첫째, 저금리와 저노동력 비용은 수십 년 동안의 고속 경제 성장기를 창출할 수 있다.
중국은 추격 전략을 실행하고 있다. 계획경제의 낡은 길을 걷거나 서구 선진국의 발전 모델을 그대로 옮겨서는 안 되며, 우리가 있어야 한다.
우리 자신의 특성, 우리 자신의 경제. 우리는' 고축적-고투자' 에 의지하여 경제를 발전시키는 것이 지난 수십 년간 중국 경제가 줄곧 높았던 원인이라고 생각한다
급속한 성장의 비결 중 하나는 한일 등 동아시아 국가의 성공적인 변신의 비결이기도 하다.
예를 들어 미국 GDP 의 70% 는 소비에 쓰이고, 중국 소비는 GDP 의 50% 에 불과하며, 거의 절반에 가까운 GDP 는 투자에 의해 움직인다. 중국의 소비가 이렇게 낮다
이렇게 높은 투입, 왜 수익이 급감하지 않았습니까? 한 가지 이유는 우리나라 농촌 잉여 노동력이 대량으로 존재하고 거의 고갈되지 않았기 때문이다.
이전은 노동 임금을 장기적으로 낮은 수준으로 유지하고, 투자비용이 낮고, 수입이 높을 수 있다. 우리 국민들은 검소하고 저축을 좋아하는 민족일 뿐이다.
사랑의 축적은 자본의 형성에 충분한 탄약을 제공한다. 산업화와 도시화의 추진으로 중국 경제는 장기적으로 고속 성장을 이루었다.
현재 중국의 노동력 과잉은 이미 소진되고, 임금이 오르고, 인건비가 오르고, 되돌릴 수 없고, 루이스 전환점 (Lewis Foundation) 이 곧 다가온다.
。 중국의' 고축적-고투자' 발전 모델이 이미 끝난 것 같아 경제가 중속 성장 시대로 접어들 가능성이 있다. 20 12 절부터 저는
6 분기 연속 중국의 실제 GDP 성장률이 7 위 8 아래로 떨어진 구간은 역사상 유례없는 현상이다. 경기 침체는 물론 재고화 제거와 재고화 제거가 있다.
지렛대 등 단기 주기성 요인이 있지만 인건비 상승, 인구배당 실종 등 장기 구조적인 요인이 더 많다고 본다. 그렇지 않으면
계속' 높은 투자' 추세를 유지하고 소비를 확대해야만 경제의' 재조정' 을 실현할 수 있다. 그렇다면, 중국은' 부유하지 않고 먼저 쇠퇴할 수 있다' 고 할 수 밖에 없다.
서방 선진국의' 고소비-저성장' 의 길을 앞당겨' 중소득' 의 함정에 빠지도록 강요당하는 것은 어쩔 수 없는 일이다.
다른 출구는 없나요? 우리는 연구를 통해 발견했다: 네. 노동력은 더 이상 싸지 않지만, 신용자금은 싸질 수 있다. 우리는
금리를 조정하고, 자본 비용을 낮추고, 노동력 상승에 대한 비용 압박을 해소하고, 일정한 투자 수익률을 계속 유지한다. 따라서 금리를 낮추는 것이 좋은 생각이다.
정책은 저비용 노동력과 저비용 자금을 연결함으로써 경제 성장의 구조적 장벽을 깨고' 고누적-고투자' 모델을 계속 지지한다.
식은 수십 년 동안의 고속 경제 성장기를 재창조할 수 있다.
둘째, 저금리는 효과적인 투자를 자극하고, 민지를 열고, 전 국민의 혁신을 자극하고, 경제 구조 조정을 촉진한다.
전반적으로 금리를 낮추면 생산과 소비를 자극하여 경제 성장을 촉진하는 데 도움이 된다. 논리적 사고는 이렇습니다. 한편으로는 금리가
떨어지면 돈을 빌리는 비용이 줄어든다. 기업은 은행에서 더 많은 돈을 빌려 생산에 투자할 의향이 있다. 반면에, 금리가 하락할 때,
저축으로 벌 수 있는 이자가 적을수록, 더 많은 사람들이 기꺼이 쓴다. 증산이든 증산이든 공급과 수요의 양끝이 재조정될 것이다.
결국 경제 총량의 증가로 이어질 것이다.
저금리가 투자에 미치는 영향은 이와는 거리가 멀다. 피셔의 이론에 따르면 투자의 한계 수익률이 대출 금리보다 클 때만 사람들이 선택한다고 한다.
투자。 저금리는 자금 가격을 낮추는 것 외에 일정한 투자수익률을 유지하는 것 외에 더 깊은 내포를 가지고 있다. 저금리나 가상 경제 변화,
실물경제 등 대형 구조의 유효 무기. 우리는 종종 자금이 실물경제로 흘러가도록 저금리가 필요하다고 말한다. 펀드의 가격이 싸기 때문에
더 낮은 수준의 산업 투자는 열정이 있을 것이고, 과거에 하고 싶었지만 감히 하지 못했던 일은 충동적으로 할 것이다. 과거에는 고위험과 예상 수익이 있었습니다.
낮은 수익률의 투자 행위는 금리보다 우수하기 때문에 조건부로 실시된다. 반대로,' 돈이 돈을 낳는다' 는 게임은 재미가 없다. 금리는 자금의 기초이다.
기초가격,' 자본' 투자수익률이 낮아 이자를 벌어 부자가 되고 싶은 사람은 믿을 수 없다. 금리가 낮기 때문에
주식 채권 재테크 상품 외환 부동산 등 이자자산의 가격. 저위까지 볼 수 있고, 자금은 생각보다 더 많은 실물투자를 선택하게 된다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언)
준경제에서' 유휴' 은 화폐가 실물경제에 진입하도록 강요하는 목적을 달성한다.
우리는 경제 발전이 기본적으로 투자에 의해 추진되어야 한다고 말한다. 투자는 경제 발전의 엔진이다. 소비는 아니다. 소비는 수동적일 뿐이다.
투자 효과를 검증하고 공급과 수요의 균형을 유지하다. 공급은 수요 지향적이어야 하지만, 수요가 있어 투자의 유효성을 결정하지만, 투자 또는
공급을 발휘해야만 경제 발전을 촉진할 수 있다. 따라서 내수 확대로 경제 발전을 촉진하는 것은 사실상 거짓 명제이다.
물론 경제 발전을 촉진하는 것은 효과적인 투자이다. 효과적인 투자는 수요가 있는 투자이고, 생산능력 과잉은 수요가 없는 투자이다. 당연히 부를 수 없습니다.
효과적인 투자. 현재 중국은 철강, 시멘트, 평판 유리, 전해 알루미늄, 조선 등의 분야에서 생산능력이 심각하게 과잉되어 이들 분야에 투자하고 있다
장부상에만 의미가 있고, 효과적인 투자에는 계상할 수 없다. 그러나 수요가 공급을 창출한다고 생각해서는 안 된다. 투자는 인류의 가장 복잡한 경험이다.
경제활동 중 하나는 기업가 정신이 필요하다. 효과적인 투자는 대량의 시행착오와 대량의 혁신에 기반을 두어야 한다. 특히 창의적인 투자, 오직
소수의 사람들만이 성공했다. 세상에는 이런 이치가 있는 일이 거의 없다. 크리에이티브 투자는 대량의 시험 착오를 통해 시장을 찾았고,
수요가 효과적인 투자가 되었다. 그러나 창의적 투자가 성공하면 그 힘은 어마하다. 특히 현재 이 과잉 시대에는 창의성이 효과적이다.
투자가 가장 가치 있다!
효과적인 투자의 주력은 시장이어야 한다. 과거 우리 정부의 투자는 대부분 효과가 있었다. 왜냐하면 그것은 거래 비용을 절약하는 데 우세했기 때문이다. 짧은 과거
시대가 부족한 상황에서 정부 투자는 급속한 경제 성장을 유지하는 데 중요한 역할을 한다. 그러나 정부 투자에는 강경 억제 메커니즘이 없고 정부도 전공을 모른다.
또한 부패, 독직 등 권력 임대료 추구 행위가 심각하다. 생산능력이 과잉되는 시대에 혁신은 투자의 주요 방향이 되고, 정부 투자는 주로 집중해야 한다
인프라 분야에서 경제 발전을 촉진하는 투자 임무는 시장에 맡겨야 한다. 인민은 지혜가 있기 때문에, 온 국민이 잘못을 시험할 수 있다.
현재 우리나라는 로우엔드에서 하이엔드로의 경제구조 변화에 직면하고 있으며, 이런 구조변화를 통해 경제가 고속으로 성장할 것으로 보인다.
중간 소득 함정을 극복하고 선진국 대열에 들어서다. 이것은 대량의 기술 혁신과 투자 창조를 필요로 하는 재생적인 변혁 과정이다.
실현할 수 있습니다. 이 어려운 임무를 완수하기 위해서는 농민공이 시내에 들어가 높은 투자수익률을 유지하는 낡은 방법이 이미 통하지 않았다. 내수 확대에 의존하는 방법은
어리석은, 정부 투자 인프라에 의존하는 것은 한계가 있다. 민지를 개방하고 투자를 통해 전 국민의 혁신과 창업을 자극해야 천군만마가 있다.
말의 시험 착오에서 돌파구를 찾다. 그러나 이것이 유일한 방법이고 다른 방법은 없다.
저금리는 실물경제 경영 환경을 개선하고 투자를 확대하는 가장 효과적인 방법 중 하나이다. 저금리는 문턱을 낮추고, 위험을 줄이고, 수익을 증가시킬 수 있다.
혜택을 받고 투자를 장려하는 것은 사실상 산업 투자 행위에 대한 보상이다. 저금리의 보상은 보편적이고 직접 투자에 보조금을 지급한다.
세계보건기구, 특히 중소기업, 과학기술혁신, 기업가에 대한 직접보조금은 농업세의 농민에 대한 직접보조금을 취소하는 것과 같다.
효과적인 방법. 행정심사, 구조적인 감세 등 정책을 분권화하는 것 외에 가능한 낮은 금리 수준을 유지하고 있습니다
범위는 전 국민의 혁신 투자 활동을 확대하는 데 도움이 되며, 필연적으로 중국 경제 구조의 변화와 빠른 성장을 촉진할 것이다.
셋째, 세계 각국의 경제 개선은 모두 장기 저금리의 누적 효과 덕분이다.
현재, 경제 긴축의 압력에 대응하기 위해 세계 각국은 양적완화와 저금리를 경제 성장을 촉진하는 정책 도구로 삼고 있다. 대조적으로,
양적 완화는 단기 정책이고 저금리는 장기 정책이다. 저금리는 장기간 견지해야 누적 효과를 낼 수 있다.
미국 연방 준비 제도 이사회 저금리 정책은 기업, 특히 상장회사의 높은 이윤과 경제 성장 회복에 큰 기여를 했다. 미국 연방 준비 제도 이사회 정책의 목소리
실업률이 6.5% 를 초과하고 인플레이션률이 2.5% 미만이 되기 전까지는 우리가 정책을 탈퇴하더라도 저금리를 유지할 것으로 보인다. 버난크는 항상 필요성을 강조했다
저금리 정책을 장기간 유지하려면 금리 인상에 대한 엄격한 조건을 설정해야 한다. 앞으로 2 ~ 3 년 안에 미국은 계속 근접할 것으로 예상된다.
제로 금리 정책은 변하지 않는다.
유럽 중앙은행 (ECB) 은 저금리를 고수해 왔으며, 전문가들은 저금리가 유럽연합의 금융 안정에 심각한 위험을 초래하지 않을 것으로 추정하고 있다. 유럽 중앙은행의 미래
기준 금리를 낮은 수준이나 반년에서 1 년 이하로 유지하고, 기술적으로 마이너스 이율을 준비하다.
일본 은행은 미국 연방 준비 제도 이사회 관례를 모방하며 장기 저금리를 통해 초대형 양적완화 통화 정책을 채택했다. 사실 1986 부터 시작합니다.
광장협정으로 인한 엔화 대폭 상승에 대응하기 위해 일본 중앙은행은 기준금리를 5% 에서 3% 로 인하하고 2 월 1987 에 추가로 조정하기로 했다.
2.5% 로 낮아 사상 최저 수준이다. 1990 년대 들어 일본 자산가격 거품이 터지면서 일본 은행업은 돌이킬 수 없는 물마루로 접어들었다.
이자율 시대에는 1995 이후 이자율이 1% 를 넘지 않았으며, 대부분의 시간은 0 금리에 해당한다.
지난 20 년 동안 세계 주요 시장은 기본적으로 4% 이하의 저금리 환경에 처해 있다. 유럽과 미국, 일본 경제는 최근 모두 서로 다른 정도의 호전이 있어서, 우리는 낮다고 생각한다.
금리가 양적 완화보다 더 큰 역할을 하고 있다. 예를 들어, 미국 7 월 ISM 제조업 지수가 55.4 로 크게 상승하여 예상보다 높았습니다.
20 1 1 6 월 이후 가장 높았으며 하반기 경제는 가속화될 전망이다. 7 월 유로존 제조업 PMI 는 50.3 으로 임계치 이상 2 년 만에 최고치를 기록했다.
높음; 독일의 7 월 제조업 PMI 최종 가치는 50.7 로 유로존과 독일 제조업이 모두 확장으로 돌아섰음을 보여준다. 올 상반기 일본의 거시경제 상황은
이른바' 아베노경제학' 에서도 점점 더 큰 회복 추세가 나타나고 있다.
넷째, 우리 나라는 여전히 금리 인하 정책의 여지가 크다.
경제 발전 모델이 다르기 때문에 미국과 유럽일 등 전통자본수출국의 금리는 개발도상국의 금리와 큰 차이가 있다.
이것이 국제 자본 흐름의 근본 원인이다. 1998 까지 우리나라 1 연간 대출 금리는 기본적으로 10% 수준으로 유지되었다.
이후 점차 하락했지만 5% 이상 유지되었다.
중국의 인민폐 기준 금리는 거의 조정되지 않는다. 20 1 1 3 회 인상, 20 12 년 6 월 8 일 한 번 하향 조정, 오늘까지. 현재 1 년 정기예금 기준 금리는 3.25% 이다.
을 눌러 섹션을 인쇄할 수도 있습니다 1 년 대출 기준금리는 6.3 1% 입니다. 구미일 보편적으로 채택된 0 에 가까운 기준금리에 비해 우리 나라 금리는 아직 인하할 여지가 많다.
사실, 통화정책은 경제체계의 주요 규제 수단 중 하나로 수량도구와 가격도구일 뿐이다. 전자는 자오선이다.
화폐는 신용규모 통제, 중앙은행 어음 역환매, 준비율 조정 등의 수단을 통해 경제체계에 투입된다. 후자는 금리와 환율을 조정하는 것이다.
등등.
왜 우리는 신용, 화폐 공급 등 수량형 정책 도구를 자주 사용하지만 금리 정책 도구는 거의 사용하지 않는가? 이것은 중국 경제와 관련이 있을 수 있다.
발전 단계는 패턴과 관련이 있으며, 또한 우리의 정책 관성 사고와 관련이 있다.
개혁개방 이후 중국 경제 발전을 둘로 나누면. 상반기 중국 경제 공급 부족, 자본 부족, 투자 하락.
힘. 그래서 우리는 높은 금리를 유지하고 과잉 투자와 투기를 억제해야 한다. 효과적이고 적절함을 위해 통화 정책은 홍수 관개를 채택한다.
급속한 경제 성장의 요구를 충족시키기 위해서. 지난 몇 년 동안 중국은 경제체계에 과도한 유동성을 주입했고, 현재 M2 잔액은 이미 100 을 초과했다.
1 조, 이미 GDP 의 두 배에 이르렀으며, 미국 등 통화지렛대 국가보다 훨씬 높다. 양적 통화 정책은 당연히 중국 경제를 지지한다
급성장했지만 부동산 등 자산가격 인상, 물가 인상, 소득 격차 해소 등 부정적 효과가 나타나기 시작했기 때문에 계속됐다.
경제체계에 대량의 통화정책을 주입할 공간이 매우 적다.
우리는 이제 경제 발전 방식을 바꿔야 할 후반전에 이르렀다. 중국 경제는 자본 과잉과 생산능력 과잉을 포함한 과잉 국면이 나타났다.
경제체계는 지렛대와 재고화를 제거해야 한다. 이때, 우리는 전통적인 통화 정책을 채택하는 것이 그다지 효과적이지 않다는 것을 발견했다. 예를 들어, 올해 상반기에는
우리 나라 화폐신용대출이 비교적 빠르게 성장하고, 사회융자 규모도 비교적 빠르지만, 이와 동시에 경제 성장은 오히려 점차 하락하고 있다.
대규모 통화 공급은 급속한 경제 성장을 가져 오지 않았습니다. 이것은 경계할 만한 신호입니다!
또한 6 월 은행의' 돈 부족' 은 또 다른 경계할 만한 신호이다! 한편으로는 유동성이 범람하고, 다른 한편으로는 은행이 범람한다
또 돈 공황, 실물경제, 특히 중소기업은 돈이 심각하게 부족하다. 중앙은행은 6 월에 비공식적으로 3000 억을 투입하고, 7 월에 회수하고, 주요 국유은행이 예금한다.
그래서 이 돈은 곧 9000 억 원 정도 증발했다. 물론, 많은 사람들은 은행이 돈이 부족한 것은 자금 2 선제의 존재 때문이라고 생각하는데, 은행 예금 대출 이자와 재테크 상품 이자에 가위차가 있어 은행이 돈을 받고 재테크를 하게 된 것이다. 해결하다
문제를 해결하는 방법은 금리시장화를 통해 은행 이자와 재테크 상품 이자가 시장 규제에서 일치되는 경향이 있다. 이 방법은 부분적으로 정확하지만, 전체 경제 체계를 감안하여 저금리를 유지하고 화폐를 실물 경제에 들어가게 한다.
이코노미석은 더 좋은 선택이다.
첫째, 중국 경제 발전의 단계와 방식에 실질적인 변화가 일어났다. 둘째, 오래된 통화 공급 정책은 무효이며, 이는 일시적인 교란일 뿐만 아니라 확실히 시대에 뒤떨어진 것이다. 우리는 범람한 통화 공급에서 눈을 떼고 저금리라는 정책 도구에 집중해야 한다.
저금리 정책의 부정적 측면은 예금자에게 일정한 복지 손실을 부담하도록 하는 것이지만 부자에게 영향을 미치고 부자의 화폐 공급에 더 유리하다.
정책이 상위권에 있어야 한다. 중국의 현재 현실에서 볼 때, 양적완화를 선택하는 것보다 금리 인하를 선택하는 것이 낫다. 한편, 중국의 경제는
시스템의 유동성이 너무 많습니다. 둘째, 유동성이 너무 크면 중국이 이미 심각한 빈부격차를 악화시킬 뿐이다. 반면에, 더 많은 유동성이 있습니다.
이미 볶은 금융자산에 불을 붙일 뿐이다. 저금리를 선택하는 것은 실물경제와 가상경제의 가격 구조를 바꾸는 것이다.
자본 수익률은 자본 가격보다 우세하며, 자본은 생산 소비 등 실물경제 부문으로 더 많이 흐른다. 게다가 저금리는 상품을 늘리지 않았다.
통화 공급은 지렛대 제거와 소득 격차 확대에 불리하다.
5. 금리를 대폭 낮추고 낮은 수준을 유지하며 제도로 오랫동안 견지해 왔다.
지난 30 년 동안 중국 경제체계의 놀라운 성장을 촉진하는 요인이 이미 한계에 이르렀다. 우리는 경제를 촉진하기 위해 저금리 정책을 선택했다고 말했다.
구조변화에서 저금리는 강경해야 하고, 0 금리에 가까워질 수 있으며, 장기적인 제도적 안배로 견지해야 한다. 아시다시피, 변화의 성공은
어렵고, 이렇게 맹렬한 약이 없으면 문제를 해결하기에 충분하지 않다!
규제를 받는 금융체계와' 금융이 실물경제서비스' 를 목적으로 하는 통화정책체계에서 통화정책이 따르는 논리는' 우선' 이다.
이자율은 실물경제의 투자수익률에 의해 결정되고, 금리에 따라 자금 수요가 결정되며, 자금 수요에 따라 화폐 공급이 결정된다. 그래서, 우리는
우선 실물경제의 투자수익률을 계산하여 은행 예금 대출 기준금리를 확정해야 한다. 그런 다음이 기준 금리를 기준으로 계산하십시오.
경제시스템에 필요한 화폐의 양은 결국 경제시스템에 얼마나 많은 화폐를 투입할 것인지를 결정한다. 금리 정책이 통화정책보다 우선이다.
화폐를 실물경제로 끌어들이기 위해 중국은 최근' 재고 활성화' 와' 두 가지' 를 포함한 일련의 금융정책과 금융체제 개혁을 실시했다.
"감독할 수 없고, 그림자은행을 억제하고, 금리시장화를 억제하고, 중앙은행이 화폐공급을 강화하지만, 이 해결책들은 모두 효과가 없다.
일부 전문가들은 금융 규제가 전혀 효과가 없다고 한탄했다.
예를 들어 금리 시장화 개혁은 생각을 정리해야 한다. 다년간의 금리 시장화 개혁을 거쳐 이미 많은 진전을 이루었다. 대출 금리에는 상한이나 하한이 없습니다. 모기지 금리만 하한선 30%, 예금 금리는 상한선 10% 로 하한선이 없다. 1 ~ 2 년 안에 예금 금리 상한선이 완전히 풀리지 않을 것으로 예상된다. 중앙은행은 우선 5 년 정기예금 기준금리를 취소할 계획이다.
금리가 시장화된 후 전체 예금대출 금리가 하락하면 화폐를 실물경제에 투입하는 데 도움이 된다. 그런데 예금대출 금리 상승은 어떻게 하죠? 당분간 이렇다.
후자의 가능성이 더 큰 것 같다. 금리가 시장화된 후 중앙은행은 기준 금리를 엄격하게 규정할 수 없고, 하나의 공식을 통해 기준 금리를 계산한다.
속도。 그러나 중국은 구조변화가 있는 나라에 처해 있어 실물경제는 대량의 투자가 필요하다. 초저금리가 정책 목표다. 이때 중앙은행은 재테크가 필요하다.
자유화보다는 체제. 금융 시장화 개혁은 자원의 효과적인 배분에 유리하고, 경제 대락을 방지하는 것이 가장 큰 자원의 효과적인 배분이다. 이것은' 대장부' 이다. 금리 시장화 개혁은 신중해야 한다!
사실, 금융의 규제 여부는 개방할수록 좋은 것이 아니라 경제 발전의 단계와 경제 모델에 달려 있다. 예를 들어, 서구 국가들은 산업 혁명에서 20 세기 초까지 은행업이 무금리 통제 상태에 있었다. 20 세기 초부터 미국, 영국, 독일 등 주요 선진국들이 금리 통제를 시작했다
경제 성장을 자극하기 위해서. 1970 년대 이후 서구 선진국들은 유럽과 미국 선진국, 일본, 한국 등 동아시아 선진국과 같은 심각한 스태그플레이션을 보였다.
모든 국가는 금리의 시장화를 실현하였다. 2007 년 금융위기 이후 금융감독은 세계 각국의 해결방법이 되었다. 보시다시피, 경제가 하향할 때,
긴축 기간 동안 재정은 왕왕 규제를 채택하고, 인플레이션이 발생할 때만 시장화를 고려한다. 그러나 중국의 경기 침체는 매우 심각하다. 이때 금리 시장화를 적극 추진하는 것은 반대가 아니다.
중국의 통화 수요는 자유화되었지만, 화폐 공급은 여전히 통제되고 있다. 화폐발행권은 중앙은행에 있다. 중앙은행이 실제로 행사하는 것은 * * * 생산측의 위탁 책임이다.
, 그리고 * * * 생산측은 전국민의 공로를 싣고 있다. 실물 경제, 경제 성장, 구조변화를 서비스하기 위해서는 금융이 따라잡아야 한다
적응 원칙은 화폐를 경제 체계에 투입한다.
실물경제가 완전히 개방되고, 금융체계가 규제 조치를 취하는 것은 자원의 효과적인 배치와 모순되지 않는다. 우리는 금리 통제와 채택을 요구한다.
초저금리를 채택하여 허실 사이의 경제 구조를 바꾸고 입찰 조건을 바꾸며 화폐를 실물경제에 투입하고 투자 성장을 자극하며 중국 경제를 촉진한다.
발전.