채권 인덱스 펀드의 시장 간 혁신이 시작된 지 2주도 채 안 됐고, 일부 공공기관은 이미 이 사업 공간을 중심으로 '많이 만지작거렸다'.
중국 증권감독관리위원회 공개에 따르면 *** 5월 28일 현재 Dacheng, China Merchants, Harvest, Boshi, Huaxia *** 등 5개 상장 주식 기관 ***이 7개 주식을 제출했습니다. 은행간 거래형 개방형 인덱스 펀드 중 국고채가 포함된 대청펀드 1개 상품을 제외하면 거의 6개 상품이 모두 정책금융채 인덱스펀드이다.
5월 30일 기준으로 위 7개 상품은 여전히 중국 증권감독관리위원회 공식 홈페이지에 반영되어 있다. 그러나 21세기 비즈니스 헤럴드 기자에 따르면 단독으로 확인된 바 있다. 위에서 언급한 이러한 유형의 혁신적인 지수 부채 기반과 관련된 여러 공모 상품은 규제 당국으로부터 철회 통지를 받았습니다.
규제 당국과 가까운 주요 국영 은행 관계자는 채권 인덱스 펀드에 대한 혁신적인 파일럿 프로그램이 시작되었지만 이러한 유형의 상품에는 중앙 은행, 은행, 은행 등 여러 부서가 참여한다고 밝혔습니다. 중국증권감독관리위원회, 외환거래센터, 상품 디자인이 일치하지 않는 발행을 위해서는 반복적인 의사소통, 시연, 확인이 필요하며, 해당 부서는 해당 비즈니스 규칙 및 지침을 발행해야 합니다.
이 관계자는 상기 공모기관들이 관계부처와의 사전 협의와 준비 없이 성급하게 자료를 제출한 것이 규제당국이 신청자료 철회를 통보한 주된 이유라고 본다. 은행과 거래소 간 채권 시장의 상호 운용성이 더욱 향상됨에 따라 이러한 유형의 상품은 여전히 매우 넓은 시장 공간을 보유하고 있다고 지적했습니다.
공모의 '선두주자'
실제로 앞서 언급한 7개 혁신 채권 지수 펀드에 대한 신청은 모두 규제 당국이 채권 지수 시범 프로그램을 시작하는 것과 관련이 있습니다. 펀드혁신.
5월 20일, 중국 증권감독관리위원회와 중국인민은행은 공동으로 '개방채권지수 증권투자기금 혁신시범작업에 관한 고시'(이하 '고시'라 함)를 발표했다. 투자 대상으로는 채권지수 공공자금을 거래소에 상장해 거래하거나 은행간 시장에서 합의를 통해 이체할 수 있다.
5월 22일부터 28일까지 단 6일 만에 중국 증권감독관리위원회 홈페이지에는 무려 7개 은행간 양도채권 지수펀드 신고 정보가 올라왔다.
그러나 좋은 시절은 오래가지 못했다. 21세기비즈니스헤럴드 기자는 앞서 언급한 공공기관의 해당 제품 신고가 최근 규제당국으로부터 철회 통보를 받았다는 사실을 알게 됐다.
중국 증권감독관리위원회 홈페이지에 따르면 위 공모 7개 중 6개는 은행간 시장 양도가 가능한 개방형 인덱스 펀드, 즉 다청중국채권 1~3년 중국개발은행이다. , Dacheng Bloomberg Barclays 중국 재무부 정책 은행채, China Merchants ChinaBond 3~5년 중국 개발 은행 채권, China Merchants Bloomberg Barclays 중국 정책 은행 채권, Harvest ChinaBond 1~3년 중국 개발 은행 채권, Boshi ChinaBond 1~3년 중국 개발 은행채.
위 6개 상품과 다르게 중국자산관리가 공시한 '중국후이시중국채권 1~3년 정책금융채권'은 '은행간거래개방형지수펀드'로 표기되어 있다. 더욱 업계의 관심을 불러일으키고 있습니다.
에버브라이트 증권의 금속 가공팀은 "교차시장 채권 지수 펀드가 시범 운영될 예정이며 채권 지수 상품의 도구적 가치가 부각될 수 있다"라는 연구 보고서에서 중국 샤먼이 선언한 상품을 직접적으로 불렀습니다. "ETF" ".
21세기 비즈니스 헤럴드 기자는 규제 당국이 고시한 혁신적 인덱스 부채 펀드가 주로 두 가지 형태로 구체화된다는 사실을 알게 됐다. 그 중 하나는 좁게 정의되는 상장지수펀드다. 두 번째는 은행간 시장협약을 통한 채권 ETF이다. 두 가지 채권 인덱스 펀드의 특징 중 하나는 주식의 양도 및 거래가 가능하다는 점이다. 위의 두 거래 및 전송 장소 중 하나를 선택하세요.”
"은행이 ETF를 이름으로 사용하는 것은 정말 이상합니다." 베이징의 한 공모 기관의 한 상품 관계자는 "다른 이름은 다른 상품 형태, 청약 및 환매 등에 해당합니다. 이러한 유형의 제품에 이름을 붙일 방법은 없습니다. 공공 기금 모금을 통해서도 통일된 표준을 모색할 수 있습니다.
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블루 오션에 대한 탐욕
이러한 혁신적인 제품에 대한 많은 공모의 "실수"는 준비 부족과 "앞서 나가려는 열망"과 관련이 있을 수 있습니다.
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21세기 비즈니스 헤럴드 기자는 규제 당국과 가까운 중개업자로부터 위에서 언급한 공모 기관들이 아직 설립에 대한 세부 규칙과 지침을 이행하지 않았다는 사실을 알게 됐다. 이러한 유형의 혁신적인 채권 지수 상품에 대해 신청하기 전에 관련 공모 기관은 상품 문제에 대해 관련 부서와 충분히 소통하고 준비하지 않았습니다.
"공모는 증권 및 선물에 속합니다. 중국 증권감독관리위원회가 감독을 담당하는 운영 기관과 중앙은행이 은행 간 시장을 조정하는 동시에 지수 상품과 기초 자산의 보관, 청산 및 시스템 데이터에 대한 도킹 요구 사항도 있습니다. 오랜 기간의 소통과 준비가 필요한 자산입니다. 해당 증권업자는 "일부 공공기관은 외환거래센터에 제대로 보고도 하지 않고 무단으로 상품자료를 제출했다"고 솔직하게 말했다. ”
업계 관계자들은 공모기관이 이런 상품에 ‘뛰어드는’ 이유도 일부 공모기관의 혁신 압력과 관련이 있다고 본다.
“인기세. 시장에 출시된 공모 제품의 유형이 점점 더 많아지고 있으며, 많은 공적 자금을 지원받는 기관이 첫 번째 또는 첫 번째 배치가 되기를 희망하고 있습니다. 사업 파일럿이 시작되었습니다. 베이징의 한 공모기관 운영자는 "채권ETF는 블루오션 시장으로서 은행 간 시장과 거래소 시장이 개방되면서 시장 전망이 매우 넓다"고 말했다. 이전의 단편화로 인해 국내 ETF는 발전이 미흡하고, 채권ETF 운용 경험이 부족한 공공기관도 많아 이 사업에 대한 이해와 준비가 부족합니다. "위에서 언급한 운영자들은 지적했다.
실제로 은행과 장채시장의 장기적인 분리로 인해 국내 채권 지수 도구의 장기적인 발전은 더뎠다. 올해 1분기말 거래소시장만 7개 공공기관이 발행한 채권ETF가 10개 있는데, 그 중 핑안(Ping An), HFT, 캐세이패시픽(Cathay)이 3위를 차지했으며, 총규모는 63억9000만위안, 40억7100만위안이다. , 나머지 4개 공공기관은 각각 1억이 넘는 규모다.
“은행 자체가 채권 시장에서 큰 구매자이고 자연스러운 시장 이점을 갖고 있다. 이때 일부 펀드 회사는 주도하고 싶을 수도 있습니다. "상하이의 한 공공 모금자는 지적했다.
다른 기자들에 따르면 은행 간 양도형 채권 인덱스 펀드를 서둘러 압류하는 가운데 일부 공공 기관은 상장 채권 ETF 상품에 대해 소통하고 테스트하고 준비하고 있다. 조용히 진행되고 있지만 시스템 상호 운용성의 복잡성과 견고성을 고려할 때 해당 제품이 선언되고 승인되고 출시되기까지는 시간이 걸릴 것이라고 거래소 측 관계자는 밝혔습니다. “규제 당국이 혁신적인 시범 작업에 대한 태도를 표명했지만 실제 운영에는 상장 기관, 중국 증권 감독 관리위원회 및 중앙 은행뿐만 아니라 거래소, 중국 채권 증권 거래소 등 여러 시장의 지원도 포함될 것입니다. , 상하이어음교환소, 중국증권감독관리위원회 등 기관 간 정보 교환, 시장 간 실물 청약 등의 문제가 꾸준히 진전되어야 하기 때문에 크로스마켓 ETF 상품이 본격적으로 구현되기까지는 다소 시간이 걸릴 것으로 보입니다. ”
(기사 출처: 21st Century Business Herald)