 플랫폼 회사를 보유하고 있으며, 2009 년 이익은 전년 대비 102.9% 증가했다고 밝혔다. 그러나 가장 중요한 자본 회수율을 포함한 AMC 의 모든 비즈니스 정보는 정기적으로 공개되지 않습니다. "레드 자본주의" 의 저자 칼? 월터는 부실 대출이 은행 대차대조표에서 벗겨진 순간부터 정부와 이들 자산 관리 회사 간의 자금 흐름이 여전히 완전히 투명하지 않다고 직언했다.
지난 10 년간의' 부실 은행' 을 총결하면 국유은행의 조 부실 자산 처분이 효과가 크지 않아 부실 채권이 막 움직였으나 돈이 청산되지 않은 것이 눈에 띈다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 부실, 부실, 부실, 부실, 부실, 부실) 더군다나 AMC 자체는 10 년 동안의 경영에서도 끊임없이 새로운 채무를 발생시켰다. 4 개의 AMC 가 설립 초기와 2005 년 불량자산을 다시 박탈한 것으로 집계됐다. 중앙은행이 AMC 에 제공한 재융자는10/2 조 달러에 이른다. AMC 가 4 개 은행에 발행한 865,438+065,438+0 억원 채권은 65,438+00 년 후 상환할 수 없습니다.
네 가지 AMC 정책적 업무로 회수된 현금은 각종 비용을 공제한 후 대부분 중앙은행 재대출과 금융채무에 대한 이자를 지불하고 나머지는 원금을 상환할 수 있는 것은 매우 적다는 것이다. 화융회사의 경우 은감회에 따르면 2005 년 말 현재 화융회사 * * * 는 현금 543 억 9 천만 원을 회수했고, 같은 기간 화융회사는 공상은행에 389. 1.6 억원을 지불하고 인민은행에 45 억 7800 만원을 지불하고 누적 지출은 28.
낡은 장부는 아직 처리되지 않았고, 1 조 개 이상의 정책적 업무 적자가 AMC 의 장부에 걸려 있다. 이것은 10 년 후 "나쁜 은행" 이 직면 한 어색한 현실입니다. 그러나 AMC 가 후속 개혁 경로를 선택했을 때, 사업 단위 정부의 우월성이 다시 한 번 드러났다. 2009 년 중국 건설은행은 신다 자산관리사 2470 억 채권 보유 10 년을 발표했다. 이후 중국 은행업은 채권을 65,438+00 년 연장하고 금리는 매년 2.25% 로 유지됐고 재정부는 채권에 대한 보증을 계속했다.
게다가, AMC 가 중앙은행에 빚진 5739 억 재융자 대출이 중단되었다. 일반적으로, 자산 부채의 균형을 보장하기 위해 중앙은행은 각각의 추가 채권에 상응하는 지폐를 지불해야 한다. 돈을 갚을 때마다 기준 통화를 취소해야 한다. 장부에 걸어두는 것은 왼쪽의 AMC 가 대출금을 상환할 필요가 없고, 오른쪽은 돈을 줄이지 않는다는 것을 의미한다. 유동성이 시장에 머무르면 사회 전체의 인플레이션을 초래할 수 있다.
상술한 정책과 마찬가지로 구체적인 자산관리회사에 대해' 전액관리' 를 실시하면 신다가 시장화회사로 전환될 때' * * * 관리계정' 이 생길 수 있다. 20 10 년, 국무부는 신다가 재정부에' * * * 관리계좌' 를 설립하여 역사상 2 천억원 이상의 거액의 적자를 이 계좌로 10 년 기한으로 매각하도록 승인했다.
"* * * 계정 관리" 는 본질적으로 미래 수익으로 현재 부채를 상환하는 것이다. 방법은 박탈된 불량자산을 양질의 자산으로 교체하는 것이다. 재정부는 신다의 유일한 주주로서 신다에게 등액 이자채권을 발행하고, 미래의 예상 배당금과 소득세 감면을 반환하는 것이다. "* * * 계좌관리" 방안이 출범한 후 재정부는 불량자산의 채권자로서 즉시 현금을 지불하고 손실을 해소할 필요는 없지만 신다의 재무제표는 깨끗해지거나' 건강' 할 수 있으며, 결국 새 장부는 미래로 남겨진다.
증권시장주간지' 20 10 의 문장 (WHO) 에 따르면 AMC 가 불량자산을 접수한 이후 이른바 정책적 매수가 디지털 게임이라고 한다. 10 여 년 후, AMC 는 중앙은행에 약 1 조조, 4 대 국유은행 8200 억, 원래10/4 조 불량자산의 20% 만 현금으로 회수했다. 이 빚은' 호스팅 계좌' 에 넣든, 채권이 연기되든, 발행을 보류하든, 국가 대차대조표의 다른 과목에서' 왼쪽 주머니를 오른쪽 주머니로 바꾼다' 는 것이다. 그러나 채무는 채무이고, 기업 반제는 이윤에 달려 있고, 재정 반제는 세금에 달려 있으며, 중앙은행 반제는 인플레이션에 달려 있다.
이런 나쁜 장부들은 중국의 GDP 효익에 숨겨져 진정으로 중국 경제의 거품이 되었다. 만약' 장부 관리' 를 통해서만 남은 나쁜 빚을 벗기면 만리장성, 동방 모두 신달, 화융의 길을 걷는다면 향후 10 년 동안 여전히 수조 개에 가까운 불량자산이 처분되지 않을 것이며, 최종 결과는 전 국민이 공유하면 거의 1 000 원이 들 것이다. 서남재경대 금융연구센터 부주임인 진 () 은 농행 주식제 개혁 비용을 포함해 우리나라의 점진적 금융개혁 비용이 이미 3 조 2 천억 위안으로 축적된 것으로 보고 있다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 경제명언) 만약 취소된다면, 2009 년 중국 GDP 총량의 10% 는 사라졌습니다.
자본 운영마다 한 그룹이 대가를 치러야 한다. 중앙은행과 재정부는 영리 기업이 아니라 납세자가 비용을 부담하는 암묵적인 주장일 뿐이다. 중앙재정이 은행의 부실 채권을 구하는 구체적인 방법을 분석하는 것도 부실 채권을 지불하는 방법을 증명할 수 있다. 부실 채권이 어느 정도 쌓이면 은행은 자신의 이윤을 악부에 반제해야만 직접 지불할 수 있다. 국가가 외환보유액으로 은행에 자금을 투입한다면, 시장에 더 많은 기본통화를 직접 주입하고, 숨겨진 인플레이션의 형태로 모든 인민폐 사용자의 복지를 희석하고, 주화폐세의 형태로 국민을 긁어내어 은행의 바닥없는 구멍을 메우는 것과 같다.
또한 AMC 가 4 대 은행에 발행한 금융채권은 중앙정부가 보증한다. 이런 스텔스 보증은 직접 일회성 지불은 아니지만 결국 간접지불로 중앙정부가 지불을 연기한다. 현재 중앙은행의 재대출은 중단되었지만, 결국 유통 분야의 인플레이션을 통해 물가가 오르고 서민들이 돈을 지불해야 한다. 일반적으로 은행의 최초 불량자산은 AMC 에 의해 처분된 후 감소하지 않았다. 오늘날, 시장화 개혁을 통해, 그들은 다시 금융체계에 박혔다. 나쁜 빚은 양도와 이연과 동시에 확대되어 악화되고 있으며, 결국 모든 납세자가 인수할 수밖에 없다.
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