스위스 은행은 갑자기 유로화 대비 스위스 프랑의 상한액을 취소하겠다고 발표했다. 스위스 프랑은 급등했고, 전 세계 수많은 헤지펀드들이 손실을 입었고, 스위스 주식시장은 왜 요동쳤는가. 스위스 국립은행의 움직임이 시장에 이런 혼란을 초래한 걸까요?
2011년 스위스 국립은행은 고정 환율제를 출시했습니다. 글로벌 금융 시장은 변동성이 심했고 투자자들은 스위스 프랑을 안전한 피난처 통화로 사용했습니다. 투자자들은 스위스 프랑을 좋아하고 상대적으로 안전한 통화로 간주하며 스위스 예산은 균형을 이루고 있습니다. 투자자들은 스위스 프랑으로 몰려들었고, 또한 스위스 프랑도 더 높이 올라갔습니다. 스위스 경제는 해외로 상품을 판매하는 수출에 크게 의존하고 있습니다. 상품 수출은 GDP의 70%를 차지합니다. 스위스 국립은행은 스위스 프랑을 유로화로 교환합니다. 2014년까지 스위스 국립은행은 약 480억 달러의 외화를 축적했으며 이는 스위스 GDP의 거의 70%를 차지합니다.
스위스 국립은행이 갑자기 유로화 대비 스위스 프랑의 상한액을 상향 조정한 데에는 여러 가지 이유가 있습니다.
첫째, 스위스 국립은행이 너무 많은 외환 보유고를 확보해 놓았고, 그리고 스위스인들은 스위스 중앙은행이 지폐를 인쇄하는 것에 대해 걱정하고 있습니다. 그들은 더 많은 돈을 인쇄하면 초인플레이션이 발생할 수 있다고 믿습니다. 스위스 인플레이션은 너무 낮지만 너무 높을 수는 없습니다. 지난 11월 통과된 국민투표로 인해 스위스 국립은행은 외환보유액을 계속 늘리는 것이 어려워졌습니다.
둘째, 스위스 국립은행은 유럽중앙은행이 양적완화를 개시하고, 유로존 국가들은 돈 인쇄를 통해 정부 부채를 매입해 유로화를 하락시킬 것으로 예상하고 있습니다.
셋째, 유로화는 2014년에 다른 주요 통화에 비해 평가절하되었으며, 스위스 프랑도 유로화 상한선에 고정되어 있으므로 이에 따라 평가절하될 수 있습니다. 미국과 인도로의 스위스 수출은 전체 수출의 약 20%를 차지합니다. 스위스 국립 은행은 스위스 프랑이 유로화로 평가절하되는 것을 원하지 않는다고 믿습니다.
지금 문제는 SNB 이전 이후 주식시장이 폭락하면서 스위스 기업들이 유럽 고객들에게 상품을 수출하기가 더욱 어려워졌고, 유럽인들 역시 스위스 스키 휴가 가격 인상에 대해 불만을 토로하고 있다는 점이다. . UBS는 스위스 프랑이 2015년 1.7에서 0.5로 하락할 것으로 예상하고 스위스는 특정 디플레이션 위험에 직면해 있다고 믿고 있습니다.