현재 중국의 경제 성장은 빠르고 금리의 국제적 차이도 확대되고 있다. 국제수지 흑자로 인한 위안화 절상은 단기간에 증가할 것으로 예상된다. 이러한 이유로 이상 외자 유입 규모가 급속히 확대되고 있으며, 그 채널과 방식도 다양화 특성을 보여 우리 경제 발전과 금융 안전벨트에 잠재적인 위험을 초래하고 있다. 국제 핫돈의 유입과 도피를 막기 위해 국내외 학자들은 국제 핫머니 충격으로 인한 금융위험에 대해 심도 있는 연구를 진행했다.
뜨거운 돈이 이렇게 대규모로 중국에 들어가는 것은 국내 통화정책의 시행효과를 방해할 뿐만 아니라 국내 자산가격이 단기간에 빠르게 상승할 수밖에 없다. 뜨거운 돈이 우리의 금융체계에 자유롭게 충격을 준다면, 우리에게 새로운 금융위기를 가져다 줄 뿐만 아니라 실물경제에도 큰 영향을 미칠 것이며, 중국의 30 년 개혁개방의 성과는 불에 타 버릴 것이다. 이를 감안하여 우리 나라는 핫돈이 우리 금융체계에 미치는 파괴적인 영향을 막기 위해 적절한 조치를 취하여 우리 금융체계의 안정을 유지해야 한다. 동시에, 자본 흐름 감독을 강화하고, 뜨거운 돈의 유입을 효과적으로 방지하고, 점차 금융 모니터링 경보 체계를 수립하여 우리나라 금융 체계를 더욱 견고하고 강력하게 한다.
이 글은 국제 핫돈의 특징을 분석하고, 핫머니 유입의 동기, 채널, 우리 경제에 미치는 영향에 대해 핫돈 유입을 타격하는 대책과 건의를 제시하여 국제핫돈이 우리나라에 미치는 충격위험을 더 잘 줄이고, 우리나라 금융환경을 보호하고, 경제사회를 유지하고, 좋고 빠르게 발전할 수 있도록 했다.
첫째, 국제 여행 자금 개요
(a) 국제 핫돈의 정의
국제 핫머니도 국제 유람금으로 번역된다. 옥스퍼드 고급 영한학습사전' (비즈니스인서관, 1997 판, 72 1 페이지) 은' 투기자들이 고금리와 최대 이익 기회를 추구하기 위해 한 금융센터에서 다른 금융센터로 자주 이동하는 자금' 으로 정의됐다. 신팔그레이브 경제학 사전' (경제과학출판사, 1992 판, 724 면) 은 "고정환율제도에서 펀드 보유자는 화폐예상 평가절하 (또는 평가절상) 의 투기심리에 의해 인센티브를 받거나 국제이익차익이 외환위험보다 현저히 높은 자극을 받는다" 고 정의한다. 이런 유동적인 단기 자본은 통상 국제 유람금이라고 불린다. " 이러한 정의에서 볼 수 있듯이, 국제 유람에는 세 가지 상호 연결의 주요 특징이 있습니다. 하나는 국제 유람금이 일종의 투기성 자금이거나 투기 심리의 지배하에 투자 운영에 쓰이는 자금이라는 것입니다. 둘째, 국제 핫돈은 국제적으로 (또는 적어도 두 금융센터 사이에서) 자주 흐르는 돈이다. 따라서 단기 자본 흐름, 즉 1 년 기한의 국제 자본 흐름입니다. 셋째, 국제유람금이 추구하는 것은 환율이 나쁘거나 국제금리차가 많기 때문에 금융투자를 위주로 한다.
즉, 뜨거운 돈은 합법적인 승인 없이 해외에서 중국 내지로 진입하여 각종 민감한 정보를 이용하여 금융 투기에 종사하여 단기간의 고수익을 도모하는 국제 투기 자본이다.
(b) 국제 뜨거운 돈의 특성
첫째, 고수익과 고위험. 고수익 추구는 글로벌 금융시장의 핫머니 운동의 최종 목적이다. 물론, 고소득은 종종 높은 위험을 수반하며, 유람자가 벌어들인 것은 고위험 이윤이다. 그들은 A 시장에서 벌었을 수도 있고, B 시장에서 손해를 보았거나, 이때 벌었을 수도 있고, 그 때 손해를 보았을지도 모른다. 이로 인해 그들은 고위험을 감당할 수 있는 의식과 능력을 갖게 되었다.
둘째, 정보량이 많고 민감도가 높다. 뜨거운 돈은 정보화 시대의 총아로, 한 나라나 세계의 현재 경제 금융 상황과 추세이다. 각종 금융시장의 환차, 이차, 가격차 및 국가경제정책에 매우 민감하며 신속하게 반영될 수 있다.
셋째, 높은 유동성과 단기. 고도의 정보화와 고도의 민감성을 바탕으로, 돈을 벌면, 국제 핫돈이 빠르게 진입하고, 위험이 커지면 순식간에 도망칠 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언) 그것은 큰 짧은 선, 심지어 초단기, 하루 혹은 일주일 동안 빠르게 드나드는 것을 보여준다.
넷째, 투자는 고도의 가상화성과 투기성을 가지고 있다. 핫돈은 투자기금이라고 하는데, 주로 전 세계 증권시장과 화폐시장에 투자하여 증권과 화폐의 가격 변동에서 시시각각인 이윤을 얻는 것을 말한다. 즉, 금전생돈이 금융시장에 어느 정도 윤활 작용을 한다는 것이다. 금융시장에 핫머니 등 위험애호가가 없다면 위험혐오자는 위험을 이전할 수 없다. 핫머니 투자는 서비스도, 일자리도 창출하지도 않고, 허구성, 투기성, 파괴성이 강하다.
(c) 뜨거운 돈이 유입되는 이유
첫째, 좋은 자본 시장. 중국 경제의 고속 성장과 그에 따른 후발 우세로 외국인 투자자들은 중국의 경제 성장 능력에 대해 큰 자신감을 가지고 있으며, 그들은 중국에 투자하면 수익을 얻을 수 있다고 굳게 믿는다. "뜨거운 돈" 은 떠오르는 중국에 대해 높은 이익 추이를 하고 있다. 많은 사람들이 중국의 경제 발전 전망을 좋게 보고, 중국 투자기업에 유입되어 자본 운영을 하여 중국을 미국에 버금가는 세계 2 위의 대외투자국으로 만들었다.
둘째, 최근 몇 년 동안 미국 경제는 서브프라임 모기지 위기로 쇠퇴의 조짐을 보이고 있다. 서방 국가들이 보편적으로 채택한 양적완화 정책으로 인해 대량의 유동성이 석방될 곳이 없기 때문에 중국은 신흥 경제체로서 국제 유동성의 주요 흐름이 되었다. 미국의 긴축 방지, 중국의 인플레이션 방지. 반면 정책 지향은 대량의 달러를 중국으로 유입시켜 중국의 외환보유량을 늘렸다. 이것들은 모두' 뜨거운 돈' 이 중국으로 유입되는 데 더 많은 객관적인 요소를 제공한다.
셋째, 위안화 절상 예상. 뜨거운 돈 투기의 또 다른 중요한 이유는 환율 차이를 쫓는 장기 이중 흑자가 위안화 절상 압력을 형성한다는 점이다. 게다가, 중국의 좋은 거시경제 기본면은 위안화 절상 압력을 가중시켰고, 심지어 미국이' 환율 조작국' 으로 정한 위험도 있다. 대부분의 외국인 투자자들은 위안화 절상의 공간과 기대에 대해 낙관하며 잇달아' 뜨거운 돈' 을 중국에 던졌다. 그들이 인민폐를 투기하는 것은 위안화 절상에서 더 많은 이익을 얻기 위해서이다. 이에 따라 외국인 투자자들은 위안화 자산의 가치를 보존하는 능력에 더 많은 관심을 기울이고 있으며, 그들은 끊임없이 뜨거운 돈을 중국에 쏟아붓고 있다. 이것이 외국의' 뜨거운 돈' 이 중국에 유입된 주요 원인이다.
(d) 뜨거운 돈이 중국으로 유입되는 경로.
1. 경상 계좌 유입
하나는 상품이나 서비스 무역을 통해 중국에 입국하는 것이다. 예를 들어, 국내 대외무역기업은 수입을 적게 보고함으로써 핫머니를 도입할 수 있을 뿐만 아니라, 지불을 연기하거나 조기 수금을 통해 국내에서 자금을 압류할 수도 있다. 두 번째는 허위 계약, 허위 무역 수출 등을 통해 뜨거운 돈을 도입하는 것이다. 현재, 뜨거운 돈이 무역 채널을 통해 중국으로 유입되는 중요한 방식은 수출지불이다. 국내에는 이미 대규모 수출시장이 생겨 대량의 허위 무역과 뜨거운 돈이 중국으로 유입되고 있다. 셋째, 소득과 경상수지 이전 항목에 따른 직원 보수를 통해 입국한다. 기부금이 유입되면 최근 몇 년 동안 해외 기관과 개인이 우리나라의 외진 빈곤 지역에 무상 기부를 하는 경우가 많아지면서 부가조건이 붙을 수 있다.
2. 자본 계정 유입
첫째, 중국 지방정부가 외국인 직접투자를 지지하고 장려해 왔기 때문에 외국인 직접투자의 외환은 현금 형태로 은행에 존재하거나 은행을 통해 판매할 수 있다. 이를 통해 핫돈이 FDI 라는 이름으로 유입되어 은행을 통해 인민폐로 환전한 다음 다른 방식으로 주식시장과 부동산 시장에 투자하여 단기적인 이차를 벌 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 템플린, 돈명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언) 두 번째는 조합을 통한 것이다.
해외 투자자 (QFII) 가 중국 자본시장에 투자하여 QFII 자격을 갖춘 해외 금융기관의 미사용 투자액을 가로채는 것도 뜨거운 돈이 중국으로 유입되는 중요한 통로다. 셋째, 중국 대륙은 국제상업대출 지표에 대한 통제가 엄격하지 않고 국내 외자기업 외채에 대한 보증제한이 없다. 그래서 뜨거운 돈은 외채를 통해 중국에 들어갈 수 있다.
3. 무역 프로젝트의 유입을 통해
무역계좌는 우리나라 경상수지의 주요 구성 요소이자 규제가 어려운 부분이다. 중국의 기존 대외무역회사 중 상당수는 각종 무역감독을 회피하는 기술을 장악하고 이를 국경을 넘나드는 자금 이체에 적용했다. 주로 해외 계열사와의 허위 무역계약을 통해 실제 거래가 없는 대금이나 선불금을 국내로 수입하는 것으로 나타났다. 둘째, 수출품의 가격을 과장하여 상품 대금을 초과하는 부분을 국내 투기에 사용한다. 이러한 채널의 특징은 무역감독부 (주로 세관) 를 이용해 무역계약심사, 상품평가 등에 대한 정보가 비대칭으로 불필요한 고액대금을 받고 성공 확률이 높다는 점이다.
4. 지하은행을 통하여 들어옵니다
지하돈장' 은 현재 명확한 정의가 없지만, 그 조작 수법은 기본적으로 일치한다. 즉, 국내외 일정한 자금량을 가진 지사를 설립하여 지하 은행 외 지사가 지불하고 국내 지사가 인출하는 방식으로 자금을 이체하는 것이며, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 현재 긴박한 통화정책에 따라 상업은행은 신용대출을 강화하고 연해 중소기업의 자금이 부족해 핫머니 진입을 위한 새로운 은신처를 제공하고, 대량의 자금이 지하은행을 통해 이들 기업으로 유입되고 있다.
둘째, 뜨거운 돈 유입의 영향 요인
(a) 세계 경제의 거시적인 형세가 뜨거운 돈의 흐름을 결정한다.
뜨거운 돈이 이윤을 추구하고 위험을 피하는 본성은 종종 경제 기본면이 양호하고 고속 성장을 유지하는 환경에서 이익을 얻는다는 것을 결정한다. 금융위기가 중국으로 확산되기 전에 중국 경제는 빠른 성장과 구조최적화의 양호한 상태에 있다. 2008 년까지 국내총생산은 이미 5 년 연속 10% 의 성장률을 달성하거나 초과했다. 이에 이끌면서 주식시장과 부동산 시장이 폭등하여 대량의 뜨거운 돈이 유입되었다. 금융위기가 터진 후 글로벌 경제가 침체에 빠지면서 뜨거운 돈이 빠르게 대피하기 시작했다. 중국의 경제 발전 전망에 대한 우려로 대량의 뜨거운 돈이 중국에서 흘러나왔다. 각국의 구제시 정책에 따라 경기 하락 추세가 점차 억제되고 있지만, 세계 경제의' 동열서냉' 국면이 더욱 심해지면서 뜨거운 돈이 선진국에서 개발도상국, 특히 신흥경제국으로 유입되기 시작했다.
(b) 금리 요인이 자산가격 변동을 일으켜 뜨거운 돈의 흐름을 유도한다.
이차익 거래는 유자 이익의 일반적인 수단 중 하나이다. 금리 정책이 조정됨에 따라 국내외 이차도 그에 따라 변화하여 뜨거운 돈이 저금리 국가에서 고금리 국가로 흐르도록 자극했다. 금융위기가 발발한 후 미국 연방 준비 제도 이사회 () 은 2007 년 9 월부터 연달아 금리를 인하했고, 연방기금 금리는 5.25% 에서 2% 로 떨어졌고, 나중에는 무금리까지 시행했다. 이와 함께 중국 중앙은행이 2007 년 이후 연속 금리를 인상하면서 중미 이차가 역전되어 점차 확대되고 있다. 위기가 중국에 미치는 영향이 커지면서 2008 년 9 월부터 2008 년 말까지 중국은 4 차례 금리를 인하했고, 1 년 예금 금리는 4. 14% 에서 2.25% 로, 미국 연방 준비 제도 이사회 4 번은 연방기금 금리를 2% 에서 0-0.25% 로 낮췄다. 국내 경제가 글로벌 회복을 앞둔 상황에서 인플레이션에 대응하기 위해 중국 중앙은행이 금리 인상 20 10 부터 10 까지 재개했다. 미국은 여전히 제로 금리의 양적완화 정책을 시행하고 있으며, 차익 거래 공간은 더욱 커지고 있다. 현재 국내 금리 수준은 이미 국제 평균 금리 수준보다 훨씬 높았고, 차익 거래 공간이 있어 해외 단기 자본 진입 규모뿐만 아니라 내지기업, 개인, 홍콩 주민을 포함한 자본 지향도 심화하고 있다.
(c) 자본 시장 요인
첫째, 주식시장. 주식시장 수익률이 높아지면 위안화 자산의 흡인력이 높아지고, 이익별로 뜨거운 돈이 더 빠른 속도로 주식시장 등 위안화 자산으로 유입된다. 돈벌이 효과가 나타나면 더 많은 자금 (저축자금 포함) 을 시장에 끌어들여 가격 상승을 가속화하고 주가가 상승나선에 들어간다. 2005 년 지분분할개혁이 완성됨에 따라 거시경제 펀더멘털의 지속적인 개선과 재평가로 인한 주식수익 상승의 자극으로 뜨거운 돈이 점차 유입되기 시작했다. 2007 년 말 서브프라임 모기지 위기로 글로벌 금융위기가 촉발되면서 주식시장이 좌절되고 슈퍼공황으로 뜨거운 돈이 빠르게 유출되면서 주식시장이 더욱 폭락했다. 2008 년 말 중국이' 4 조' 투자와 산업진흥 계획을 내놓자 주식시장이 바닥을 치고 반등하면서 수익률이 급속히 상승하면서 뜨거운 돈 유입 속도와 규모가 급속히 확대되기 시작했다.
둘째, 부동산 시장. 위험통제상의 이유로, 뜨거운 돈이 부동산 시장으로 직접 유입되는 것은 종종 정책 방향에 달려 있다. 부동산 정책은 긴축 주기에 처해 있고, 주택 판매 가격지수 수익률은 하락하며, 뜨거운 돈은 정책이 긴축되기 전에 철수하는 경우가 많다. 정책이 완화기에 있을 때, 주택 판매 가격지수 수익률이 빠르게 상승하여 뜨거운 돈이 빠르게 유입될 것이다.
셋째, 채권 시장. 뜨거운 돈과 채권 시장의 관계는 주식시장과 채권 시장의 시소 효과를 통해 더 많이 드러난다. 200 1 2005 년에는 주식시장이 상대적으로 약해지면서 채권시장 수익률이 상승하여 뜨거운 돈이 유입되기 시작했다. 2005-2006 년, 국채수익률은 역사 하단 지역에서 반정되어 뜨거운 돈이 유출되었다. 2007 년 국채수익률이 급격히 상승함에 따라 뜨거운 돈 유입이 둔화되고 2007 년에는 최고점에 이르렀다. 2009 년 이후 주식시장 수익률이 높아지면서 뜨거운 돈 유입이 채권시장을 돌보지 않아 국채수익률이 계속 높아지고 있다.
넷째, 상품 시장. 뜨거운 돈 유입과 대종 상품의 관계는 국제 자본 흐름의 축소판이다. CRB 지수 곡선과 뜨거운 돈의 흐름으로 볼 때, 전환점 및 진폭이 약간 다르다는 점을 제외하면, 두 가지의 추세는 완전히 일치한다. 사실, 달러 지수, 인민폐, 대종 상품 사이에는 밀접한 관계가 있다. 인민폐가 달러와 연결될 때, 그것들 사이에는 안정된 균형이 존재하고, 국제 자금은 그것들 사이의 유동이 상대적 균형을 유지한다. 인민폐가 더 이상 달러를 주시하지 않을 때, 세 사람 사이의 균형이 깨지고 자금이 달러 자산을 떠나 과소평가된 인민폐 자산과 대종 상품으로 흘러가기 시작했다.
(d) 위안화 절상은 뜨거운 돈의 흐름에 영향을 미칠 것으로 예상된다.
환율 정책의 변화는 시장의 통화 가치 기대치에 대한 변화를 불러일으켜 뜨거운 돈이 상승 기대치가 높은 나라로 흘러가게 했다. 2005 년 7 월, 중국은 인민폐 환율 제도를 개혁하여 시장 수급을 기초로 한 바구니의 통화를 참고하여 규제하고 관리하는 변동환율제도를 실시하였다. 이에 앞서, 시장은 인민폐가 달러화와 결탁된 후 대폭 상승해 뜨거운 돈의 유입을 가속화할 것으로 예상하고 있다. 인민폐가 탈착된 후, 평가절상은 현금화되고, 뜨거운 돈의 유입은 둔화될 것으로 예상된다. 금융위기 이후 일부 주요 선진국들이 채택한 양적완화 통화 정책으로 자금 유동성이 범람하면서 우리 경제가 먼저 회복돼 국제시장에 위안화 절상 기대치가 나타나 자본의 순유입에 대한 압력이 커졌다. 2010/0 6 월 환매 재개 이후 인민폐의 급격한 상승세가 약화될 것으로 예상되며, 게다가 부동산 시장, 주식시장 침체, 뜨거운 돈이 또 유출되는 추세다. 하지만 전 세계적으로 미국은 2 차 양적완화 정책을 시행했고, 달러 평가절하는 위안화의 수동적인 평가절상을 가져왔다. 국제사회가 인민폐에 계속 압력을 가하는 동안 인민폐는 한동안 일방적인 추세를 유지할 것이며, 뜨거운 돈이 더 유입될 수도 있다.
셋째, 뜨거운 돈 유입이 중국 경제에 미치는 영향
(a) 중국의 통화 정책에 대한 국제 뜨거운 돈 유입의 영향
뜨거운 돈의 유입은 우리나라 외환보유액의 성장을 가속화하고, 외환보유액의 증가는 필연적으로 외환보유액의 증가로 이어지고, 기초화폐의 내생적인 성장을 형성하고, 중앙은행은 어쩔 수 없이 기초화폐를 투입해야 한다. 중앙은행이 이때 취소 정책을 채택하지 않으면 국내 신용대출은 변하지 않고, 기초화폐의 증가는 화폐승수 효과의 역할을 통해 국내 화폐공급량을 증가시킬 것이다.
2004 년 이후 중국의 긴축통화정책을 포함한 거시조절은 국내 인플레이션의 잠재적 압력을 억제하기 위한 것으로, 통화공급량 증가는 65,438+04% 안팎으로 유지되고 있다. 그러나 국제 핫돈은 우리나라의 광의화폐 공급에 큰 압력을 가했다. 국제 핫돈의 유입으로 중앙은행은 어쩔 수 없이 화폐 공급량을 수동적으로 증가시켜 관련 통화정책의 효과를 떨어뜨렸다. 중앙은행의 이런 수동적인 것은 중국 중앙은행의 환율 정책으로 인한 것이다. 은행의 환율 정책에 따르면 중국은 수동적으로 외환을 바꿀 수밖에 없고, 들어오면 얼마든지 바꿔야 한다. 국제 핫돈이 계속 유입되면 위안화에 대한 수요가 계속 상승하여 결국 위안화 절상 압력이 커질 것이다. 위안화 절상 압력이 커지면서 뜨거운 돈의 유입을 촉진할 뿐만 아니라 중국 화폐의 투입을 증가시켜 위안화 절상 압력을 더욱 높여 결국 악순환에 들어갈 수 있어 거시정책의 효과를 크게 떨어뜨릴 수 있다.
중앙은행은 금융기관, 정부, 비금융기관에 대한 채권을 줄임으로써 외환보유액의 통화공급에 대한 압력을 상쇄할 수 있지만, 중앙표 발행을 통해 화폐를 회수하거나 법정예금준비율을 조정하여 통화승수에 영향을 주어 통화공급에 영향을 미칠 수 있지만, 뜨거운 돈이 유입되고 외환보유액이 급증하는 경우 중앙은행 통화정책의 시행 효과가 심각하게 영향을 받는다.
(b) 인민폐 절상 압력을 증가시킨다.
뜨거운 돈의 유입은 인민폐 절상에 대한 시장의 기대와 밀접한 관련이 있다. 위안화 절상에 대한 시장의 기대가 변하지 않는 한, 뜨거운 돈이 중국으로 유입되는 충동은 유지될 것이다. 합리적인 균형 수준에서 인민폐 환율의 기본적인 안정을 유지하기 위해 중국은 소폭 점진절상 정책을 채택했다. 인민폐의 느린 상승은 대량의 뜨거운 돈이 유입되어 악순환을 형성한다.
최근 몇 년 동안 중국의 수출입 무역은 강세를 보이고 있으며, 국제수지는 흑자를 이어가고 있으며, 미국 등 서방 국가들은 중국과의 무역적자로 국내 경제가 장기적으로 침체되고 있다. 미국과 일본은 자신의 경제난을 전가하기 위해 최근 몇 년간 중국 외환보유액의 급속한 성장을 핑계로 위안화 절상을 적극 추진하고 떠드는 등 국제 열풍을 부추겨 중국 외환보유액이 급증해 위안화 환율 절상 압력을 가중시키고 국제사회의 기대를 확대했다. 따라서 위안화 평가절상이 변하지 않는 한 국제 핫돈의 유입은 계속 증가할 것이며 위안화 절상 압력은 더욱 커질 것이다.
인민폐 환율을 안정시키기 위해 중앙은행은 수동적으로 외환을 흡수할 수밖에 없었고, 외환구매가 클수록 통화 공급이 많아졌다. 통화공급의 인플레이션에 대한 압력을 완화하기 위해 중앙은행은 상업은행 재대출 회수, 국내 신용 취소 등의 조치를 취할 수밖에 없다. 현재, 우리 나라는 재대출을 회수하여 화폐공급량을 통제할 공간이 점점 작아지고 있으며, 중앙은행은 환율안정을 유지하고 화폐공급량을 통제하는 딜레마에 빠져 있으며, 중앙은행통화정책의 독립성은 심각한 제약을 받고 있다.
(c) 국제 핫 머니 유입이 부동산 시장에 미치는 영향
뜨거운 돈의 유입은 부동산 개발업자와 투기자들의 자금 공급을 증가시켜 국가가 부동산 신용, 직접 융자, 신탁경로를 강화하는 데 따른 자금 압박을 어느 정도 완화하고, 객관적으로 그들이 현재 너무 높은 집값을 유지하도록 돕는다. 이에 따라 핫돈의 유입은 현재 부동산 규제의 정책 의도에 어긋나고, 정부는 핫돈의 유입에 관심을 갖고 타깃 대책을 마련해야 한다.
최근 몇 년 동안 우리나라 부동산 가격이 급상승하여 전국 부동산 가격이 이미 주민 소비가격지수를 훨씬 능가하였다. 부동산 산업은 여전히 세후 성장이 가장 빠른 업종이다. 따라서 일부 차익 거래 자본이 중국 부동산 시장에 진입하는 것을 배제하지 않는다. 대량의 뜨거운 돈이 유입되면 부동산 가격을 지나치게 올려 부동산 시장의 허위 번영을 초래하고 부동산 시장의 실제 수요를 감추고 부동산 시장의 과잉 발전을 초래할 수 있다. 이것은 부동산 시장의 거품을 초래하고 전체 사회경제의 건강한 발전을 방해할 수 있다.
(d) 금융 거시 통제의 어려움.
뜨거운 돈의 영향은 주로 환율에 미치는 영향에 나타난다. 환율의 안정을 유지하기 위해 중앙은행은 뜨거운 돈이 계속 유입되는 상황에서 대량의 외환자금을 매입해야 했고, 화폐공급량은 크게 증가했다. 한편 뜨거운 돈의 유입을 억제하고 비용을 늘리기 위해서는 인민폐 금리를 낮출 필요가 있다. 그 결과, 시장의 유동성이 크게 증가하여 인플레이션과 경제 과열을 초래할 수 있다. 환율 안정을 유지하기 위해 국가는 거래시장에서 범람하는 외환을 구매해야 하며, 외관국의 장부에 상응하는 반영은 외환계좌다. 외환보유고는 금융자산으로서 증가는 기본통화를 투입하는 것과 같고, 외환보유액의 증가는 기본통화공급을 직접 늘리는 것과 같다. 뜨거운 돈이 국가 외환보유액에 많이 들어갈수록 인민폐 발행 증가율이 빨라진다. 그런 다음 통화승수 효과를 통해 통화공급량을 대폭 늘려 유통중인 인민폐를 빠르게 늘리는 것은 국내 인플레이션의 압력을 증가시킬뿐만 아니라 중앙은행이 통화공급량을 조절하는 능력과 효과를 약화시켜 중앙은행의 거시조절 목표의 원활한 달성에 불리하다.
(5) 정상적인 금융질서를 어지럽히는 것.
뜨거운 돈의 유입은 중국의 경제 안보를 위태롭게하고, 사회주의 시장 경제 질서에 영향을 미치며, 중국의 거시 통제를 약화시키고, 심지어 경제 기형의 발전을 오도하여 국내외 투기 자본 세력이 서로 결탁하여 양극화를 촉진하도록 촉구했다. 근본적으로, 뜨거운 돈은 외국 민간 자본으로 우리 사회주의 시장을 침범하는 통로이자 평화발전의 수단으로, 우리나라가 공유제를 주체로 하고 다양한 경제성분을 함께 발전시키는 기본 경제제도에 충격을 주고 * * * 공동부유의 목적을 달성한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언) 그것은 외국 자본의 강대한 그룹, 특히 서방 자본의 강대한 그룹과 소수의 투기와 부유한 집단이 국내에서 불법적으로 확장하는 협력을 장려한다. 이에 대해 우리는 기술 운영 차원에서 판단해야 할 뿐만 아니라 서구 금융자본 독점세력과 중국과 외국의 부자들을 결탁하는 것에 대해서도 냉정한 인식을 가져야 한다.