정책 도구
공개 시장 운영
예금준비금
중앙은행 대출
금리 정책
상비 대출이 편리하다
이유:
온건한 통화정책은 중국특색 있는 제법으로 통화정책 제정에 관한 지도사상과 정책이다. 경제학 교과서의 통화정책 제법 (예:' 느슨함',' 중성' 또는' 긴축' 의 통화정책) 과는 다르다. 탄탄한 통화정책은 통화 가치를 안정시키는 목표와 연계되어 있다. 이 목표에는 디플레이션과 인플레이션을 막기 위한 요구가 포함되며, 경제상황의 요구에 따라 통화정책을 시행하거나 확대하거나 긴축하는 것을 방해하지 않는다.
배경:
주로 90 년대 초 부동산과 개발구의 열풍을 거쳐 1997 과 1998 에 이르기까지 일부 중소금융의 위험 문제가 상당히 두드러졌다. 당시 중국 인민은행과 중국은 모두 금융위험을 해소하고 새로운 더 심각한 금융위험을 방지하는 중요한 임무에 직면했다. 둘째, 당시 사회 총수요 부족 갈등이 드러났지만 가장 두드러진 문제는 구조적인 문제이며 실제 유효 대출 수요가 부족했다. 셋째, 은행 간접융자 위주, 고부채 경영, 자기자금 비율이 낮은 금융체제의 장기 시행으로 대출이 계속 크게 늘어나면 부실 대출 문제가 더욱 두드러질 것으로 보인다. 넷째, 적극적인 재정정책의 시행에는 통화정책 운용, 정부 국채 발행과 은행 참여가 포함되며, 이는 그 자체로 통화정책을 활용해 경제 성장을 지원하는 것을 포함한다.
견고한 통화정책은 1998 이후 큰 성공을 거두었다. 주로 네 가지 측면에서 나타난다: 하나는 화폐신용대출총량이 안정적으로 증가한다는 것이다. 1998 부터 200 1 까지 광의화폐공급의 증가는 기본적으로 14% 에서 15% 사이로 통제된다. 지난 몇 년 동안의 통화신용대출이 크게 하락한 것보다, 최근 몇 년 동안 우리는 마침내 통화신용대출의 성장을 더욱 부드럽게 통제했다. 둘째, 신용 구조가 크게 조정되었다. 일련의 신용정책의 추진으로 개인주택대출, 기반시설 대출, 농업대출의 비중이 크게 높아져 그해 신규 대출의 70% 를 차지했다. 이런 신용대출 구조의 조정은 국민 경제 구조의 조정을 강력하게 촉진시켰다. 셋째, 국내 금융 안정과 인민폐 환율 안정을 유지했다. 1997 기간 중 일부 중소금융기관에서 지불 문제가 생기기 시작했다. 최근 몇 년 동안 그들은 디플레이션의 기회를 이용하여 재융자를 늘려 지방정부가 중소금융기관을 폐쇄하고 금융과 사회 안정을 유지하도록 도왔다. 인민폐 환율의 안정은 아시아 경제와 세계 경제에 기여할 뿐만 아니라 중국의 국익에도 부합한다. 최근 몇 년 동안 국제수지가 균형을 이루면서 국가 외환보유액이 계속 증가했다. 넷째, 통화정책은 기본적으로 직접규제에서 간접규제로 전환된다. 최근 6 월 1998+ 10 월 1 대출 한도 통제 취소 이후 공개 시장 운영은 실제로 통화 정책의 일상적인 운영을위한 주요 도구가되었습니다.
지난 몇 년 동안 국민경제는 저인플레이션과 고성장을 성공적으로 달성했다. GDP 연간 성장은 기본적으로 7 ~ 8% 로 유지되고 물가는 기본적으로 변동을 억제하고 있다. 경제의 저인플레이션 고성장과 통화정책이 얼마나 큰 역할을 했는지는 정확하게 예측할 수 없지만, 최근 몇 년간 경제의 지속적인 빠른 성장과 물가의 지속적인 안정은 화폐신용대출의 지속적인 안정적인 성장과 동시에 나타났다. 건국 이래 역사 (개혁개방 포함) 를 돌이켜 보면 중국 경제는 여러 차례 대규모 변동이 있었다. 매번 원인은 복잡하지만, 매번 경제 변동마다 화폐신용대출의 대규모 변동이 수반되는데, 이는 의심할 여지 없이 경제의 대규모 변동을 위한 중요한 조건이다. 최근 몇 년 동안, 견고한 통화 정책을 실시하여, 우리는 통화 신용 성장을 안정시키는 것을 중요한 목표로 확고히 하고, 구체적 운영에 많은 노력을 기울였다. [1]
첫 번째 부분은 통화 신용의 개요입니다.
2006 년 상반기 우리나라 국민경제는 안정적이고 빠르게 성장했고, 통화공급량은 빠르게 증가했고, 신용총액은 많이 늘었고, 금융운용은 전반적으로 안정되었다.
첫째, 통화 공급량의 급속한 증가.
2006 년 6 월 말, 광의통화공급량 M2 잔액 32 조 3000 억 위안으로 전년 동기 대비 18.4% 증가했으며, 전년 동기 대비 2.8% 포인트 증가하여 전년 동기 대비 0.9% 포인트 증가했다. 좁은 통화 공급 M 1 잔액 1 1.2 조 위안, 전년 대비 13.9% 증가, 전년 동기 대비 2.7% 포인트 증가, 전년 대비 2.7% 증가 유통중 현금 잔액은 2 조 3000 억 원으로 전년 대비 12.6% 증가했다. 상반기 누적 순회장 현금 563 억원, 지난해 같은 기간보다 57 억원 적게 돌려받았다. 2006 년 이후 광의통화공급량이 높은 수준으로 운영되면서 좁은 통화공급량 증가율이 빨라져 2005 년 광의통화공급량과 협의통화공급량 증가율 격차가 커지는 추세가 개선됐다. 좁은 화폐 공급량의 증가 속도가 빨라진 주된 이유는 공업 생산과 고정자산 확장의 영향을 받아 당좌예금 수요가 증가했기 때문이다.
둘. 금융예금이 꾸준히 증가하다
6 월 말, 모든 금융기관 (외자금융기관 포함, 하동) 본 외화 예금 잔액 33. 1 억원, 전년 동기 대비 17.2% 증가, 전년 동기 대비 3 조 3 천억원 증가, 604/KLOC- 그 중 위안화 예금 잔액은 318 조 원으로 전년 대비 18.4% 증가했으며 전년 대비 3 조 2 천억 원, 전년 대비 6324 억 원 증가했다. 외환예금 잔액은 65438 달러 +0,665,438+0 억 달러로 전년 대비 2.6% 하락하며 연초보다 88 억 달러 증가하여 전년 대비10.7 억 달러 감소했다.
2006 년 이후 예금의 시한 구조는 당좌예금이 크게 늘면서 잔액 비중이 높아져 2005 년 예금정기화 추세가 어느 정도 바뀌었다.
6 월 말 인민폐 예금 잔액 10.4 조 위안으로 전년 동기 대비 15% 증가했으며 전년 동기 대비 8052 억 위안 증가, 전년 동기 대비 2564 억 위안 증가. 이 가운데 당좌예금은 전년 동기 대비 2820 억원, 정기예금은 전년 동기 대비 256 억원 증가했다. 인민폐 저축 예금 잔액15 조 위안, 전년 대비 17. 1.4 조 위안 증가1/KLOC-; 이 가운데 당좌예금은 1502 억원 증가했고 정기저축예금은 333 억원 증가했다. 6 월 말, 재정예금 잔액 1.24 조 위안으로 전년 대비 23. 1%, 전년 대비 4375 억원 증가, 전년 대비 558 억원 감소.
셋째, 금융대출이 많이 늘었다.
6 월 말, 전체 금융본 외화 대출 잔액은 22 조 8000 억 원으로 전년 대비 14.3% 증가하여 연초보다 2 조 2000 억 원 증가하여 전년 동기 대비 6068654.38+ 억 원 증가했다. 그 중 위안화 대출 잔액은 210/5 조 원으로 전년 대비 15.2% 증가했으며 전년 대비 2 조 2 천억 위안, 7233 억원이 증가했다. 외환 대출 잔액 1577 억 달러로 전년 대비 5% 증가했으며 연초보다 75 억 달러 증가하여 전년 대비 87 억 달러 감소했다.
2006 년 이후 대출이 증가한 주된 이유는 경제 성장이 빠르고, 프로젝트가 많고, 대출 수요가 왕성하기 때문이다. 둘째, 국제수지 불균형 갈등이 지속적으로 누적되고, 외환의 대량 유입으로 유동성이 충분하며, 은행이 신용대출을 확대할 수 있는 금융조건을 제공한다. 셋째, 상업은행은 자본 보충 후의 자산 수익률과 주주 수익을 높이는 데 더 많은 관심을 기울이고 대출 확대를 통해 이윤을 늘리는 동력을 증강시켰다.
투자로 볼 때 상반기 유동자금 인민폐 단기대출과 어음융자 증가 1. 1.4 조 원으로 전년 대비 3403 억 원 증가했다. 어음 융자는 342654.38+ 억원 증가하여 전년 대비 9 1.32 억원 증가했으며, 이 중 2 분기 어음 융자는 3 1.6654.38+0 억원 증가했다.
중장기 대출 증가10/.02 조 위안, 전년 대비 3835 억 위안 증가, 그 중 기초대출은 전년 대비 15537 억원 증가했다. 상반기 주요 금융기관 (국유상업은행, 정책은행, 주식제 상업은행, 도시상업은행 포함) 중장기 위안화 대출이 연초보다 9372 1 억원 증가하여 모든 신규 중장기 금융대출의 93. 1% 를 차지했다. 새로운 중장기 대출은 주로 부동산, 교통 창고 및 우편업, 수리업, 환경 및 공공시설 관리업, 제조업, 전력, 가스 및 물 생산 및 공급업에 투자하고, 이들 업종에 대한 중장기 대출은 연초보다 6562 억원 증가했다.
2006 년 상반기에는 정책적 은행을 제외한 각종 금융 인민폐 대출이 전년 대비 모두 증가했다. 4 대 국유 상업은행 인민폐 대출은 9185 억 3 천만 위안 증가하여 전년 대비 4082 억 5 천만 위안 증가했다. 주식제 상업은행, 도시상업은행, 농촌금융 (농촌협력은행, 농촌상업은행, 농촌신용사 포함) 은 각각 49 18 억원, 164 1504 억원, 3504 억원을 늘렸다 정책적 은행 인민폐 대출은 6543.8+0444 억원 증가하여 전년 대비 274 억원 감소했다.
넷째, 기본 통화는 꾸준히 증가했다
6 월 말 기준 통화 잔액은 6 조 3000 억 원으로 전년 대비 10.0% 증가했으며 연초보다 1247 억 원 감소했고 전년 대비 246 억 3 천만 원 감소했다. 6 월 말 평균 금융초과예금준비율은 3. 1% 로 지난해 같은 기간보다 0.62% 포인트 낮았다. 그중 4 대 국유상업은행이 2.5%, 주식제 상업은행이 4.2%, 농촌신용사가 5.7% 를 차지했다.
동사 (verb 의 약자) 금융대출 금리가 소폭 상승했다.
2006 년 2 분기 대출 금리 변동에 대한 중국 인민은행의 통계에 따르면 2 분기 금융발행 전체 대출 중 변동금리 대출은 1 분기보다 1.7 1 0% 포인트 증가했고, 기준금리와 변동금리 대출은 각각1.60% 감소했다.
표 1:2006 년 2 분기 이자율 변동구역 대출 비율
단위:%
참고: 도시 및 농촌 신용 협동 조합의 부동 구간은 (2,2.3) 입니다.
출처: 상업 은행 대출 금리 기록 양식
기준 금리 인상의 영향으로 상업은행 대출 금리가 소폭 인상되었다. 2 분기 상업은행 인민폐 1 연간 대출 가중 평균 이자율은 6.05%, 기준 이자율의 1.03 배, 이자율 수준은 지난 분기보다 0.2% 포인트 상승했다. 그 중 고정금리 대출 비중은 85. 16%, 가중 평균 이자율은 6.05% 로 지난 분기보다 0.2% 포인트 상승했다. 변동 금리 대출은 65,438+04.84%, 가중 평균 이자율 6.065,438+0% 로 분기보다 0.2% 포인트 상승했다.
상반기 단액 3000 만원 이상 위안화 협정 예금 금리가 상승했다. 이 중 2 분기 6 1 개월 계약예금 가중 평균 이자율은 3.64% 로, 지난 분기보다 0.07% 포인트 하락했고 연초보다 0.39% 포인트 상승했다. 37 개월 합의예금 가중 평균 이율은 3.73% 로 지난 분기보다 0.27% 포인트 상승했고 연초보다 0.66% 포인트 상승했다.
미국 연방 준비 제도 이사회 연속 금리 인상과 국제금융시장 금리 상승의 영향으로 국내 외화 대출과 고액 예금 금리가 계속 상승하고 있다. 6 월, 3 개월 이내에 달러 예금 (전체 금융달러 예금의 73%) 가중 평균 이자율은 4.39% 로 연초보다1..1퍼센트 포인트 상승했다. 1 연간 고정금리 달러 대출 가중 평균 이자율 6.35%, 변동금리 대출 가중 평균 이자율 6.23%, 연초보다 각각 0.9, 0.7 1 퍼센트 포인트 상승했다.
표 2:2006 년 상반기 대형 달러 예금과 달러 대출의 평균 이자율
단위:%
출처: 상업 은행 외화 이자율 기록표.
인민폐 환율 탄력성은 계속 증가했다.
상반기에도 위안화 환율 탄력성이 계속 강화되면서 주요 국제통화환율과의 연계가 뚜렷하고 시장 수급의 기초적인 역할이 더욱 발휘됐다. 5, 6 월, 중국 무역흑자 데이터와 국제외환시장의 주요 통화추세의 영향을 받아 위안화 대 달러 환율중간 가격이 8 위안에서 변동했다. 6 월 30 일 위안화 대 달러 환율 중간 가격은 7.9956 원, 상반기 위안화 대 달러 가치는 0.94% 였다. 국제 외환시장 유로, 엔화 대 달러 대폭 상승으로 인민폐는 유로화 환율에 대한 평가절하, 엔화에 대한 평가절상 폭이 좁아져 각각 1. 16%, 5. 17% 의 평가절하를 보였다. 상반기 위안화 대 달러 환율 중간 가격은 최고 7.9956 원, 최저 8.0705 원. * * * 는 1 18 거래일이 있는데, 이 중 66 거래일 평가절상, 52 거래일 평가절하, 최대 1 일 변동폭 0.21%; 위안화 환율일평균 진폭 35 개 기준점으로 2005 년 말 평균 진폭 17 개 기준점으로 송금하는 기초 위에서 더욱 확대돼 위안화 환율 탄력이 계속 높아지고 있다. 6 월 말 은행간 위안화 선물시장 1 년 계약가격은 약 7.74 원, 할인액은 2500 시경, 기본적으로 금리 평가로 계산한 선물할인 부근에 안정되어 있다.