외환보유고는 국가 경제와 금융력의 상징으로 국가 국제수지 적자를 메우고 금융난을 막고 외환보유액 환율을 안정시키고 국가 국제적 명성을 지키는 물질적 기반이다. 개발도상국들에게는 통상적인 수준보다 높은 외환보유액을 유지해야 하는 경우가 많다. 하지만 외환보유액이 많을수록 좋다. 최근 몇 년 동안 중국 외환보유액의 빠른 확장은 경제 발전에 많은 부정적인 영향을 미쳤다.
1. 경제 성장의 잠재력을 손상시킨다. 일정 규모의 외환보유액 유입이 해당 규모를 대표하는 실물자원 유출로 한 나라의 경제 성장에 불리하다. 만약 중국 외환보유액의 초상성장이 계속된다면 경제 성장의 잠재력을 손상시킬 것이다.
2. 이자 손실을 가져옵니다. 보수적인 추산에 따르면, 만약 당신이 6000 억 달러의 외환보유액을 가지고 있다면, 투자이익률과 외환보유액 수익률의 2% 차이로 계산하면, 연간 손실은 6543.8+000 억 달러에 달합니다. 환율 변동의 위험을 고려한다면, 이 잠재적 손실은 더욱 커질 것이다. 게다가, 많은 나라의 외환보유액의 대부분은 달러 자산이다. 만약 달러가 평가절하된다면, 국가의 비축 자산은 심각하게 줄어들 것이다.
3. 기회 비용 손실이 크다. 중국은 매년 외자 500 억 달러 정도를 도입하기 때문에 국가는 많은 세금 혜택을 제공해야 한다. 이와 함께 중국은/KLOC-0 조 달러 이상의 외환보유고를 보유하고 있으며, 이 비축은 유휴 상태에 있다. 이런 식으로, 한편으로는 국가 재정 수입이 줄고, 다른 한편으로는 민중이 검소하고, 외국인에게 돈을 빌려주고, 그 잠재적 기회 비용은 무시할 수 없다.
거시 통제의 효과를 약화시켰다. 현행 외환관리체제 하에서 중앙은행은 외환자금을 무한정 환매할 책임이 있어 외환보유액이 늘어나면서 외환보유액이 늘고 있다. 외환보유액의 빠른 성장은 2004 년 이후 거시규제의 효과를 제약할 뿐만 아니라 구조적으로 거시규제의 효과를 약화시키고 위안화 절상 압력을 더욱 높여 중앙은행이 통화정책을 통제할 수 있는 공간이 점점 좁아지고 있다.
5. 국제 특혜 대출의 사용에 영향을 미친다. 과도한 외환보유액은 중국이 국제통화기금 (IMF) 의 우대대출을 잃게 할 것이다. IMF 규정에 따르면 외환보유액이 충분한 국가는 IMF 의 우대이자 대출을 받을 수 있을 뿐만 아니라 필요한 경우 다른 국제수지가 어려운 회원국에도 원조를 제공해야 한다. 이것은 중국에 있어서 일종의 낭비이다.
6. 뜨거운 돈의 유입을 가속화하고 국내 인플레이션을 유발하거나 가속화한다.
7. 외환을 대량으로 비축하면 국내 유형경제자원의 손실을 초래할 수 있다. 수출을 통해 외화를 창출하든 자국 화폐를 발행해 외환을 구매하든 국내 유형경제자원의 구매력을 형성하여 국내 유형경제자원의 손실을 초래할 수 있다.
8. 자국 통화의 인플레이션을 높이고 자국 통화의 대량 발행으로 인한 자원 손실과 구매불능은 국내 인플레이션의 지속적인 상승을 촉진할 것이다.
9. 국내 생산업체와 은행시스템이 도산하도록 강요하고 수출창출은 자원을 돌려받지 못한다. 중국에서는 현지 통화를 발행하여 기업 이윤을 허비하여 실현한 것이다. 본질적으로, 생산업체의 수출비용은 인플레이션에 의해 소화되고, 모든 생산기업이 수입을 지출하지 못하게 하고, 이들 기업이 보유한 생산수단을 외환보유액의 화폐형식으로 전환시켜 기업의 파산을 초래하고, 기업 경제이익에 의존하는 은행도 기업이 발행한 대출금을 돌려받지 못해 파산하게 된다.
10. 중앙은행은 자국 화폐의 무담보 발행을 통해 얻어져야 하고 공상기업과 은행 시스템에 의해 소화되어 기업이 주식제 개혁을 통해 민간 자본을 흡수하도록 강요했기 때문에 막대한 환차손실을 일으켰다. 우리나라의 대량의 국유기업과 국유독자은행의 주식제 개혁은 기업이 중앙은행의 대량 비축 외환으로 인한 환차손실을 독자적으로 감당할 수 없기 때문에 어쩔 수 없이 민간 자금을 흡수하여 손실을 감수해야 생존할 수 있기 때문이다. 공기업 주식제 개혁은 본질적으로 국유독자제조 기업과 은행의 변상 파산 형식에 속한다.
1 1. 외환발행국이 대량의 지폐 발행을 통해 자국 화폐구매력을 희석시키고 외환보유국의 부를 약탈하여 채무를 피하도록 조건을 만들었다. 이것은 중국 중앙 은행의 환차 손실의 주요 원인이다.
12. 자국 화폐의 저축을 증발시키는데, 대량의 인플레이션 자체가 중앙은행이 자국 화폐구매력을 희석한 표현이지만, 구매력을 희석할 때 중앙은행은 소지자 등 신규 화폐에 보조금을 지급하지 않아 민중의 부를 증발시켰다.
13. 개미가 자국 통화를 국경에서 옮겨 국가 통화 주권이 상실되었다. 대량의 자국 화폐를 발행하여 외화를 구입하는 것은 소위 단방향 등가교환이라고 하는 것이 특징이다. 즉 자국 화폐로 외환을 구매하고, 외환발행국은 환전한 인민폐를 국내로 수입하여 중국 상품을 구입하고, 외환발행 후 준비를 보충하고, 자국 화폐로 돌아가 채무를 매입하는 것이 특징이다. 그러나 외환의 축적으로 인해 국가는 자원을 회수할 수 없어 대량의 준비 없는 화폐발행을 초래하여 자국 통화에 대한 통제를 잃고 인플레이션을 허용한다는 것은 통화 주권의 상실을 의미한다.