금융위기란 금융지표(단기금리, 화폐자산, 유가증권, 부동산, 토지(가격), 상업도산 건수, 금융기관 등)의 전부 또는 대부분을 말한다. 한 국가 또는 여러 국가 및 지역의 파산 건수는 급격히, 단기간, 초주기적으로 악화됩니다. 이는 앞으로 경제가 더욱 비관적일 것이라는 기대가 지역 전체의 통화 가치를 크게 떨어뜨리고 전체 경제 규모와 경제 규모가 더 큰 손실을 입고 경제성장에 타격을 입는 것이 특징입니다. 이는 다수의 기업이 도산하고, 실업률이 증가하며, 사회 전반의 경제불황이 동반되는 경우가 많으며, 때로는 국가정치적 차원의 사회불안이나 혼란까지 동반되기도 합니다. 금융위기는 통화위기, 부채위기, 은행위기 등으로 나눌 수 있습니다. 최근 몇 년간의 금융 위기는 점점 더 일종의 하이브리드 위기로 변모하고 있습니다.
2005년 7월 9일 14:59 China Business News
저자: Liu Junhong 출처: China Business News
1997년 7월 2일, 태국 바트 가치가 하락했습니다. , 동남아시아 금융 위기가 발생하고 동남아시아 경제가 '기적'에서 '위기'로 떨어졌습니다. 동남아시아 금융위기의 전염성 특성은 경제활동의 세계화 속에서 주변 국가와 지역의 경제 변화가 단순히 남의 관심사가 아니라, 동남아시아 금융위기의 교훈이 무엇인지를 말해준다. 우리가 쉽게 무시할 수 있는 과거의 사건이 아닙니다.
반성: '이중 탈구'가 많은 나라의 경제를 무너뜨렸다
동남아 금융위기는 먼저 외환위기로 발현됐다고 일반적으로 여겨진다. 즉, 동남아 국가들의 통화 폭락으로 인해 대규모 은행 신용 위기가 촉발되었고, 이는 전염, 전염 효과로 인해 더욱 나아가 전반적인 경제 위기로 발전하게 된 것이다. 전제로 1995년 여름 이후 미국 달러화 대비 엔화 가치 하락은 동남아 국가들의 수출경쟁력 저하로 이어져 무역수지 적자와 직접투자 매력도 급락을 가져왔다. 이런 상황은 위기 직전까지 계속됐다.
동시에 1997년 중반 글로벌 금융자유화의 맥락에서 태국, 말레이시아, 필리핀 등 동남아 국가들은 잇따라 외환제도 개혁을 단행하고 변동환율제를 도입하며 자유환율을 허용했다. 자본의 유입과 유출로 인해 헤지펀드와 기타 주요 단기 자본 유입이 발생합니다. 예를 들어 1995년 동남아시아 위기 당시 각국의 경상수지는 410억 달러 적자를 기록했고, 자본수지는 815억 달러 흑자를 기록했다. 1996년에는 자본수지 흑자가 1,000억 달러를 넘어섰다. , 직접 투자액은 58억 달러에 불과해 자본의 대부분이 단기 핫머니에 투입됐다. 단기자본은 이동성이 높으며 급격한 변동 위험을 안고 있습니다. 특히 동남아 국가들의 금융시스템은 아직 '금융 변혁' 기능이 부족하다는 전제 하에 대부분의 단기 외국자본이 국내 은행을 거쳐 부동산 투자 등 국내 장기 산업투자에 직접 투입되고, 금융자본시장에 의해 "변형"되지 않고. 이러한 '고에너지' 자금은 국내 산업 프로젝트에 직접 사용된다. 예를 들어 '고전압 전원 공급 장치'를 변압기 없이 '저전압 전기 제품'에 직접 삽입하는 경우 위험이 상상될 수 있다. 계속해서 외자가 유입되면 이런 '탈출' 자금조달이 계속될 수 있다. 그러나 외자가 집중적으로 빠져나오면 자금이 장기 프로젝트에 묶여 있어 즉시 상환하지 못해 은행 신용위기가 발생할 수 있다. . 반면, 단기 핫머니는 대부분 미국 달러화되어 있으며, 외국 자본이 동남아 시장에서 집중적으로 빠져나가면서 외환시장에서는 미국 달러를 사서 현지 통화를 파는 일이 집중적으로 이루어지고 있으며, 이는 직접적으로 현지 통화의 가치 하락을 유도하고 통화의 "전위"를 만듭니다. 이러한 '이중 전위'가 동남아시아 통화 및 금융 위기의 주범으로 꼽힌다.
조기경보: 경제구조에 새로운 리스크가 다가오고 있다
8년이 지난 오늘, 동남아 국가들의 경제는 완전히 회복됐음에도 불구하고 직접투자는 계속 증가하고 있으며, 외환보유액이 전반적으로 늘어났다. 그러나 동남아 경제는 구조적으로 새로운 리스크를 드러냈다. 우선, 현재 동남아시아의 무역 구조는 산업 분업 측면에서 일본, 중국, 동남아시아 4대 호랑이 사이의 삼각 무역 관계를 형성하고 있으며, 먼저 일본과의 산업 구배가 재구축된 후, "네 호랑이", 그리고 중국.
일본은 주로 고부가가치 핵심부품과 중간제품을 생산하고, 동남아 4대 호랑이에 생산설비, 원자재, 핵심부품을 제공하고, 중국에는 '동남아 4대 호랑이'가 상대적으로 선진적인 제조와 생산을 위한 2차 생산기지 역할을 한다. ; 중국에서는 조립 가공 워크샵을 제공하고 최종 제품을 미국과 일본 시장에 수출합니다. 산업 측면에서는 일본이 '리더 거위'이고, 무역 측면에서는 중국이 '리더'이다. 이런 구조 하에서 중국은 미국의 무역제재 위험에 직면해 일본과 동남아 수출의 '환승역'이 됐다.
둘째, 환율제도에 있어서는 2001년경부터 동남아가 사실상 미국달러와 연계관계를 맺고 있어 새로운 정세 하에서 환위험이 재시현되고 있다. 셋째, 미국 달러와의 연계관계를 유지하기 위해 과거 미국 달러 가치가 하락한 상황에서 동남아 국가들은 환율 균형을 맞추기 위해 대량으로 미국 달러를 매입하여 외환보유액이 급격히 증가하였다. . 2004년 말까지 일본을 포함한 동남아시아 전체 외환보유액은 2조달러를 넘어섰다. 중앙은행이 보유한 막대한 달러 자산의 활용 방향이 각국의 문제로 대두됐다. 지금까지 중앙은행은 주로 미국 재무부 채권을 매입하기 위해 준비금 자산을 사용해 미국 재무부 채권 가격이 급등했습니다. 그러나 다음 세 가지 요인의 변화로 인해 동남아 국가의 외환보유액은 환위험으로 가득 차 있다. 첫째, 미국의 현재 국제수지와 재정수지의 쌍둥이 적자가 계속해서 확대되고 있으며, 달러 가치가 하락하면 동남아시아 국가 중앙은행에 막대한 손실을 가져올 것입니다. 둘째, 최근 일본은 아시아 무역의 '탈달러화'를 적극적으로 추진해 왔다. 처음으로 미국 달러가 등장했습니다. 그러나 동남아시아 국가의 외환 보유고에서 일본 엔이 차지하는 비중은 여전히 약 5에 불과합니다. 세 번째로 새로운 형태의 무역 및 외환 보유고가 등장했습니다. 이라크 전쟁과 유로화의 절상으로 동남아시아 중앙은행들은 최근 미국의 금리 인상, EU 헌법 표결의 차질, 유로화의 국제 통화 지위가 도전에 직면하면서 유로화 보유액을 늘렸습니다. 유로 준비금을 조정하는 방법은 동남아시아 중앙은행의 새로운 문제가 되었습니다.
특히 무시할 수 없는 것은 중국 위안화 환율 제도 개혁에 대한 미국 의회의 압력이 커지고 있다는 점이다. 국내 금융 시스템의 안정성뿐만 아니라 우리나라 무역에 대한 동남아시아 국가의 의존도가 심화되기 때문에 이는 동남아시아 국가의 실제 대외 수출에 직접적인 영향을 미쳐 각국의 국제수지 악화로 이어질 것입니다. 동남아시아의 금융 시스템이 여전히 취약한 환경에서는 새로운 환위험을 가져올 것입니다.
경제적 상호의존성은 객관적으로 국가 간 정책의 상호 조정을 요구합니다. 동남아 위기 발발 8년차를 맞아 동남아 국가 간 경제정책 조율은 물론, 유럽, 미국, 일본 등 선진국들이 적극적으로 정책 조율을 하는 것이 필요하다. 동남아시아는 잠재적인 경제 위험을 공동으로 통제할 것입니다.
만화의 일주일
민간 올림픽 주제의 우승자
7월 6일, 국제 올림픽 위원회는 싱가포르에서 런던이 마침내 승리하여 올림픽 주제가가 되었다고 발표했습니다. 2012년 올림픽 개최 도시. 앞서 유리했던 파리는 최종 라운드에서 패했다. 파리에 예정된 투자액은 25억유로로 런던의 38억유로에 비해 낮은 것이 실패의 주요 원인인 것으로 파악된다. 둘째, 런던의 민간 올림픽 주제는 역사적으로 올림픽 운동을 구하는 원천이었으며 런던에도 많은 감동을 안겨주었습니다.
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금융위기 검토
LEARNING.SOHU.COM 2004년 3월 5일 14:37 [리 리밍]
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중국의 금융 시스템이 통합됨에 따라. 글로벌 금융 시스템에 진입하면 외부의 어떤 교란도 모두 중국 금융 시스템에 큰 영향을 미치게 되며, 중국 자체 금융 시스템의 현재 상황은 금융 위기의 위험을 피할 수 없습니다.
지난 10년 , 세계 경제에 가장 해로운 사건은 전쟁도 자연재해도 아닌 잇따른 금융위기였습니다. 이번 10년 동안의 더 큰 금융 위기로는 1994년 멕시코 금융 위기, 1997년부터 1998년까지의 아시아 금융 위기, 1998년 러시아 금융 위기, 브라질 금융 위기, 2000년 터키 금융 위기 등이 있습니다. 금융 위기와 2001년 아르헨티나 금융 위기 위기.
지난 10년간의 금융위기는 대부분 신흥시장 국가에서 발생했다는 특징이 있다. 이들 신흥시장 국가들은 자국의 거시경제 여건이 아직 성숙하지 않은 시기에 상대적으로 일찍 세계 금융 시스템에 진입했고, 자본 계정 하에서 자국 통화를 자유롭게 태환할 수 있도록 했습니다. 경제학자들과 정부 관료들은 국가 간 자본의 자유롭고 무제한적인 흐름을 허용하는 것이 채무국과 세계 경제에 유익하다는 점에 일반적으로 동의하지만, 광범위한 자본 계정 자유화로 인해 투기적 외환 거래와 은행 위기가 발생했습니다. 일부 신흥 시장 국가들이 경제 펀더멘털에 문제가 있을 때, 일단 자국 통화가 국제 투기꾼들의 표적이 되면 종종 환율이 먼저 떨어지고 자국 통화가 급격하게 평가절하됩니다. 그러다가 은행 산업은 많은 소액 및 소액 통화로 인해 위기에 직면하게 됩니다. 중형 은행이 문을 닫고 위기가 사회 전체로 확산되면서 국가의 경제 발전 수준이 퇴보하고 수년간의 성과가 망가졌으며 인도네시아와 아르헨티나에서는 사회적 불안과 정치적 위기까지 촉발되었습니다.
중국 정부는 1996년 말 경상수지에서 위안화를 자유태환화할 때, 2000년에는 자본계정에서 위안화를 자유롭게 태환하겠다고 약속했다. 중국이 아시아 금융위기에서 벗어날 수 있었던 것은 바로 위안화가 자본계정에서 자유롭게 태환되지 않았기 때문이며, 금융위기로 황폐화된 동남아시아 국가들의 비극적인 상황 역시 중국 정부를 깊이 경각하게 만들었다. 따라서 1998년 이후 금융감독 강화, 불법 금융기관 및 금융활동 청산 및 시정, 금융위험 예방 및 해결이 중국 금융산업의 화두가 됐다. 상대적으로 큰 조치 중에는 4대 국유은행에 대한 구제금융, 신탁산업 전반의 정비, 도시신용협동조합과 농촌신용협동조합의 청산 및 시정, 농어촌 등에서는 위원회와 1개 기관'을 운영한다.
중국이 WTO에 가입한 후 중국 금융산업은 점차 외부 세계에 개방될 것이며 위안화는 점차 자본 계정 하에서 자유롭게 태환될 수 있게 될 것입니다. 이때, 향후 몇 년간 중국에 금융위기가 발생할지, 금융위기에 어떻게 대응할 것인지에 대한 의문을 피할 수 없다. 점점 더 많은 정부 관료와 학자들은 금융 위기가 중국 경제의 다음 발전에 직면한 가장 큰 위험이자 도전이 될 것이라는 점을 깊이 인식하고 있습니다. 2001년 중국의 유명한 경제학자 첸잉이(Qian Yingyi)와 황하이저우(Huang Haizhou)는 최고 수준에 제출된 연구 보고서에서 향후 10년 내에 중국에 금융 위기가 발생할 확률이 거의 100%에 가깝다고 지적했습니다.
국내적으로 폭넓은 관심을 끌고 있는 중국을 중심으로 한 아시아 금융위기 외에도 멕시코 금융위기부터 러시아 금융위기, 아르헨티나 금융위기 이후에도 아르헨티나 각계각층에서는 큰 관심을 끌지 못했다. 학계부터 정부 관계자까지 아시아 금융위기를 집중 분석하는 것은 '동아시아의 기적'을 만든 동남아시아 국가들이 왜 금융위기를 겪었는지, 중국이 동남아시아 국가들에 금융위기의 전염을 피할 수 있을지 분석하는 것이다. 아시아 금융위기가 끝나자 국내 금융이슈와 금융개혁이 각계각층의 관심의 대상이 되었지만, 금융위기와 금융위기 예방 및 관리 방안에 대한 심층적인 연구는 더 이상 관심을 끌지 못했다. 많은 사람들의 눈에는 중국이 금융 개혁을 가속화하는 한 금융 위기는 중국에서 멀리 떨어져 있을 것으로 보입니다.
금융위기 예방과 관련해선 투명성과 정보 공개 강화, 국제기구가 정한 기준 준수, 금융시스템에 대한 신중한 감독 강화, 환율 관리 등 4가지 측면을 논의했다. 시장 규율과 건전성 감독이라는 두 가지 원칙을 기반으로 합니다. 그는 아르헨티나와 터키의 금융 위기 동안 모든 당사자가 취한 조치의 교훈과 영향을 구체적으로 분석했습니다. 정부 관료와 정책 연구원 모두에게 Ichengari의 발표와 분석은 유용한 정보로 가득 차 있습니다.
금융 위기에 관심이 있는 사람이라면 누구나 이 두 권의 슬림한 책을 주의 깊게 읽어야 할 것이다. 금융 위기에 대한 그들의 생각을 모두와 공유할 것이다.
/yusuanchu/ysglkjyk/200402/t20040701_10624.htm