축소표는 대차대조표의 규모를 미국 연방 준비 제도 이사회 줄인다는 것을 의미한다. 특히 자산측의 채권 자산을 대차대조표에서 제외시키고 부채측의 달러를 회수하여 이전 발행지폐로 인한' 대출' 을 상쇄함으로써 대차대조표의 전체 규모는 축소될 것이다.
"축소 테이블" 의 목적을 이해하려면 먼저 "확장 테이블" 부터 시작하십시오. 2008 년 금융위기의 특수한 시기에 미국은 양적완화된 통화정책을 채택하여 시장 침체와 경기 침체를 완화시켰다. 그 목적은 시장에 자금을 주입하여 시장 투자 정서를 진작시키는 것이다.
이 장에서는 확장 테이블의 세부 사항을 자세히 설명하지 않습니다. 일반적으로 미국 연방 준비 제도 이사회 국채, 담보대출 지원증권, 정부기관 채권을 매입하는' 삼매' 가 시장에 자금을 주입하는 것이다. 동시에, 그것은 또한 자신의 부채를 확대했다. 통계에 따르면, 미국 연방 준비 제도 이사회 대차 대조표는 4 조 5000 억, 초기 위기 이전의 4 배 이상으로 확대되었습니다.
금융위기가 순조롭게 진행되면서 미국 경제의 회복과' 표내 확장' 으로 인한 잠재적 문제 (예: 미국 연방 준비 제도 이사회 자산 관리의 난이도 증가, 금융위험과 인플레이션 촉진) 가 미국 연방 준비 제도 이사회 15 년 말 표내 확장 후 첫 번째' 금리 인상' 을 발표하면서 미국 통화정책이 완화됐다는 것을 완전히 상징한다. 16 년, 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 앞으로' 축소판' 을 통해 통화 정책을 비정상에서 정상으로의 회복을 더욱 가속화할 것이라고 발표했다.
축소판은 수동 축소판과 활성 축소판으로 구분됩니다. 전자는 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 가 이전에 구매한 채권을 되찾고 시장에서 재투자를 중단한다는 것을 의미한다. 후자는 다른 투자자들에게 만기가 되지 않은 채권을 미국 연방 준비 제도 이사회 판매하는 것을 말한다. 주동적이든 수동적이든 목적은 시장 자금을 회수하고, 시장 유통을 멈추고, 화폐기반을 줄이는 것이다. 요약하면, 대차 대조표를 줄이기위한 실행 가능한 조치는 다음과 같습니다: 1, 기존 자산 매각, 2, 만기 채권 재투자 중지, 3, "단기 매매" 를 통한 자산 보유 기간 단축.
현재 미국 연방 준비 제도 이사회 자산 구성을 보면 약 1.8 억 담보대출 지원증권과 약 2 억 5 천만 국채를 보유하고 있다. 따라서 대차 대조표 규모를 줄이기 위해 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 국채 만기를 중단하고 다시 놓아 자금 회수를 실현할 가능성이 높다. 본질적으로, 중국 중앙은행이 지난 2 주 동안 공개시장 역환매 작업을 중단한 것은 똑같다. 담보대출에 관해서는, 미국 연방 준비 제도 이사회 이전에' 담보대출' 을 직접 판매하지 않겠다고 밝힌 적이 있다. 단계적으로 안정적으로 석방되는 방식을 취할 수 있다.
축소 후 "수문" 을 미국 연방 준비 제도 이사회 조이는 것과 같습니다. 주요 영향은 다음과 같습니다.
이에 따라 달러 공급의 감소로 달러가 희소성 때문에 강해지고 (더 비싸게), 투자자들은 투자미채에서 투자달러로 전환하는 것을 선호한다. 미국 채권 가격이 하락하고 수익률이 상승하도록 강요하고, 미국 채무로 대표되는 미국 금융자산이 줄어든다. 미채 수익률이 상승하면 미채를 통해 융자를 시도하는 비용이 증가할 것이다.
또 미채 수익률이 높아지면서 균형을 유지하고 대량의 자금이 투자채권 시장에서 유출되는 것을 막기 위해 은행은 수동적으로 금리를 올려야 한다. 이는 시장 자금을 더욱 강화하고, 대량의 자금이 채권 시장과 은행으로 전향할 것이며, 주식시장은 압박을 받을 것이다.
확장표' 의 양적완화 시기에 많은 신흥국의 중앙은행이 달러 채권을 대량으로 발행하면서 현지 자산 가격 상승 (인플레이션) 을 야기하는 동시에 기준 통화 (대량의 달러 유입 및 환전 원가화) 를 증발했다.
달러화 강세, 미국 채무 수익률 상승, 기준 통화 가치 하락, 미국 달러로 표시된 기타 외환 자산의 시가 손실 (달러 마이너스 관련), 자산 가격이 크게 하락하면서 미국 달러 채권 발행인의 지급 비용이 크게 증가할 것이며, 그들은 더 많은 기준 통화를 미국 달러로 변환하여 달러 채무를 상환해야 한다. (존 F. 케네디, 달러, 달러, 달러, 달러, 달러, 달러, 달러) 신흥시장에서 자금 철수를 가속화하다. 부자가 가난해지면 빚을 내는 신용이 급격히 떨어질 수 있다는 것은 이해하기 어렵지 않다. 많은 최초 발행인들이 달러 채무를 상환할 힘이 없다. 따라서 중국, 일본, 유럽과 같은 중요한 경제국가들은 자국 화폐를 회수하는 목적을 달성하기 위해 어쩔 수 없이 금리 인상, 역환매 등의 조치를 취하여 자금의 대량 유출을 피할 것이다.