외환에서 헤징이란 무엇을 의미하나요? 어떻게 운용하나요? 1. 헤징거래의 정의 헤징거래란 선물, 옵션, 선물 등에서 동일한 수량과 종류를 동시에 사고 파는 거래를 말합니다. 선물거래와 기타 시장은 동일하지만 차익거래 또는 위험회피 목적을 달성하기 위한 서로 다른 평화 계약입니다.
참고자료: 미시적 관점에서 헤징은 간단히 말해서 선물시장에서 3월물을 매수하고 4월물을 매도하는 것을 의미하는 운용방법입니다. 이 계약의 목적은 시장 변동의 위험을 방지하는 것이며, 향후 대량의 상품을 판매하려는 경우 현물 위험을 헤지하기 위해 대량의 상품으로 선물을 구매할 수 있습니다. 시장 변동을 헤징이라고도 합니다. 부적절한 예를 들자면 그 범위를 더 확대하면 실제로 보험은 생명이나 재산의 손실을 방지하는 수단으로 간주될 수 있다고 개인적으로 생각합니다. 헤징의 목적은 이익을 얻는 것이 아니라 선물 가격 변동으로 인한 위험을 줄이는 것이라고 생각합니다. 비용은 선물 구매에 드는 수수료일 뿐이며, 이로 인해 발생하는 손실보다 훨씬 적습니다. 2. 헤징 분류의 원래 의도는 양방향 작업입니다. 경제적 헤징은 모두 가치 보존을 목적으로 합니다. 수출입 무역에서 헤징이란 외화 가치 상승으로 인한 직간접적인 경제적 손실을 피하기 위해 수입업자와 수출업자가 수입품 구매에 필요한 외화와 동등한 양으로 외환시장에서 외화를 구매하는 것을 의미합니다. ; 선물 헤징은 고객이 선물 계약을 매수(매도)한 후 현물 인도 행위를 상쇄하기 위해 원래의 다양한 금액과 동일한 인도 월의 선물 계약을 매도(매도)한다는 사실을 말합니다. 달은 같고 방향은 반대이며 양은 같습니다. 3. "헤징"이란 무엇이며 왜 헤징이 필요한가요? "헤징"은 "헤징", "시장 보호", "시장 지원", "위험 커버", "헤징", "헤징" 등으로도 번역됩니다. 조기헤징이란 “선물시장에서 현물시장과 동일한 상품의 종류와 수량을 가지되 거래포지션이 반대되는 계약거래를 함으로써 현물시장 거래의 가격위험을 상쇄하는 거래방법”을 말한다(Liu Hongru, 편집장, 1995). 초기 헤지는 실질가치 보전을 위한 것으로 농산물시장과 외환시장에서 활용됐다. 헤지자는 일반적으로 실제 생산자이자 소비자이거나, 미래에 판매할 상품을 소유한 사람, 미래에 상품을 구매해야 하는 사람, 미래에 갚아야 할 채권이 있는 사람, 또는 채무가 있는 사람을 말합니다. 앞으로 갚아야 한다 등등 이러한 사람들은 상품 가격, 통화 가격의 변동으로 인해 손실을 입을 위험에 직면하게 됩니다. 헤징은 선물이나 옵션 등의 형태로 노출된 위험을 회피(전가)하기 위한 금융 작업입니다. 따라서 자산 포트폴리오에는 노출 위험이 없습니다. 예를 들어, 한 프랑스 수출업자는 자신이 3개월 안에 자동차 한 대를 미국으로 수출하여 미화 100만 달러를 받게 될 것이라는 사실을 알고 있지만, 3개월 안에 프랑에 대한 미국 달러의 환율이 어떻게 될지는 알 수 없습니다. .미국 달러가 급격히 떨어지면 손실을 입을 것입니다. 리스크를 회피하기 위해서는 선물시장에서 같은 금액의 미국 달러를 공매도(대금 지급은 3개월 후), 즉 환율을 락킹함으로써 환율의 불확실성으로 인한 리스크를 회피할 수 있습니다. 헤징은 공매도 또는 공매도를 통해 수행할 수 있습니다. 이미 자산을 보유하고 있고 향후 판매할 계획이라면 해당 자산을 공매도하여 가격을 고정할 수 있습니다. 미래에 자산을 구매하고 싶고 해당 자산의 가격 상승이 걱정된다면 지금 해당 자산에 대한 선물을 구매할 수 있습니다. 여기서 문제의 본질은 선물 가격과 미래 만기 현물 가격의 차이이기 때문에 실제로 어느 누구도 이 자산을 인도하지 않을 것입니다. 인도해야 할 것은 만기 선물 가격과 현물 가격의 차이입니다. 이러한 의미에서 이 자산의 매매는 공매도 대 공매도입니다. 그렇다면 헤지펀드 '헤지'란 무엇인가? 헤지펀드의 창시자인 존스의 예를 들어보자. Jones는 헤징이 저평가된 유가증권에 매수하고 다른 유가증권에 매도하여 제한된 자원을 대량 구매 및 판매에 사용할 수 있도록 함으로써 투자 자본을 효과적으로 배가시키는 시장 중립 전략이라는 것을 깨달았습니다. 당시 시장에서 널리 사용되는 두 가지 투자 도구는 공매도와 레버리지였습니다. Jones는 이 두 가지 투자 도구를 결합하여 새로운 투자 시스템을 만들었습니다. 그는 주식 투자에 있어서의 위험을 개별 종목 선택에 따른 위험과 시장 전체에 따른 위험이라는 두 가지 범주로 나누고, 이 두 가지 위험을 분리하려고 노력했습니다.
그는 전체 시장 수준의 하락을 상쇄하기 위한 수단으로 공매도 주식 바구니를 유지하기 위해 자산의 일부를 사용했습니다. 시장 리스크를 일정 수준까지 통제한다는 전제 하에 레버리지 효과를 이용해 개별 종목 선정으로 얻는 이익도 증폭시키는 전략이다. 특정 종목을 매수해 다른 종목을 공매도하는 전략이다. "저평가"된 주식을 매수하고 "과대평가"된 주식을 매도함으로써 시장 상황에 관계없이 수익을 기대할 수 있습니다. 따라서 Jones 펀드의 포트폴리오는 반대되는 두 부분으로 나뉩니다. 하나는 시장이 강세일 때 이익을 내는 주식 그룹이고, 다른 하나는 시장이 하락할 때 이익을 얻는 그룹입니다. 이것이 바로 '헤지펀드'의 '헤징' 방법이다. Jones는 주식 선택이 시장 타이밍보다 더 중요하다고 믿지만 시장 움직임에 대한 예측을 기반으로 포트폴리오의 순 노출을 늘리거나 줄입니다. 주가의 장기 추세는 상승이기 때문에 Jones Investments는 일반적으로 "순매수"입니다. 옵션 등 금융 파생상품을 추가하면 어떻게 되나요? 또 다른 예를 들어보겠습니다. 현재 기업 주가가 150위안이라면 이달 말에는 170위안까지 상승할 것으로 추산된다. 전통적인 접근 방식은 회사 주식에 투자하고 150위안을 지불하는 것입니다. 20위안의 이익이 발생하면 이익 대비 비용 비율은 13.3%입니다. 하지만 옵션을 사용하면 이번 달 말 회사 주가가 170위안으로 오르면 150위안의 시장 가격으로 회사의 콜 옵션을 구매하기 위해 주당 5위안(현재 주가)의 증거금만 사용할 수 있습니다. 해당 달의 장부 이익은 20위안에서 마진으로 지불한 5위안을 뺀 금액이며, 순이익은 15위안(간단히 처리 비용을 계산하지 않고), 즉 15위안의 비용으로 이익을 얻습니다. 주당 5위안, 비용 대비 이익 비율은 300%입니다. 150위안을 사용하여 옵션에 투자하면 20위안이 아니라 무려 4,500위안을 벌었습니다. 물리학의 지렛대 원리처럼 파생상품을 적절히 활용하면 더 적은 비용으로 더 많은 이익을 얻을 수 있다는 것을 알 수 있다. 받침점. 금융학자들은 이것을 레버리지 효과라고 부릅니다. 이 경우 헤징을 위한 것이 아니라(즉, 헤징이 없음) 순전히 시장의 방향을 생각하고 레버리지를 이용해 배팅을 한다면, 제대로만 하면 분명 큰 수익을 낼 수 있지만, 위험도 매우 높으며, 일단 실수가 발생하면 레버리지 효과로 인해 손실도 확대됩니다. 미국 장기자본관리기금(LTCM)은 자체 자금 22억 달러를 담보로 사용하고 있으며, 총 자산 규모는 1,200억 달러가 넘습니다. 10,000달러를 초과하는 경우 레버리지 비율이 56.8이면 1000분의 1의 위험도 재앙으로 이어질 수 있습니다.