지난 7월 24일 중국 런민대학교 금융학부 주최, 중국 런민대학교 국제통화연구소(IMI)가 주최하는 '2021년 국제통화포럼'이 베이징에서 열렸다.
중국 런민대학교 국제통화연구소가 24일 발표한 '2021년 위안화 국제화 보고서'에 따르면 위안화 국제화지수(RII)는 5.02로 전년 대비 대폭 상승했다. 54.20%로 역대 최고치를 경신했다. 위안화의 사용량은 일본 엔과 영국 파운드를 능가하여 세 번째로 큰 국제 통화가 되었습니다. 2020년 4분기 RII는 각각 4.10, 5.19, 5.14, 5.02로 급격한 증가와 높은 변동폭을 보였다.
같은 기간 주요 통화의 국제화 지수 변화는 미국 달러가 49.52에서 51.27로, 유로가 29.84에서 26.17로, 일본 엔이 3.34에서 4.91로, 일본 엔은 3.34에서 4.91로 변화했다. 파운드를 4.00에서 4.15로. 2020년 상반기 위안화의 국제 사용액이 일본 엔화와 파운드화를 앞지르며 주요 국제 통화 순위에서 3분기 연속 3위를 차지했다는 점은 주목할 만하다.
중국 런민대학교 국제통화연구소 소장 장지에(Zhang Jie)는 위안화의 국제화나 국제적 사용을 명확히 이해하려면 관점을 바꿔야 한다고 말했다. 주요국의 환율관점. 주요국 화폐에는 통일된 화폐제도, 안정적인 화폐가치, 독립된 화폐제도, 국제적 사용, 국제화 등 몇 가지 기본 조건이 있습니다. 가장 중요한 조건은 아닐 수도 있습니다. 이론적인 논리로 볼 때 위안화가 주요 국가의 통화가 되려면 영국 파운드와 미국 달러의 전철을 따라야 하고 이를 따라야 할 것으로 보입니다. 그러나 역사적 논리를 살펴보면 위안화가 주요 국가의 통화가 되려면 나름대로의 길을 가야 합니다.
RII의 실질적인 성장은 주로 세 가지 측면에 기인합니다.
보고서는 RII의 실질적인 성장이 다음 측면에 기인한다고 지적합니다.
첫 번째 , 위안화의 국제화 무역 가격 책정 및 결제 기능은 지속적으로 통합되고 있습니다. 2020년 경상수지 국경 간 무역 위안화 결제 금액은 전년 대비 12.09% 증가한 6조 7,700억 위안에 달했습니다. 우리나라 전체 상품 및 서비스 수출입의 18.44%, 국제 무역에서 차지하는 비중, 위안화 결제 비중은 2.91%로 전년 대비 18.40% 증가했습니다.
둘째, 위안화의 금융거래 기능이 대폭 강화됐다. 글로벌 직접투자가 계속 부진한 가운데 위안화 직접투자 규모는 전년 동기 대비 37.05% 증가한 3조8100억 위안에 달했다. %로 지난 5년 중 가장 빠른 증가율을 기록했습니다. 2020년 말 직접 투자, 국제 신용, 국제 채권 및 어음으로 결정되는 위안화 국제 금융 가격 거래의 종합 비율은 전년 대비 9.89%에 도달했습니다. 84.23% 증가해 RII 상승의 주요 원동력이 됐다.
셋째, 위안화의 국제 준비금 기능이 더욱 부각되었습니다. 70개 이상의 해외 중앙은행 기관이 우리나라의 은행간 채권 시장에 진출했으며, 75개 이상의 국가 및 지역의 통화 당국이 위안화를 채권 시장에 포함시켰습니다. 2020년 4분기에 전 세계 공식 외환보유액 중 위안화 자산이 차지하는 비중은 2.25%에 달해 특별인출권(SDR)에서 위안화의 상대적 비중이 14.80% 증가했습니다. )는 10.83%로 전년 대비 소폭 반등하였으며, 초기 비중과 일치하였으며 기본적으로 동일하였다.
위안화 국제화 발전의 주요 과제
보고서는 위안화 국제화가 더욱 심각한 외부 환경과 더욱 심화되는 국제 통화 경쟁에 직면해 있다고 지적합니다.
첫째, 위안화 국제화는 미국 달러, 유로와의 치열한 경쟁에 직면해 있다. 전염병으로 인한 공급망 혼란과 경제 하락 압력이 커지고 국제 금융 시장이 더 당황할수록 주요 안전 통화인 미국 달러의 네트워크 외부 효과는 더 커집니다. 미국 달러지수는 4년 만에 다시 103으로 최고치를 기록하며 위안화의 국제적 사용을 어느 정도 억제했다. 유로화는 또한 통화 지위를 공고히 할 기회를 포착하고 있습니다. EU는 향후 5년 동안 유로의 국제화를 강화하는 것을 목표로 디지털 체인에서 탈퇴하고 디지털 유로 구축을 가속화합니다.
두 번째는 자본 계정 전환 속도를 높이고 위험 수익을 유지하는 것입니다. 국제 통화는 무료 사용에 대한 요구 사항이 높습니다. 위안화 국제화의 초기 단계는 국경 간 무역 결제에 중점을 두었으며 자본 계정 전환 요건은 상대적으로 낮았습니다.
통화 국제화에는 자본 계정의 완전한 전환이 반드시 필요한 것은 아니지만 금융 거래는 위안화 국제화의 주요 원동력이 되었습니다. 상충관계, 프로젝트 매칭 및 정책 조정 문제를 해결하고 개방을 가속화해야 합니다. 금융 시장, 그리고 자본 계정 통제를 더욱 줄입니다. 우리나라의 새로운 발전 패턴과 '14차 5개년 계획' 기간 동안의 국가 경제 및 금융 안보 목표를 바탕으로 일치하는 자본 계정 전환 목표, 순서, 위험 및 경로를 탐색하고 재정 관리 프레임워크를 재평가하는 것이 시급합니다. , 국경 간 자본 흐름을 목표로 표준화된 관리 시스템과 비상 대응 메커니즘을 구축합니다.
셋째, 위안화의 유입과 유출, 투자와 금융기능의 불균형이다. 2020년에는 전염병이 해외로 확산되고 세계 통화가 "홍수"되면서 막대한 양의 외국 자본이 한 방향으로 우리나라로 유입되어 위안화 금융 자산 보유량이 대량으로 증가했습니다. 이러한 자본 흐름은 단기적이고 변동성이 크며 빠르게 왔다 갔다 할 수 있습니다. 외부 환경이 악화되거나 국제 정치 경제 게임에서 특별한 순간에 직면하게 되면 대규모 집중 자본 유출은 불가피하게 위안화 환율에 영향을 미치고 경제 금융 안정을 위협하며 위안화 국제화에 대한 신뢰를 약화시킬 것입니다.
국제 투자에서 위안화 자산이 인기를 얻고 글로벌 부채가 급속히 확대되는 것과는 대조적으로 위안화는 국제 금융 분야에서 장애물에 직면해 있습니다. BIS 통계에 따르면 2020년 위안화 표시 국제채권 잔액은 2015년 최고치에 비해 약 30% 감소했다. 위안화 자본 흐름과 기능의 불균형한 발전은 위안화 국제화의 중장기적 발전에 해를 끼칩니다.
보고서는 위안화 국제화의 의의와 가치를 경제·금융 안보의 관점에서 재검토해야 한다고 제안하고 있다. 우리는 14차 5개년 계획 기간 동안 단기 이익과 장기 이익의 균형을 맞추고 위안화의 국제화를 가속화해야 합니다.
보고서는 14차 5개년 계획 기간 동안 위안화의 국경 간 사용 시나리오 확대를 가속화할 것을 권고했습니다. 국경 간 위안화 거래의 소매 및 개인 지급을 중시하고 자본 흐름의 원활화 수준을 제고하며 디지털 기술과 디지털 화폐의 기능을 충분히 발휘하고 국경 간 위안화 사용을 촉진해야 합니다. 서비스 무역 분야에서. 우리는 위안화의 국제 금융 거래 기능의 실제 타당성을 깊이 탐구하고 채권 시장 개방 시스템을 지속적으로 최적화 및 개선하며 해외 기관의 시장 진입 절차를 단순화하고 시장 진입 채널을 통합하며 국제 금융 기관에 보다 우호적이고 편리한 투자 환경을 제공해야 합니다. 투자자를 대상으로 판다채권 발행을 확대합니다. 부서별 이익을 타파하고 중앙기업과 국유기업이 국제 무역, 투자, 금융 활동에서 위안화 사용을 주도하도록 장려하고 기업의 위안화 사용을 방해하는 제도적, 정책적 장애를 조속히 해결해야 합니다. .
위안화의 국제화를 촉진하기 위한 이중 유통 원활화
보고서는 세계와 세계의 관점에서 "이중 유통의 새로운 발전 패턴과 통화 국제화"라는 주제에 초점을 맞췄습니다. 중국, 역사와 현실, 기회와 과제 이중 유통, 위안화 국제화 등 중요한 문제를 다차원에서 종합적이고 심도있게 논의했습니다. 이중 순환이라는 새로운 발전 패턴 하에서 어떻게 국내 시장에 의존하고 국내 및 국제 자원을 활용하여 적응력이 뛰어나고 경쟁적이며 포용적인 현대 금융 시스템을 개선하고 더 높은 수준의 새로운 개방형 금융 시스템을 구축할 수 있는지를 제공합니다. 새로운 개발 패턴의 핵심 영역과 핵심 링크에 대한 높은 수준의 재정 지원.
중국 인민대학교 금융대학 부학장이자 IMI 부국장인 Wang Fang은 전염병의 영향과 긴장된 외부 환경에 직면하여 국제적으로 위안화는 전년 대비 크게 증가했습니다. 위안화는 꾸준히 주요 국제 통화 대열에 합류했습니다. 이론적 분석과 역사적 경험에 따르면 높은 수준의 내부 및 외부 경제 순환만이 국가 신용 통화의 높은 수준의 국제적 사용을 뒷받침할 수 있습니다. 새로운 이중 유통 발전 패턴의 형성을 가속화하는 것은 위안화의 국제화를 새로운 수준으로 끌어올리는 중요한 역사적 기회를 창출할 것입니다. 새로운 이중 순환 발전 패턴을 구축하는 것은 우리나라 현대화 추진의 전반적인 상황과 관련된 전략적 전개이며, 고품질 경제 발전을 촉진하고 위안화의 하드 파워와 소프트 파워를 종합적으로 강화할 것입니다. 새로운 이중주기 개발 패턴을 구축하려면 문제를 목표로 삼고 핵심 포인트를 포착하며 핵심 돌파구를 마련해야 합니다.
우선 국내 유통을 원활하게 하기 위해서는 생산측과 시장측에서 올바른 돌파점을 선정하고, 수요 창출을 위한 공급능력 제고와 개선이라는 두 가지 핵심 이슈를 잘 잡아야 한다. 국가 거버넌스 수준을 높이고 국내 시장의 잠재력과 매력을 발산하며 위안화 자산의 수익성과 안전성을 보장합니다.
둘째, 국제 유통을 원활하게 하는 것은 중국의 국내 고위급 개방을 기반으로 위안화의 충분한 공급과 편리한 사용을 보장해야 합니다. 다양한 형태의 무역 혁신을 통해 우리는 국제 경제 협력과 경쟁에서 중국 자금을 지원받는 기업과 기관의 새로운 우위를 재형성하고 그들의 목소리를 높일 수 있습니다.
마지막으로 국내외 이중 유통의 상호 촉진을 촉진하는 데 있어 '일대일로'와 역외 위안화 시장의 긍정적인 역할을 최대한 발휘하고, 네트워크 효과 형성을 가속화합니다. 제도적 규칙과 시장 사용을 기반으로 한 위안화 국제화.
앞으로 중국 자본 시장은 확실히 중국적 특성을 갖게 될 것입니다
Zhang Jie는 지난 40년 동안 중국의 정책에서 자본 시장이 실제로 거시적 책임을 매우 잘 수행했다고 말했습니다. 개혁개방 과정에서 중국의 높은 경제성장을 재정적으로 지원하기 위한 것이다. 이런 관점에서만 중국 자본시장이 국제기준에 부합해야 한다고 맹목적으로 강조할 수 없는 이유를 이해할 수 있다. 실제로 금융적인 관점에서 볼 때 중국 자본시장은 과거에도 중국의 특징을 갖고 있었고 앞으로도 중국의 특징을 가질 것은 분명합니다.
중국 인민대학교 중국자본시장연구소장 Wu Xiaoqiu는 이중 순환 발전이 중국 경제 발전 전략의 중요한 변화라고 지적했습니다. 이는 국내외 변화에 기반을 두고 있습니다. 특히 중국의 경제 전략 목표와 중국 경제의 성장 구조 변화로 인해 중요한 결정이 내려지게 됩니다. 이중순환 발전전략에서는 금융이 실물경제에 어떻게 봉사하는가가 실제로 중요한 문제에 직면한다. 시장의 힘을 통해 중국 금융의 구조적 변화를 촉진하여 중국의 산업 변혁을 촉진하고 고품질 발전의 길로 나아가야 합니다.
우선, 가장 중요한 것은 자본시장을 중심으로 생태적으로 건전한 자본시장 환경을 구축하는 것이다. 금융 변혁은 주로 이중 순환 발전 전략의 산업 변혁을 완성하고 고품질 발전을 달성하기 위한 새로운 금융 형식의 구축을 통해 이루어집니다.
둘째, 미래에 초점을 맞추고 현대적인 금융 개념을 확립해야 합니다. 자본시장의 발전에 초점을 맞춰 새로운 금융형식과 새로운 자본형식이 형성될 것입니다. 이 새로운 금융 포맷이 주로 미래에 초점을 맞추고 있음을 깊이 이해하려면 개발 관점에서 새로운 금융 포맷을 살펴봐야 합니다. 현실과 다소 동떨어져 있는 것 같지만 미래의 '현실'과 밀접한 관련이 있습니다. 이러한 미래의 '현실'은 신산업의 경쟁력을 의미합니다.
셋째, 등록제도 개편을 더욱 개선한다. 첫째, 등록제도 개편은 큰 의의가 있다. 과학기술기업을 상장기업의 주체로 만드는 것과 자본시장이 이들 기업에 어떻게 봉사하는가는 중국 자본시장이 직면한 중요한 과제이다. 둘째, 등록제도 개혁은 매우 좋은 성과를 거두었다. 등록 시스템 개혁은 중국의 산업 변혁과 '장애' 프로젝트 및 '장애' 기술 해결에 매우 중요한 역할을 했습니다. 셋째, 등록제도 시행 이후 2년간 겪은 경험과 문제점을 꼼꼼히 정리해야 한다. 지난 1년여 동안 투자 철학과 가치 평가의 변화를 포함한 중국 상장 기업의 구조 변화는 등록 기반 개혁의 주류가 올바른 것으로 나타났습니다.
바젤 규제 규칙은 보수적이고 폐쇄적이며 불변적이지 않습니다.
전 중국 은행보험감독관리위원회 부회장인 Wang Zhaoxing은 이 포럼에서 바젤 자본 협약이 다음과 같이 말했습니다. 국제 금융 규칙 일반적인 관행을 집중적으로 표현한 것으로, 중국 금융산업이 국제화를 촉진하고 국제 경쟁에 참여할 때 반드시 연구하고 참고해야 하는 규칙이기도 합니다.
왕자오싱(Wang Zhaoxing)은 바젤 규제 규칙이 보수적이고 폐쇄적이며 정적인 것이 아니라 금융 산업의 변화와 금융 위험에 따라 지속적으로 조정되고 개선된다고 말했습니다. 중국의 금융 규제 당국은 이를 모두 모방하는 것이 아니라 중국의 실제 상황에 기초하여 현지 상황에 따라 금융 규제 규칙을 제정하고 시행합니다. 일부 영역은 더 엄격하고 일부 영역은 더 엄격합니다. 유연합니다. 그들은 규제 시스템을 완성하는 데 중점을 둡니다. 실물경제에 대한 금융지원을 추진하는 동시에 시스템적 금융리스크 예방이라는 기본방침을 확고히 지켜야 합니다.
둘째, 우리나라의 바젤 규제 규칙 시행 및 변경입니다. 바젤위원회가 제정한 규정은 법정 통일기준이 아닌 참고기준으로, 우리나라 은행산업의 특성을 충분히 고려하여 관련 규정을 학습하고 시행해야 한다. 우리나라 금융감독당국은 핵심1등급자본비율, 레버리지비율, 위험가중치, 충당금 등을 실제 상황에 맞게 조정, 최적화하고 고위험 금융기관에 대한 회생 및 정리 방안을 시행하고 녹색금융을 발전시키며, 국가적 여건에 맞춰 표준화된 인터넷 금융 플랫폼을 기다려보자.