1. 옵션계약이란
옵션계약(옵션계약, 옵션)은 금융파생상품입니다. 옵션 계약은 1973년 Chicago Board Options Exchange에서 유래되었으며 금융 파생상품을 행사 옵션으로 사용하는 거래 계약입니다. 특정 수량의 거래상품을 특정 시간 내에 특정 가격으로 매수 또는 매도할 수 있는 권리를 말합니다. 계약의 구매자 또는 보유자는 마진-옵션 프리미엄을 지불함으로써 권리를 가지며, 계약의 판매자 또는 작성자는 옵션 프리미엄을 징수하며 구매자가 옵션을 행사하려면 의무를 이행해야 합니다.
2. 기본 특성
옵션계약은 선물계약 외에 가장 중요한 파생금융상품입니다. 헤징에서 선물 계약은 잠재적 손실과 잠재적 이익을 모두 상쇄합니다. 옵션과 선물의 가장 큰 차이점은 옵션은 잠재적 손실 위험을 상쇄할 뿐이며 보유자의 소득 창출을 방해하지 않는다는 것입니다. 이러한 유리한 위험을 얻기 위해서는 옵션 매수자(롱 사이드, Buyer)가 매도자(숏 사이드, Writer)에게 수수료를 지불해야 하는데, 이를 옵션 프리미엄(Premium)이라고 합니다. 선물을 사고 팔 때, 수수료 외에는 거래상대방에게 어떤 금액도 지불할 필요가 없습니다.
옵션은 위험회피 성향에 따라 콜옵션과 풋옵션으로 나눌 수 있습니다. 콜옵션은 구매자에게 미래의 특정 시점이나 기간에 옵션 매도자로부터 특정 상품을 특정 가격으로 구매할 수 있는 권리를 부여하는 반면, 풋옵션은 구매자에게 특정 시점 또는 특정 기간에 특정 상품을 구매할 수 있는 권리를 부여합니다. 미래의 특정 가격으로 옵션 판매자에게 상품을 판매하는 것입니다. 사전에 합의된 가격을 행사가격이라 합니다. 옵션은 실행기간 제한에 따라 아메리칸 옵션(American Option)과 유럽 옵션(European Option)으로 나눌 수도 있습니다. 미국식 옵션 소유자는 만기일 이전 어느 시점에서나 옵션을 행사할 수 있는 반면, 유럽식 옵션은 만기일에만 행사할 수 있습니다.
선물 옵션은 선물 계약을 인도 상품으로 하는 옵션 계약입니다. 즉, 옵션 소유자는 만기일에 미리 합의된 선물 가격으로 지정된 수의 선물 계약을 매수 또는 매도할 수 있는 권리를 가집니다. 날짜. 여기서 "매수"는 실제로 옵션 소유자와 옵션 판매자가 사전 합의된 선물 가격으로 새로운 선물 계약에 도달한다는 의미입니다. 콜옵션인 경우 새 선물 계약의 옵션 소유자는 매수측이 되고 옵션 매도자는 매도측이 됩니다. 사전에 합의된 선물 가격이 현재 선물 가격과 다른 경우, 거래 당사자 두 사람은 즉시 정산하고, 매도 당사자는 현재 선물 가격과 합의된 가격 간의 차액을 매수 당사자에게 지불합니다.
3. 옵션 계약의 중요성
선물 등 다른 파생상품과 비교하여 옵션은 위험 관리 및 위험 측정 측면에서 고유한 기능과 효과를 가지고 있습니다. 다음으로 편집자가 당신에게 말할 것입니다.
1.? 옵션은 위험 관리에 더 편리합니다.
옵션은 "보험"과 유사한 기능을 제공할 수 있습니다. 옵션과 선물은 모두 일반적으로 사용되는 위험 관리 도구이지만 거래 당사자의 권리와 의무 측면에서 다릅니다. 선물의 경우 권리와 의무는 분리될 수 없습니다. 선물의 구매자인지 판매자인지에 관계없이 현재 선물 시장 가격이 어떻게 변하는지에 관계없이 계약이 만료되면 모두 계약 만료 시 계약을 인도하고 이행할 의무를 집니다. 옵션은 다릅니다. 구매자는 프리미엄을 지불함으로써 권리(의무는 아님)를 얻고, 만료일(유럽 옵션) 또는 모든 거래에서 합의된 가격으로 옵션 판매자로부터 기초 자산을 얻거나 기초 자산을 이전할 수 있습니다. 만기일 1일 전(미국식 옵션) 기초자산이 옵션 매도자에게 매도되면 매도자는 프리미엄을 수령하고 매수자의 요청에 따라 계약을 이행할 의무가 있습니다. 어느 정도는 "옵션 구매는 보험 구매와 유사하며 보험료는 보험료와 동일하다"는 측면에서 이해될 수 있습니다.
2. 옵션은 시장 변동 위험을 효과적으로 측정하고 관리할 수 있습니다.
금융 투자는 일반적으로 두 가지 위험에 직면합니다. 첫째, 자산 가격의 절대 하락 위험(일반적으로 "방향") "변동성 위험"), 두 번째는 자산 가격의 큰 변동으로 인해 발생하는 위험(흔히 "변동성 위험"이라고 함)입니다. 자산 가격이 크게 변동하면 투자자는 큰 손실을 입게 됩니다. 기관투자자에게는 방향성 리스크뿐만 아니라 변동성 리스크도 관리해야 하며, 포트폴리오 가치의 안정성을 유지하는 것은 매우 중요한 투자 목표입니다. 변동성 위험을 조정한 수익률은 자산운용의 효율성을 측정하는 가장 중요한 기준이 되었으며, 변동성 위험을 통제하는 것이 점점 더 중요해지고 있습니다.
3. 옵션은 보다 유연한 시장 혁신을 촉진하는 기본 구성 요소입니다.
옵션은 만료일, 실행 가격, 콜 옵션 또는 풋 옵션의 변수가 다르며 레버리지를 사용할 수 있습니다. 옵션을 선물보다 더 중요한 금융 파생상품으로 만들어 다양한 거래 및 투자 목적의 요구 사항을 충족하는 다양한 전략을 만들기 위해 기초 자산을 포함한 다양한 방법으로 결합할 수 있습니다. 유연하고 적응력이 뛰어나며 시장에서 수많은 혁신을 촉진할 수 있으며 거래소, 금융 기관 등에 의한 일련의 시장 체인 혁신을 촉발할 수 있습니다. 따라서 옵션은 다양한 신제품 혁신에 널리 사용되며 다양한 구조화된 제품의 기본 구성 요소가 되었습니다.