책은 없지만 지식은 있다
첫째, 위안화가 절하되지 않는다는 보장은 아시아 경제에 참으로 유익합니다.
며칠 전 “위안화를 평가절하하지 않는다”는 중국 정부의 발언과 그것이 아시아 시장 안정에 기여한다는 말에 지친 일부 사람들은 이를 “정치적 선전”, “뺨때리기”라고 비난했다. 얼굴에". 금." 이번에는 그저 '훈련'에 불과했고, 실제 경기가 시작되기 전에는 아시아 시장이 '만석'을 기록했고, 이는 중국 국민들이 여전히 자신을 칭찬할 이유가 있음을 입증했다
의. 아시아 국가들도 오경보 이후 중국에 감사할 줄 알아야 한다.
둘째, 현재의 경제적 어려움에 직면하여 '위안화 평가절하'는 실제로 중국 지도자들의 손에 있는 가능한 선택 중 하나입니다
관건은 '위안화 평가절하'가 더 많은 이익을 가져오느냐 아니면 더 많은 불이익을 가져오느냐이다.
장단점을 따져보려면 먼저 중국이 직면한 경제적 어려움을 분석해야 한다.
일반적으로 중국 경제의 주요 문제는 과잉생산, 디플레이션, 수출 감소, 자본 손실 등이다.
처음 두 가지는 국내 시장 문제이며 환율과 직접적인 관련이 없습니다. 후자의 두 가지가 환율에 영향을 미치는 주요 원인이 되어야 합니다.
이론적으로 두 통화의 환율은 두 경제 간의 무역 상황에 따라 결정됩니다.
무역이 균형을 이루면 환율은 안정됩니다. 무역 불균형이 발생하면 흑자 국가의 통화는 상승하고 적자 국가의 통화는 하락합니다. 그러니 책만 읽어도 수년 동안 미국과 엄청난 무역 흑자를 기록해 온 위안화는 오래 전에 평가절하했어야 합니다.
그러나 실제로 중미 무역은 아직 진정한 의미의 자유 무역이 아니기 때문에(중국과 미국 모두 미국의 대중국 수출에 다양한 제한을 두어 양국 간 무역에 심각한 불균형을 초래했다), 더욱이 미국 달러는 세계의 저장 통화이기 때문에 두 통화의 환율은 여러 요인에 의해 제약을 받으며, 그 중 가장 중요한 것은 중국의 세계 무역과 자본 유입 및 유출의 균형입니다. 지난해 4분기 이후 중국의 수출 증가율은 크게 감소하거나 심지어 마이너스 성장을 기록하기도 했다. 환손실도 심각하다. 지난해 대외 무역 흑자와 투자 유치액은 700억 달러를 넘었다. 외환보유고는 400억~50억 달러 증가에 그쳤는데, 그 중 대부분은 지난해 10월쯤부터 증가하기 시작했다. 외환사기를 단속하고 해외로 빠져나간 외환을 회수하기 시작했습니다. 부채 상환에 지출된 200억 달러를 제외하면 환차손은 400억 달러에 달하는 것으로 추산된다. 이는 지난해 브라질에서 일어난 일과 매우 유사하다. 그래서
올해 초 브라질의 '실질화폐' 환율이 떨어지자 브라질 금융계 일각에서는 '위안화 가치 하락'이라는 전망이 나왔다.
반드시 나쁜 것은 아닙니다."
위안화 가치가 하락하면 국민경제의 3분의 1 이상을 차지하는 수출산업이 새로운 경쟁력을 확보하고 자본유출이 일어나기를 기대한다. 점차적으로 멈추십시오. 이것이 이른바 '위안화 평가절하'의 '이익'이다. 그러나 주의 깊게 분석해 보면 이러한 생각은 중국의 실제 상황과 부합하지 않을 수도 있다. 브라질의 '실질화폐' 가치가 하락하는 근본적인 이유는 총 외환보유액을 초과하는 외채, 특히 단기 외채가 너무 많기 때문이다. 파산할 것이다. 중국의 외환보유액은 단기외채(약 200억~300억 달러)를 훨씬 초과해 전체 대외채무와 거의 맞먹고, 대외무역 흑자는 수백억에 달한다.
지난해 중국 대외 무역의 전반적인 상황을 살펴보면, 유럽과 미국에 대한 수출이 감소했을 뿐만 아니라 실제로 놀라울 정도로 증가했다는 것을 알 수 있습니다
( 15~26%) 미 무역대표부는 “이런 일이 계속된다면 심각한 정치적 문제가 될 것”이라고 감탄할 정도다. 특히 일본 등 아시아 국가로의 수출이 감소했다. 그러나 엔화는
아시아 금융 위기 이전 수준으로 돌아왔습니다. 다른 아시아 국가들의 환율은 아직까지 위안화 가치가 실제로 하락하지는 않았지만 먼저 하락세를 서두르고 있습니다. 따라서 위안화 가치가 약간 하락하면 더욱 하락할 것이며, 결과적으로 이들에 대한 위안화의 상대적 환율은 상승하여 양측 모두 손해를 보게 될 것입니다. 위안화 가치가 크게 떨어지면 아시아뿐 아니라 세계 금융시장에 또 다른 금융위기가 닥쳐 결국 유럽과 미국 시장을 휩쓸게 될 수도 있다. 따라서 위안화 가치가 하락한다고 해서 수출 상황이 개선되지는 않을 것입니다.
게다가 미국으로 수출되는 중국산 제품의 가격도 터무니없이 낮다. 만약 가격이 다시 인하된다면 미국은 '슈퍼301' 막대를 사용할 가능성이 높다.
현재 미국에서는 무역 보호주의가 고조되고 있으며, 한편으로는 유럽과 '바나나 전쟁'을 벌이고 있고, 다른 한편으로는 '철강 전쟁'을 벌이고 있다. " 일본과의 경우에는 소프트 전술과 하드 전술을 모두 사용합니다. 우리가 해야 할 일은 중국의 결점을 찾는 것뿐입니다.
자본 유출에 관해서는 브라질만 봐도 환율을 고수할 때 여전히 자본을 빼내지 않을 자신이 있는 사람들이 있다는 것을 알 수 있습니다.
환율이 떨어지면 천천히 탈출하는 사람은 그 결과를 겪게 될 것입니다. 브라질의 "실제 화폐"에 대한 이자율은 거의
50%까지 올랐지만 여전히 자금을 보유할 수 없습니다. 중국이 지난해 말 금리를 인하한 것은 중국 자본 유출 모멘텀이 쇠퇴하기 시작했음을 의미한다.
위안화 가치 하락이 수출을 촉진하거나 자본 유출을 방해하지 않기 때문에 국내 경제에 어떤 영향을 미칠까요? 내 생각으로는 이는 이론적으로 국내 시장에서 수입품의 경쟁력을 저하시킬 수 있다.
그러나 이는 다른 아시아 국가의 통화가 이를 따르지 않는다는 가정입니다. 위안화 가치 하락이 투자자 신뢰도에 영향을 미쳐 중국 경제의 가장 역동적인 부분인 민간 투자와 외자 기업의 위축을 초래해 고용에 직접적인 영향을 미치고 디플레이션을 악화시켰을 가능성이 더 높습니다.
지금 중국의 최우선 과제는 소비 진작이다. 지난해 정부의 처방은 인프라 투자 확대였다.
그 결과 GNP는 늘었지만 소비는 여전히 활성화되지 않았다. 올해 처방은 더 많은 티켓을 인쇄하는 것입니다.
인쇄된 청구서가 너무 많아 인플레이션율이 두 자릿수에 이르렀습니다. 따라서 최근 몇 년 동안 돈이 긴축되었습니다. 이제 디플레이션이 발생하면
분명히 초과 송장이 다시 "증가"할 것입니다. 이것이 새로운 인플레이션을 촉발할 것이라는 경제 전문가 양판(Yang Fan)의 우려는 단지 학자들의 의견일 뿐이다. 그러나 지금은 해고된 근로자가 수천만 명에 달해 한 달에 200~300위안으로는 겨우 생활을 이어갈 수 있다. 가격이 다시 오르면 그들은 어떻게 할까요? 정부가 해고자 생활비 지원을 늘려 전체 통화량을 늘리면 새로운 소비 핫스팟을 형성하기는 어렵다. 이것이 현재 중국 정부가 직면한 딜레마이다
. 외부 사람들은 위안화 환율에 대해 걱정하고 있습니다. 그들은 분명히 중국의 국내 상황을 이해하지 못하고 잘못된 것을 걱정하고 있습니다.