Exchange 기금 개발:
7 월 1988 이후 홍콩은 외환기금 어음 발행을 계획하고 있다. 1989 65438+ 10 월 5 일 홍콩 정부 재무 장관 임지강 () 이 중화총상회 세미나에서 처음으로 이 생각을 공개했다. 3 월 초. 재무 장관 잭 씨는 홍콩 정부의 재정 예산안에서 더 자세히 설명했다. , 지금까지 외환기금 어음의 구체적인 항목은 이미 확정되었다. 홍콩 정부가 외환기금 어음을 내놓은 주된 이유는 다음과 같다.
1. 과거 홍콩 외환기금은 주로 적립된 재정 흑자와 투자 수익에서 왔다. 정부의 재정 지출이 지속적으로 확대됨에 따라 재정 흑자의 증가와 외환시장에 개입하는 데 필요한 자금 수요가 갈수록 부조화되고 있다. 이에 따라 외환기금을 늘리는 새로운 방법이 필요했고, 외환기금 어음의 출현은 이런 변화에 적응했다. 금융사 임지강은 이 어음들이 환율안정을 보장하기 위해 금융시장 운영에 사용될 것이라고 밝혔고, 재무 장관은 이 어음들을 발행하는 것이 금융시장 조치를 대체하는 방법이라고 밝혔다. 이와 동시에 이들은 금융 시장 조치를 취할 수 있는 유연하고 저위험 가격 대비 성능이 뛰어난 방법을 제공한다고 생각합니다.
2. 정부가 경제를 조절하는 금융수단을 늘린다. 홍콩에는 중앙은행이 없기 때문에 홍콩은 다른 서방 국가들처럼 예금준비금과 할인율을 조정하여 단기 자본시장 금리를 통제할 수 없고 우대금리만 올리거나 내릴 수 있다. 연계 환율제도가 시행된 후 오랜 기간 동안 홍콩 달러 환율이 직면한 모든 압력은 기본적으로 금리가 부담한다. 이 경우 금리 변동이 매우 빈번하다. 6 월 1983, 6 월 17 시행에서 7 월 1988 까지 5 년도 채 안 되는 기간 동안 홍콩 은행의 우대금리가 46 회 조정되었고, 할인율 범위는/KLOC/였다. 동시에 금리 조정은 환율 변동에 지나치게 의존하여 금리 조정 경제를 크게 약화시키고 인플레이션을 통제하는 역할을 크게 약화시켰다. 때때로 금리 변동은 환율과의 연계를 위한 서비스이지만, 그 변동은 실제 경제 상황에 반하는 것이다. 예를 들어 경제가 과열되어 긴축이 필요할 때 대량의 자금이 유입되어 홍콩달러가 상승한다. 연계 환율을 유지하기 위해 홍콩 정부는 금리를 낮춰 인플레이션을 더욱 악화시켜야 했다. 이런 상황에서 외환기금 어음시장업무를 발전시키는 것은 정부에 경제를 조절하는 수단을 추가하여 다른 국가통화정책에서' 공개시장업무' 와 같은 경제조절 수단으로 발전할 수 있다.
중장기 채권과 홍콩 국채를 발행 할 준비를하십시오. 10 년 이상 국제채권 시장은 급속히 발전해 왔지만 홍콩 자본시장의 발전은 다른 국제금융센터보다 훨씬 느리다. 업계 인사들은 홍콩의 합격국채 부족이 홍콩 자본시장의 발전이 느린 중요한 원인이라고 생각한다. 홍콩 정부는 자본시장 발전을 계획할 때 정부의 단기 외환기금 어음 시장을 우선적으로 발전시킬 것이다. 여기서 언급해야 할 것은 항영 당국이 자본시장을 발전시킬 때 당연히 자신의 이익을 고려할 것이라는 것이다. 일부 홍콩 사람들이 말했듯이, "영국인들은 여기에 100 년을 머물렀고, 자본시장 발전을 생각해 본 적이 없다. 이제 그들은 떠나려고 하는데, 갑자기 발전해야 한다는 생각이 들었다. 이 점은 진일보한 연구가 필요하다.
4. 홍콩 선물거래소가 홍콩 달러 금리 선물 도입을 위한 준비 작업이 박차를 가하고 있다. 한편으로, 이 사업은 시장의 요구에 부합한다. 한편 홍콩의 미래 산업에 전환점을 가져올 전망이다. 금리 선물 참가자는 다방면에서 올 것이며 어음 투자자는 중요한 부분이다. 따라서 금리 선물 계약 도입과 외환자금 어음 발행 간의 협력은 어음 투자자들에게 이전 위험 장소를 제공하는 동시에 선물 사업의 발전을 자극할 수 있다. 즉, 외환기금 어음 발행은 객관적으로 금리 선물 시장의 성공을 증가시켰다.