금융스왑은 창설 이후 발전이 멈추지 않아 그 특성도 역동적으로 발전하고 있다. 정리하면 금융스왑의 주요 특징은 금융스왑의 가장 기본적인 형태인 통화스왑(Currency Swap)과 이자율스왑(Interest Rate Swap)이다. 전자는 미래에 대한 기대를 바탕으로 당사자 간 합의를 말한다. 환율 원금과 이자를 다른 통화로 교환하기로 합의한 것입니다. 주요 내용은 다음과 같습니다. 두 당사자는 합의된 환율로 관련 원금을 교환합니다. 6개월마다 또는 매년 합의된 이자율과 원금을 기준으로 이자 지급을 교환합니다. 계약이 만료되면 원래의 원금은 합의된 환율로 교환됩니다. 환율을 다시 변경하여 기다리세요. 후자는 합의된 날짜와 미래 이자율에 대한 기대에 따른 이자율로 동일한 통화로 이자 지급을 교환하는 것을 의미합니다. 금리스왑의 가장 기본적인 형태는 고정이자율에서 변동이자율로의 스왑을 의미합니다. 즉, 일방은 고정이자율 부채를 변동이자율 부채로 교환하고, 상대방은 변동이자율 부채를 교환하여 지불합니다. 고정 금리 부채에 대해 고정 금리를 지불합니다. 이를 바탕으로 새로운 유형의 금융스왑이 지속적으로 등장하고 있으며, 그 중 가장 대표적인 것이 이종통화 금리스왑으로 완전다양한 스왑(표 1 참조)을 형성하며 다양한 특성을 보이고 있다.
표 1 스왑의 기본 유형
첨부 그림 금융 스왑은 옵션, 스왑 및 옵션과 결합된 스왑과 같은 많은 복잡한 스왑 파생 상품을 파생하기 위해 다른 금융 상품과 결합될 수 있습니다. 선물은 결합되어 스왑선물을 생성하고, 주가지수와 결합하여 주가지수 스왑 등을 생성합니다. 예를 들어 스왑 거래에서 지불되는 고정 이자율에 대한 옵션인 스왑션을 생각해 보십시오. 스왑션 계약은 옵션 구매자에게 특정 날짜 또는 그 이전에 사전 합의된 조건에 따라 스왑을 수행할지 여부를 선택할 수 있는 권리를 부여합니다. 이 권리는 지정된 기간 내에 행사되거나 포기될 수 있습니다. 스왑션은 금융 기관과 기업에 자산 및 부채 관리에 있어 큰 유연성을 제공한다는 것을 알 수 있습니다. 스왑션이 만들어지기 전에는 사람들이 채권 지불을 위해 현장 옵션 거래나 장외 옵션 거래를 통해서만 금리 헤징을 수행할 수 있었기 때문입니다. 스왑션 자체에는 콜 가능 스왑, 확장 가능 스왑, 풋 가능 스왑, 취소 가능 스왑 등 다양한 유형이 있습니다. 이들의 거래 속성은 동일하며 모두 콜 및 풋 권리를 기반으로 합니다. 또 다른 예로 주가지수 스왑(stock index swap)이 있는데, 이는 특정 주가지수의 변동에 따른 지급액을 단기 금리 지수에 따른 지급액으로 교환하기로 두 당사자 간에 합의하는 것을 의미합니다. 주로 주식시장에 대한 직접투자를 대체하기 위해 사용되지만, 주가지수 변동에 따른 위험도 사용자가 부담하게 됩니다. 기본 구조는 그림 1과 같습니다.
그림 1 주가지수 스왑 기본 구조
첨부 그림
주가지수가 오르면 은행이 투자자에게 돈을 지급합니다. 주가 지수 스프레드(베이시스 포인트)
주가 지수가 하락하면 투자자는 은행에 주가 지수 스프레드(베이시스 포인트)를 지불합니다.
USD LIBOR
USD LIBOR 35 베이시스 포인트
p>자산 스왑도 기본 스왑을 기반으로 개발된 중요한 스왑 형태입니다. 자산 스왑은 고정 금리 증권을 변동 금리 증권으로 재포장하는 것을 의미합니다. 변동 금리 증권을 고정 금리 증권으로 변경하거나 해당 증권의 원금 및 이자 지급 통화를 다른 통화로 전환합니다. 자산 스왑은 투자자에게 더 높은 수익을 가져다 주고, 금융 기관의 자산 포트폴리오를 더욱 다양화하며, 자산 포트폴리오 위험을 줄일 수 있습니다. 금융스왑은 중요한 금융파생상품으로서 금융위험을 회피하기 위해 주로 생성됩니다. 그러나 개발과정에서 금융스왑 자체에도 많은 리스크가 존재하므로 리스크 관리를 강화하여 리스크 규모를 최대한 줄이고 리스크가 실제 손실로 전환되는 것을 방지해야 하며, 이는 스왑사업 전 과정에 걸쳐 진행됩니다. . 리스크의 원인으로 볼 때, 스왑 리스크는 주로 경제적인 요인(주로 금리와 환율의 변화), 둘째, 국가의 정치 시스템의 변화 등 금융시장 가격의 큰 변동을 초래하는 정치적 요인, 셋째, 과도한 투기, 불완전한 내부 통제 메커니즘 등 운영적 요인, 넷째, 자연적 요인, 사회적 요인 등 기타 요인.
우리나라의 기업과 금융기관은 최근 몇 년간 금융스왑 거래에 참여하기 시작했으며 현재는 주로 일부 단순 금리스왑과 통화스왑에 국한되어 있습니다. 주된 이유는 우리나라 관련 기관의 위험 관리 시스템이 완벽하지 않고 관련 인력의 전문 수준이 높지 않으며 거시적 차원에서 국가의 외환 통제가 상대적으로 엄격하기 때문입니다. 우리나라가 WTO에 가입함에 따라 우리나라 경제는 점차 세계 경제에 통합되었습니다. 국제적으로 일반적으로 사용되는 금융 파생 상품이 곧 우리나라에 유입될 것이며 금융 스왑은 더 이상 종이 문제가 아닐 것입니다. 그러나 우리나라는 금융스왑을 사용할 때에는 국제금융스왑의 발전경험을 충분히 학습하고 우리나라의 현실에 기초하여 금융스왑이 '양날의 검'임을 충분히 인식하고 엄격하게 진행해야 합니다. 내부 통제와 외부 규제를 규제하고 강화합니다. 스왑 가격은 주로 스왑 기간 동안 지불할 의향이 있는 이자율과 환율 수준을 반영합니다. 국제금융시장에서 스왑가격에 영향을 미치는 주요 요인은 ① 전체 시장금리 수준, 환율수준 및 스왑시 변동폭 및 변동추세 ② 스왑원금, 기간 등이다. .; ③ 스왑 당사자의 자금 상태 및 자산-부채 구조 ④ 스왑 파트너의 신용 상태 ⑤ 스왑 계약의 헤지 가능성. 스왑 가격에 영향을 미치는 요인은 다양하고 시장마다 가격 책정 과정에서 수입에 대한 계산 방법이 다르기 때문에 가격 책정 과정은 상대적으로 복잡하며, 특히 스왑 거래 파생 상품의 가격 책정은 더욱 그렇습니다. 일반적으로 스왑 가격 책정에는 다음이 포함됩니다. 첫째, 선도 및 옵션 계약의 이론적 가격을 기반으로 선도 및 옵션 계약의 특정 가격 책정 기술은 스왑 가격 책정 프로세스의 필수적인 부분입니다. 스왑 상품의 가격을 책정하기 위해 이 방법을 사용하는 것은 주로 선도 계약의 가격 책정, 옵션 계약의 가격 책정, 그리고 선물 계약과 옵션 계약 간의 특정 수학적 관계를 반영하는 가격 패리티와 같은 가격 책정 기법을 포함합니다. 둘째, 스왑 거래를 통한 자본 시장 차익거래의 기회는 선물환이나 옵션보다 더 나은 이론적 가격으로 이러한 거래를 구성할 수 있는 기회를 창출합니다. 자본 시장에서 차익거래로 생성된 모든 금융 상품의 가격은 선도 또는 옵션의 이론적인 가격보다 높으며, 이로 인해 다른 모든 상품의 가격도 매우 짧은 시간 내에 그에 따라 조정됩니다. 따라서 다양한 금융상품 간의 본질적인 연관성과 이들 간의 가격 불일치로 인한 차익거래 행위가 스왑가격의 조정을 결정합니다. 이론적 개념의 측면에서는 선도 가격과 금융 차익거래를 사용하여 금융 스왑 가격을 설명할 수 있습니다. 그러나 현재 금융 차익거래는 스왑 가격 책정의 주요 방법이 되었습니다. 주된 이유는 금융 차익거래가 스왑 참가자의 비용을 절감할 수 있기 때문입니다.