중국 예금준비제도 개혁
(1) 예금준비제도 개요
예금준비금은 금융기관이 예금준비금을 사용하여 예금준비금을 지급하는 것을 말한다. 고객이 예금을 인출하고 자금청산을 위한 자금을 마련하기 위해 금융기관이 규정에 따라 중앙은행에 지급하는 예금준비금을 전체 예금 중 차지하는 비율을 예금준비율이라고 합니다. 예금준비제도는 중앙은행제도 하에 확립되었으며, 미국은 세계 최초로 상업은행이 예금준비금을 중앙은행에 예치하도록 법적으로 요구하였다. 예금지급제도의 초기 역할은 예금의 지급과 결제를 보장하는 것이었으나 점차 통화정책수단으로 발전하여 중앙은행은 예금지급비율을 조정함으로써 금융기관의 신용자금 공급능력에 영향을 미쳐 간접적으로 규제하게 되었다. 돈 공급.
예금지급준비율과 예금준비율은 두 부분으로 나누어진다. 중앙은행이 정하는 예금준비율을 법정예금지급율이라 하고, 법정예금지급율에 해당하는 준비금을 법정지급준비율이라고 한다. 법정적립금을 초과하는 적립금을 초과지급준비금(중국에서는 적립금이라 부르기도 함)이라고 하며, 총예금 대비 초과지급준비금의 비율을 초과지급율(중국에서는 지급준비율이라고도 함)이라고 합니다. 초과지급준비금 규모와 초과지불비율 수준은 특정 상황에 따라 상업은행이 통제합니다.
(2) 중국 예금준비제도의 진화
중국의 예금준비제도는 중국인민은행이 중앙은행으로서의 기능을 단독으로 행사한 이후인 1984년에 확립되었다. 거의 20년 동안 운영되어 왔습니다. 최근 몇 년간 예금 지급준비율은 6번의 조정을 거쳤습니다.
1984년 중국인민은행은 예금 종류에 따라 법정예금 지급준비율을 기업예금 20, 농촌예금 25, 저축예금 40으로 규정했다. 지나치게 높은 법정예금 지급준비율은 당시 특수은행의 심각한 자금부족을 초래하였고, 중국인민은행은 재대출(즉, 중앙은행 대출)의 형태로 전문은행에 자금을 반환해야만 했다. 전문은행에).
지나치게 높은 법정예금 지급준비율의 부작용을 극복하기 위해 중국인민은행은 1985년부터 법정예금 지급준비율을 10으로 일률적으로 조정해왔다.
1987년과 1988년에 중국인민은행은 핵심 산업과 프로젝트의 자본 수요를 지원하기 위해 자금을 적절하게 집중하고 통화 긴축과 인플레이션을 억제하기 위해 법정 지급준비율을 두 번 인상했습니다. 1987년 10단계에서 12단계로 상향 조정되었고, 1988년 9월에는 13단계로 상향 조정되었다. 이 비율은 1998년 3월 20일까지 유지되었습니다.
중국의 법정 지급준비금은 지급 및 결제에 사용할 수 없습니다. 금융 기관은 규정에 따라 중국 인민은행에 일반 예금 계좌를 개설하고 있으며 이를 지급 준비금 계좌라고 합니다. 1989년 중국인민은행은 금융기관의 지급준비율을 5~7로 유지하도록 구체적 규정을 제정했고, 1995년에는 각 은행의 영업특성에 맞춰 지급준비율을 재결정했다. ICBC와 중국 은행은 6 이상이어야 합니다. CCB와 교통 은행은 5 이상, 중국 농업 은행은 7 이상이어야 합니다.
1998년까지 중국의 경제형태 변화와 은행제도 개혁의 진전으로 당시 예금지급제도에는 결함이 많아 개편을 해야 했다. 중국 인민은행은 국무원의 비준을 거쳐 1998년 3월 21일부터 예금지급제도에 대한 대대적인 개혁을 단행했다. 주요 내용은 인민은행의 원래 지급준비금과 각종 금융기관의 지급준비금이다. 중국은 예금지급준비금 계좌를 통합하여 법정예금준비금 비율을 13에서 8로 낮추고, 초과지급준비금과 초과지급준비금 비율을 각 금융기관의 법정예금준비금으로 통일한다. 금융기관이 인민은행에 법정예금으로 예치한 예금이 일반예금잔액의 8% 미만일 경우, 금융기관의 법정예금준비금은 10일 단위로 평가됩니다. 처음 10일이 지나면 중국인민은행은 부족액에 대해 하루 60,000달러의 벌금을 부과합니다. 금융기관 지점의 중국인민은행 지급준비금 계좌에 당좌차월이 있는 경우 중국인민은행은 관련 규정에 따라 벌금을 부과합니다. 금융기관이 월말 일반예금 잔액표와 월말 잔액표를 제출하지 않은 경우 "중화인민공화국 상업은행법" 제78조에 따라 처벌한다. ".
위 과징금은 병과될 수 있으며, 금융기관의 일반예금 범위는 조정될 수 있습니다. 중국 인민은행을 대신하여 금융 기관이 예금하는 재정 예금에 포함된 정부 기관 및 조직의 예금과 예산 외 예금은 금융 기관의 일반 예금으로 분류됩니다. 금융기관은 일반예금의 일부를 규정된 비율에 따라 법정예금준비금으로 중국인민은행에 예치합니다.
1999년 11월 18일 중국인민은행은 11월 21일부터 금융기관의 법정예금지급비율을 8에서 6으로 낮추기로 결정했다.
2003년 9월 21일부터 중국인민은행은 예금지급율을 1%포인트 인상했다. 즉, 예금지급율을 현행 6%에서 7%로 올렸다.
2004년 4월 25일부터 중국인민은행은 예금지급율 차등제도를 시행했다. 차등예금지급준비율 제도의 주요 내용은 금융기관에 적용되는 예금준비율을 금융기관의 자기자본비율, 자산건전성 상태 등 지표와 연동시키는 것입니다. 금융기관의 자기자본비율이 낮을수록, 부실채권비율이 높을수록 예금적용준비율은 높아지며, 반대로 금융기관의 자기자본비율이 높을수록, 부실채권비율이 낮을수록 낮아집니다. 적용 가능한 예금 준비율. 차등예금지급비율제도를 시행하면 자본적정성 비율이 부족하고 자산건전성이 낮은 금융기관의 대출확대를 제한할 수 있다. 이번 정책 조정은 기업과 주민의 경제생활에 영향을 미치지 않을 것이다. 중국 내 다양한 금융 기관의 개혁 과정의 차이를 고려하여 아직 합자 개혁을 실시하지 않은 국유 상업 은행, 도시 신용 협동 조합, 농촌 신용 협동 조합은 차등 예금 준비금의 시행을 중단했습니다. 비율 시스템.
중국인민은행은 현 거시경제 상황을 고려해 2004년 4월 25일부터 자본적정성 비율이 일정 수준보다 낮은 금융기관의 예금지급비율을 0.5%포인트 인상한다. 예금 지급준비율 7.5를 시행합니다. 다른 금융기관은 여전히 현행 예금지급비율을 시행하고 있습니다.
예금준비율 이전 조정 횟수 조정 전 시간 조정 후 조정 범위 비고
31 2008년 12월 25일 14 13.5 ↓0.5
30 2008년 12월 05, 16 14↓2 (중소형 금융기관은 예금지급율을 2%포인트 인하하고, ICBC, 중국농업은행, 중국은행, 중국건설 등 대형 금융기관은 예금지급율을 인하) 은행 체신은행 체신저축은행은 1%포인트 인하된다.)
29 2008년 10월 15일 16.5 16 ↓0.5
28 2008년 9월 25일 17.5 16.5 ↓ 1 (공상은행, 농업은행, 중국은행, 건설은행, 통신 제외) 은행, 우체국저축은행을 제외한 기타 예금금융기관의 위안화 예금지급율이 1씩 인하됩니다. 2008년 6월 25일 17 17.5 ↑0.5 (원저우시 합법 금융기관) 지진 피해 지역은 일시적으로 인상되지 않습니다.)
26 2008년 6월 15일 16.5 17 ↑0.5 (원저우 지진 피해 지역의 법인 금융 기관은 당분간 가격을 인상하지 않습니다.
)
25 2008년 5월 20일 16 16.5 ↑0.5
24 2008년 4월 25일 15.5 16 ↑0.5
23 2008년 3월 25일 15일차 15.5 ↑0.5
22 2008년 1월 25일 14.5 15 ↑0.5
21 2007년 12월 25일 13.5 14.5 ↑1
20 2007년 11월 10일 13 13.5 ↑0.5
19 2007년 10월 25일 12.5 13 ↑0.5
18 2007년 9월 25일 12 12.5 ↑0.5
17 2007년 8월 15일 11.5 12 ↑0.5
16 2007년 6월 5일 11 11.5 ↑0.5
15 2007년 5월 15일 10.5 11 ↑0.5
14 2007년 4월 16일 10 10.5 ↑0.5
13 2007년 2월 25일 9.5 10 ↑0.5
12 2007년 1월 15일 9 9.5 ↑ 0.5
112006년 11월 15일 8.5 9 ↑0.5
108월 2006년 4월 15일 8 8.5 ↑0.5
9 2006년 7월 5일 7.5 8 ↑0.5
8 2004년 4월 25일 7 7.5 ↑0.5 (그리고 일부 도시 상업에 대해서는 차등 예금 지급 비율을 시행합니다. 은행 및 도시신용협동조합.)
7 2003년 9월 21일 6 7 ↑1
6 1999년 11월 21일 8 6 ↓2
5 1998년 3월 21일 13 8 ↓5
4 1988년 9월 12 13 ↑1
3 1987년 10월 12일 ↑2
2 1985년에 중앙은행은 법정 예금 준비금을 조정했습니다.
1 1984년 중앙은행은 예금 유형에 따라 법정예금 지급준비율을 기업예금 20, 농촌예금 25, 저축예금 40으로 정했습니다.
개혁 중앙은행의 재대출 및 재할인 정책
(1) 재대출 정책
재대출이란 중앙은행이 대출을 제공하는 '은행 중의 은행' 역할을 한다는 것을 의미합니다. 상업은행에. 중앙은행은 상업은행에 대한 대출액을 통제함으로써 화폐공급과 신용규모를 통제하고 규제할 수 있다.
개혁 이후 중국 중앙은행의 재대출은 신용규모 관리와 연계하여 사용되는 중요한 통화정책 도구였습니다. 중국 중앙은행의 재대출은 재대출 기간에 따라 연간 대출, 계절 대출, 일일 대출의 세 가지 유형으로 나눌 수 있습니다. 재융자 정책의 유연성과 효율성을 향상시키기 위해. 중앙은행은 계절대출과 일일대출에 재대출을 집중해 왔다. 계절대출과 일일대출은 기간이 짧기 때문에 중앙은행이 경제 상황에 맞춰 적시에 조정하는 것이 유리하다. 차환은 중앙은행의 주요 자산업무로서 1980년대 후반 총자산의 약 75%를 차지하였지만, 1990년대 이후 차환규모는 감소하였지만 1999년에는 여전히 큰 비중을 차지하였다. 이는 은행 총자산의 75%를 차지하며, 이 비율도 미국 상황과 비교하면 약 43.49%에 달한다. 대규모 재융자는 신용 계획의 이행을 보장하는데, 이는 중국의 직접적인 통화 통제의 주요 특징이지만 통화가 통제 불능에 빠지는 이유 중 하나이기도 합니다. 중국이 사회주의 시장경제 체제를 구축하는 과정에서 중국의 화폐 공급 통제 방식은 직접 통제에서 간접 통제로 바뀔 것이다.
1997년 말 중국인민은행은 '국유상업은행의 대출규모 관리 개선에 관한 고시'를 공포하고 국유상업은행의 대출한도 관리를 해제하기로 결정했다. 1998년 1월 1일부터 자산관리제도를 시행하고, 부채비율관리와 위험관리를 바탕으로 '계획지도, 자기균형, 비율관리, 간접규제'라는 새로운 관리제도를 시행한다. 이는 중국 중앙은행의 금융 거시적 통제 방식에 대한 대대적인 개혁을 의미하며, 중국인민은행은 과거 대출 규모에 대한 통제 계획 통제에서 계획 지도 지도로 전환하고 실시할 예정이다. 중앙은행 거시통제의 모니터링 대상으로 지도계획을 수립하였다.
신용 관리 시스템의 이러한 주요 변화는 중국인민은행이 재대출 정책 도구를 조정해야 한다는 것을 의미하며, 다음 해에 재대출 기능은 몇 가지 분명한 변화를 겪었습니다. 주요 징후는 재대출 규모가 점차 줄어들고 있으며 통화 통제 능력이 저하되고 있다는 것입니다. 1999년 중국인민은행의 예금은행 대출금은 1조 5,373억 9천만 위안이었는데, 2004년에는 9,376억 3,500만 위안으로 줄었다. 상대적인 비율을 보면 그 감소세는 더욱 뚜렷하다. 1999년 중국인민은행 총자산의 43.49%를 차지했는데, 2004년 중반에는 그 비율이 11.92%로 떨어졌다. 전반적인 재대출 규모는 감소한 반면, 중앙은행은 적격 중소 금융기관에 대한 재대출을 대폭 늘려 국가 발전을 지원하는 데 적극적인 역할을 했다는 점에 주목해야 합니다. 1998년부터 2001년까지 인민은행의 이러한 금융기관에 대한 재대출은 해마다 증가해 누적 증가액이 800억 위안을 넘었다. 농촌신용협동조합에 대한 대출도 해마다 증가하여 2000년, 2001년, 2002년에 각각 333억, 333억이 증가하여 200억, 260억을 재대출하여 농촌신용협동조합의 발전과 농촌경제건설을 지원하였다.
2004년 중국인민은행은 '재대출 변동이자 제도 실시에 관한 고시'를 발표하고 2004년 3월 25일부터 재대출 변동이자 제도를 시행하기로 결정했다. 재대출 변동금리 제도는 중국 인민은행이 국무원이 승인한 범위 내에서 거시경제 및 금융 상황과 재대출(재할인) 기준에 따라 실시하는 제도를 말합니다. 금리는 중앙은행이 금융기관 대출금리에 대한 포인트 인상률을 적시에 결정·공시한다. 재대출 변동이자제도 시행에는 기업이나 주민 개인이 참여하지 않는다. 재대출 변동금리 제도의 기본 내용은 현행 재대출 기준금리에 1년 이내 만기 재대출 금리 등급별로 0.63%포인트를 가산해 포지션 조정 및 매도 등에 활용하는 것이다. -금융기관의 장기 유동성 지원. 20일 이내 재융자를 예로 들면 현재 기준금리는 2.7이며, 변동금리를 추가하면 3.33이다. 재할인 금리는 현행 재할인 기준금리인 2.97%에 변동금리를 더하면 3.24%포인트가 된다. 농촌경제 발전을 지원하기 위해 농어촌신용협동조합 재대출 변동금리를 3년 안에 단계적으로 시행하고, 시행 후에는 인상률을 절반으로 줄인다.
재대출 변동금리 제도의 시행은 금리 시장화를 꾸준히 진전시키는 또 하나의 중요한 단계로, 중앙은행의 금리 형성 메커니즘을 개선하고 중앙은행의 능력을 점진적으로 향상시키는 데 도움이 됩니다. 시장 금리를 안내하는 것은 중앙은행의 금리 형성 메커니즘을 합리화하는 데 도움이 되며, 재대출 관리의 과학적 성격, 효율성 및 투명성을 향상하고 재대출 금리 시스템이 국제적으로 승인되는 방식으로 점진적으로 전환하는 것을 촉진할 것입니다. 관행.
(2) 재할인 정책
재할인이란 금융기관이 자금을 확보하기 위해 과도하게 할인된 상업어음을 할인의 형태로 중앙은행에 이체하는 방식을 말합니다. 중앙은행의 정책 도구. 재할인 정책의 조정은 시장의 통화량에 영향을 미칠 수 있을 뿐만 아니라, 더 중요한 것은 재할인율의 조정이 시장의 금리 수준에 영향을 미쳐 경제에 미치는 영향이 크다는 점입니다.
중국의 재할인 정책의 발전은 어음시장의 발전에 기초하고 있다. 1980년 중국 공산당 중앙위원회는 시장 규제를 통해 계획 경제 체제 하에서 경제를 개선해야 한다는 요구에 따라 중국 인민 은행 상하이 지점에서 어음 할인 문제를 연구하기 시작했습니다. 두 지역 사무소에서 시범 운영하기로 결정했습니다.
1981년 중국인민은행 상하이 양푸구와 황푸구가 공동으로 같은 도시에서 최초의 상업 인수 어음 할인을 시범적으로 시행했고, 이후 상하이 쉬후이 구청과 안후이성 천창현 지점이 협력해 첫 번째 시범사업을 시작했습니다. - 은행 인수 청구서 할인. 이후 상하이지점은 '어음 인수 및 할인 업무 재개 요청 보고서'를 본사에 제출했고, 본사는 이에 응해 시범사업을 확정한 뒤 일부 지역에서 어음 인수 및 할인 업무를 진행하기로 결정했다. 충칭, 심양, 허베이. 수년간의 탐색과 요약된 경험을 바탕으로 중국인민은행은 1984년 "상업어음 인수 및 할인에 대한 임시조치"를 공포하고 1985년부터 전국적으로 이 사업을 시작하기로 결정했습니다.
어음사업이 발전함에 따라 중국인민은행도 중앙은행의 거시적 통제 역할을 더욱 발휘하기 위해 재할인 사업을 시작했다.
1986년 중국인민은행은 '재할인 시범조치'를 공포하고 전문은행에 대한 재할인 업무를 취급하기 시작했다. 1988년에는 전국적으로 만연한 대출 연체에 대응하여 연체금 청산을 위한 대책으로 상업어음의 활성화와 기업간 상업신용관계를 어음으로 하는 은행결제제도 개편이 제안되었다. 1988년 12월 국무원의 비준을 거쳐 중국인민은행은 상업결제, 인수, 할인, 재할인 절차 및 회계절차를 규정한 '은행결제방법'과 '은행결제회계절차'를 공포했다. 1991년에 국가가 삼각부채 청산을 위해 할인을 조직하여 은행할인 및 재할인 사업의 발전을 더욱 촉진시켰다는 것이 명확히 규정되어 있습니다. 같은 해 9월, 일부 기업과 은행이 은행 자금을 확보하기 위해 규정을 위반하여 상업어음을 발행, 인수 및 할인하는 등 상업어음 시행 이후 발생한 일부 문제에 대해 인민은행은 중국은 "상업어음 관리 강화에 관한 고시"를 발표하여 상업어음의 사용과 은행어음의 인수 및 할인을 더욱 표준화했습니다.
중국공산당 제14차 전국대표대회에서 경제체제 개혁을 위한 사회주의 시장경제의 요구에 따라 시장경제 체제의 수립을 제안한 후 1994년 중국인민은행이 중국 인민은행의 금융 거시적 통제를 강화하기 위해 제안된 '신용 자금 관리 임시 조치'와 '재할인 조치' 및 '상업 어음 조치'를 발표했습니다. 과거 신용규모에 따른 직접통제에서 사회신용계획, 재대출, 재할인 등을 활용하는 방식으로 점진적으로 전환해야 한다. 신용대출을 줄이고 재할인 및 주택담보대출을 늘리는 등의 간접적인 통제도 필요하다. 동시에 중국인민은행도 금융거시통제를 시행하기 위해 재할인 정책을 통화정책의 도구로 활용하기 시작했다. 1994년 10월, 중국인민은행은 처음으로 석탄, 전기, 야금, 화학, 철도 등 5대 산업과 면화, 돼지 등 4대 농업 및 부업 제품에 100억 위안의 재할인 자금을 할당했습니다. , 담배 및 설탕 재할인. 어느 정도 시행된 후, 재할인 정책은 통화 공급을 통제하고 산업 구조를 조정하는 통화 정책 도구로서 실질적인 역할을 하기 시작했습니다. 1995년 협상성 상품법(Negotiable Instruments Law)이 공포되면서 상품의 판촉, 사용 및 할인에 대한 강력한 법적 보호가 제공되었습니다.
재할인 사업은 1996년 급속도로 발전했다. 재할인은 국가가 지원하는 '5대 산업, 4대 제품'을 통해 각계각층에 확산됐고, 기층 중국인민은행이 상업은행의 일시적인 자금조달 어려움을 해결합니다. 그러나 1997년 아시아 금융위기는 재할인 사업의 발전에 영향을 미쳤다. 시중은행은 신용위험 예방과 금융자산 보존을 사업개발의 초점으로 삼기 때문입니다. 은행은 총액을 통제하는 동시에 어음발행도 엄격하게 검토함으로써 상업어음 인수 및 할인액을 대폭 줄인다.
1998년 이후 재할인사업은 본격적으로 발전심화 단계에 들어섰다. 1998년 3월 재할인율 결정 방식이 개편돼 재융자율과 분리돼 재할인율이 별도로 발표됐다. 하여 최초로 기준금리가 되었으며, 재할인율의 신호탄 역할을 하는 통화정책이 강화되었습니다.
1999년 7월, 중국인민은행은 재할인 업무 관리를 더욱 개선하고 개선했습니다. 구체적인 내용은 다음과 같습니다. 1. 재할인 운영 시스템을 더욱 개선하고 중심 도시를 기반으로 하는 지역 어음 시장의 발전을 가속화합니다. .
중국인민은행은 재할인 업무 관리를 적절하게 중앙집중화하고, 성 소재지 및 성급 도시 중앙 지점의 재할인 권한을 확대하고, 성 소재 중앙 지점의 재할인 창구 역할을 효과적으로 강화하고 충분히 발휘할 것입니다. 2. 국가경제발전의 필요에 따라 재할인 대상 및 범위를 적절하게 확대한다. 국가 산업 정책을 준수하고 상품 및 서비스의 실제 거래를 기반으로 하는 모든 유형의 소유 기업이 발행한 상업 환어음은 금융 기관에서 할인을 받은 후 규정된 조건에 따라 재할인될 수 있습니다. 동시에 신용도가 양호한 일부 도농신용협동조합과 기업집단금융회사 및 해당 어음사업 기반에 대해 재할인을 실시하고, 일부 영세·중소기업의 유동성 부족을 해소하기 위한 정책수단으로 활용할 예정이다. 중규모 금융기관. 3. 재할인 운영방식을 개선하고 업무 효율성을 향상시킵니다. 재할인 사업 운영 절차를 적절하게 단순화하고 상업은행의 지방 지점이 보유한 환매 할인 및 재할인 어음을 동시에 개선할 예정이다. 동시에 중국인민은행은 현재의 재할인 사업 정보 관리 시스템을 더욱 개선하고 개선할 것이라고 지적했다. 전국 통합 네트워크 청구서 비즈니스 정보 조회 및 모니터링 시스템을 점차적으로 구축합니다.
시스템 구축이 표준화되면서 재할인 사업 규모도 급속히 발전했다. 2000년 전국 상업어음 누적액은 7445억 위안, 시중은행이 처리한 누적 할인액은 6447억 위안이다. , 중앙은행은 전년 대비 각각 47, 158, 132억 위안을 재할인했습니다. 2003년까지 전국 상업어음 누적발행액은 2조 7,700억 위안으로 전년대비 72.2% 증가한 1조 1,600억 위안이며, 어음할인 및 재할인 누계액은 4조 4,400억 위안으로 2.12억 위안 증가하였다. 12월 말 기준 상업어음 잔액은 1조 2,800억 위안으로 전년 동기 대비 91% 증가한 0조 5,400억 위안을 기록했습니다. 어음 할인 및 재할인 잔액은 8,934억 위안으로 동기 대비 3,669억 위안 증가하여 69.7% 증가했습니다. 이는 재할인이 중요한 정책 도구로서 점점 더 중요한 역할을 하고 있음을 반영합니다.
공개 시장 조작
(1) 공개 시장 조작의 의미
대부분의 선진국에서 공개 시장 조작은 중앙 은행이 기준 통화를 흡수하고 시장을 규제하는 주요 통화정책 도구는 중앙은행과 지정된 딜러를 통해 증권 및 외환거래를 수행함으로써 통화정책 통제 목표를 달성하는 것입니다.
(2) 중국의 공개 시장 운영의 진화
중국의 공개 시장 운영에는 위안화 운영과 외환 운영이 포함됩니다. 1994년 초, 중국의 외환관리제도 개혁이 실시되고 외환거래센터가 온라인으로 정식 운영됨에 따라 1994년 3월부터 외환 공개시장 운영이 공식적으로 시작되었습니다. 중국인민은행은 은행간 외환시장에 참여함으로써 국내 외환수요를 적시에 조정하고 위안화 환율을 안정시키며 외국환제도 개혁을 원활하게 추진하는 데 중요한 역할을 담당한다. 거래소 정산 및 판매.
중국인민은행은 1996년 4월 9일 공식적으로 위안화 공개시장 운영을 시작했으며, 우선 운영을 위한 기술 네트워크 시스템을 구축하고 관련 거래 절차와 방법을 공식화했습니다. 중국의 공개시장 운영은 1차 딜러 제도를 시행하고 있습니다. 1996년에는 4대 국영 상업은행 본점과 1996년 12월말 중국 10대 합자 상업은행을 포함해 총 14개 금융기관이 공개시장운영에 참여했다. 은행, 베이징시합작은행, 난징시합작은행 은행의 합류로 공개시장 사업 운영 수가 17개로 늘어났습니다. 거래방법으로는 오픈마켓사업은 환매거래를 채택하고 있다. 1996년 4월 9일부터 1996년 말까지 중국인민은행은 단기 국채 '역환매' 작업을 51차례 실시했으며 총 환매 금액은 43억 위안에 달했다.
1997년 위안화 공개시장 운영이 중단됐다. 주된 이유는 1996년 통화정책의 필요에 따라 중앙은행이 기준통화를 인출해야 하기 때문이다. 그러나 당시 중국인민은행은 국고채를 보유하지 않았고 '역환매' 거래만 할 수 있었다. 이 작전의 효과는 기준통화를 주입하는 것이었기 때문에 당시의 정책 목표와는 달랐다.
1998년 5월 26일 인민폐 공개시장 운영이 재개되어 큰 진전을 이루었습니다. 거래 유형에는 국고채, 중앙은행 융자채, 정책금융채 등이 포함되며 거래 대상이 확대되었습니다. 29개 상업은행으로 거래 규모가 점차 확대되어 해당 연도 누적 거래액이 2,827억 위안에 이르렀습니다.
1999년 이후 공개시장조작은 중국인민은행 통화정책의 일상운영에 있어 중요한 도구가 되었고, 통화공급을 규제하고 상업은행의 유동성 수준을 조정하며, 2001년까지 공개시장 영업규모는 1조 6,781억 위안에 이르렀고 거래액은 1998년에 비해 4.9배 증가했다. 과거에는 환매거래 방식도 크게 개선됐다. 2001년에는 현물채권 거래량이 4.9배나 급증하였다.
2003년 공개시장조작 대상 문제를 해결하기 위해 중국인민은행은 2003년 2분기부터 중앙은행 어음을 발행하고 기준화폐를 규제하며 상업자산의 유동성을 조정하기 시작했다. 은행 및 금융 시장 이자율을 안내합니다. 중국인민은행은 4월 22일부터 6월 30일까지 10일간 발행 기간 동안 가격입찰을 통해 중앙은행 어음 17개를 할인 발행했는데, 총 발행금액은 1,950억 위안이며 그 중 900억 위안이 3개월짜리 어음이다. 6개월권은 750억위안, 1년권은 300억위안이다. 중앙은행 어음의 발행은 중국인민은행 공개시장 사업거래의 혁신이자 통화정책 운용을 위한 현실적인 선택이다.
2004년은 중국인민은행의 공개시장운영 발전에 있어 매우 중요한 해입니다. 외환보유액의 급격한 증가, 국고금의 큰 변동 등 새로운 상황에 대응하여 연중 유동성관리시스템 구축을 강화하는 데 중점을 두고 공개시장업무체제를 더욱 개선하는 등 공개혁신을 적극적으로 추진하였다. 은행 시스템의 유동성을 보장하기 위해 시장 운영이 더욱 적극적으로 이루어졌습니다. 통화정책 통제의 전반적인 요구에 따라 우리는 일년 내내 다양한 단계에서 다소 엄격하고 상대적으로 중립적인 운영 방향을 채택하고 중앙은행 어음 발행 및 환매 업무를 유연하게 수행하며 외환 계정을 효과적으로 헤지하고 적당한 총 유동성을 달성했습니다. 은행 시스템에서는 합리적인 구조, 완만하게 변화하고 기본적으로 안정적인 금융 시장 이자율을 제공합니다. 공개 시장 운영은 더욱 미래지향적이고 투명해졌습니다. 중앙은행의 어음발행 시스템은 점차 성숙해지고 있으며 거시적 통제와 시장 발전에서 점점 더 중요한 역할을 하고 있습니다.
공개 시장 운영의 혁신에는 구체적으로 다음이 포함됩니다.
첫째, 운영 빈도를 높입니다. 공개시장 운영의 효율성을 더욱 높이기 위해 7월 27일부터 화요일 오전에 단기 환매 업무를 추가하고, 8월 5일부터 매주 목요일 오전에 중앙은행 어음 발행 업무를 추가합니다. 이러한 방식으로 주간 운영 빈도는 화요일에 1회 작업에서 2회 작업으로 조정됩니다. 즉, 중앙은행 어음 발행 1회와 중앙은행 어음 발행 1회가 긍정적인 환매 작업이 적시에 이루어집니다. 통화정책 통제의 필요에 따라.
둘째는 중앙은행 어음의 거래시간을 조정하는 것이다. 중앙은행 어음의 유동성을 더욱 향상시키기 위해 8월 5일부터 중앙은행 어음의 거래 및 유통 시간이 발행일 다음 날(예: T 2)에서 다음 날(예: T 1)로 조정됩니다. ), 중앙은행어음 환매 전 정지 거래시간을 환매일 10일 전(T 10)에서 환매일 3일 전(T 3)으로 조정합니다.
셋째는 적시에 새로운 운용품종을 개발하는 것이다. 통화정책 통제의 필요에 따라 2004년 12월부터 3년 만기 중앙은행권을 발행하기 시작했고, 연말부터 1년 만기 중앙은행권을 발행하기 시작했다.
넷째는 기술지원 시스템 개선이다. 2004년 11월 공개시장 업무시스템과 결제시스템이 성공적으로 연결되었으며, 공개시장 업무시스템이 업그레이드되어 채권 및 펀드 청산에 DVP를 사용하기 시작하여 청산의 안전성과 적시성이 크게 향상되었습니다.