터키 자체의 정국이 불안정하다. 20 16 년, 군사 쿠데타가 실패하자 터키는 의회제에서 대통령제로 바뀌었다. 임기는 최대 2029 년이다. 게다가 여러 차례의 테러 공격으로 경제 성장률이 3% 로 둔화되어 투자 전망이 이전보다 크게 나빠졌다.
터키의 외채는 GDP 의 55% 를 차지하며, 그 경제는 외국 직접투자에 크게 의존하고 있다. 다른 말로 하자면, 일단 외자가 철수하면, 그 경제에 파멸적인 영향을 미칠 것이다. 트럼프가 터키에 관세를 부과하는 것은 외자 철수의 도화선이다.
자금을 확보하기 위해 터키의 대책은 금리 인상이다. 현재 터키의 금리는 17% 이상이지만 터키의 인플레이션률은 심각하다. 즉 실제 금리는 2% 로 자금을 유지할 수 없다.
외자 철수로 외환시장에서 리라를 팔고 자국 화폐를 매입하면 리라가 물밀듯이 밀려온다.
터키에 충분한 외환보유액이 있다면 터키는 외환시장에서 리라를 구입함으로써 환율을 안정시킬 수 있다. 그러나 올해 5 월 현재 터키 외환보유액은 이미 외채 총액의 90% 이하로 떨어졌다. 터키의 외환보유액이 심각하게 부족하다는 얘기다.
중국도 미국 증징관세의 영향을 받았지만, 중국은 정국이 안정되고 경제 성장이 비교적 안정적이며 심각한 정치적 위험은 없다. 외자가 중국 GDP 의 비중은 1.2% 로 중국의 외환보유액은 외채 총액의 거의 두 배에 달한다. 외자 철수에도 불구하고 중국의 외환보유액은 현재의 환율 안정을 유지하기에 충분하다.
따라서 중국의 통화는 터키 리라처럼 붕괴되지 않을 것이다.