제 2 차 세계대전 이후 60 년대 (1950 과 1960) 일본은 추격형 국가로 경제가 고속으로 성장했다.
1970 년대 일본 경제는 서구 열강을 따라잡아 아시아 경제 강국으로 선진국 중 하나로 자리매김해 엔화 가치의 안정을 위한 탄탄한 경제 기반을 제공하고 엔화의 국제적 지위를 날로 상승시켜 국제 주요 통화 중 하나로 자리매김했다.
일본 경제가 부동산 거품 파열과 서브 프라임 위기 이후 침체되거나 후퇴했지만 최근 일본 경제의 기본면은 미국보다 훨씬 낮았지만 일본의 방대한 경제량은 여전히 엔화에 대한 효과적인 지지를 형성하고 있다.
일본은 대량의 외환보유고를 보유하고 있으며, 세계 주요 채권국 중 하나이며, 이는 엔화의 안정을 유지하는 데 도움이 되며, 엔화 공수의 난이도를 증가시킨다.
게다가, 엔화는 글로벌 외환보유액의 주요 통화이기도 하다. 2065438+2008 년 9 월 현재 엔화는 전 세계 외환보유액의 4.98% 를 차지하며 달러와 유로화에 버금가고 있다.
일본의 순국제투자 위치는 엄청나다. 20 17 년 현재 일본의 국제 투자 자산의 순 금액은 328 조 4500 억 엔이다.
장기간의 저금리 환경은 엔화가 피난화폐가 된 직접적인 원인이다. 65438 년부터 90 년대 초까지 일본 부동산 거품이 터지면서 일본 경제는 침체되어' 잃어버린 20 년' 을 겪었다.
2008 년 서브프라임 위기가 발발했을 때 일본 경제 상황이 급격히 악화되어 2009 년 일본의 실제 GDP 성장률이 -5.4% 로 떨어졌다.
경제를 살리고 인플레이션의 반등을 자극하기 위해 일본 중앙은행은 대규모 통화 완화 정책을 시행하고 금리를 낮췄고, 심지어 20 16 초부터 마이너스 금리를 시행하기 시작해 지금까지 계속되고 있다.
일본의 장기 저금리 환경은 한편으로는 엔화가 국제 금리 거래의 주요 융자 화폐가 되었다.
저금리로 인해 엔화의 융자 비용이 매우 낮고 엔화는 자유롭게 환전할 수 있기 때문에 투자자들은 저금리 엔화 자산을 빌려 고수익 자산을 구입하기로 했다. 환율이 비교적 안정적인 경우 투자자의 수익은 양자의 이차이다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 돈명언)
위험사건이 발생해 글로벌 피난정서가 높아지자 투자자들은 고소득 자산을 매각한 뒤 엔화를 매입해 대출금을 상환해 단기간에 엔화 수요가 늘고 엔화 환율을 끌어올렸다.
한편 저금리 환경도 일본 중앙은행이 금리를 계속 인하할 수 있는 공간을 제한해 엔화가 갑자기 평가절하될 확률이 낮아졌다.
글로벌 위험 사건이 발발했을 때 세계 경제가 직면한 하행 위험이 심화되고, 고금리 국가의 중앙은행은 경기 회복을 촉진하기 위해 통화정책을 완화하는 경향이 있고, 일본은 이미 마이너스 금리 구간에 처해 있어 더 완화할 공간이 크지 않다.
또한 헤지감정이 뜨거워지고 위험 선호도가 악화되면' 무위험 자산' 으로 간주되는 미국 10 년 국채가 선호돼 미국 국채수익률을 낮추고 미일 이차를 줄일 수 있다. 환율평가에 따르면 미일 이차가 줄어들면 엔화가 상승할 것이다.
확장 데이터
세계 3 대 헤지 통화
스위스 프랑
스위스 프랑이 헤지통화가 될 수 있는 주된 이유는 스위스가 영구 중립국이자 유럽에서 두 차례의 세계 대전의 영향을 받지 않은 유일한 나라이기 때문에 국제 정치 정세의 영향을 받지 않기 때문이다.
엔
엔화는 저금리화폐로 엔화가 피난화폐가 된 가장 직접적인 원인이다. 금리를 내릴 때 고이자 화폐의 환율이 억압되고, 저금리 화폐는 헤지 작용을 한다.
일본의 금리는 장기간 낮아 낮출 방법이 없다. 위기 때 다른 나라의 화폐는 금리가 하락할 수도 있고, 엔화는 금리를 인하할 가능성이 적기 때문에 엔화는 피신할 수 있다.
달러
달러는 세계 최초의 화폐이다. 우선 대다수 국가들이 달러를 중요한 외환보유액으로 삼고 있기 때문이다. 둘째, 달러는 미국의 기준 통화일 뿐만 아니라 세계의 기준 통화이기도 하다. 그래서 달러의 일거수일투족은 외환시장에 영향을 미칠 것이다.
참고 자료:
바이두 백과-엔