20 세기 초에 케인스는 먼저 고전 금리 평가 모델을 세우고 다음과 같은 결론을 내렸습니다.
1, 선물환율을 결정하는 기본 요소는 통화의 단기예금 금리 차이다.
2. 장기 환율은 금리 평가를 중심으로 변동한다.
3. 선물환율이 금리평가로부터 얼마나 멀리 떨어져 있든 간에 충분한 이윤을 얻을 수 있는 기회는 차익자가 자금을 더 유리한 금융센터로 이전할 수 있도록 할 것이다.
4. 외환거래가 소수그룹에 의해 통제되거나 주요 거래자 간에 거래협정이 체결되면 상장환율은 이자율 평가로부터 벗어날 수 있다.
5. 차익 거래 자금은 제한되어 있으며, 종종 장기 환율을 이자율 평가 수준으로 조정하기에 충분하지 않습니다.
6. 지폐가 환전되지 않는 상황에서 은행금리의 변화는 선물환 환율 재조정을 직접적으로 촉구하고 있다.
1930 년대와 1940 년대에 폴 아인지그는 동적 균형 사상을 이용하여 동적 금리 평가 이론을 발전시켰다. Robert Z. Alible 등이 더욱 완벽해지면서 현대환율평가의 틀이 성숙해지는 추세다.