터키의 통화위기, 이탈리아의 채권 위기, 트럼프 미국 대통령이 실시한 보호주의는 유럽 중앙은행이 유로존 경제를 보호하기 위한 조치가 필요한지 주목된다. < P > 7 월 정책 회의에서 정책 입안자들은 글로벌 불확실성이' 현저하다' 고 밝혔지만 자극 조치를 통제하기 위해 자신의 계획을 고수했다. < P > 미국 연방 준비 제도 이사회 (European Central Bank of European) 와 마찬가지로, European 중앙은행도 위기가 만연하는 것을 막기 위해 유로존 경제 성장이 충분히 견고하다는 것을 담보하고 있다. 하지만 유럽 중앙은행장 드라키 (Mario Draghi) 는 수년간의 위기항쟁은 그가 현재' 다른 중앙은행' 을 이끌고 있으며' 매우 풍부한 통화정책 도구' 를 가지고 있다는 것을 의미한다고 말했다. < P > 자산구매 < P > 유럽중앙은행관리위원회' 는 1 월 채권 매입계획을 늦추고 연말에 채권 보유량을 제한하면 보유량이 2 조 6 억 유로 (3 조 달러) 에 이를 것으로 전망했다. 채무 구매 계획은 미래의 데이터에 따라 달라질 것이며, 필요한 경우 구매를 확대할 수 있는 공간이 남아 있다. 그러나
그러나 구매 부채 계획에 장애물이 없는 것은 아니다. 특정 시장의 공급 부족을 극복하기 위해 구매 규정을 완화해야 할 수도 있고, 독일 등 양적완화 정책에 대한 비판을 불러일으킬 수도 있다. < P > 프랑스 흥업은행 (Societe Generale SA) 의 런던 주재 선임 경제학자 Anatoli Annenkov 는 "유럽 중앙은행이 상당히 투명해 왔으며, 그들의 선회의 여지는 더욱 제한적이다" 고 말했다. 그러나 나는 이것이 그들이 아무것도 하는 것을 막지 않을 것이라고 생각한다. " < P > 이자율
Pantheon Macroeconomics 수석유로존 경제학자 Claus Vistesen 은 중앙은행이 경제난에 대한 표준반응이 금리 인하라고 밝혔지만 유럽 중앙은행에게는 억지인 것 같다고 말했다. 유럽 중앙은행관리위원회는 금리를 낮게 유지할 것으로 예상하고 있으며, 이는 시장이 유럽 중앙은행의 다음 조치가 금리 인상도 위반하지 않을 것으로 예상하고 있다.
Vistesen 은 "유럽 중앙은행이 금리를 인하하기 전에 양적완화를 더욱 확대할 것" 이라고 말했다. 하지만 사실, 유럽 중앙은행은 슈퍼 유조선과 비슷하다. 그들은 이미 출구로 가는 노선을 바꾸었으니, 지금 그곳으로 돌아가는 데는 많은 시간이 걸린다. "< P > 장기 대출 < P > 유로존 은행 (예: 스페인 BBVA 은행, 이탈리아 연합신용은행 (UniCredit SpA)) 은 터키에서의 위험 노출이 불안하다. 이러한 우려가 대출 기관의 융자 비용을 높인다면 정책 입안자들이 조치를 취할 수 있다. < P > 글로벌 금융위기 이후 유럽 중앙은행이 은행에 값싼 장기 대출을 발행하기 시작했고 유로존 주권 채무 위기 이후 이 도구를 다시 사용했다. 초기에는 단지 몇 달 혹은 몇 년 동안 자금을 잠갔을 뿐, 최근에는 은행이 정부 채권을 대량으로 구입하지 않고 이 자금을 이용하여 실물경제에 대출할 수 있도록 하기 위한 것이었다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언) < P > 프랑스 흥업은행 (Societe Generale SA) 런던 주재 선임 경제학자 Anatoli Annenkov 는 "유럽 중앙은행도 과거 금융시장을 안정시킬 때 이 도구를 사용해 본 적이 있다. 신용위험, 유동성 문제에 대해 많은 우려가 있다면 유용할 것 같다" 고 말했다. < P > 무제한 현금 < P > 1 여 년 동안 유럽 중앙은행은 담보물을 내놓을 수 있는 한 원하는 현금을 은행에 공급해 왔다. 고정비율 전액 분배라는 이 제도는' 필요할 때' 계속 존재할 것이다. 상환 능력이 있는 회사들은 일시적인 자금 부족에 직면해 있으며, 자국 중앙은행으로부터 긴급 유동성 지원을 구할 수도 있다. < P > 통화교환 < P > 글로벌 금융위기의 또 다른 유류 문제는 유럽 중앙은행이 다른 중앙은행으로부터 통화를 받을 수 있도록 하는 일련의 합의로, 상업은행이 외환약속을 이행할 수 없도록 방지하는 것이다. 현재 안배에는 달러, 파운드, 서랑, 캐나다 달러, 스웨덴 크로나, 덴마크 크로나, 인민폐가 포함됩니다.
Evercore ISI 부사장인 Krishna Guha 는 유럽 중앙은행이 왜 이 길을 택했는지 이해하기 어렵다고 말했다. 전통적으로 유럽 중앙은행은 소규모 경제에 스왑 계약을 제공하는 데 미국 연방 준비 제도 이사회 보다 더 신중했다. "< P > 직접통화거래 < P > 유럽중앙은행장 델라키는 212 년 유로화를 구하기 위해' 무슨 대가를 치르더라도' 를 약속했다. 이어 한 나라의 주권채무를 무제한으로 매입해 국채수익률을 낮추는 조치를 취했다. < P > 이 도구는 사용한 적이 없으며 이탈리아가 먼저 사용하고 싶다는 징후도 없습니다. 이탈리아의 1 년 만기 채권 수익률은 현재 독일의 1 년 만기 채권 수익률보다 거의 3% 포인트 높아 채무 위기 말기 이후 가장 큰 이차였다.
Berenberg 의 경제학자 Carsten Hesse 는 "유럽 중앙은행과 유럽 안정 메커니즘 (ESM) 이 위기의 확산과 구원을 막을 수 있는 능력에 제한이 없다" 고 말했다. 그러나이 도움은 분명히 조건부입니다.