요약: 중국 경제의 지속적인 고속 발전과 외환보유액의 급격한 증가로 미국을 비롯한 국제사회의 압력으로 위안화 절상이 세계 각국의 관심의 초점이 되고 있다. 우리나라 외환시장의 발전이 미비하기 때문에 위안화 절상은 외환시장에 일정한 충격과 영향을 미친다. 이 글은 외환시장을 활성화하고, 외환시장을 시장화 방향으로 발전시키고, 우리나라 외환시장의 안정을 확보하며, 외환위험위기를 막기 위한 대책을 제시했다.
키워드: 위안화 절상, 외환시장 영향 대책
인민폐는' 자유환전' 화폐는 아니지만 중국과 세계 각국의 경제, 정치, 문화 등에 대한 각종 교류와 교류로 인민폐와 외화는 환전과 환전에 밀접한 관계가 있다. 인민폐 환율은 인민폐와 외화의 환율로, 인민폐의 중국 대외가치를 대표한다. 2005 년 7 월 2 1 인민폐가 2% 상승한 이후 인민폐는 달러에 대해 지속적으로 평가절상했다. 2008 년 4 월 10 까지 위안화 대 달러 환율이 처음으로 7 을 돌파했고 위안화 환율이 여론의 초점이 되었다.
첫째, 인민폐 절상의 이유
위안화 절상의 원인은 중국 경제 체제의 내적 동력과 외적 압력에서 비롯된다. 내부 영향 요인은 국제수지, 외환보유액, 물가 수준과 인플레이션, 경제 성장, 금리 수준이다. 위안화 절상의 주요 원인은 (1) 우리 경제발전, 기술진보, 기술혁신으로 수입품에 대한 수요가 줄고 대외수출경쟁력이 강화돼 현지 화폐가치 상승을 촉진하는 것이다. (2) 외환보유액의 빠른 성장과 국제수지의 대량흑자가 어느 정도 위안화 절상을 가져왔다. 1994 이후 우리나라 국제수지 경상수지는 흑자를 유지해 2000 년 말 1656 억 달러에서 2007 년 말 15282 억 달러로 연평균 37% 이상 증가했다 2006 년 2 월 말까지 중국은 이미 제 1 대 외환보유국이 되었다. (3) 금리 인상과 대량의 외자 유입이 인민폐 환율을 촉진시켰다. 시장의 단시간 내에 통화 증가는 유동성 과잉과 인플레이션 압력을 야기하고, 정부는 금리 인상 등 거시적 통제 조치를 취해 인플레이션을 억제하고 금리를 인상함으로써 대량의 외자 유입을 초래하고 있다. (4) 국제사회가 위안화 절상을 요구하는 압력은 매우 크며, 주로 미국에서 왔다. 미국이 위안화 절상을 압박한 것은 위안화 절상을 통해 중국 상품이 대규모로 미국에 진입하는 것을 막고 미국 무역적자의 성장을 완화하고 무역적자를 줄이며 글로벌 무역경쟁에서 더 큰 시장 점유율을 얻길 바라기 때문이다.
외환은 국제 채권 채무 관계를 청산하는 데 사용될 수 있기 때문에, 금과 마찬가지로 한 나라의 국제 비축 자산의 중요한 구성 요소이기 때문이다. 충분한 외환보유액은 우리나라 경제력이 부단히 강화되고 대외 개방 수준이 부단히 높아지는 중요한 상징이며, 또한 우리가 국내 경제 발전을 촉진하고 대외 경제 활동에 참여하는 강력한 보장이다.
중국이 WTO 에 가입한 후 글로벌 경제통합이 심화됨에 따라 각국 간의 경제 연계가 점점 가까워지고 있으며 외환시장은 외환거래의 장소로서 금융시장의 주요 구성 요소다. 외환시장은 국제경제관계의 유대로서 국제경제와 각국의 환율 변동 추세를 반영하고 있으며, 국제무역, 국제투자, 각종 국제경제교류의 발전을 촉진하는 편리한 조건을 제공하고 각국과 세계경제발전에서 중요한 역할을 하고 있다. 주요 기능은 (1) 국제 구매력의 이전을 실현하고 각종 경제 거래를 청산하는 것이다. (2) 각국의 신용시장과 자본시장을 연결하여 국제융자를 가능하게 한다. (3) 차익 거래에 대한 시장을 제공하는 것은 외환 위험 관리를 용이하게 하고, 외환 공급과 수요를 조절하며, 환율 위험을 방지하는 헤지 장소입니다. (4) 위험이익을 추구하는 외환투기자들에게 장소를 제공한다.
둘째, 인민폐 인상이 외환 시장에 미치는 영향:
국제적으로 위안화 절상은 위안화 지위와 중국 경제가 세계 경제에서 상승하는 것을 의미한다.
중국의 지위 향상 중국의 외환부채업계도 혜택을 볼 수 있으며, 위안화 절상은 이들 업계에 환차수익을 가져다 줄 것이다. 다른 한편으로는 주요 무역 파트너 간의 관계를 완화하고 외환시장의 경제무역 갈등을 줄이는 데도 도움이 된다.
국내에서 사람들의 인민폐는 가치가 있는데, 이는 주로 외국 구매력의 증가에 반영된다. 위안화 평가절상은 그에 따라 출국 여행 비용을 낮추고 관광객들이 살 수 있는 물건이 더 저렴하다. 동시에 위안화 절상은 수입에너지와 원자재의 부담을 줄여 국내 기업의 비용을 절감하고 경쟁력을 강화할 수 있다.
그러나 인민폐가 오르면 중국 경제 운영의 위험을 증가시켜 중국 외환시장의 안정에 위협이 된다. 투자자의 경우 외화 보유자는 어떻게 해야 합니까? 위안화 절상은 반드시 그들로 하여금 가능한 한 빨리 송금해야 하는지 생각하게 할 것이다. 일부 투자자들은 수축에 빠진 외화 자산에 대한 우려로 수중의 외화를 인민폐로 변환하고, 일부 투자자들은 외환시장의 변동을 통해 차익 거래 기회를 갖고 투자 수익을 얻는다. 거시적 관점에서 위안화 절상으로 인한 외환 위험은 다음과 같다.
위안화 (1) 평가절상은 거액의 외환보유액의 수축을 위협해 외환보유액의 불가피한 손실을 초래했다. 중국의 외환보유액은 달러 자산, 유로 자산, 엔 자산, 파운드 자산을 포함한 각종 외환자산으로 구성되어 있기 때문에, 미국 달러 자산이 중국 외환보유액에서 차지하는 비중은 비교적 크고 달러 평가절하, 위안화 평가절상, 중국은 심각한 외환보유액 평가절하 위험에 직면해 있다. 위안화 절상 10% 라면 인민폐를 달러로 환산하면 중국 외환보유액은 10% 로 줄어든다.
(2) 위안화 절상은 우리나라가 제때에 환율 매커니즘 개혁을 진행하는 데 불리하다. 위안화 절상에 대한 미국의 끊임없는 압박은 위안화 절상에 대한 국제사회의 기대를 불러일으켜 달러 평가절하의 효과를 높였다. 이런 상황에서 중국이 적절한 시기를 선택해 환율제도 개혁을 하는 것은 매우 수동적이고 어렵다.
(3) 위안화 절상으로 국제 투기자본 유입이 촉발되어 중국이 외환위험을 예방하는 데 어려움을 가중시켰다. 위안화 절상 기대의 영향으로 상당히 많은 국제 투기 자본이 중국에 유입되어 차익 거래나 투기를 하고 있다. 투기자본은 유동성이 강하고 파괴성이 강하기 때문에 우리나라 외환시장의 격동을 일으키기 쉬우며, 외환위험을 효과적으로 예방하는 난이도를 증가시킨다.
(4) 위안화 절상은 중국의 효과적인 통화정책에 불리하다. 위안화 절상 압력은 통화정책의 주동성을 방해하고, 적당히 통화정책을 강화하는 효과를 약화시켰다.
(5) 위안화 절상은 중국 무역 조건의 악화를 악화시킬 수 있다. 위안화 절상은 수출에 불리하고, 중국 수출 상품의 가격상의 경쟁 우위는 영향을 받는다. 수입 제품의 증가와 자본의 유출; 국내 기업의 경쟁력에 악영향을 미치고 국내 고용 압력을 증가시킨다. 외자 유치에 불리하고, 달러 평가절하는 우리나라 수출품의 하락 추세를 악화시키고, 우리나라의 무역조건을 더욱 악화시킬 것이다.
위안화 절상은 우리나라 외환보유액의 평가절하로 이어질 수 있지만, 우리는 비축 규모를 통제하고 비축 통화를 최적화하고 비축 형태와 외환보유액 통화 조정 등의 조치를 통해 외환보유액 손실을 최소화할 수 있다.
셋. 외환 위험 방지 대책:
1. 가장 중요한 것은 유연한 환율 형성 메커니즘을 형성하고 인민폐 환율 형성 메커니즘의 시장화 정도를 높이는 것이다. 위안화 환율 형성 메커니즘을 보완하고, 시장 수급이 위안화 환율 형성에서 기초적인 역할을 더욱 발휘하며, 위안화 환율의 탄력을 강화하고, 자원 배치를 최적화하고 물가 상승을 억제하는 데 도움이 된다.
(1) 결환제도를 개혁하여 점차 의결환제도로 전환하다. 우리나라의 대량의 외환이 국가의 손에 축적되어 이미 정상적인 필요 수준을 크게 넘어섰다. 이는 엄청난 관리 압력뿐만 아니라 환율 변동 위험을 중앙으로 집중시켜 현대 금융위험 분산의 원칙에 부합하지 않는다. 국가는 기업이나 개인이 이미 획득한 일부 외환을 소유하고 지배하도록 허용하고, 더 많은 외환을 민간에 남겨 두고, 점차 강제 송금을 원하는 결환으로 바꿀 수 있도록 해야 한다.
물론 외환관리체제 개혁이 집중관리에서 분산관리로 바뀌는 동시에 우리 사회경제 발전에 필요한 외환보유액이 합리적인 수준에 처할 수 있도록 보장해야 한다. 이것은 국가 전략적 안보를 보장 할 필요성이다.
(2) 합리적인 환율 변동구간을 제정하여 인민폐 환율 탄력성을 높이다. 중국의 환율 변동을 막을 수 있는 능력은 상당히 약하며, 현대기업이 막 시작되었고, 외환위험의식이 강하지 않고, 중앙은행 감독능력이 부족하다. 중국이 세계무역기구에 가입한 후 국제수지가 크게 변동했다. 중국의 국제수지로 볼 때 합리적인 환율 변동구간을 만들어 위안화 환율의 탄력성을 높여야 한다. 위안화 환율 목표구역의 시행은 위안화 환율이 균형 수준으로 돌아오는 데 도움이 되며, 목표구역의 상한 및 하한 사이에서 변동하는 것은 인민폐가 중국에서 평가절상을 가속화하는 것을 억제할 수 있다.
(3) 중앙 은행의 개입 메커니즘을 개선하고 개선한다. 2005 년 7 월 위안화 절상 이후 위안화 환율이 한 바구니의 화폐에 참여해 중국의 국제경쟁력을 유지하는 데 도움이 되었다. 통화 한 바구니가 달러 환율에 대한 관심을 약화시키고 중국 무역과 밀접한 국가 통화를 가중치로 선택했다. 각국 통화의 가중치는 외국 경제 상황의 변화에 따라 조정되어 중앙은행이 외환시장에 개입하는 횟수를 줄이고 시장화 개혁에 더 잘 부합할 수 있다.
2. 옵션과 선물거래를 내놓고 외환시장을 육성하고 보완한다.
중국 외환시장 상황의 근본적인 개선은 다음 세 가지 방면의 변화에 달려 있다: (1) 국민경제의 발전. 중국 GDP 와 대외무역의 높은 성장률은 외환시장의 발전을 위한 좋은 기반을 제공할 수 있다. (2) 외환통제 완화는 인민폐 자유환전 과정을 가속화할 것이다. 경제가 급속히 성장하면서 중국 외환통제 완화가 눈에 띄게 가속화되고 인민폐 자유환전 과정을 가속화하면 외환시장 건설이 크게 촉진될 것이다. (3) 외환 시장을 육성한다. 일정량의 마켓 메이커를 양성하고 만들고, 시장 거래자를 이용하여 외환시장을 활성화하고, 유연한 관리 변동환율제도를 채택하여 인민폐 중간가격이 시장에서 생성되도록 한다. 외환 거래 도구를 늘리고, 옵션과 선물 거래를 도입하고, 외환 파생품 거래를 적극 발전시키고, 은행간 외환시장의 유동성을 가속화하고, 선물시장과 옵션시장에서 위험을 피한다. 동시에 외환시장 거래주체를 확대하고, 주요 대외무역기업을 개방하고, 외환거래 규모를 늘리고, 더 많은 기업과 금융기관이 직접 거래에 참여할 수 있도록 한다.
외환거래시장에는 고정적인 거래장소가 없고 은행, 회사, 개인투자자들로 구성된 글로벌 네트워크에 의존하고 있기 때문에 우리나라는 인력과 재력을 투입해 우리나라의 국정에 적합한 전자거래시스템을 구축해 점차 거래의 완전 전자화를 실현해야 한다는 점에 유의해야 한다.
3. 정부는 외환시장을 안정시키고 외환보유액의 과속 성장을 통제하기 위한 강력한 조치를 취해야 한다.
(1) 우리나라 외환보유액의 질과 규모를 높이고 무역흑자를 조절하다. 한편 수출세금 감면, 기업이 환경오염을 감당할 수 있도록 하는 사회비용, 최저임금 수준 인상 등의 조치를 통해 미익상품 수출기업의 수출량을 조정하고 줄일 수 있다. 한편, 첨단 기술 제품의 수입을 장려하는 조치를 취하는 것 외에도 국내 부족 제품의 수입을 증가시켜 사람들의 소비 수요를 충족시키고, 특정 상품의 부족을 해결하고, 무역 흑자의 증가를 완화하여 외환보유액의 과속 성장을 늦추어야 한다.
(2) 저축 증가를 통제하고 주민 소비를 늘린다. 외환보유고가 높은 것은 외부 경제 불균형으로 인한 것이고, 외부 경제 불균형의 근본 원인은 국내 경제 불균형이다. 중국은 절상 속도를 늦추고 절상 폭을 낮추기 위해 최선을 다해야 하며, 대외 무역 구조를 적극적으로 개선하고, 지주 과학 기술 산업을 발전시키고, 제품의 부가가치를 높여야 한다. 사회복지정책을 보완하고 내수를 자극하며 중복 투자를 피하고 경제 과열을 줄인다. 이에 따라 재정지출을 늘리고 사회보장체계를 보완하며 주민 소비를 유도한다.
(3) 외국인 투자의 질에 초점을 맞추다. 저품질, 고오염, 고에너지 중복 건설 프로젝트의 도입을 금지하고, 기술 함량이 높고, 관리 경험이 선진적인 외자 도입을 장려하고, 진정으로 외국 자원을 이용하여 상품의 품질과 부가가치를 높이고, 우리나라 산업 구조의 업그레이드를 촉진하고, 우리나라 제품의 경쟁력을 높이다.
4. 위안화 환율을 비교적 안정적으로 유지하는 것은 중국 통화정책과 상대적으로 독립적이다. 엄청난 국제적 압력에 직면해도 우리는 중국 경제 발전의 필요에 따라 환율을 통제해야 한다. 현재 우리 나라는 거시적 규제를 지속적으로 강화하고 개선하고, 각종 수단을 활용해 국제수지 균형을 촉진하고, 환율 형성 메커니즘 개혁을 더욱 추진하고, 위안화 환율 변동 구간을 적당히 완화하여 평가절상 압력을 완화하여 위안화 환율의 상대적 안정과 우리 통화 정책의 상대적 독립성을 유지해야 한다. 인민폐의 기본 안정을 유지하는 것은 우리 경제의 발전 수준과 기본 특징에 의해 결정된다.
5. 기업은 경제회계와 외환위험의식을 강화하여 입세 후 시장 경쟁에 적응해야 한다. 수출기업으로서 체계적인 외환위험관리 전략이 있어야 한다. 수익극대화를 원칙으로 수출제품의 부가가치를 높이기 위해 노력하고, 기존의 저노동비용, 저가격이 국제시장에 진입하는 방식을 점진적으로 바꾸고, 수출구조의 조정을 가속화하고, 산업구조를 최적화하고, 대외무역기업이 외환위험을 통제할 수 있는 능력을 높이고, 국제시장의 경쟁력을 개척해야 한다.
6. 법제 건설을 강화하고 외환거래 시장의 정상적인 질서를 유지한다. 법률 법규 체계를 건전하게 세우고, 법률 형식으로 외환시장 거래의 절차와 행동 규범을 규범하는 것은 외환시장의 발전과 안정적인 운영의 기초이다. 상대적으로 완벽한 법률법규체계는 외환시장의 건강한 발전, 외환시장의 정상적인 질서 유지, 시장의 각 거래주체의 합법적인 이익을 침범하지 않도록 보장하는 데 없어서는 안 될 전제조건이다.
넷. 결론:
위안화 절상은 국제 사회에서 중국의 영향력을 더욱 높이고 정치 경제 전략의 이익을 도모하는 데 중요한 의의가 있다. 그러나 위안화 환율 개혁은 주동성, 통제성, 점진적인 원칙을 고수해야 하며, 위안화 환율 변동이 중국 경제사회에 미치는 영향과 주변 지역, 심지어 전 세계에 미치는 영향을 고려해야 하며, 외부 압력으로 속도를 가속화해서는 안 된다.