옵션 변동성은 특정 기간 내 자산 수익률의 연간 표준 편차를 나타냅니다. 변동성은 통계적 개념으로서 자산가격의 변동성 정도를 나타내며, 자산수익률의 불확실성을 나타내는 척도로 자산의 위험수준을 반영하는데 사용됩니다. 변동성이 높을수록 자산 가격 변동폭이 커지고 자산 수익률의 불확실성이 커집니다. 변동성이 낮을수록 자산 가격 변동이 완만해지고 자산 수익률의 확실성이 높아집니다.
변동성은 일반적으로 4가지 유형으로 나뉘며, 각 변동성은 서로 다른 계산 방법과 기능에 해당합니다.
과거 변동성
과거 변동성은 과거 기간 동안 자산이 나타낸 변동성을 의미하며, 과거 자산 가격 데이터를 사용하여 계산됩니다. 결정론적인 변동성. 역사적 변동성은 매우 중요합니다. 그 규모는 통계기간 동안의 금융자산의 변동성을 반영할 뿐만 아니라, 다른 유형의 변동성을 분석하고 예측하는 기초가 됩니다.
계산 방법은 다음과 같이 요약할 수 있습니다.
1. 고정된 시간 간격(일일, 주간, 월간 등)으로 자산 가격을 구합니다. 시장.
2. 각 기간에 대해 해당 기간의 끝 부분과 해당 기간의 시작 부분의 자산 가격 비율에 대한 자연 로그를 구합니다.
3 이러한 로그 값의 표준 편차를 구한 다음 1년에 포함된 기간 수의 제곱근을 곱합니다(예: 시간 간격이 매일로 선택된 경우). , 종가를 차감하면 매년 250이 되며, 거래일에는 루트 부호 250)을 곱해야 역사적 변동성을 구할 수 있습니다.
내재 변동성
내재 변동성은 옵션 가격에서 파생된 개념입니다. 옵션 가격 책정 이론에 따르면 옵션 가격에 영향을 미치는 5가지 요소는 기초자산 가격, 만기일, 변동성, 무위험 이자율, 행사 가격입니다. 그 중 관측할 수 없는 유일한 수량은 변동성이며, 옵션 가격도 관측 가능합니다. 그런 다음 옵션 가격 책정 공식에 옵션의 실제 가격을 대입하면 내재변동성인 변동성 값을 추론할 수 있습니다. 이는 옵션 시장 가격에 의해 결정되는 변동성이며 시장 가격을 실제로 반영하는 것입니다. 실효 시장 가격은 수요와 공급의 균형과 구매자와 판매자 간의 게임 결과입니다. 시장의 기본 자산의 미래 변동성에 대한 기대를 반영합니다.
미래 실제 변동성
미래 실제 변동성은 미래 일정 기간 동안의 금융 자산 수익률의 변동성을 측정한 것입니다. 수익률은 무작위 과정이므로, 실제 변동성은 항상 알 수 없습니다. 즉, 실제 변동성을 미리 정확하게 계산할 수 없으며, 사람들은 다양한 방법을 통해서만 추정된 가치를 얻을 수 있습니다.
예상 변동성
예상 변동성은 미래의 실제 변동성을 예측하기 위해 통계적 추론 방법을 사용한 결과를 말하며 일반적으로 옵션 가격 책정에 사용됩니다. 사람들은 이론적으로 옵션 가격을 책정할 때 실제로 사용합니다. 금융 자산의 미래 변동성은 역사적 변동성과 매우 다를 수 있기 때문에 예상 변동성은 역사적 변동성과 동일하지 않다는 점에 주목할 가치가 있습니다. 그러나 역사적 변동성은 예상 변동성의 좋은 근사치가 될 것입니다. 또한 비율 추정도 가능합니다. 경험적 판단과 같은 다른 측면에서 나옵니다.